Papo de Economista

 Análise Bankinter Portugal  SESSÃO: Ontem, lateralidade na espera. A emissão de obrigações americanas a 3 anos de ontem (58bn$) foi um pouco débil, mas não muito: o rácio bid-to-cover ou oferta/procura foi 2,52x vs. 2,56x no leilão equivalente de maio, o que é uma ligeira deterioração, mas não para assustar. De todas as formas, era cedo para esperar qualquer reação fria, porque hoje sai a inflação americana, provavelmente a aumentar (+2,5%/+2,4% vs. +2,3%; Subjacente +2,9% vs. +2,8%), e o delicado serão as emissões de obrigações americanas de hoje, quarta-feira, a 10 anos por 39Bn$, e amanhã a 30 anos por 22Bn$. Por isso, a tensão sobre as obrigações americanas começa hoje, porque será um dia realmente interessante neste assunto, em combinação com a inflação. Por outro lado, os negociadores dos EUA e da China, em Londres, afirmam que acordaram um marco de negociação para aliviar as restrições sobre as exportações de terras raras da China para os EUA, e de semicondutores ameri...

 EUA e China chegam a acordo preliminar www.bomdiamercado.com.br Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato* [11/06/25] … As delegações dos EUA e da China anunciaram ontem à noite um acordo para resolver o impasse sobre terras raras – principal interesse de Washington na reaproximação com Pequim. A informação foi confirmada pelos negociadores dos dois países, que levarão as propostas aos seus líderes. Na agenda dos indicadores lá fora, destaque para a inflação americana (CPI), que deve acelerar em maio. Aqui, a maior expectativa é pela participação de Haddad em audiência na Câmara (10h), quando deve defender as medidas alternativas ao IOF. Galípolo também fala em evento (8h30), mas, em período de silêncio para o Copom na próxima 4ªF (18), não terá a chance de corrigir as declarações hawkish que começam a ser questionadas, após o IPCA no piso das projeções resgatar apostas em manutenção da taxa Selic. … Com investidores à espera de detalhes do acordo preliminar costurado em Londres entre os...

 *Rosa Riscala: IPCA e medidas da Fazenda dividem atenção* … Na agenda vazia de indicadores lá fora, o destaque é para o segundo dia de reuniões entre os EUA e a China, que acontece em Londres. Representantes dos dois países voltam a se sentar à mesa a partir das 6h da manhã (hora de Brasília). A expectativa é positiva nos mercados. Embora Trump tenha dito que a China “não é um país fácil”, revelou que as negociações estão “indo bem”. Aqui, é dia do IPCA de maio, que deve desacelerar para 0,34% (mediana do Broadcast), de 0,43% em abril, com uma desaceleração ainda mais importante da média dos núcleos, como consequência do recuo dos preços dos alimentos e da deflação das passagens aéreas. Em Brasília, a espera é pelos detalhes do novo IOF e das novas propostas da MP da Fazenda, que deverão ser levadas hoje por Haddad a Lula, de volta da França. … O mercado teve uma reação em dois tempos às medidas anunciadas parcialmente após a reunião de domingo na residência oficial da Câmara. Pri...

 Análise Bankinter Portugal  SESSÃO: Paciência lateral. Hoje é o segundo dia de conversações entre os EUA e a China em Londres. Talvez seja transmitido algum desfecho, mas recordemos que as negociações estão limitadas às terras raras. Pelo menos, em teoria. E a China não quererá alargar o âmbito das negociações ao comércio geral, pois é ela que detém as terras raras, pelo que irá defender essa posição de força. Agora é Trump quem está sob pressão. A China tem pouco a perder nesta fase. Trump perdeu credibilidade na Ucrânia, depois de se comprovar que é incapaz de negociar a paz rápida de que se gabava, e agora aperceber-se-á de que geriu a situação com a China de forma tão pouco inteligente que passa a depender dela. A chamada BATNA- Best Alternative to a Negociated Agreement  (Melhor Alternativa a um Acordo Negociado), conceito básico de negociação, favorece a China. O mercado espera hoje alguma novidade, mas deverá receber muito pouco ou nada, embora Trump use a sua gra...

 https://www.estadao.com.br/opiniao/quando-piada-da-cadeia-salve-se-quem-puder/?recomendacao=home_0&pos=3&readed=1 *Quando piada dá cadeia, salve-se quem puder* _Punir piadas é sinal de fraqueza institucional, e não de justiça. O humor é parte da liberdade que protege o que nos incomoda, e uma sociedade plural não sobrevive à criminalização do riso_ Por Notas & Informações A condenação de um comediante à prisão marca um ponto de inflexão alarmante na trajetória democrática brasileira. Mais do que um veredicto equivocado, é a expressão mais grotesca de uma tendência crescente: a criminalização do discurso incômodo sob o pretexto de proteger os vulneráveis. A toga virou armadura ideológica, e o Código Penal, instrumento de censura. Léo Lins foi condenado a oito anos de cadeia e quase R$ 2 milhões em multas e indenizações, não por incitar violência ou praticar atos concretos de discriminação, mas por satirizar grupos sociais. Seu humor seria “preconceituoso”, “humilhante”,...

 Análise Bankinter Portugal  SESSÃO: Hoje movemo-nos entre o otimismo ingénuo perante a reunião entre os EUA e a China, em Londres, sobre terras raras e a inquietude perante as revoltas na Califórnia pela perseguição de imigrantes sem documentos e empresários de primeira linha a expressarem-se, em Washington, contra o plano fiscal de Trump, que seletivamente dissuadiria o investimento estrangeiro precedente de países considerados “fiscalmente adversos” para os EUA. Sobe, mas os futuros americanos vêm fracos (-0,1%) como reação espontânea contrária a uma sexta-feira que foi inesperadamente boa graças a dados de emprego favoráveis. Esta semana dependemos da inflação americana de quarta-feira, porque poderá começar a aumentar depois de ter vindo a retroceder desde +3% em dezembro até +2,3% em abril. Estima-se que aumentará +2,5% e a Subjacente até +2,9% vs. +2,8%, o que pode indicar uma mudança de tendência que o mercado não tem descontado e sobre o que temos vindo a insistir par...

 _Caros amigos, bom dia!_ _Iniciamos as transmissões do BDM Online com o BDM Morning Call, que traz as expectativas da pré-abertura._ *BDM Morning Call: Fechado o acordo para rever o IOF* [09/06/25] Um final de semana de protestos em Los Angeles, com manifestantes ateando fogo em veículos contra a política de imigração, é a nova crise de Trump, que ainda tem pela frente hoje a reunião entre representantes americanos e chineses, em Londres. Os interesses dos EUA sobre minerais raros e as restrições de Washington à venda de softwares chineses compõem uma pauta difícil, sem garantia de acordo. A China também abre o noticiário desta 2ªF com os dados da balança comercial em maio, que confirmou a desaceleração das exportações e a queda das importações, em meio ao impasse tarifário. Aqui, investidores repercutem as medidas apresentadas ontem à noite pela Fazenda aos líderes do Congresso, que devem agradar ao mercado financeiro, com revisão do decreto do IOF e previsão de propostas estrutu...