Análise Bankinter Portugal
SESSÃO: Ontem, pausa nas bolsas e também nas obrigações, com rentabilidades em baixa (-5,7 p.b. no Bund para 2,8% e -1,4 p.b. no T-Note para 4,3%). O mercado viu-se favorecido por umas Vendas a Retalho americanas superiores às esperadas na sua leitura subjacente (o Grupo de Controlo +1,0% m/m vs. +0,4% m/m esperado), mas resta recordar que correspondiam a fevereiro, antes de todo este vaivém alfandegário. Contudo, o Indicador da Atividade Industrial do Estado de Nova Iorque (Empire Manufacturing) de março (-20) situou-se no nível mais baixo desde inícios de 2024. Este sim, é relevante, porque pode antecipar uma menor atividade.
HOJE dois focos relevantes: (1) Alemanha começa o debate parlamentar (Bundestag) sobre o aumento da despesa e o fundo de Defesa e Infraestruturas, embora não se resolverá definitivamente até sexta-feira, quando deve passar pela Câmara Alta (Bundesrat). (2) Conversação Trump-Putin sobre um cessar-fogo na Ucrânia. Esta primeira abordagem poderá não ser tão construtiva como os EUA antecipam a curto prazo, perante as exigências da Rússia.
Pelo lado macro, destaca-se o ZEW alemão de Sentimento Económico (10:00 h) de março, e espera-se que o índice aumente significativamente (48,3 vs. 26 ant.), favorecido pela expetativa de aumento de investimento. Os restantes dados americanos correspondem a fevereiro. Portanto, prévios à tensão alfandegária: Habitações Iniciadas e Autorizações de Construção (12:30 h) e Produção Industrial (13:15 h). Por isso, não devem ter impacto relevante no mercado.
Por fim, hoje inicia-se a reunião de dois dias da Fed. Os investidores estarão expectantes para ver o que a Fed faz e, principalmente, quais são as suas projeções de PIB, inflação e diagrama de pontos, num contexto de tensão alfandegária. Parece descontado que não irá fazer movimentos em taxas de juros.
CONCLUSÃO TELEGRÁFICA: Sessão positiva na Europa, especialmente se forem confirmadas as boas notícias de Alemanha (um bom ZEW e o início da aprovação do aumento da despesa). Em qualquer caso, ao longo da sessão, o foco passará para a conversa entre Trump e Putin, que poderá mudar a direção da sessão.
S&P500 +0,6% Nq100 +0,5% ES-50 +0,8% VIX 20,5% -1,26pb. Bund 2,80%. T-Note 4,30%. Spread 2A-10A USA=+25,1pb B10A: ESP 3,43% ITA 3,85%. Euribor 12m 2,4% (fut.12m 2,3%). USD 1,092. JPY 163,5. Ouro 3.016,27$. Brent 71,4$. WTI 67,9$. Bitcoin -1,2% (82.930$). Ether -1,6% (1.904$).
FIM
Comentários
Postar um comentário