Papo de Economista

 *Rosa Riscala: Tarifaço terá R$ 30 bi a empresas prejudicadas* Na agenda dos indicadores, saem hoje as vendas no varejo em junho … Mais três Fed boys falam hoje e podem validar as expectativas de corte de juros nos Estados Unidos em setembro, que se tornaram praticamente unânimes após os dados da inflação em julho não terem surpreendido. Ainda na agenda internacional, a Alemanha divulga o CPI e a AIE, o relatório mensal de petróleo. Aqui, depois do IPCA inferior ao piso das estimativas, que já anima revisões abaixo de 5% neste ano e apostas em queda mais cedo da Selic, saem hoje as vendas no varejo em junho. Mas o destaque do dia é para o anúncio do plano de contingência do governo para socorrer as empresas mais atingidas pelo tarifaço de Trump. Lula confirmou uma ajuda de R$ 30 bilhões. ANÚNCIO SERÁ HOJE – O presidente antecipou a linha de crédito no início da noite, em entrevista ao jornalista Reinaldo Azevedo (BandNews), informando que assinará a MP hoje, em solenidade no Plana...

 Análise Bankinter Portugal  SESSÃO: WS animou-se ontem (+1,1%) com a inflação americana yield do T-Note hesitou, mas continua num nível confortável (4,29% a 10 A; +1 p.b.) e o dólar debilitou-se (1,168). Porquê? A inflação americana mantém-se estável em julho (+2,7% vs. +2,8% esperado) apesar dos impostos alfandegários da Administração Trump (serviços em alta e energia em baixa). A Taxa Subjacente aumenta até +3,1% (vs. +3,0% esperado vs. +2,9% ant.), mas não parece um drama, por isso, o mercado dá por garantido um corte de taxas de juros por parte da Fed, em setembro (-25 p.b. até 4,0%/4,25%; probabilidade >95%). Além disso, começa a dominar o tom dovish/suave entre os conselheiros Fed, especialmente após os fracos dados de emprego em julho (Criação de Emprego Não Agrícola: 73 k vs. 104 k esperado). Como se não fosse suficiente, o fluxo de notícias na frente comercial muda para melhor (trégua entre os EUA e a China até novembro). É um bom sinal e não parece demasiado temp...

 

 Bom Dia Mercado. Terça Feira, 12 de Agosto de 2.025. *Inflação é destaque no Brasil e nos EUA* Haddad comparece à comissão da MP do IOF, enquanto o plano de contingência deve atrasar mais um dia … Intel subiu 2,5% no after hours em NY após Trump relatar “interessante” encontro com o CEO, que estava em sua mira até a semana passada. Aqui, a temporada de balanços entra na reta final, com BTG Pactual antes da abertura e Americanas, CVC, Light, MRV, após o fechamento. Na agenda dos indicadores, são destaques hoje o IPCA de julho no Brasil e o CPI nos Estados Unidos, que podem influenciar as expectativas para os juros. Haddad comparece à comissão da MP do IOF no Senado no início da tarde, enquanto o plano de contingência, ainda sem consenso no governo, deve atrasar mais um dia, mesmo depois que o secretário do Tesouro americano cancelou reunião com o ministro da Fazenda. … Segundo apurou a Agência Estado, não foi conclusivo o encontro desta segunda-feira do presidente Lula com ministro...

 *🇧🇷 Kapitalo aposta em Brasil atrativo e mantém cautela no exterior* A gestora Kapitalo vê o Brasil em um momento favorável para investimentos, impulsionado por preços atrativos na bolsa, desaceleração econômica considerada saudável e expectativas positivas diante de possível alternância eleitoral. Em julho, a gestora aumentou as posições otimistas no mercado doméstico, especialmente em juros nominais e reais. Globalmente, a gestora enxerga desaceleração moderada, com exceção da China, cujo desempenho fraco favorece o Brasil. No portfólio externo, mantém perfil defensivo, com apostas em queda de juros nos EUA, posições compradas no índice local e foco no setor de tecnologia, além de exposição a ouro, gás natural e urânio. No Brasil, a Kapitalo mantém posições em exportadoras, commodities, papel e celulose, mineração e siderurgia, enquanto aposta contra consumo, estatais, construção e educação. No exterior, reduziu exposição comprada e segue vendida em petróleo e em empresas amer...

 Análise Bankinter Portugal  SESSÃO: Resumo de ontem: nada relevante. Movimentos milimétricos nas bolsas, obrigações e divisas à espera do IPC americano de hoje.  O mercado espera o dado, um dos dois com os quais a Fed contará antes da sua reunião de 17 de setembro, para calibrar as suas expetativas de cortes de taxas de juros, atualmente em -58 p.b. em 2025, e atribuindo uma probabilidade de 88% a uma primeira descida em setembro. Assunto especialmente delicado, porque um inquérito de BofA mostra que 91% dos gestores de fundos inquiridos (169 com AUMs conjuntos de 413.000 M$) consideram que a bolsa americana está supervalorizada. Isto é, novos estímulos devem justificar essas avaliações ou bolsas, e também as obrigações devem sofrer uma correção. Por isso, o tom da sessão de hoje e das próximas ficará marcado pelo IPC de julho nos EUA (13:30 h). Espera-se que tanto a taxa Geral como a Subjacente aumentem uma décima até +2,8% e +3,0%, respetivamente. Se cumprir ou for mel...

 Entre princípios, pragmatismo e cinismo — a difícil arte de manter a sanidade num mundo em ebulição Max Weber via a política oscilando entre dois polos: a ética da convicção (agir guiado por princípios) e a ética da responsabilidade (agir considerando as consequências práticas). Entre um polo e outro haveria espaço para o pragmatismo político, em nome de um bem maior que justificaria algumas contradições. O dilema é um clássico da política, mas, mesmo em nossa vida pessoal, frequentemente nos vemos medindo palavras para não transformar nossas relações num inferno. Além disso, tal exercício serve também como aprendizado, pois muitas vezes os princípios que defendemos não são tão inabaláveis quanto gostaríamos. Portanto, mais que uma necessidade social, o pragmatismo pode ser uma forma de testar nossa visão de mundo.  Observando, no entanto, os diferentes graus de pragmatismo adotados em diversos temas políticos e geopolíticos atuais, atrevo-me a acrescentar um terceiro polo ao...