BDM Matinal Riscala 2111

 *Rosa Riscala: Nvidia e pacote fiscal pautam o dia*


Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*


… A Nvidia promete ser a vilã do dia em NY, depois de ter caído 2,5% no after hours, com o balanço da noite de ontem. O investidor anda tão exigente com as magníficas, que não adiantou a gigante de tecnologia ter superado as expectativas no lucro, na receita e no guidance. O mercado queria mais. A decepção pode contratar ajuste negativo na abertura para o Ibovespa, depois de os ADRs brasileiros terem subido no feriado. Mas é o fiscal que continua como protagonista dos negócios domésticos. O governo fechou acordo com a Defesa para cortes de gastos na previdência dos militares, destravando a última pendência do pacote. Haddad pode se reunir hoje com Lula para tratar das medidas. Não há, porém, informação de que o anúncio oficial está confirmado para esta 5ªF.


… As mudanças acertadas pelo Ministério da Defesa na previdência dos militares vão integrar o pacote de cortes que a Fazenda preparou para tentar reconquistar a confiança nas contas públicas e dar uma sobrevida ao novo arcabouço fiscal.


… Entre as quatro medidas propostas está a criação da idade mínima de 55 anos para reserva remunerada, com período de transição. Até agora, o critério para aposentadoria é pelo tempo de serviço – ao menos 35 anos.


… O acordo também prevê o fim da chamada “morte fictícia” – quando militares expulsos das Forças por crimes ou mau comportamento têm garantido, às suas famílias, o direito a receber pensão. Agora, a família do militar passará a ter direito a auxílio-reclusão.


… Outra mudança é que, uma vez que tenha sido concedida a pensão para os beneficiários da primeira ordem (cônjuge ou companheiro e filhos), não será mais permitida a concessão sucessiva para os beneficiários das 2ª e 3ª ordens (pais e irmãos dependentes).


… Será ainda fixada em 3,5% da remuneração a contribuição do militar das três Forças para o Fundo de Saúde, até janeiro de 2026.


… A inclusão dos militares no esforço fiscal foi um pedido de Lula, com a intenção de demonstrar que os cortes não atingirão só “o andar de baixo”, mas ocorre em um momento de tensão envolvendo as Forças Armadas.


… A prisão de militares acusados pela Polícia Federal de envolvimento em um complô golpista, incluindo o plano de assassinar Lula e seu vice, Geraldo Alckmin, além do ministro Alexandre de Moraes (STF), preocupa a caserna por atingir a imagem da instituição.


… Em declaração nesta 4ªF, o ministro da Defesa, José Múcio, disse que os envolvidos na tentativa de golpe de Estado, que seria executado em 20222 para impedir a posse do presidente Lula, “não representam as Forças Armadas”.


… “Eu desejo, e as Forças também desejam, que quem mancha o nome das Forças Armadas, se for culpado, que seja punido.”


… Hoje, o tenente-coronel Mauro Cid, ajudante de ordens do então presidente Bolsonaro, será ouvido por Moraes, às 14h, no Supremo e poderá avançar nas revelações para manter os benefícios da delação premiada para ele, sua esposa e seu pai.


… Há informações de que o inquérito está praticamente finalizado e que novos nomes deverão surgir nos próximos dias.


AFTER HOURS – Nvidia informou lucro líquido de US$ 19,31 bilhões no 3Tri fiscal 2025, alta de 109% sobre o 3Tri24, e de 16% sobre o 2Tri25. Diluído por ação, o lucro foi de US$ 0,81, acima da previsão dos analistas, de US$ 0,75.


… A receita cresceu 94% no ano, para US$ 35,08 bilhões, acima da expectativa mediana de US$ 33,17 bilhões.


… A big tech, que está no coração do boom da IA, estimou receita de US$ 37,5 bilhões para o 4Tri fiscal de 2025, acima da mediana das projeções, de US$ 37,1 bilhões. Mas, na Bloomberg, havia quem esperasse US$ 41 bi.


… Nas redes sociais, traders levantaram preocupações sobre a redução de 0,50pp na margem bruta, para 74,6%, e o aumento de 44% nos custos operacionais ante o mesmo trimestre no ano passado, para US$ 4,3 bilhões.


DIA DE CAUTELA – Motivos para ficar com o pé atrás não faltaram ontem em NY e, com isso, os principais índices de ações fecharam sem direção única e sem convicção para qualquer lado.


… Logo no início do dia, ataques da Ucrânia à Rússia com mísseis britânicos de longo alcance derrubaram as bolsas, um dia depois de Kiev ter lançado mísseis americanos contra o território russo, levando a guerra a novo patamar.


… Mas depois de o governo russo negar que vá usar armas nucleares, parte da tensão se dissipou nos mercados.


… Investidores também preferiram manter a cautela antes do balanço da noite da Nvidia e após previsões decepcionantes da Target (-21,4%) para as vendas no período de festas de fim de ano. 


… Além disso, o mercado passou o dia em busca de notícias sobre quem será o próximo secretário de Tesouro dos EUA. O ex-Fed Kevin Warsh e o megainvestidor Marc Rowan continuam no páreo.


… Ontem, Trump indicou o CEO da Cantor Fitzgerald, Howard Lutnick, para chefiar o Departamento do Comércio, que vai tratar do espinhoso tema das tarifas de importação.


… O índice S&P 500 fechou estável em 5.917,11 pontos e o Nasdaq recuou 0,11%, a 18.966,14 pontos. O Dow Jones subiu 0,32%, a 43.408,47 pontos.


… Depois da baixa da véspera, provocada pelo aumento das hostilidades entre Ucrânia e Rússia, os juros dos Treasuries voltaram a subir.


… Tiveram ajuda de um leilão de T-bonds de 20 anos com baixa demanda e nova declaração conservadora de uma dirigente do Fed, poucos dias depois de Powell ter dito que não tem pressa em cortar os juros.


… Michelle Bowman (Fed) disse que o progresso para reduzir a inflação nos EUA parece ter estagnado e que vê riscos maiores para a estabilidade de preços. “Prefiro proceder com cautela na redução dos juros”, disse.


… O retorno da note de 2 anos avançou a 4,316% (de 4,282%), o da note de 10 anos, a 4,411% (de 4,398%), e o do T-bond de 30 anos subiu a 4,599% (de 4,580%).


… O índice dólar (DXY) avançou 0,44%, a 106,680 pontos, depois de um alívio temporário na sessão anterior. O euro caiu 0,56%, a US$ 1,0540, e o iene recuou 0,50%, a 155,341.


…. A libra cedeu 0,29%, a US$ 1,2647, apesar de o CPI do Reino Unido em outubro (2,3%) ter ficado acima do esperado (2,2%) na comparação anual e ter reduzido a expectativa por mais um corte de juro pelo BoE este ano.


FECHAMENTO DE 3ªF – Aqui, na véspera do feriado da Consciência Negra, o dólar subiu 0,34%, para R$ 5,7672, em meio às tensões entre Rússia e Ucrânia. Mas os juros futuros passaram por um movimento de correção técnica.


… Queimaram prêmio, depois de terem alcançado nas últimas semanas o maior patamar em quase dois anos.


… O DI para janeiro de 2026 marcou 13,180% (de 13,305% no fechamento anterior); Jan/27, 13,340% (de 13,460%); Jan/29, 13,160% (13,245%); Jan/31, 12,990% (13,070%); e Jan/33, 12,860%, mínima do dia, contra 12,950% na 2ªF.


… O Ibov fechou com ganho moderado de 0,34%, retomando os 128 mil pontos (128.197,25), à espera do pacote.


ADRS – Os principais ADRs brasileiros negociados em NY fecharam majoritariamente em alta nesta 4ªF. Petrobras (PBRA) avançou 0,46%, a US$ 13,15, a despeito da queda de 0,68% do petróleo Brent/jan (a US$ 72,81 o barril).


… Vale avançou 0,10%, a US$ 10,03, e os bancos ficaram mistos. O papel do Banco do Brasil (BDORY) subiu 0,89%, enquanto Bradesco (BBD) ficou estável em US$ 2,41. Itaú (ITUB) recuou 0,33%, a US$ 5,96.


MAIS AGENDA – Receita solta a arrecadação de outubro às 10h30, o BC divulga o fluxo cambial semanal às 14h30 e o CMN se reúne às 15h.


… Nos EUA, saem o auxílio-desemprego (10h30) e vendas de moradias usadas em outubro (12h). Pelo Fed, falam Beth Hammack (10h45 e 14h30) e Austan Goolsbee (14h25).


… Ontem, Susan Collins e Lisa Cook disseram que a trajetória apropriada é de um corte adicional do juro americano, mas que nenhuma decisão será tomada antecipadamente, já que tudo depende das evolução dos indicadores.


… BC da Turquia (8h) e da BC da África do Sul (10h) anunciam decisão de política monetária.


CHINA – Sem surpresas, as principais taxas de juro de referência foram mantidas estáveis nesta 4ªF. A LPR de 1 ano continuou em 3,1% e de 5 anos, em 3,6%. Em outubro, o BC chinês havia reduzido as taxas, como parte do pacote de estímulo.


… Segundo analistas, as preocupações em torno da estabilidade do yuan, que tem estado sob pressão no contexto da vitória eleitoral de Trump, representam um obstáculo aos esforços de flexibilização por Pequim.


LULA E XI JINPING – Fortalecendo os laços entre os dois países, o Brasil e a China, que é nosso principal parceiro comercial, firmaram 37 acordos bilaterais nesta 4ªF, durante a visita oficial do presidente chinês a Brasília.


… O governo de Xi Jinping abriu o mercado para produtos brasileiros, incluindo uvas e café, com um potencial comercial estimado de até US$ 500 milhões anuais, segundo informou o ministro Carlos Fávaro (Agricultura).


… O governo brasileiro assinou acordo de cooperação com a chinesa SpaceSail, que desenvolve sistema de internet de alta velocidade via satélite. O Brasil optou, porém, por não aderir ao programa de investimentos Nova Rota da Seda.


… Lula preferiu não se alinhar completamente à iniciativa, evitando confrontar o novo governo dos Estados Unidos em sua briga com a China. Há apenas um protocolo sobre “sinergias” ao programa trilionário de investimentos.


EMENDAS – A Câmara aprovou na 3ªF o projeto de lei com alterações em relação ao texto que passou um dia antes no Senado. Deputados fizeram acordo para ajudar o governo a ultrapassar o piso da saúde com emendas.


… Os líderes partidários aliados do Planalto na Câmara retornaram com a obrigatoriedade de que as emendas parlamentares de comissão ao Orçamento tenham metade de seu valor (R$ 11,5 bilhões) destinado para a área da saúde.


… Com isso, o governo federal conseguirá um “reforço” de quase R$ 6 bilhões para cumprir o piso de gastos em saúde no ano que vem, o que evitará que precise cortar de outras áreas em suas despesas discricionárias.


… O governo não conseguiu, porém, costurar acordo para permitir o bloqueio das emendas, ao invés do contingenciamento, mas, numa nova tentativa, deve enviar um projeto de lei complementar com permissão de bloqueio de até 15% das emendas.


EM TEMPO… GERDAU fará 18ª emissão de debêntures no valor de R$ 1,5 bilhão. Títulos terão prazo de vencimento de quatro anos na 1ª série e sete anos na 2ª série.


CSN. InterCement assinou aditivo dando exclusividade à siderúrgica na possível aquisição de 100% das ações da InterCement Participações (ICP) até 16 de dezembro.


NATURA&CO permaneceu com os ativos operacionais da Avon Products Inc (API) após ser a única licitante em leilão.


OI. Pimco, principal acionista da empresa após a conversão de dívidas em ações, informou que não busca alterar a composição do controle ou estrutura administrativa…


… A Pimco recebeu 120,4 milhões de ações da Oi, atingindo uma fatia de 36,5% na operadora.


XP fechou o 3Tri24 com lucro líquido e receitas recorde. O lucro foi de R$ 1,187 bilhão, alta anual de 9%. A receita bruta somou R$ 4,546 bilhões (+4%). O retorno sobre o patrimônio (ROAE) subiu 38 pontos-base no ano, para 23%….


… A margem EBT fechou em 28,1%, 6 pontos-base acima de um ano antes e 472pb abaixo do 2Tri.


CARREFOUR na França informou que vai parar de vender carnes do Mercosul, após protesto de agricultores franceses contra a proposta de acordo de livre comércio entre a União Europeia e o Mercosul…


… O ministro da Agricultura, Carlos Fávaro, disse ter ficado “indignado” com o posicionamento dos franceses e que a decisão “parece uma ação orquestrada” de companhias francesas contra o Brasil.


BRF. GmbH, subsidiária integral da empresa, firmou contrato vinculante com a Henan Best Foods para adquirir uma fábrica de processados na província de Henan, na China. A transação tem o valor total de US$ 43 milhões.


VAMOS. A Simpar, holding acionista controladora da empresa, comunicou que acompanhará o voto da maioria dos acionistas na AGE de amanhã, quando será discutida a reorganização societária da Vamos e Automob.


MARCOPOLO aprovou o pagamento de dividendos a todos os acionistas da companhia, na razão de R$ 0,077 por ação, do exercício de 2024, a serem pagos a partir do dia 13 de dezembro…


… Também foi aprovado o pagamento de juros sobre o capital próprio, no valor de R$ 0,063 por ação.

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