Pular para o conteúdo principal

Bankinter Portugal Matinal

 Análise Bankinter Portugal


SESSÃO: Sensação de ligeiro cansaço. Ontem, a macro saiu ao contrário do esperado: o IFO Clima Empresarial na Alemanha piorou em vez de melhorar (87,7 vs. 89,4 esperado vs. 88,9 anterior), e as Vendas de Habitações Novas nos EUA subiram +20,5% de repente, até 0,8M Uds vs. 0,65M esperados vs. 0,664M anterior. Isso e a expressividade hawkish de Powell (Fed) umas horas antes deixaram o mercado despistado, sem saber como se comportar, portanto qualquer tentativa de subida foi frustrada até se clarificar o que acontecerá. De todas as formas, estamos numa espécie de mini-fase de descanso corretivo depois dos excessos de há uns dias, quando o T-Note se colocou em 4% vs. 4,10%. Portanto, parecem mais lógicos ligeiros retrocessos e suave elevação de yield das obrigações (que é o que acontece nas últimas 2 sessões) antes de continuar com subidas inerciais. Estaremos com este tom misto que, contudo, terminará com tendência para a subida novamente, quanto tiver alguma desculpa. Pelo menos até que seja publicado o Deflator de Consumo PCE americano, amanhã, às 13:30 h. Se aumentar só o esperado e já descontado, o tom poderá melhorar um pouco mais (+2,7% vs +2,6%).


EMPRESAS. Impacto positivo. Subidas gerais de Defesa após a abordagem de Trump sobre a Ucrânia se alterar: Rheinmetall +3,5%; Thales +2,4%; Leonardo +4,5%; Indra +4,6%... Parece que Apple também poderá assumir uma participação em Intel, juntando-se ao governo americano (afirmou que assumiria 10% e parece que já tem quase 6%), numa espécie de plano de resgate. H&M já publicou à primeira hora, batendo expetativa (EBIT +40%). Costco publicará mesmo antes do fecho americano (21:25 h) e espera-se EPS 5,82 $ (Vendas 86.010 M$ e like-for-like +5,9%), geralmente bons.


TAXAS DE JUROS. Impacto neutral. Goolsbee (Fed Chicago) alinha-se com a cautela de Powell e afirma que não está confortável ao avançar demasiado rápido (“uncomfortable with overly frontloading"). Mary Daly (Fed San Francisco) em tom parecido: embora seja necessário continuar a baixar taxas de juros, os tempos não estão claros. Bessent (Tesouro) começará na próxima semana o processo formal de entrevistar candidaturas para substituir Powell (o seu mandato vence em maio 2026), mas já sabemos quem decide…


CONCLUSÃO: Tudo muito plano. Continuaremos numa espécie de fase de descanso à expetativa de qualquer incentivo que permita subir um pouco mais. Às 08:30 h, Suíça irá repetir taxas de juros em 0% (estão como nos velhos tempos: taxas de juros e inflação zero) e às 13:30 h teremos o PIB 2T americano revisto (+3,3% preliminar) e Pedidos de Bens Duráveis a melhorar um pouco (-0,3%/-0,5% desde -2,8%). Influenciariam se surpreendessem. É provável? Em princípio, não. Mas a macro ontem saiu contraintuitiva, portanto o mercado estará bastante parado até ver os dados. Depois de Costco publicar, o tom poderá melhorar se os seus resultados e guidance forem bons, como parece razoável esperar. Em qualquer caso, descansar um pouco, principalmente as obrigações, é são. Iremos esperar com tom lateral durante uns dias, até que algo rompa em alguma direção.


NY -0,3% US tech -0,3% US semis -0,2% UEM -0,1% España +0,2% VIX 16,2% Bund 2,75% T-Note 4,14% Spread 2A-10A USA=+54pb B10A: ESP 3,30% PT 3,15% FRA 3,57% ITA 3,59% Euribor 12m 2,171% (fut.2,287%) USD 1,174 JPY 174,7 Ouro 3.737$ Brent 69,0$ WTI 64,7$ Bitcoin -0,7% (111.765$) Ether -3,4% (4.025$) 


FIM

Comentários

Postagens mais visitadas deste blog

Livros

  " O livro de Marshall B. Reinsdorf e Louise Sheiner oferecem, em The Measure of Economies: Measuring Productivity in an Age of Technological Change, uma análise pertinente e necessária ao panorama económico contemporâneo. Este trabalho, publicado em 2024, desafia os métodos tradicionais de medição do PIB, argumentando que as práticas do século XX são inadequadas para avaliar a produtividade no contexto do século XXI, marcado pela transformação tecnológica. Com capítulos assinados por peritos em economia, a obra não se limita a apresentar os problemas inerentes às práticas actuais, mas propõe alternativas inovadoras que abrangem áreas como a economia digital, os cuidados de saúde e o ambiente. A estrutura é equilibrada, alternando entre a crítica aos métodos estabelecidos e as propostas de solução, o que proporciona uma leitura informativa e dinâmica. Um dos pontos fortes deste livro é a sua capacidade de abordar questões complexas de forma acessível, sem sacrificar a profundidad...

Já deu...

  Fernando Haddad, mais um poste criado pelo Deus Lula, disse que o cidadão é o "maestro da Orquestra". Estamos fufu. Lula não tem mais a mínima condição de ser maestro de nada, nem da sua casa, em quem manda é a Janja. É o ocaso de um projeto de poder, do lulo-petismo, que foi se transformando num culto fajuto à personalidade, nas piores personificações das ditaduras corruptas de esquerda. Lula já não consegue concatenar ideias, está cansado e sim, mto velho. Já deu.

Guerra comercial pesada