Papo de Economista

 Para onde caminha o mundo e o Brasil? Recentemente, a imprensa divulgou um relatório sobre a dívida global, totalizando US$ 337 trilhões, o que equivale a 330% do PIB mundial. Não é por acaso que muitos economistas falam de um novo crash semelhante ao de 1929. Outros amenizam o quadro, apostando em um “pouso suave” — na capacidade da economia de se ajustar às novas realidades, especialmente agora, com a ajuda da IA. Mas até isso é polêmico, pois muitos veem a inteligência artificial como mais um fator de desestabilização. Se a aposta no pouso suave se confirmar, menos mal. Mas, se o crash vier, quem serão os maiores culpados? Para os economistas ortodoxos, à direita, os culpados são os governos que abusaram de sua capacidade de estimular a economia, jogando a conta para as futuras gerações. Para os economistas heterodoxos, mais à esquerda, trata-se apenas de uma externalidade administrável no longo prazo — nada de pânico, “tudo se resolve com o tempo”. Para os marxistas, a culpa, ...

 Como NÃO combater o narcotráfico (ou uma pequena lição anti-Trump), por um colega diplomático, Ney do Prado Dieguez: “GUERRA PERDIDA    Antes de chegar a Georgetown, a fim de assumir a chefia da missão diplomática brasileira, viajei, de acordo com instruções do Ministério das Relações Exteriores, a Boa vista, Belém e Manaus, ou seja, capitais dos estados, dois dos quais mantêm fronteiras com a Guiana, que estariam interessados em estreitar relações comerciais com o vizinho do norte.  A fim de poder facilitar-lhes a empreitada, visitei, em busca de sugestões e orientações, os respectivos governadores e, no intuito de entender um dos maiores problemas da região, contatei autoridades responsáveis pelo combate ao narcotráfico, bem como acadêmicos que pesquisavam o assunto.     Tendo em vista a errática campanha Trump contra o narcotráfico, tive a curiosidade de reler as anotações que fiz durante os encontros que mantive, sobretudo, com especialistas na ár...

 O JOGO IMITA A VIDA. E VICE-VERSA. --------------------------------------------------------------------- Um crime sem autores Vítimas do incêndio no Ninho do Urubu foram traídas duas vezes: pelo Flamengo e pelo Estado - ESP - 24/10/2025  O incêndio no Ninho do Urubu – que, em 2019, matou dez jogadores das categorias de base do Flamengo com idades entre 14 e 16 anos – foi uma tragédia criminosa das mais atrozes na história recente do esporte brasileiro. Seis anos depois, em vez de trazer algum conforto, o desfecho da ação penal em primeira instância só aumentou a dor de suas famílias e espalhou pelo País um profundo sentimento de indignação. Na terça-feira passada, o juiz Tiago Fernandes de Barros, da 36.ª Vara Criminal do Rio de Janeiro, absolveu os sete réus que ainda respondiam criminalmente pelo caso. Segundo o magistrado, não ficou demonstrado nos autos o nexo causal entre as condutas dos acusados e o incêndio – provocado, vale lembrar, por uma gambiarra na fiação elétric...

 *Rosa Riscala: Inflação é destaque no Brasil e nos EUA* IPCA-15 sai às 9h e o CPI nos Estados Unidos, às 9h30, quebrando o apagão de dados do shutdown … A Usiminas abre a temporada de balanços do 3Tri na B3, com resultados antes da abertura, enquanto o salto de 7,7% da Intel no after hours garante uma notícia positiva para os mercados em Nova York, animados com o encontro entre Trump e Xi Jinping, na próxima quinta-feira. Já a conversa com Lula, esperada para domingo, não está ainda oficialmente confirmada. Mas o dia é do IPCA-15 no Brasil (9h) e do CPI nos Estados Unidos (9h30), que quebra o apagão de dados do shutdown. O curioso é que lá a inflação deve subir, mas sem mudar as apostas unânimes em corte do juro na semana que vem e, aqui, a estimativa de queda não deve abalar a convicção do BC de manter a Selic estável. IPCA-15 – As declarações de Gabriel Galípolo em Jacarta, nesta quinta-feira, esfriaram as apostas de que o Copom poderá antecipar o início do ciclo de quedas para ...

 *ESPECIAL: BC IRRIGA MERCADO E DIMINUI PRESSÃO SOBRE CUPOM CAMBIAL COM NOVO "CASADÃO"* Por Antonio Perez  São Paulo, 23/10/2025 - O Banco Central anunciou há pouco uma intervenção dupla no mercado de câmbio para a próxima segunda-feira, 27, provavelmente com o objetivo de mitigar pressões de alta no chamado cupom cambial (que reflete juro em dólar no Brasil) e atender a uma demanda pontual pela moeda americana. Em uma operação conhecida como "casadão", a autoridade monetária fará oferta simultânea de US$ 1 bilhão em swaps cambiais reversos (o que equivale, na prática, à compra de dólar futuro) com venda de até US$ 1 bilhão à vista. Trata-se de operação idêntica a realizada em junho deste ano.  O sócio-fundador da Eytse Estratégia, Sergio Goldenstein, explica que o "casadão" é uma operação que não afeta diretamente a taxa de câmbio, uma vez que não altera a exposição cambial do mercado. "Porém, ambas as operações geram pressão baixista sobre o cupom c...

 *COLUNA DO BROADCAST: ANBIMA LANÇA PROJETO DE TOKENIZAÇÃO DE DEBÊNTURES E COTAS DE FUNDOS* 22:00 23/10/2025 Por Aramis Merki  São Paulo, 23/10/2025 - A Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (Anbima) começa nesta sexta-feira, 24, a levantar o seu projeto-piloto de uma rede de tecnologia de registros distribuídos (DLT, na sigla em inglês) para testar a oferta de ativos tokenizados. A tecnologia é baseada em blockchain, o sistema que baseia os criptoativos e que o Banco Central está usando para testar o Drex. COMO FUNCIONA. O projeto da entidade terá como foco a negociação de cotas de fundos de investimentos e de debêntures. Tokenizar significa criar uma representação digital (token) desses ativos, com a vantagem de que a negociação pode ser feita de forma mais rápida, barata e fracionada. O plano é realizar, no ambiente simulado, o ciclo completo dos títulos, desde a estruturação até a liquidação, explica o presidente da Anbima, Carlos André....

 Análise Bankinter Portugal  SESSÃO: É dia de PMIs e, principalmente, de inflação americana. Temos referências geralmente boas para arrancar o dia e os futuros (europeus e americanos) vêm a subir (+0,2%/+0,3%).  À primeira hora, foi publicada uma inflação japonesa que aumenta até +2,9% desde +2,7%, como esperado, e umas Vendas a Retalho no Reino Unido inesperadamente boas (+1,5% vs. +0,4% esperado vs. +0,7% anterior). Ford bate expetativas e sobe +3% em aftermarket, apesar de cortar guidance porque entende-se que o faz por um one-off (incêndio numa fábrica). Intel também bate e +8% em aftermarket. A volatilidade move-se em baixa (17% vs. 21% na segunda-feira), Ásia continua a subir (bolsa japonesa +1,3% hoje e +3,5% esta semana) graças às tecnológicas e à expectativa de uma política mais laxa em fiscalidade e taxas de juros parte de Takaichi (nova PM do Japão), o governo americano afirma que poderá entrar no capital das empresas relacionadas com computação quântica para a...