Bankinter Portugal Matinal

 Análise Bankinter Portugal 

SESSÃO: Ontem tivemos uma nova jornada de subidas. O Senado americano finalmente aprovou por uma margem estreita o plano fiscal de Trump “One Big Beautiful Bill” e agora deve voltar ao Congresso para uma aprovação final após as últimas modificações. Por outro lado, no front comercial, os EUA anunciaram a assinatura do acordo tarifário com o Vietname, que foi recebido positivamente (em particular pelas tecnológicas). Além disso, esta madrugada, soubemos da redução de certas restrições de exportação para a China para os designers de software de semicondutores, que também devem ser positivamente acolhidas pelo setor.

Hoje será um dia especialmente intenso em macro, devido ao feriado de sexta-feira nos EUA (de facto, hoje as bolsas americanas abrirão meio expediente). Espera-se um dado de Criação de Emprego Não Agrícola fraco (+110K vs 139k ant. e 123,8k média do ano), ainda mais após a surpresa negativa do ADP ontem. Também, a Taxa de Desemprego espera-se uma décima a 4,3%. Uma evolução mais fraca dos dados de emprego aumentaria a expectativa de cortes por parte do Fed na segunda metade do ano. As nossas expectativas apontam para um corte em setembro e outro já em meados de 2026. Finalmente, teremos o ISM de Serviços, que se espera que recupere a zona de Expansão (em 50,6 esp. +0,7 pontos).

Em resumo, os mercados de ações continuarão hoje a manter um comportamento moderadamente positivo, apesar de um ambiente de yields que começam a descontar as maiores necessidades de financiamento. Se continuarmos a ver novos avanços no front tarifário e se confirmar a aprovação final do Plano Fiscal pelo Congresso, não é descartável que o bom tom continue nos próximos dias.

S&P500 +0,47% Nq100 +0,73% SOX +1,88% ES-50 +0,69% VIX 16,64% -0,19pb. Bund 2,62%. T-Note 4,26%. Spread 2A-10A EUA=+49,2pb O10A: ESP 3,27% ITA 3,53%. Euribor 12m 2,07% (fut.12m 2,06%). USD 1,179. JPY 169,6. Ouro 3.356,64$. Brent 68,56$. WTI 66,91$. Bitcoin +0,15% (109.399$). Ether -0,2% (2.589$).

FIM