Bankinter Portugal Matinal

 Análise Bankinter Portugal 

SESSÃO: É dia de PMIs e, principalmente, de inflação americana. Temos referências geralmente boas para arrancar o dia e os futuros (europeus e americanos) vêm a subir (+0,2%/+0,3%). 

À primeira hora, foi publicada uma inflação japonesa que aumenta até +2,9% desde +2,7%, como esperado, e umas Vendas a Retalho no Reino Unido inesperadamente boas (+1,5% vs. +0,4% esperado vs. +0,7% anterior). Ford bate expetativas e sobe +3% em aftermarket, apesar de cortar guidance porque entende-se que o faz por um one-off (incêndio numa fábrica). Intel também bate e +8% em aftermarket. A volatilidade move-se em baixa (17% vs. 21% na segunda-feira), Ásia continua a subir (bolsa japonesa +1,3% hoje e +3,5% esta semana) graças às tecnológicas e à expectativa de uma política mais laxa em fiscalidade e taxas de juros parte de Takaichi (nova PM do Japão), o governo americano afirma que poderá entrar no capital das empresas relacionadas com computação quântica para apoiar o seu desenvolvimento e os resultados 3T continuam a bater amplamente as expetativas (nos EUA +14,8% vs. +8,5% esperado, com aproximadamente 26% de empresas publicadas). 

Tantas referências boas eclipsarão as incertezas: o provável aumento da inflação americana (+3,1% vs. +2,9%; hoje, às 13:30 h), que Trump tenha dado bruscamente por terminadas as negociações com o Canadá (tampouco estava claro que negociavam a esta altura), e já na próxima semana (quinta-feira), se a Fed baixa ou não taxas de juros (muito provável que baixe -25 p.b., até 3,75/4,00%) e a reunião Trump/Xi, da qual se supõe que dependerá dos EUA aplicarem ou não um imposto alfandegário geral de 100% à China. Além disso, na próxima semana teremos publicação de 5 das “7 Magníficas”: Apple, Microsoft, Amazon, Meta, Alphabet (Tesla já publicou e Nvidia publica depois). Hoje, P&G, General Dynamics e SAAB. Sanofi já publicou hoje cedo, batiendo e confirmando guidance. 

NY +0,6% US tech +0,9% US semis +2,5% UEM +0,5% España +0,1% VIX 17,3% Bund 2,59% T-Note 4,00% Spread 2A-10A USA=+51pb B10A: ESP 3,12% PT 2,97% FRA 3,38% ITA 3,37% Euribor 12m 2,156% (fut.2,175%) USD 1,161 JPY 177,5 Ouro 4.111$ Brent 65,7$ WTI 61,5$ Bitcoin +1,5% (111.238$) Ether +3,9% (3.980$)

CONCLUSÃO: Tom geralmente bom, apenas travado por alguma incerteza sobre alguns PMIs que parece que serão continuístas, tanto na Europa (09 h; repetir em 49,8) como nos EUA (14:45 h; repetir em 52,0), e uma inflação americana a aumentar até +3,1% desde +2,9%... Bolsas e obrigações excelentemente apoiadas, enquanto há realização de lucros no ouro caso o rally tivesse sido excessivo e perante um USD que recupera estes dias (correlação inversa entre ambos os ativos). Se a inflação americana não sair pior do que se espera, o fecho semanal será francamente bom (Nova Iorque está há 2 semanas seguidas a subir). E se na próxima semana as 5 das 7 Magníficas estiverem à altura, este tom será prolongado.

FIM