BDM Matinal Riscala 1702

 Lula em córner empolga, mas preocupa | BDM - Bom Dia Mercado

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*.

[17/02/25]

… Donald Trump pode continuar rendendo, mas a semana é fraca em agenda externa e começa com o feriado do Dia dos Presidentes nos EUA, que fecha os mercados em NY hoje. Na 4ªF, sai a ata do Fed e a China decide juro. Aqui, vale o destaque para os balanços de Vale, Gerdau e BB também na 4ªF, além do IBC-Br de dezembro nesta 2ªF (9h). O PIB do BC deve voltar ao terreno negativo, após quatro meses seguidos de crescimento, confirmando o esfriamento da atividade. Galípolo diz que ainda quer esperar mais para ver se o fôlego menor da economia é uma tendência, enquanto o mercado monitora o risco de o desgaste rápido do governo Lula apressar medidas populares para recuperar os índices de aprovação do presidente, que desabaram nos últimos dois meses, num mergulho íngreme que já ameaça seus planos de reeleição em 2026.

… Na 6ªF, o mercado reagiu com euforia à pesquisa Datafolha que derrubou a popularidade de Lula de 35% em dezembro para 24%, no menor nível de ótimo e bom de seus três mandatos, com a reprovação saltando de 34% para 41% no mesmo período.

… Foi um susto para o governo que a popularidade de Lula tenha despencado em grupos tradicionalmente fieis a ele, o que deve disparar a sirene de emergência no Planalto. Lula piorou entre mais pobres, com menor escolaridade e no Nordeste, redutos do PT.

… Entre os brasileiros que ganham até dois salários mínimos e que têm grande representatividade eleitoral, pelo tamanho desta parcela da população (51%), a aprovação do presidente caiu de 44% para 29%.

… Nos 33% que têm até o ensino fundamental, o tombo foi também de 15 pontos, de 53% para 38%.

… Entre os eleitores do Nordeste, houve grande prejuízo, com o ótimo/bom recuando de 49% para 33%, na região que concentra 26% do eleitorado. A avaliação positiva caiu 20 pontos entre os que disseram ter votado nele em 2022.

… Com uma agenda intensa de campanha, Lula vai hoje (10h) a evento de retomada da indústria naval, em Angra (RJ). Durante solenidade na última 6ªF no Pará sobre investimentos da Vale, ele antecipou que anunciará três novas políticas de crédito.

… Na contramão da política monetária restritiva, anunciou que “o Brasil vai crescer mais de 3,7%”, que “temos o menor nível de desemprego da história, crescimento da massa salarial e uma quantidade de crédito que nunca teve; vamos anunciar mais três políticas de crédito”.

… Na tentativa de reverter o tombo na aprovação, é provável que o governo se dedique a projetos que tenham relação direta com o dia a dia do povo. Além disso, a reforma ministerial, levada até aqui em banho-maria, deve finalmente ser acelerada e sair do papel.

… Lideranças do Centrão descartam a possibilidade de desembarque do governo Lula, por enquanto, mas ampliam a pressão para que Lula dê início logo às trocas na Esplanada, diante da crise de credibilidade atravessada.

… Integrantes da base governista avaliam que cresce o risco de aliados perderem o interesse de assumir ministérios se a aprovação do governo continuar sangrando, o que colocaria em risco a aprovação de pautas de interesse no Congresso.

… A frustração com os alimentos caros e as fake news sobre o PIX foram apontadas como os dois principais motivos para a forte desaprovação. Nem mesmo no fim de 2005, no pior momento do escândalo do mensalão, Lula havia estado tão mal.

… Embalado pela chance de uma candidatura de centro ou centro-direita ganhar musculatura em 2026, o dólar furou a marca de R$ 5,70, o DI derreteu e o Ibovespa fechou na faixa dos 128 mil pontos pela primeira vez no ano (leia abaixo).

NA PAREDE – “Acuado, o governo deve gerar mais pressão por incentivos fiscais, aprovação da isenção de IR para que ganha até R$ 5 mil e maior expansão do crédito subsidiado”, avalia Eduardo Velho, da Equador.

… Galípolo esteve com empresários na Fiesp na última 6ªF e, ao mencionar os receios no mercado sobre o uso de estímulos fiscais diante da desaceleração econômica, considerou um equívoco o BC agir preventivamente a um “fantasma”.

… Ele reconheceu que os riscos associados à gestão das contas públicas percebidos pelos investidores trazem um “certo desafio” ao Copom, mas destacou o empenho “incansável” de Haddad em reforçar a responsabilidade fiscal.

… O ministro da Fazenda, Fernando Haddad, está na Arábia Saudita e participa hoje cedinho (5h) de painel durante conferência promovida pelo FMI. O tour pelo Oriente Médio dura até 4ªF, quando ele retorna para o Brasil.

FORÇAS ARMADAS – Mais uma pesquisa, esta do Instituto Atlas, mostrou neste fim de semana que a credibilidade dos militares despencou e que hoje 72% dos brasileiros não confiam mais nessas instituições. O levantamento foi elaborado para a CNN Brasil.

MAIS AGENDA – A Fazenda divulga hoje o relatório Prisma Fiscal e o BC solta, às 9h, o IBC-Br. A mediana em pesquisa Broadcast indica queda de 0,4% de dezembro, após alta de 0,1% em novembro. As estimativas variam de -1,3% a estabilidade.

… Na comparação ano a ano, o indicador deve crescer 3,4%, desacelerando em relação à leitura de 4,1% de novembro. As projeções vão de 1,7% a 5%. Dados da indústria, serviços e varejo têm confirmado a perda de ritmo.

… O mercado já se arrisca nas apostas de Selic terminal um pouco mais baixa, embora Galípolo ainda mantenha um discurso cauteloso.

… O Banco Inter, que esperava taxa básica de juro de 15% no fim do ciclo, projeta agora 14,75%, com a alta contratada de 1 ponto na próxima reunião (março), um ajuste final de 0,50 ponto em maio e pausa a partir de junho.

… Já o Santander não mudou sua estimativa para a Selic (15%), diante da inflação desancorada. A instituição financeira piorou a projeção para o IPCA deste ano (5,5% para 6,0%) e do ano que vem (de 4,2% para 4,6%).

… Hoje, sai o IGP-10 em fevereiro (8h), que deve desacelerar a 0,24% em fevereiro, após +0,53% em janeiro. As projeções vão de queda de 0,50% a expansão de 0,50%. Amanhã (3ªF), tem a segunda prévia do IPC-Fipe deste mês.

… Também estão na agenda desta 2ªF a pesquisa Focus (8h25) e a balança comercial semanal (15h).

… O BC dá início hoje em leilão (11h30) à rolagem de US$ 15,6 bilhões em contratos de swap que vencem em abril.

BALANÇOS – BB Seguridade e Neoenergia abrem a semana, após o fechamento. Amanhã (3ªF), é a vez de Carrefour, GPA, Iguatemi e XP. Na 4ªF, tem Assaí, além de Vale, Gerdau e BB. Na 5ªF, B3, Renner, Nubank, PagSeguro e Rumo.

TARIFAÇO – Enquanto Trump coloca as tarifas em stand by até início de abril e os ministros do governo tentam colocar água na fervura, o presidente Lula assume uma postura de confronto em relação à ameaça protecionista.

… Em entrevista a uma rádio do Pará na 6ªF, falou abertamente em reagir contra a imposição de tarifa de 25% sobre o aço brasileiro. “Se taxar, vamos reagir, denunciar na OMC ou taxar os produtos que a gente importa deles [EUA].”

… Segundo Lula, a relação entre os dois países é muito igualitária. “Eles importam US$ 40 bilhões. Nós, US$ 45 bilhões.”

… No ano passado, o Brasil foi o segundo maior fornecedor do produto para os americanos, atrás apenas do Canadá.

LÁ FORA – As vendas do varejo americano bem mais fracas que o esperado mantêm a chance de pelo menos um corte de juro este ano nos EUA (abaixo), enquanto Powell diz que não tem pressa de aliviar as taxas.

… Três dirigentes do Fed falam hoje: Patrick Harker (11h30), Michelle Bowman (12h20) e Christopher Waller (20h).

… A leitura preliminar de fevereiro do PMI composto sai na 6ªF nos EUA, zona do euro, Alemanha e Reino Unido.

… Amanhã (3ªF), o presidente do BC inglês (BoE), Andrew Bailey, participa de evento e a Austrália decide juro.

… A China define na noite de 4ªF as suas principais taxas (LPRs de 1 e 5 anos). Nos últimos dias, o PBoC prometeu implementar política monetária “apropriadamente relaxada” e projetou demanda “mais forte” do consumidor.

JAPÃO HOJE – A leitura preliminar do PIB/4Tri, de 0,7%, superou a previsão de 0,2% dos analistas e também ficou acima da alta de 0,4% registrada no 3Tri, em demonstração de resistência, enquanto o BoJ avalia novas altas do juro.

UCRÂNIA – Macron convocou para hoje reunião urgente de líderes europeus para falar sobre a guerra e a segurança europeia. O encontro reunirá líderes da Alemanha, Grã-Bretanha, Itália, Polônia, Espanha, Holanda e Dinamarca.

… Também o secretário-geral da Organização do Tratado do Atlântico Norte (Otan) marcará presença.

… As conversas ocorrem enquanto autoridades europeias tentam persuadir Trump a não se apressar na negociação de paz com a Rússia.

… Ainda hoje, integrantes do governo americano terão encontros na Arábia com enviados russos.

ISRAEL – Primeiro-ministro, Benjamin Netanyahu, disse neste domingo que a transferência de palestinos é único plano viável para Gaza. Segundo ele, o governo israelense está trabalhando com Trump em total cooperação e coordenação.

JÁ É OUTUBRO DE 2026 NO MERCADO – A queda na competitividade eleitoral de Lula atiçou o apetite por risco no mercado, que antes do Datafolha já ia bem com a percepção de que há espaço para negociações com os EUA no caso das tarifas recíprocas.

… O cálculo político da próxima eleição colocou o dólar abaixo de R$ 5,70, elevou o Ibovespa acima dos 128 mil pontos e queimou mais de 30pb nos juros longos.

… O Ibov subia em torno de 2% quando a pesquisa saiu. Dali até o fim da sessão acelerou a 2,7%, voltando aos 128 mil pontos (128.218,59) e com giro forte para os padrões recentes: R$ 26,3 bi. Na semana, teve ganho de 2,89%.

… Das 87 ações do índice, 80 subiram na 6ªF. As blue chips de commodities ignoraram o movimento de queda das matérias-primas e saltaram.

… Petrobras ON disparou 3,60%, a R$ 40,85, e a ON subiu 3,08%, a R$ 37,44, desprezando o recuo do Brent, mais uma vez pressionado pelo possível acordo de paz entre Ucrânia e Rússia.

… Na ICE, o Brent para abril caiu 0,37%, a US$ 74,74. Na semana, ficou perto da estabilidade, com alta de 0,11%.

… As ações da estatal ainda se beneficiaram da elevação pelo JPMorgan do preço-alvo da ADR negociada em NY, de US$ 17 para US$ 18, o que representa um potencial de valorização de 42,7% ante 5ªF passada.

… Também continuaram a reagir com a defesa do presidente Lula em favor de pesquisa para exploração de petróleo na Margem Equatorial.

… Às vésperas de seu balanço, Vale avançou 1,48%, a R$ 55,67, na contramão do minério de ferro (-0,98%).

… Banco do Brasil puxou as altas entre os bancos, com +4,74%, a R$ 28,75. Santander subiu 3,82% (R$ 26,64); Itaú, +2,66% (R$ 34,77); Bradesco PN, +2,61% (R$ 12,19); e Bradesco ON, +2,59% (R$ 11,11).

… Em meio à baixa dos juros futuros, Vamos disparou 9,17% (R$ 5,00), na liderança entre as altas. Hapvida valorizou 8,19% (R$ 2,51%) e CVC subiu 7,03% (R$ 1,98).

… Recuaram: Petz (-1,79%; R$ 4,39), Suzano (-0,64%; R$ 58,85), Porto (-0,51%; R$ 39,29), Caixa Seguridade (-0,47%; R$ 14,67), Embraer (-0,21%; R$ 60,35) e Petrorecôncavo (-0,13%; R$ 15,58).

… No câmbio, o real já apresentava o melhor desempenho os emergentes antes do Datafolha e depois acentuou. O dólar fechou em baixa de 1,26%, a R$ 5,6962, perto da mínima do dia, de R$ 5,6947. Na semana, recuou 1,68%.

… Além do Datafolha, o recuo nas vendas do varejo americano ajudou a enfraquecer o dólar globalmente e a derrubar os juros dos Treasuries, influenciando os mercados aqui.

… O DI para janeiro de 2026 recuou a 14,765% (de 14,825% no fechamento anterior); Jan/27, a 14,720% (14,930%); Jan/29, a 14,450% (de 14,785%); Jan/31, a 14,440% (de 14,800%); e Jan/33, a 14,400% (de 14,740%).

… Em NY, os rendimentos dos Treasuries e o dólar, já em baixa diante de uma atitude mais soft de Trump no caso das tarifas recíprocas, aceleraram a queda depois da inesperada queda nas vendas do varejo dos EUA em janeiro.

… As vendas caíram 0,9% ante dezembro, ante aposta de estabilidade, na maior queda em quase dois anos. O dado indicou recuo abrupto ante o consumo do fim/24, quando as vendas cresceram 0,7%, número revisado de +0,4%.

… O indicador reforçou a expectativa de pelo menos um corte de juro pelo Fed este ano, um certo alívio depois de CPI e PPI acima do esperado, embora um dado isolado não deva fazer muita diferença na análise do Fed.

… O varejo deixou em segundo plano o aumento da produção industrial dos EUA (+0,5%) em janeiro, acima do esperado (+0,3%).

… Afastando-se um pouco dos 4,50%, o juro da note de 10 anos desceu a 4,477%, de 4,531% na sessão anterior. O da note de 2 anos cedeu a 4,262% (de 4,313%). O do T-bond de 30 anos caiu a 4,698% (de 4,765%).

… O dólar cedeu terreno para seus principais pares. O DXY caiu 0,56%, a 106,710 pontos, menor nível do ano. O euro subiu 0,28%, a US$ 1,0491, mas a libra ficou estável em US$ 1,2409. O iene avançou 0,34%, a 152,29/US$.

… Nas bolsas em NY, o efeito dos indicadores econômicos do dia foi misto. O Dow Jones caiu 0,37%, aos 44.546,08 pontos. O S&P 500 ficou estável (-0,01%), em 6.114,63 pontos, e o Nasdaq subiu 0,41%, aos 20.026,77 pontos.

… Na semana, os índices acumularam ganhos de, respectivamente, 0,53%, 1,47% e 2,58%.

EM TEMPO… PETROBRAS confirmou presença de óleo em poço na região oeste do campo de Búzios; poço está a 189 km da costa do Rio e foi perfurado em uma profundidade d´água de 1.940 metros…

… Testes foram realizados a partir de 5.600 metros de profundidade, confirmando potencial do pré-sal de Búzios…

… A estatal também informou que o FPSO Almirante Tamandaré (Búzios 7) entrou em produção no Campo de Búzios, no pré-sal da Bacia de Santos…

… É a 1ª unidade de alta capacidade a ser instalada no campo, com potencial para produzir diariamente até 225 mil barris de óleo (bpd) e processar 12 milhões de metros cúbicos de gás.

JBS. Gilberto Xandó anunciou, em publicação no LinkedIn, que deixará a presidência da JBS Brasil para assumir a liderança da Wild Fork North America, braço da JBS focado na comercialização de proteínas congeladas…

… Com a saída de Xandó, a presidência da JBS Brasil passará a ser acumulada por Gilberto Tomazoni, CEO global da JBS, segundo fonte do Broadcast.

RAÍZEN registrou um prejuízo líquido de R$ 2,571 bilhões no 3Tri da temporada 2024/25, revertendo o lucro de R$ 793 milhões obtido no igual intervalo da safra anterior…

… A receita líquida cresceu 14,3%, para R$ 66,872 bilhões. O Ebitda ajustado somou R$ 3,123 bilhões, queda anual de 20,5%…

… A empresa anunciou que Geovane Dilkin Consul assumirá em abril a vice-presidência de etanol, açúcar e bioenergia, substituindo Francis Vernon Queen Neto, que passará a ocupar nova posição dentro da companhia…

… Norges Bank Investment Management passou a deter participação de 5,009% do total de ações PN da empresa, administrando agora 68.067.618 de papéis.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!