BDM Matinal Riscala

 *Rosa Riscala: Mercado corrige susto com Flávio*

… Reuniões do Fed e Copom na superquarta (10) movimentam a semana dos mercados globais. Nos Estados Unidos, apesar das elevadas apostas em nova queda de 25 pontos-base, com 87% de chances no CME Group, o Fomc está dividido e o resultado pode não ser unânime. Aqui, onde a Selic será mantida em 15%, a expectativa é para o comunicado e sinais que possam indicar ou descartar o primeiro corte em janeiro. Em paralelo, os pregões corrigem hoje na abertura as fortes perdas da sexta-feira, após Flávio Bolsonaro admitir no fim de semana que pode retirar a sua candidatura ao Planalto em troca de um “preço”, que inclui o apoio do Centrão à anistia para seu pai.

LAMBANÇA – O susto não durou 48 horas. Apenas dois dias depois de anunciar que seria o nome do pai, o ex-presidente Jair Bolsonaro, nas eleições presidenciais de 2026, Flávio admitiu, neste domingo, que talvez não siga até o fim com sua pré-candidatura.

… A rapidez com que recuou, aparentemente, não teve nada a ver com o Datafolha de sábado, que o colocou como o pior nome da direita para enfrentar Lula, e sim com a desconfiança de que tudo não passou de uma jogada da família Bolsonaro para criar margem de negociação.

… Essa já era a avaliação de muitos analistas na sexta-feira, quando Flávio soltou a bomba e afundou os mercados (leia abaixo), que não escondem sua torcida por Tarcísio de Freitas, o nome considerado com maiores chances para evitar mais quatro anos de PT.

… A confissão de culpa veio fácil. No domingo, saindo de um culto, Flávio foi abordado por um jornalista que queria saber se a candidatura era para valer. “Olha, tem uma possibilidade para eu não ir até o fim, eu tenho um preço para isso, eu vou negociar.”

… Quando se especulou se esse “preço” seria a anistia para o pai, Flávio completou: “Tá quente, tá quente. Está começando a ficar quente”. Mas reconheceu que “não é só isso”, que deve conversar antes com os partidos do Centrão. “Falo com vocês amanhã.”

… De acordo com ele, devem participar desse encontro hoje nomes como Antônio Rueda, do União Brasil; Ciro Nogueira, do PP; Marcos Pereira, do Republicanos; e também Valdemar Costa Neto e Rogério Marinho, ambos representando o próprio PL.

… Flávio entregou o jogo em outra declaração, ao dizer que, para ele, “o Tarcísio é o principal cara do nosso time hoje”. Talvez a família peça para estar na chapa, o que o Centrão tenta evitar. Quer o voto dos bolsonaristas, mas sem Bolsonaros.

… Sobre a anistia, espera que “a gente paute, esta semana, que os presidentes da Câmara e do Senado cumpram aquilo que eles prometeram para nós, quando eram candidatos ainda, de que pautariam a anistia, e deixar o pau cantar no voto no plenário.”

… À noite, em entrevista para a TV Record, Flávio disse que o “preço” para desistir da candidatura é “Bolsonaro livre, nas urnas”.

DATAFOLHA – Pesquisa divulgada no sábado mostra que o índice de rejeição dos Bolsonaros (Flávio, Eduardo e Michelle) supera 35%, enquanto dos governadores fica na casa dos 20%. Flávio (36%) perderia para Lula (51%) no segundo turno por uma diferença de 15 pontos.

… Embora com rejeição alta (44%), Lula ainda venceria Tarcísio com 47% dos votos contra 42% do governador de São Paulo.

MARCO TEMPORAL – Ainda na política, depois de agradecer a Lula em evento no Amapá, seu reduto eleitoral, Davi Alcolumbre dá sinais de que pode recuar na briga com o Planalto, mas continua em confronto contra o STF.

… O presidente do Senado pautou para amanhã a votação da PEC do Marco Temporal para as terras indígenas, um dia antes do julgamento sobre o mesmo tema no plenário do Supremo Tribunal Federal, cujo relator é o ministro Gilmar Mendes.

… Em mais um indicativo do acirramento da relação entre os dois Poderes, Alcolumbre se antecipa à decisão do Supremo que pode considerar ilegal o projeto que limita as demarcações de terras indígenas até a Constituição de 1988, aprovado em 2023.

… O texto foi vetado por Lula, mas o Congresso derrubou o veto presidencial, ao mesmo tempo que formou uma comissão para levar adiante uma PEC que incluiria o Marco Temporal na Constituição. A matéria, de autoria do senador Dr. Hiran (PP), estava travada na CCJ.

… Após a decisão de Gilmar Mendes de estabelecer que os pedidos de impeachment dos ministros do STF só poderiam ser feitos pela PGR, Davi Alcolumbre acelerou a tramitação do Marco Temporal – uma proposta de grande interesse da bancada do agronegócio.

LEI DO IMPEACHMENT – Em outra frente, a CCJ do Senado deve discutir na quarta-feira o projeto de lei que atualiza a lei do impeachment, de 2023, elaborado por uma comissão de juristas criada pelo então presidente da Casa, Rodrigo Pacheco (PSD).

… O relator da proposta é o senador Weverton Rocha (PDT), um dos mais próximos aliados de Alcolumbre, que deve apresentar hoje o relatório. Weverton é também o relator da indicação de Jorge Messias à vaga de Luís Roberto Barroso no STF.

… No STF, a liminar de Gilmar será submetida à análise do plenário virtual do STF, que começará na sexta-feira (12).

PAUTA ECONÔMICA – No Congresso, as equipes da Fazenda e do Planejamento tentarão dedicar esta semana ao avanço de projetos prioritários, com foco nas negociações das medidas para assegurar as receitas necessárias ao cumprimento da meta fiscal de 2026.

… Entre as iniciativas centrais, está o projeto de lei que prevê um corte linear nos benefícios fiscais.

RECEITA FRUSTRADA – A frustração de receitas com o leilão das áreas não contratadas do pré-sal deve levar a meta de resultado primário a se aproximar mais do piso (déficit de R$ 31 bilhões) do que do alvo (déficit zero).

… Foram arrecadados R$ 8,8 bilhões para o Orçamento deste ano, menos do que o governo esperava conseguir (R$ 10,2 bilhões), segundo o último Relatório de Avaliação de Receitas e Despesas Primárias, divulgado em 21 de novembro.

… A avaliação de técnicos do governo ouvidos pelo Valor é de que esse montante não leva a um risco imediato de descumprimento da meta.

… Um consórcio Petrobras e Shell, sem concorrentes, arrematou dois dos três lotes de áreas localizadas na bacia de Santos, no polígono do pré-sal. Como previsto por um integrante da equipe econômica, um dos ativos não atraiu interessados – o certame do Lote 2 (Tupi).

CORREIOS – O Tesouro Nacional continuará acompanhando as tratativas sobre o empréstimo aos Correios, estimado em R$ 20 bilhões.

… A empresa aumentou a meta do Programa de Demissão Voluntária (PDV) para 15 mil funcionários e, segundo o Estadão, já se fala em “outras alternativas” ao empréstimo que vinha sendo negociado com bancos…

… No governo, está em estudo uma “solução ponte”, para que a empresa consiga iniciar a implementação do seu plano de reestruturação sem a necessidade de negociar com as instituições financeiras em condições desfavoráveis.

SEGURANÇA PÚBLICA – Dois projetos relacionados à segurança pública e de iniciativa do governo Lula estão em tramitação no Legislativo, nesta semana. No Senado, há expectativa para análise do PL Antifacção e, na Câmara, é aguardado o parecer do relator para a PEC da Segurança.

… O PL Antifacção foi alterado na Câmara pelo relator, o deputado Guilherme Derrite (PP), e o governo aposta na relatoria do senador Alessandro Vieira (MDB) para retomar pontos da versão inicial. Pode ser votado pela CCJ na quarta-feira e seguir no mesmo dia para o plenário.

… Já amanhã, o deputado Mendonça Filho (União) deve apresentar o relatório da PEC da Segurança ao colégio de líderes. A proposta enfrenta resistência de governadores da oposição, que afirmam que a PEC pode tirar autonomia e recursos dos Estados no combate à violência.

MASTER & TOFFOLI – Em outra notícia do fim de semana, o Globo noticiou que o ministro do STF viajou a Lima para ver o jogo do Palmeiras em jato particular com Augusto Arruda Botelho, advogado de um diretor do Master, preso na mesma operação da PF.

… O contato ocorreu dias antes de Toffoli impor “sigilo máximo” e tomar para si tudo relativo ao processo que corre no Supremo envolvendo o encrencado banqueiro Daniel Vorcaro e demais diretores do Banco Master.

MAIS AGENDA – Horas antes de o Copom confirmar a manutenção da Selic, na quarta-feira, o foco das atenções estará no IPCA de novembro, que pode continuar apontando para uma dinâmica mais otimista para a inflação.

… Só não se sabe se um alívio nas pressões, que vem sendo confirmado pelas últimas leituras de preços, vai garantir uma linguagem menos cautelosa do comunicado do Copom, a ponto de projetar um corte do juro em janeiro.

… A ata da última reunião apontou “elevada incerteza”, que exigia “cautela na condução da política monetária”.

… Galípolo pouco tem se sensibilizado à inflação mais comportada e à desaceleração gradual da atividade, que será medida esta semana pelas vendas no varejo (quinta-feira) e pelo volume de serviços de outubro (sexta-feira) – depois do Copom, mas antes da ata.

… Tem também para conferir nesta segunda-feira (10h) a produção de veículos medida pela Anfavea em novembro.

… No relatório Focus, que o BC divulga às 8h25, a estimativa para o IPCA deste ano se afasta cada vez mais do teto da meta (está em 4,43%). Ainda nesta segunda-feira, saem o IPC-S semanal (8h) e a balança comercial (15h).

… Lula participa hoje à tarde (15h), da 14ª Conferência Nacional de Assistência Social (CNAS), em Brasília.

LÁ FORA – O placar do Fed pode vir dividido na quarta-feira, com pelo menos três votos contrários ao corte de 25 pontos-base na taxa de juros. Parte dos dirigentes continua desconfortável com o fôlego da inflação americana.

… As sinalizações sobre os próximos passos da política monetária serão conferidas no statement, na entrevista coletiva de Powell após a reunião (16h30) e ainda na atualização das projeções econômicas e do gráfico de pontos.

… Antes da reunião do Fed, o relatório de emprego Jolts de outubro merece atenção amanhã (terça-feira). Depois do encontro de política monetária, o destaque vai para os preços ao produtor (PPI) de novembro na quinta-feira.

… Na Alemanha, hoje (4h) é dia de produção industrial de outubro. Christine Lagarde (BCE) participa de conversa sobre o euro na quarta-feira e o presidente do BoE, Andrew Bailey, participa de conversa sobre estabilidade financeira na quinta.

… Além do Fed e do Copom, os BCs da Austrália (terça-feira), Canadá (quarta), Turquia e Peru (quinta) decidem juro.

PETRÓLEO – Em meio às tensões geopolíticas (Ucrânia x Rússia e Venezuela x Estados Unidos), o mercado acompanha os relatórios mensais da Opep e da AIE, na quinta-feira, sobre a oferta e a demanda global. 

CHINA HOJE – As exportações tiveram alta anualizada de 5,9% em novembro, acima da previsão de 4% (Bloomberg). As importações subiram 1,9% e frustraram a previsão de 2,5%. O superávit comercial alcançou US$ 112 bilhões.

… Amanhã à noite, saem os dados chineses de inflação de novembro do CPI e do PPI. Já o ritmo da atividade, com as vendas no varejo e a produção industrial de novembro, será medido no próximo domingo.

JAPÃO HOJE – A economia japonesa registrou a primeira contração em seis trimestres, encolhendo em ritmo pior que o esperado. O PIB real diminuiu 2,3% entre julho e setembro em comparação com o mesmo período de 2024.

… As estimativas preliminares eram de uma queda de 1,8%. Em relação ao segundo trimestre de 2025, recuou 0,6%.

… Amanhã, tem fala programada do presidente do BoJ, Kazuo Ueda, que tem vindo mais hawkish.

NÃO TÁ OKEY – Caiu como uma bomba sobre o mercado doméstico na tarde de sexta-feira a escolha de Flávio como candidato de Bolsonaro ao Planalto, que criou uma saia justa ao “trade Tarcísio”, o candidato preferido da Faria Lima.

… Foi piscar no noticiário a informação de que ele havia sido escolhido pelo pai, para os negócios desencadearem uma piora imediata e expressiva, na medida em que a candidatura é considerada pouco competitiva.

… O Ibovespa deixou para trás a nova máxima histórica intraday batida mais cedo, aos 165.035,97 pontos, e mergulhou 7 mil pontos contra a abertura. Fechou com um tombo de 4,31%, aos 157.369,36 pontos.

… O ajuste violento zerou as perdas semanais e o desempenho da bolsa no período virou para o negativo (-1,07%). Até parecia dia de game, com o volume financeiro explodindo para R$ 44,1 bilhões, o dobro de um pregão normal.

… Antes da novidade eleitoral, o dólar operava abaixo de R$ 5,30, mas rompeu R$ 5,48 no pico do nervosismo, a R$ 5,4840, e encerrou com salto de 2,29%, a R$ 5,4318, máxima em quase dois meses. Na semana, subiu 1,82%.

… Também foi forte a pressão nos contratos futuros dos juros, com as taxas abrindo até 65 pontos-base.

… Absorvido o choque inicial, antes mesmo de Flávio recuar, já se comentava que o mercado tinha espaço de recuperação, garantido pelo ambiente externo, com o corte do Fed esta semana jogando a favor do fluxo de capital para cá.

LIQUIDACHÃO – No sell-off pesado de sexta-feira, as blue chips financeiras despencaram em bloco e os cinco maiores bancos que fazem parte do Ibovespa devolveram, juntos, mais de R$ 50 bilhões em valor de mercado.

… Itaú registrou desvalorização firme de 4,62% (R$ 41,26); Bradesco PN afundou 5,97% (R$ 18,12); Bradesco ON, -5,63% (R$ 15,58); BTG Pactual, -7,91% (R$ 52,42); BB ON, -7,07% (R$ 21,16); e Santander unit, -4,41% (R$ 33,17).

… Vale ON foi bem pior do que o minério de ferro (-0,77%) e perdeu 2,36%, fechando cotada a R$ 70,22.

… As ações da Petrobras ignoraram a alta do petróleo e terminaram nas mínimas (ON, -4,48%, a R$ 32,84; e PN -3,54%, a R$ 31,37). Lá fora, o barril do Brent para fevereiro subiu 0,77%, a US$ 63,75, diante das tensões geopolíticas.

… O mercado está cético sobre um acordo de paz entre a Rússia e a Ucrânia no curto prazo.

… Neste domingo, Trump acusou Zelensky de “não estar pronto” para aprovar a proposta de paz elaborada pelos americanos, após três dias de conversações para reduzir as divergências.

… De seu lado, Putin disse que tomará a região de Donbass “à força” caso as tropas ucranianas não se retirem, sinalizando novamente que não abre mão de territórios, um dos principais impasses para um acordo de cessar-fogo.

… Diante da postura russa, a UE e G7 estudam impor a proibição total dos serviços marítimos do país, com o objetivo de interromper as exportações de petróleo. Além disso, a Ucrânia pode retomar os ataques a refinarias russas.

… Nos juros futuros, a escolha do filho 01 por Bolsonaro para a corrida eleitoral do ano que vem provocou uma escalada para cima de 13% nos contratos para Jan/29, a 13,195% (contra 12,643% no dia anterior); e para Jan/31, a 13,445% (de 12,872%).

… O contrato para Jan/27 disparou para 13,790% (de 13,544% no ajuste); e o Jan/33, a 13,565% (contra 13,000%).

… Enquanto isso, lá fora, a inflação comportada do PCE americano serviu de garantia para um pregão sem sustos.

O SCRIPT ESTÁ DADO – O PCE subiu 0,3% em setembro contra agosto, levemente acima da previsão de 0,2%. A alta anual ficou em 2,8%, dentro do esperado. O núcleo avançou 0,2% no mês e 2,8% no ano, um pouco abaixo das projeções (2,9%).

… Se por um lado, o dado não foi capaz de definir a unanimidade nas apostas em novo corte do juro esta semana, tampouco abalou a percepção amplamente consolidada (86,2%) de que o Fed vai aliviar sua política monetária.

… Ainda na agenda dos indicadores de sexta-feira, a expectativa de inflação medida pela Universidade de Michigan recuou tanto no horizonte de 12 meses (de 4,5% para 4,1%) quanto no de cinco anos (de 3,4% para 3,2%).

… As bolsas em Nova York fecharam em altas moderadas, porque a flexibilização do Fed já está incorporada: Dow Jones, +0,22%, aos 47.954,99 pontos; S&P 500, +0,19%, a 6.870,40 pontos; e Nasdaq, +0,31%, em 23.578,13 pontos.

… No noticiário corporativo, Netflix caiu 2,89% com o acordo histórico da compra da Warner Bros (+6,28%), avaliado em US$ 72 bilhões, desbancando a Paramount (-9,78%) e a Comcast (+0,40%), que também estavam no páreo.

… Apesar da certeza quase absoluta de que o juro vai cair na quarta-feira, as taxas dos Treasuries subiram, porque existe a percepção de parte dos analistas que o Fed pode compensar com uma linguagem mais cautelosa.

… O rendimento da Note de 2 anos avançou a 3,562% (de 3,522% na véspera) e o de 10 anos, a 4,137% (de 4,102%).

… À espera do Fed dovish, o índice DXY caiu 0,47% na semana, mas fechou praticamente estável na sexta-feira, a 98,992 pontos. O euro teve queda marginal de 0,03%, a US$ 1,1643, de olho em comentários de dirigentes do BCE.

… François Villeroy de Galhau disse que não se deve descartar nenhuma opção, quando questionado sobre cortes de juro. Olli Rehn afirmou que os riscos de inflação na zona do euro estão “ligeiramente inclinados para baixo”.

… O BCE reduziu juros pela última vez em junho e a manteve inalterada nas três reuniões de política monetária seguintes, com a presidente do BC europeu, Christine Lagarde, declarando que a política está em um “bom lugar”.

… A libra esterlina também oscilou pouco (+0,05%), negociada a US$ 1,3330, e o iene caiu para 155,31 por dólar.

CIAS ABERTAS NO AFTER – Petrobras espera assinar o acordo de acionistas da BRASKEM ainda este ano, segundo a presidente da estatal, Magda Chambriard, para quem a questão está “bem encaminhada” na empresa.

PETRORECÔNCAVO produziu uma média de 25,1 mil barris de óleo equivalente por dia em novembro, alta de 1% ante o mês de outubro.

CSN negocia com seus sócios a venda de parte ou a totalidade de suas ações na ferrovia MRS Logística à própria controlada CSN Mineração (CMIN) para levantar capital e poder equacionar sua estrutura de dívida.

MARFRIG vendeu ações fracionárias em leilão e arrecadou R$ 519 mil, a R$ 20,05 por papel.

MINERVA vai recomprar de forma antecipada US$ 166,031 milhões em bonds remanescentes que venceriam em 2028. Operação será feita pelo valor de face dos papéis e será concluída em 19 de janeiro.

SANTANDER emitiu R$ 2,362 bilhões em letras financeiras com cláusula de subordinação, cujos recursos serão utilizados para compor o Nível II do Patrimônio de Referência (PR)…

… Os títulos foram negociados com investidores privados e possuem prazo de vencimento de dez anos, com opção de recompra a partir de 2030.

LWSA. Acionistas aprovaram uma redução do capital social da companhia no valor de R$ 140 milhões e outra redução de R$ 283,7 milhões…

… Na primeira operação, redução será feita sem cancelamento de ações, mediante restituição de valores a acionistas…

… A outra, também sem o cancelamento de ações, tem como foco a absorção do prejuízo de R$ 26,5 milhões devido à baixa contábil relacionada à venda da plataforma Wake Creators no valor de R$ 257,2 milhões…

… Com as reduções, o capital social da LWSA passará de R$ 2,81 bilhões para R$ 2,4 bilhões, divididos em 565.999.206 de ações…

… Restituição será feita aos acionistas na proporção de R$ 0,2554 por ação, com base no quadro acionário de 9 de fevereiro, quando terá acabado o prazo de 60 dias para manifestações contrárias à operação…

… O pagamento será efetuado até 20 de fevereiro; ex-direito a partir de 10 de fevereiro. 

AZZAS confirmou que o fundo CPPIB alienou 10.102.406 de ações ordinárias de emissão da empresa; o investidor deixou, assim, de deter participação relevante na empresa. 

ALLOS confirmou que o CPP vendeu 24.618.326 de ações ordinárias de emissão da companhia, que representam cerca de 4,9% do capital social da empresa…

… Como resultado, o fundo canadense passou a deter, considerando a participação direta e indireta, 45.501.723 de ações ordinárias da Allos, ou 9% do capital social da companhia.

MOTIVA. O conselho de administração da antiga CCR aprovou a distribuição de R$ 294,2 milhões em dividendos intermediários, a R$ 0,1463 por ação. As ações passam a ser negociadas ex-dividendos na próxima quinta-feira.

LOCALIZA. O conselho de administração aprovou a convocação de AGE para o próximo dia 29 para votar criação de ações PN resgatáveis, com mesmos direitos de ON, e, se aprovada, aumento de capital de R$ 2,065 bilhões.

CPFL ENERGIA anunciou a conclusão do processo de alteração do controle acionário da CPFL Transmissão, aprovado em assembleia geral extraordinária…

… Com a mudança, a CPFL Energia passou a deter 51% das ações ordinárias da CPFL Transmissão, equivalentes a 30% do capital social total…

… Já a CPFL Brasil permanece no quadro acionário com 49% das ações ordinárias e 100% das ações preferenciais, representando 70% do capital social total.

CEMIG. Justiça de MG travou venda de direitos de usinas Machado Mineiro, Sinceridade, Martins e Marmelos, após uma ação civil pública movida pela Federação dos Trabalhadores nas Indústrias Urbanas de Minas Gerais.

COPASA firmou com o município de Belo Horizonte um Instrumento de Acordo para prestação de serviços de saneamento até 2073.