Bankinter Portugal Matinal 0412

 Análise Bankinter Portugal

SESSÃO: Continua a suave inércia de subida. Ontem, e hoje será semelhante. Mesmo apesar de um autogolpe estranho na Coreia do Sul, cujo origem foi a corrupção do Primeiro-Ministro e esposa. Não é um país onde a democracia liberal pode dar-se ao luxo de haver confusões, neste contexto de geoestratégia tão delicada. Parece estar resolvido internamente em modo relâmpago. 

 

A referência-chave de ontem saiu bem, no sentido de que o emprego americano continua a sair muito bom: JOLTS ou Vagas de Emprego 7.774k outubro vs. 7.519k esperado vs. 7.372k anterior, o que significa que recuperou desde ca. 5 de outubro com vigor após os furacões Helen e Milton e a greve de Boeing entre finais de setembro e princípios de outubro. Foi um bom dado e deverá arrefecer as expetativas sobre as descidas de taxas de juros por parte da Fed, mas parece que esse arrefecimento se considera já 100% descontado após a vitória de Trump. Isso permitiu que as bolsas subissem novamente, embora apenas milimetricamente, demonstrando, assim, novamente, que sobem quando não surge ruído de fundo. As obrigações, pelo contrário, em geral ganharam um pouco de yield (mas muito pouco: +1/+3 p.b.), o que é normal, porque parecem sobrevalorizadas. 

 

HOJE arrancamos com 2 resultados corporativos bons, assim como os seus respetivos guidances: Salesforce e OKTA, que subiram +10% e +16% em aftermarket, respetivamente. A referência do dia volta a ser de emprego americano: 13:15h Inquérito Emprego Privado ADP (150k vs. 233k, mas certamente será melhor do que isso, a julgar pelos JOLTS de ontem). Depois, com a Europa fechada e Nova Iorque aberta (18:45h), Powell (Fed) intervirá num debate informal no NYT. Embora seja imprevisível o que poderá dizer neste ambiente, exprimir-se-á, de qualquer modo, de uma forma um pouco hawkish/dura, se tiver oportunidade ou se lhe perguntarem. Mas esta nova abordagem pós-vitória de Trump está descontada, portanto influenciará pouco, a menos que diga algo surpreendente, o que não é provável. 

 

Depois falta a reunião da OPEP+ de amanhã, na qual certamente se prolongarão os cortes atuais de 5,86Mb/d, e incumprirão no acordo anterior de aumentar a produção em 0,18Mb/d porque precisam de reter o petróleo para manter receitas fiscais. E os dados formais completos de emprego nos EUA: Taxa de Desemprego a repetir em 4,1% e Payrolls ou Criação de Emprego Não Agrícola ca. +200k vs. +12k, que poderá bater estimativas sem que isso quase não arrefeça Wall St.  

 

Em suma, embora a Europa HOJE venha fraca (futuros -0,2%) devido à crise política francesa, é provável que se reconduza para valores positivos insignificantes durante a tarde, porque o tom de Wall St. é melhor (futuros +0,4%), onde a tecnologia se animará um pouco com os resultados e guidances de Salesforce e OKTA, empresas que temos nas nossas Carteiras Top Seleção EUA e Temática de Cibersegurança (em espanhol), respetivamente. E é provável que essa inércia modestamente em alta se mantenha até sexta-feira, com as obrigações fixadas em yields que parecem um pouco sobrevalorizadas, o petróleo a subir um pouco amanhã depois da reunião da OPEP+ para depois corrigir, e o USD a apreciar-se e entre 1,05/€. 

 

S&P500 +0,1% Nq-100 +0,3% SOX -0,4% ES-50 +0,7% IBEX +1,2% VIX 13,3% Bund 2,08% T-Note 4,24% Spread 2A-10A USA=+6pb B10A: ESP 2,79% PT 2,53% FRA 2,93% ITA 3,26% Euribor 12m 2,356% (fut.1,960%) USD 1,051 JPY 157,7 Ouro 2.644$ Brent 73,9$ WTI 70,2$ Bitcoin +0,6% (96.575$) Ether +1,1% (3.705$). 

 

FIM