Papo de Economista

 Análise Bankinter Portugal SESSÃO: Wall Street abre bruscamente em baixa sem motivo aparente, com movimentos exacerbados pelos baixos volumes, e arrasta uma Europa que apontava para um fecho bastante plano. Perante a falta de culpados evidentes, a atenção vira-se para a yield do T-Note. Enfraquece -9 p.b. até 4,54%, mas Trump está a chegar e, com políticas inflacionistas, o receio de um aumento nas rentabilidades das obrigações gera alguma realização de lucros por precaução… e justificada após os saldos generosos do ano, especialmente das bolsas americanas (~+23%/+26%), Europa (+8%).      A macro, concentrada nos EUA, foi mista e de segunda linha (PMI de Chicago mau, Pré-vendas de Habitação fantásticas e Indicador Industrial da Fed de Dallas muito bom). Passou despercebida porque, na sua publicação, as bolsas já tinham ganho inércia em baixa.    Hoje é uma sessão semifestiva na Europa, cujas bolsas fecharão a meio do dia (13h) e sem publicações de interess...

Um livro excepcional para um historiador com especificidades competentes, infelizmente desaparecido precocemente. Tenho de ler esse livro, que tenho no Kindle. "Pós-guerra: uma história da Europa desde 1945, por Tony Judt (2005)  Este ano, finalmente consegui ler esta história merecidamente famosa da Europa, do Oriente e do Ocidente, desde 1945. Eu conhecia muitas das partes da história, é claro, e ainda assim o livro foi revelador. Ensinou-me detalhes fascinantes que eu não conhecia, desde os detalhes cruéis da colonização comunista no leste do continente até ao papel que a arquitetura brutalista desempenhou na radicalização dos estudantes no oeste do continente. Mais importante ainda, ajudou-me a ligar os pontos entre histórias que, na minha mente, até então pareciam apenas vagamente ligadas. Yascha Mounk é fundador e editor-chefe da Persuasion.

 

 

 

 

 🌎🇧🇷🇺🇸 Dia tem Boletim Focus e primário do setor público em novembro Com queda próxima de 10% no acumulado do ano, o Ibovespa tem hoje o seu último pregão de 2024, enquanto NY ainda opera amanhã, embora em horário reduzido para os Treasuries, na véspera de Ano Novo. Nesta semana entrecortada pela virada para 2025, dados da indústria são destaque da agenda internacional, na China, nos EUA e na Europa. Aqui, apesar de o Tesouro ter adiado a divulgação dos números do Governo Central de novembro para a metade de janeiro, o BC confirmou que informará hoje o resultado consolidado das contas do setor público em novembro, às 8h30. Mais do que na agenda, porém, o foco do mercado continua concentrado na crise das emendas. Neste domingo, o ministro Flávio Dino (STF) liberou parcialmente as verbas, mas atacou a “balbúrdia” no Orçamento. (Rosa Riscala) 👉 Confira abaixo a agenda de hoje Indicadores ▪️08h25 – Brasil/BC: Boletim Focus ▪️08h30 – Brasil/BC: Primário do setor público consolidad...

 CALL MATINAL CONFIANCE TEC 30/12/2024  Julio Hegedus Netto, economista   MERCADOS EM GERAL FECHAMENTO DE SEXTA-FEIRA (27) MERCADO BRASILEIRO O Ibovespa, na sexta-feira (27), fechou em queda de 0,67%, a 120.269 pontos. Em dezembro queda é  de 4,35%, no ano, 10,3%. No dia 26 os investidores estrangeiros ingressam com R$ 71,04 milhões; em dezembro, houve entrada de R$ 2,202 bilhões. No ano, fluxo seguiu negativo em R$ 31,61 bilhões. Já o dólar à vista acomodou, em alta de 0,22%, a R$ 6,1931. PRINCIPAIS MERCADOS, 07h00 EUA🇺🇸: Dow Jones Futuro, -0,21% S&P 500 Futuro, -0,24% Nasdaq Futuro, -0,22% Ásia-Pacífico: Shanghai SE (China🇹🇷), +0,21% Nikkei (Japão🇯🇵), -0,96% Hang Seng Index (Hong Kong), -0,24% Kospi (Coreia do Sul🇰🇷), -0,22% ASX 200 (Austrália🇦🇺), -0,32% Europa: FTSE 100 (Reino Unido🇬🇧), -0,26% DAX (Alemanha🇩🇪), -0,21% CAC 40 (França🇫🇷), -0,02% FTSE MIB (Itália🇮🇹), +0,2% STOXX 600🇪🇺, -0,26% Commodities: Petróleo WTI, -0,04%, a US$ 70,58 o ba...

 Coluna do Estadão: PT quer mais intervenção do BC no câmbio e que Galípolo 'fale bem' do governo Por Roseann Kennedy e Iander Porcella, do Estadão Brasília, 29/12/2024 - O PT tem duas expectativas principais sobre a chegada de Gabriel Galípolo ao comando do Banco Central, e nenhuma delas tem a ver com redução da taxa de juros "na marra", de acordo com o futuro líder do partido na Câmara, Lindbergh Farias. Em conversa com a Coluna do Estadão, o deputado defendeu que a principal tarefa do substituto de Roberto Campos Neto no início do ano será conter o câmbio com mais intervenções da autoridade monetária. Em paralelo, o petista espera que Galípolo "fale bem" do governo e aposta que essa retórica positiva acalmará os agentes de mercado e ajudará na redução dos juros. "Não vamos interferir em nada. Galípolo já sabe o que tem que fazer. Ele sabe que a questão central agora é conter o câmbio", afirmou Lindbergh. "A intervenção do BC no câmbio não é...

 Leia os principais trechos da entrevista de Zema sobre privatização e dívida do estado Por Pedro Augusto Figueiredo, do Estadão O governo de Minas protocolou em novembro os projetos de privatização da Cemig e da Copasa, sendo que o projeto da Codemig está na Assembleia desde 2019. O Propag permite a federalização dessas estatais, entregando-as para a União em troca do abatimento da dívida. O governo vai seguir o caminho da privatização ou da federalização? De certa maneira, os dois acabam se confundindo em alguns pontos, mas o que nós queremos é transferir para o governo federal esses ativos. Só que eles vão precisar de um tratamento porque o governo federal não vai querer pegar um ativo que possa lhe causar problemas. Se nós transferíssemos hoje as ações da Cemig para o governo federal, o governo federal amanhã poderia ter problema com os acionistas minoritários porque eles poderiam falar que têm o direito de receber o mesmo valor dessa transação. No caso da Cemig e talvez até me...

 📰  *Manchetes de 2ªF, 30/12/2024*    ▪️ *VALOR*: Com alta de juros e condições financeiras piores, PIB deverá ter desaceleração financeira mais forte em 2025      ▪️ *GLOBO*: Dino libera parte das emendas, mas defende apuração da PF  ▪️ *FOLHA*: Dólar atual está mais caro do que na crise de 2015, sob Dilma Rousseff   ▪️ *ESTADÃO*: Inadimplência das empresas é recorde; cenário deve piorar

 POR QUE A EQUAÇÃO DE BLACK-SCHOLES NÃO EXISTE E NUNCA FOI USADA Por Gustavo Pessoa, PhD. Fundador e CEO da Actus Asset Management No mundo das finanças, a equação de Black-Scholes é exaltada como uma ferramenta essencial para a precificação de opções.  Ao longo da minha carreira, reuni depoimentos de traders profissionais que colocam em xeque-mate a aplicabilidade prática dessa equação.  Entre eles, destaca-se Marcos Elias, um prodígio matemático e discípulo de Kiyoshi Ito e Alfred Tarski. Ele compartilhou comigo sua experiência após fechar mais de 250.000 opções.  Neste artigo, exploro as razões pelas quais a equação de Black-Scholes, em sua forma teórica pura, é considerada por muitos como inexistente ou ineficaz no contexto de negociação real. A equação de Black-Scholes é derivada sob um conjunto de premissas altamente idealizadas que raramente, se é que alguma vez, se aplicam ao mercado real.  O modelo assume que a volatilidade do ativo subjacente é constan...

 Análise Bankinter Portugal SESSÃO: Após fechar uma semana em positivo para as bolsas, mas com sensação de esgotamento, inicia-se uma nova semana que será de baixa intensidade. A bolsa na Europa estará fechada na quarta-feira, e amanhã abre apenas a meia sessão, embora em Nova Iorque seja um dia laboral normal. O resto da semana também será de pouca intensidade, sem referências e tampouco as teremos até janeiro, quando conheceremos os IPCs da Europa e dos EUA e, em finais de janeiro, as reuniões da Fed e do BCE. Hoje quase não há referências macro, a não ser o IPC espanhol de dezembro que se espera que se eleve até +2,6% a/a desde +2,4% e com a taxa subjacente em +2,4% (sem alterações).     Fechos mistos na Ásia, hoje, à primeira hora, com pouco volume. O Japão prepara-se para uma semana de férias, a sua bolsa estará fechada de terça a sexta-feira. Os futuros apontam que a Europa e Nova Iorque poderão a abrir a enfraquecer (ambos -0,2%). O lógico é que, perante a aus...

  Vai rolar: Dia tem Boletim Focus e primário do setor público em novembro [30/12/24] Com queda próxima de 10% no acumulado do ano, o Ibovespa tem hoje o seu último pregão de 2024, enquanto NY ainda opera amanhã, embora em horário reduzido para os Treasuries, na véspera de Ano Novo. Nesta semana entrecortada pela virada para 2025, dados da indústria são destaque da agenda internacional, na China, nos EUA e na Europa. Aqui, apesar de o Tesouro ter adiado a divulgação dos números do Governo Central de novembro para a metade de janeiro, o BC confirmou que informará hoje o resultado consolidado das contas do setor público em novembro, às 8h30. Mais do que na agenda, porém, o foco do mercado continua concentrado na crise das emendas. Neste domingo, o ministro Flávio Dino (STF) liberou parcialmente as verbas, mas atacou a “balbúrdia” no Orçamento. ( Rosa Riscala ) 👉 Confira abaixo a agenda de hoje Indicadores ▪️ 08h25 – Brasil/BC: Boletim Focus ▪️08h30 – Brasil/BC: Primário do setor p...

 Dino abre exceções para emendas | BDM www.bomdiamercado.com.br Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato* [30/12/24] … Com queda próxima de 10% no acumulado do ano, o Ibovespa tem hoje o seu último pregão de 2024, enquanto NY ainda opera amanhã, embora em horário reduzido para os Treasuries, na véspera de Ano Novo. Nesta semana entrecortada pela virada para 2025, dados da indústria são destaque da agenda internacional, na China, nos EUA e na Europa. Aqui, apesar de o Tesouro ter adiado a divulgação dos números do Governo Central de novembro para a metade de janeiro, o BC confirmou que informará hoje o resultado consolidado das contas do setor público em novembro, às 8h30. Mais do que na agenda, porém, o foco do mercado continua concentrado na crise das emendas. Neste domingo, o ministro Flávio Dino (STF) liberou parcialmente as verbas, mas atacou a “balbúrdia” no Orçamento. … Ele manteve suspenso o pagamento das emendas parlamentares, porém abriu exceções para os repasses para a Saúde e ...

 Grande Guzzo! “O ano de 2024 se encerra com o Brasil atolado na pior situação que viveu, em matéria de respeito às liberdades individuais e aos direitos humanos, desde o fundo do poço da ditadura militar. O ano de 2024 começou mal; está acabando ainda pior, pois nada do que podia melhorar na “democracia” no Brasil melhorou, e quase tudo que podia afundar mais afundou. O resumo da ópera, para quem não tem paciência com palavrório de analista político, é o seguinte: o saldo de 2024 é que o Brasil não tem mais uma Constituição, nem aquela marca barbante que vem caindo pelas tabelas desde 1988. Em lugar de Constituição, tem um inquérito policial. É essa a nossa lei máxima há quase seis anos, desde que foi imposta aos brasileiros pelo STF: o inquérito sem data para acabar, sem limites para o que pode fazer e sem esperanças para as suas vítimas (pois não há ninguém acima para o cidadão recorrer), que o ministro Alexandre de Moraes comanda para reprimir a oposição ao regime Lula-Supremo....

 DEPRAVAÇÃO LEGAL Por J.R. Guzzo 28/12/2024  “O Brasil fecha 2024 vivendo o que possivelmente tem sido o mais vicioso período de supressão de seus direitos civis já registrado desde o AI-5 da ditadura militar. É, também, o mais longo e mais neurótico rompimento da vida política, moral e cultural do País com a realidade elementar. Há quase seis anos o Brasil não tem uma Constituição. Em vez disso, tem um inquérito policial como a sua lei máxima – e contra o qual não é possível recorrer a nada e a ninguém, nunca. Chamam isso de democracia. O pedaço de papel com que os generais impuseram a sua ditadura ao País dizia, basicamente, que nenhum ato do governo estava mais sujeito à apreciação de ninguém, a começar pela justiça. O AI-5 de hoje estabelece que nenhum ato do STF, e sobretudo do ministro Alexandre de Moraes, está sujeito a qualquer tipo de controle, de contestação ou de reforma. Tanto faz se esses atos violam a legislação brasileira em vigor: é o STF quem resolve o que a l...

 https://youtu.be/7dDGy5YHbYc?t=1550

 Por J.R. Guzzo 28/12/2024  “O Brasil fecha 2024 vivendo o que possivelmente tem sido o mais vicioso período de supressão de seus direitos civis já registrado desde o AI-5 da ditadura militar. É, também, o mais longo e mais neurótico rompimento da vida política, moral e cultural do País com a realidade elementar. Há quase seis anos o Brasil não tem uma Constituição. Em vez disso, tem um inquérito policial como a sua lei máxima – e contra o qual não é possível recorrer a nada e a ninguém, nunca. Chamam isso de democracia. O pedaço de papel com que os generais impuseram a sua ditadura ao País dizia, basicamente, que nenhum ato do governo estava mais sujeito à apreciação de ninguém, a começar pela justiça. O AI-5 de hoje estabelece que nenhum ato do STF, e sobretudo do ministro Alexandre de Moraes, está sujeito a qualquer tipo de controle, de contestação ou de reforma. Tanto faz se esses atos violam a legislação brasileira em vigor: é o STF quem resolve o que a lei está dizendo, ...

 Preparem-se: 2025 será um ano decisivo na geopolítica. Vamos começar pelo melhor dos cenários: o congelamento das guerras na Ucrânia e no Oriente Médio. Embora, no curto prazo, esse seja o desfecho mais desejável, no longo prazo pode representar a perda de grandes oportunidades para uma resolução mais eficaz desses conflitos.   No caso do conflito árabe-israelense, encerrar a guerra agora, no momento em que os israelenses estão desmantelando os proxies do Irã que os circundam, pode dar a chance de os grupos terroristas recuperarem o fôlego para novas investidas. Já na Ucrânia, um fim da guerra com a cessão de 25% do território para a Rússia, como propõe Trump, pode ser um estímulo para Putin continuar com seus planos expansionistas.   No cenário intermediário, o mais provável, veremos mais do mesmo: Israel continua enfraquecendo os proxies do Irã e tentando derrubar o regime dos aiatolás nos bastidores (como na Síria), o que enfraquece também a Rússia, principa...

 CALL MATINAL CONFIANCE TEC 27/12/2024  Julio Hegedus Netto, economista   MERCADOS EM GERAL FECHAMENTO DE QUINTA-FEIRA (26) MERCADO BRASILEIRO O Ibovespa, na quinta-feira (26), fechou em alta de 0,26%, a 121.077 pontos. Volume negociado foi baixo, em R$ 15,8 bi. Em dezembro queda é  de 3,65%, no ano, quase 10%. Já o dólar à vista acomodou em queda de 0,09%, a R$ 6,1794. PRINCIPAIS MERCADOS, 05h40 EUA🇺🇸 Dow Jones Futuro, nd S&P 500 Futuro, nd Nasdaq Futuro, nd Ásia-Pacífico: Shanghai SE (China🇨🇳), +0,06% Nikkei (Japão🇯🇵), +1,18% Hang Seng Index (Hong Kong), -1,02% Kospi (Coreia do Sul🇰🇷), -1,02% ASX 200 (Austrália🇦🇺), nd Europa: FTSE 100 (Reino Unido🇬🇧), +0,03% DAX (Alemanha🇩🇪), +0,41% CAC 40 (França🇫🇷), +0,64% STOXX 600🇪🇺, +0,47% Commodities: Petróleo WTI, +0,47%, a US$ 69,95 o barril Petróleo Brent, +0,34%, a US$ 73,51 o barril Minério de ferro negociado na bolsa de Dalian, em queda de 2,63%, a US$ 104,50. NO DIA, 27/12 Agenda mais concentrada ...

 Coluna do Estadão:Governo cogita ministério a Marcos Pereira para segurar partido de Tarcísio Por Roseann Kennedy, com Eduardo Barretto e Iander Porcella Em uma tentativa de segurar o apoio do Republicanos nas eleições de 2026 e uma base mais fiel no Congresso, integrantes do governo Lula cogitaram convidar o presidente do partido, Marcos Pereira, para assumir um ministério em 2025. Um dos objetivos da reforma ministerial é afagar siglas do Centrão, que já têm cargo no governo, mas também estão com um pé em eventuais candidaturas da oposição. Nessa estratégia, o Republicanos é um dos principais alvos por ser o partido do governador de São Paulo, Tarcísio de Freitas. Além disso, também abriga o deputado Hugo Motta, favorito para assumir a presidência da Câmara no ano que vem. Marcos Pereira, entretanto, tem dito a aliados que perguntam sobre a possibilidade de ele virar ministro que não aceitaria o convite. MOTIVOS. De acordo com interlocutores, Pereira aponta duas razões. A primei...

 📰  *Manchetes de 6ªF, 27/12/2024*    ▪️ *VALOR*: Para analistas, dólar continua no nível de R$ 6 em 2025      ▪️ *GLOBO*: Após reunião com Lula, Lira diz que emendas tiveram aval do governo  ▪️ *FOLHA*: Crise do clima faz governo repartir prejuízo eventual em concessão de rodovias   ▪️ *ESTADÃO*: Barroso manda PM de SP usar câmera em ações e após atraques a policiais

 Roberto Ampuero, contra todas as ditaduras (grato a Walmyr Buzatto) Roberto Ampuero é um escritor com uma história de vida peculiar: fugitivo da ditadura de Pinochet no Chile, buscou refúgio na Alemanha Oriental e, por obra do destino, passou um período de sua vida em Cuba, inicialmente casado com a filha de um alto funcionário do regime castrista e depois, já separado, como um pária da sociedade cubana, porém ainda mantendo ligação com a juventude chilena comunista vivendo na ilha. Conseguiu escapar de Cuba e finalmente publicou uma novela autobiográfica com um retrato da vida em Cuba que o regime sempre escondeu. Leitura obrigatória para todos os que, de forma romântica, ainda pensam que a experiência cubana seja uma história heróica de sucesso, de um povo valente resistindo ao imperialismo.  O trecho abaixo é parte do epílogo. Qualquer semelhança com a situação do Brasil é mera consequência de sermos todos humanos e, portanto, falhos. ********** “La experiencia del Chile d...

 *Rosa Riscala: Inflação, emprego e emendas no foco* Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato* … NY não tem agenda importante, mas aqui o dia é movimentado pelos dados da inflação e emprego. Saem o IPCA-15 (9h) e IGP-M de dezembro (8h), além da Pnad contínua (9h) e Caged de novembro (10h). Mais do que os indicadores, porém, são as crises em Brasília que seguem como protagonistas para os mercados domésticos. Em rápido pronunciamento convocado à imprensa na noite de ontem, após ter se reunido separadamente com Lula e líderes partidários, Lira comentou a polêmica das emendas. “Fizemos tudo obedecendo leis e critérios acordados entre o governo e o Judiciário”, disse. O presidente da Câmara afirmou que vai peticionar o Supremo nesta 6ªF para tentar desbloquear os recursos e esclarecer os questionamentos feitos pelo ministro Flávio Dino, que quatro dias atrás barrou as emendas de comissão e ordenou investigação da PF sobre o processo de liberação das verbas. … Lira reforçou que a Câmara está “...

 Análise Bankinter Portugal SESSÃO: Com a Europa encerrada após o feriado de Natal, as atenções centraram-se nos EUA, numa sessão pouco entusiasmante. A única referência do dia, que teve pouco impacto, foram os Pedidos de Desemprego Semanais (219K vs 223K esperados e 220K anteriores). Mais um bom número que indica a força do mercado de trabalho e que dificulta o ciclo de corte de taxas da Fed.  Pouco a comentar hoje. Poucas referências importantes e a maioria delas já conhecidas esta manhã no Japão. A Europa reabre e os futuros estão a apontar para cima, mas a lógica sugere que vai perder força.    Volume mais baixo do que o habitual é o tom destas sessões em que o mercado já está a olhar para 2025, que começa na próxima semana. Este ano já está a terminar com um saldo positivo no mercado de ações, embora mais nos EUA (+27%) do que na Europa (+7%), devido ao diferencial de crescimento (tanto a nível micro como macro) e à exposição ao sector tecnológico em cada zona g...

Minha temporada em Évora foi bem "proveitosa".  Vivi uns dois anos nesta cidade medieval, murada, no centro do Alentejo. Tinha uma meta.  Ao chegar no dia 28/10, para o curso tutorial de Doutorado na UÉVORA, péssima decisão aliás, porque a Ciência Econômica passou por uma "revolução" em 20 a 30 anos. Depois, eu explico.   Na chegada à Évora, fui para um Seminário Católico, uma espécie de hospedagem para pessoas ligadas à Igreja Católica, de passagem por Évora.  Foram um mês e uns poucos dias lá hospedado no objetivo de buscar um local para a minha família. Tarefa esta nada fácil...bem difícil, aliás.  Corri por várias becos e alamedas da cidadela. Até que descobri um rpz de Beja, o R..., formado em Engenharia na UÉVORA. Conheci a casa, dois pisos, o meu no chamado "rés de chão". Bom, porque assim eu teria como usar a área da casa que tinha uma churrasqueira maravilhosa. Eu, filho de gaúcho de Lageado (RGS), sempre contava feliz com estas possibilidades....

 NEWS - 25.12 Lula recebeu conselho de equipe para evitar economia em falas de Natal e fim de ano / Turbulência causada por anúncio de ajuste fiscal ainda não foi superada e ideia é acalmar os ânimos do mercado- Monica Bergamo – Folha SP 25/12 A ausência do tema da economia no pronunciamento de Natal de Lula não foi gratuita. O presidente foi aconselhado fortemente a evitar o assunto até o fim do ano —especialmente, como gosta de fazer, de relembrar os benefícios propostos à população mais pobre e aos trabalhadores que implicam em mais gastos públicos. COISAS BOAS As datas de fim de ano propiciam ao presidente diversas oportunidades de manifestação, e o natural impulso de propagar notícias boas e populares. COISAS BOAS 2 Lula desejava reforçar, nas manifestações de fim de ano, o aumento real do salário mínimo, a baixa taxa de desemprego e a proposta do governo de ampliar a isenção do Imposto de Renda (IR) para quem ganha até R$ 5.000. Recebeu a recomendação de desviar dos assuntos....