Bankinter Portugal Matinal

 Análise Bankinter Portugal 

SESSÃO: E Trump voltou a falar. Anunciou novas restrições às exportações de tecnologia para a China, nomeadamente pediu aos fornecedores de software para chips que deixem de os vender, de forma a travar o desenvolvimento próprio de semis. Resultado? Bolsas em baixa ontem. No plano geopolítico, foram divulgadas informações de uma proposta da OTAN para que os membros aumentem a sua despesa em Defesa até 5% do PIB (vs. 2% atual), sendo 3,5% de investimento direto no sentido estrito da palavra defesa, enquanto os 1,5% restantes incluiriam despesas “relacionadas”, como a cibersegurança, proteção de costas e fronteiras ou atividades espaciais. Recordamos a nossa preferência por ambos os setores há vários trimestres (Carteiras Temáticas de Defesa e Cibersegurança). Por último, as Atas da Fed de 6/7 de maio não acrescem grandes novidades, como se esperava. Mantiveram taxas de juros, destacaram o amplo consenso sobre dar um tempo antes retomar às descidas e avisaram sobre o possível impacto na inflação e crescimento da política alfandegária atual.

Para hoje temos uma mistura de notícias positivas que animarão a sessão. O Tribunal de Comércio dos EUA declarou ilegal grande parte dos impostos alfandegários, todos exceto o aço, o alumínio e automóveis que vão por outra via, de Trump e dá-lhe 10 dias para os retirar. Considera que não poder alegar “emergência nacional” para legislar sobre política comercial sem passar pelo Congresso. Claro que Trump recorreu à decisão e lutará até ao fim para não cumprir a decisão, mas é um alívio para o mercado. 

Nvidia subiu +5% em aftermarket após publicar resultados melhores do que o estimado e praticamente em linha, apesar de incorporar o impacto previsto de 4.500 M$ das restrições às exportações de semis à China. Salesforce também em alta, +1%, após o fecho ao publicar resultados bons e melhorar as guias. Boas notícias para a tecnologia. 

CONCLUSÃO: Sessão de subidas na bolsa. Nvidia e a frente comercial apoiarão uma sessão em que a principal referência macro será a primeira revisão do PIB americano (-0,3% t/t anualizado 1T 2025 vs. +2,4% anterior). Veremos se será revisto em alta. 

S&P500 -0,6% NQ-100 -0,5% SOX -0,6% ES-50 -0,7% IBEX -1,0% VIX 19,3 BUND 2,55% T-NOTE 4,47% SPREAD 2A-10A USA=+49PB B10A: ESP 3,16% PT 3,04% FRA 3,22% ITA 3,54% EURIBOR 12M 2,06% USD 1,129 JPY 163,6 OURO 3.290$ BRENT 65,0$ WTI 61,9$ BITCOIN -2,1% (107.328$) ETHER -1,3% (2.635$).

FIM