Anderson Nunes

 *INCERTEZA DO FED E TENSÃO FISCAL DOMÉSTICA – MC 03/10/25*

*Por Anderson Nunes – Analista Político.*

A paralisação do governo americano suspendeu o principal dado de emprego, deixando o Federal Reserve sem informações cruciais para decidir o futuro dos juros.

*PAYROLL ADIADO, DECISÃO AMEAÇADA*

O Federal Reserve precisa do relatório de emprego para guiar sua política de juros, mas o dado foi adiado. Sem essa informação vital, autoridades do Fed admitem estar “operando às cegas”, o que amplifica a incerteza para os mercados globais.

*A GUERRA POLÍTICA EM WASHINGTON*

Democratas e republicanos trocam acusações pela paralisação, com o presidente Trump ameaçando cortes permanentes em projetos. O mercado ainda aposta em um acordo rápido, mas a falta de diálogo prolonga a crise e seus impactos econômicos.

*O ENCOLHIMENTO DA BASE FISCAL*

A proposta de isenção para quem ganha até R$ 5.000 reduzirá o número de pagadores de Imposto de Renda para 34,4 milhões em 2026. Este será o menor patamar desde 2020, quando o país registrava 34,2 milhões de contribuintes. 

*A CONTA DA TARIFA ZERO*

O governo estuda a proposta de tarifa zero para ônibus, uma medida de grande apelo para a campanha de reeleição em 2026. O custo estimado de R$ 60 bilhões, contudo, levanta sérias preocupações sobre o impacto fiscal e a sustentabilidade das contas públicas.

*DESAPROVAÇÃO DE JANJA DISPARA E ATINGE LULISTAS*

A desaprovação da participação da primeira-dama Janja no governo saltou para 61%, um aumento de 11 pontos em apenas três meses. A rejeição é alta inclusive entre os eleitores de Lula, onde 62% desaprovam sua atuação. 

*FOCO NA INDÚSTRIA BRASILEIRA*

Investidores monitoram os dados da produção industrial de agosto, que serão divulgados pelo IBGE. A expectativa é de um leve crescimento, indicando alguma resiliência da atividade econômica apesar do cenário de juros elevados.

*RADAR CORPORATIVO*

Embraer: Anuncia a entrega de 62 aeronaves no terceiro trimestre, superando os números do mesmo período do ano anterior e sinalizando um bom momento operacional. 

Honda: Confirma um novo ciclo de investimentos de R$ 1,6 bilhão em sua fábrica de Manaus até 2029, visando modernizar a planta e ampliar a capacidade produtiva. 

Tesla: Informa um recorde de vendas no terceiro trimestre, com 497.099 veículos elétricos entregues, o que representa um crescimento de 24,4% sobre o trimestre anterior. 

OpenAI: Atinge valor de mercado de US$ 500 bilhões após um acordo para venda de ações, ultrapassando a SpaceX e se tornando a startup mais valiosa do mundo. 

Vale: A empresa divulgará seu relatório de produção e vendas em 21 de outubro e o balanço financeiro no dia 30, após o fechamento do mercado.

Embraer: Entregou 62 aeronaves no terceiro trimestre, superando períodos anteriores, e recebeu recomendação de compra do Citi com preço-alvo de US$ 59 para seus ADRs.

Natura: Concluiu a venda de suas operações da Avon em seis países da América Central para o Grupo PDC, em uma transação com valor simbólico e recebíveis de US$ 22 milhões.

GPA: Atendeu a um pedido de acionistas e adotará o sistema de voto múltiplo na eleição do seu Conselho de Administração, marcada para 6 de outubro.

Klabin: Contratou uma nova linha de crédito rotativo de US$ 500 milhões com um sindicato de dez bancos internacionais, com vencimento em 2030.

O Canal Auxiliando usa as seguintes fontes de notícias: ‘Monitor do Mercado, BDM, Broadcast, Valor Econômico, Folha de São Paulo, Estadão, O Globo, BM&C, B3, Revista Oeste, Poder 360, Money Times, Agência CMA, Agência Brasil, Bloomberg, Infomoney, CNN, The Washington Post, The Wall Street Journal, Fox Business, Reuters, Oil Price, Investing e Yahoo Finance’.

BDM Matinal Riscala

 *Rosa Riscala: Shutdown trava o Fed*

O adiamento do payroll adiciona incertezas sobre a política do Fed

… Na volta do feriado judaico de Yom Kippur, a esperança é de que os senadores norte-americanos retomem as negociações sobre o orçamento do governo Trump e consigam chegar a um acordo para acabar com o shutdown. Os receios de que a crise se estenda e, em particular, o adiamento do payroll hoje, adicionam incertezas sobre a política do Fed, que se refletiram nos ativos brasileiros. Em paralelo, a isenção do IR, que representou uma grande vitória para Lula, preocupa pelo aumento do consumo e riscos inflacionários, enquanto o Planalto se anima a planejar novas medidas de apelo popular para 2026, como o programa de tarifa zero de ônibus e os riscos fiscais.

SHUTDOWN – O payroll era aguardado como o indicador mais importante da semana, com grandes chances de validar as apostas em nova queda do juro neste mês, que saltaram para quase 100% após o corte de 30 mil empregos no setor privado em setembro.

… Mas, com o governo desligado, a divulgação do relatório de emprego foi suspensa, assim como de outros dados oficiais da economia.

… O presidente do Fed de Chicago, Austan Goolsbee, afirmou que o Banco Central dos Estados Unidos está “operando às cegas” com a suspensão de importantes dados econômicos [como o payroll], em meio à paralisação do governo federal.

… “Sem dados oficiais de emprego, tomaremos decisão de política monetária com as informações que temos atualmente”, disse Goolsbee, em entrevista à Fox News, acrescentando que “os indicadores atuais sugerem certa estabilidade no mercado de trabalho”.

… Mais cedo, a presidente do Fed de Dallas, Lorie Logan, defendeu uma postura mais cautelosa da política monetária, impulsionando o dólar.

… O risco é de um shutdown mais longo, que deixaria o Fed no escuro, sem o apoio de dados críticos.

… Na CNN, a senadora democrata Elizabeth Warren pediu que o governo do presidente Trump libere ao menos os dados já coletados do payroll, dizendo que, “sem esses números, o Fed não terá o panorama completo para tomar decisões sobre as taxas de juros”.

… Trump não autorizou e desconfia-se que pode estar dando argumentos para o Fed adotar uma postura mais conservadora, embora o mercado continue acreditando no corte. As chances no CME Group continuam acima de 97%.

… Aparentemente, trata-se de aposta em um acordo rápido no Congresso, a tempo de o Fed conhecer os dados antes da reunião do dia 29.

… Legisladores dos Estados Unidos esperam que o shutdown dure pelo menos uma semana, segundo apurações da imprensa americana. O líder da maioria no Senado, John Thune, disse ao Investinglive que considera “improvável” uma votação no fim de semana.

… No segundo dia de paralisação das atividades do governo dos Estados Unidos, Trump reafirmou, em entrevista à emissora One America News, que as demissões e outros cortes podem acontecer. “Podemos ter demissões, o que seria culpa deles [democratas].”

… O presidente ameaçou “cortar projetos que eles queriam, os projetos preferidos deles, que seriam cortados de maneira permanente”.

… Também o secretário do Tesouro dos Estados Unidos, Scott Bessent, se manifestou sobre o shutdown, afirmando que pode haver um impacto negativo no crescimento do PIB. Segundo ele, “os democratas parecem amar a inflação e querem um aumento nos gastos inflacionários”.

… Bessent afirmou que “os republicanos não voltarão atrás nos cortes de gastos na lei tributária”.

ISENÇÃO DO IR –  Senado pretende acelerar a votação do projeto que passou por unanimidade na Câmara, levando a matéria direto para o plenário. Uma das possibilidades seria aprovar um requerimento de regime de urgência, segundo apurou o Estadão.

… A tendência é de que o texto seja aprovado pelos senadores sem mudanças, para evitar um retorno à Câmara.

… Renan Calheiros, que aprovou um projeto semelhante na Comissão Especial do Senado, é cotado para assumir a relatoria, desde que o relator na Câmara, deputado Arthur Lira, não crie problemas. Lira e Renan são adversários políticos de toda a vida, em Alagoas.

… Nesta quinta-feira, foi dia de comemoração no governo.

… O presidente Lula celebrou nas redes sociais a aprovação pela Câmara, dizendo que foi “uma vitória a favor da justiça tributária e do combate à desigualdade no Brasil, em benefício de 15 milhões de trabalhadoras e trabalhadores brasileiros”.

… O ministro Fernando Haddad classificou o dia como histórico. “Começamos a enfrentar nossa principal chaga: nossa inaceitável desigualdade. Não há desenvolvimento com esse nível de desigualdade. Não há justiça. Começamos e juntos vamos concluir esse trabalho.”

… Ele está confiante na votação do Senado: “acredito que vamos ter um apoio tão grande quanto tivemos na Câmara”.

… Haddad estava feliz ao chegar à sede da Fazenda, ganhando muitos parabéns, e defendendo que o projeto está ancorado no equilíbrio fiscal. “Ele não aumenta a arrecadação, não diminui a arrecadação, o que ele busca é justiça tributária, com equilíbrio e neutralidade fiscal”.

… O mercado reconheceu que a proposta foi aprovada com as medidas compensatórias e não preocupa do ponto de vista fiscal, mas considera que os recursos repassados aos contribuintes beneficiados [15 milhões] vão para o consumo, com riscos para a inflação.

… Também o fato de ter sido uma vitória para Lula foi apontado como um efeito colateral desagradável, já que reforça suas chances para 2026, reduzindo a probabilidade de alternância de poder – como é a torcida explícita da Faria Lima.

MP 1303 – Depois da isenção do IR, o governo vai brigar pelas medidas alternativas ao aumento do IOF, que devem ser votadas na terça-feira, dia 7, já que a MP perde a validade no dia 8, e ainda tem que passar pelos plenários da Câmara e do Senado.

… Segundo apurou o Valor, o relator, deputado Carlos Zarattini (PT), vai retomar a isenção das LCIs e das LCAs, para viabilizar a aprovação da MP. Essa isenção é um dos principais pleitos da bancada do agronegócio e do setor imobiliário.

… Na conversa com os jornalistas, o ministro Haddad sinalizou que haverá concessões. “Não posso antecipar, porque as negociações ainda vão ser concluídas. Mas amadureceu muito o consenso em torno da necessidade de corrigir distorções [na MP 1303].”

TARIFA ZERO – Fontes da equipe econômica avaliaram que “é remota” a possibilidade de a proposta de zerar a tarifa de ônibus sair do papel em poucos meses, mas admitiram que a ideia pode ser incorporada ao programa de reeleição de Lula, em 2026.

… Até agora, não há sequer um esboço da iniciativa e admite-se que o desenho para implementar a medida é de extrema complexidade.

… Como informou o Valor, a pedido de Lula, técnicos do governo federal passaram a estudar medidas para reduzir ou até zerar a tarifa de ônibus no Brasil. O presidente quer resgatar uma proposta apresentada por Haddad, em 2012, à então presidente Dilma Rousseff.

… O que se diz é que a proposta não gerava impacto no resultado fiscal primário.

… À época, o plano previa zerar a cobrança da passagem em todo o País por meio de um subsídio cruzado: uma taxa de R$ 1 por litro de gasolina financiaria a gratuidade das passagens. Ou seja, os automóveis subsidiariam o transporte coletivo urbano.

… Segundo a Broadcast, que confirmou os estudos, o custo da tarifa zero poderia chegar a R$ 60 bilhões em 2026.

EDUARDO – Alexandre de Moraes (STF) pede manifestação da PGR sobre pedido de prisão preventiva de Eduardo Bolsonaro feito pelos deputados Lindbergh Farias (PT) e Talíria Petrone (PSOL). Eles também pediram o bloqueio de pagamentos de subsídios, cota e verba parlamentar.

… Os requerimentos dos parlamentares foram encaminhados ao ministro do STF na ação em que Eduardo e o influenciador Paulo Figueiredo são denunciados por coação no processo da trama golpista. A PGR tem cinco dias para responder.

ANISTIA – No Globo, o projeto tem dificuldades para avançar. O relator Paulinho da Força tentou conversar com Alcolumbre e não foi atendido. Na Câmara, para driblar o desgaste com a PEC da Blindagem, Motta mudou a estratégia e mira a segurança pública após aprovar o IR.

AGENDA – Único indicador doméstico relevante, a produção industrial medida pelo IBGE em agosto sai às 9h.

… Depois de quatro meses sem crescimento, o dado deve voltar a avançar, apesar da política monetária restritiva do Copom. A mediana das estimativas do mercado no Projeções Broadcast indica crescimento de 0,3%, após queda de 0,2% em julho.

… O intervalo das projeções para esta leitura varia de um recuo de 0,6% até uma alta de 1,2%.

… Segundo o economista Igor Cadilhac, do PicPay, apesar dos sinais mais evidentes de desaceleração da indústria, a produção de veículos leves e o setor extrativo, com destaque para o petróleo, devem sustentar o crescimento.

… Na comparação com agosto de 2024, a produção industrial deve cair 1,2%, contra avanço de 0,2% observado em julho por essa base de comparação. As estimativas para esta leitura variam de queda de 3,0% a estabilidade.

LÁ FORA – Sem payroll, os investidores monitoram hoje a participação em eventos públicos de dois Fed boys com direito a voto este ano pelo sistema de rodízio: John Williams, às 7h05, e Philip Jefferson, às 14h40.

… Entre os indicadores, é destaque o PMI de serviços medido em setembro pela S&P Global, às 10h45, com previsão de piora para 53,9; e pelo ISM, às 11h, que deve apontar 52. Às 14h, saem os dados de petróleo da Baker Hughes.

… A leitura final de setembro do PMI composto medido pela S&P Global será divulgada na Alemanha (4h55), Reino Unido (5h30) e zona do euro (5h), onde sai ainda o PPI de agosto (6h). Lagarde (BCE) discursa às 5h40 em simpósio.

… O presidente do BoE, Andrew Bailey, fala no mesmo evento, às 10h20. À noite (22h05), o presidente do BoJ, Kazuo Ueda, discursa. Ontem, Ueda disse que o juro subirá se a inflação estiver alinhada às projeções.

… A China segue fechada para o feriado da Semana Dourada e a Coreia também não abre hoje por feriado local.

GEOPOLÍTICA – Reportagem do WSJ trouxe que o governo dos Estados Unidos avalia fornecer informações de inteligência para a Ucrânia atacar alvos em território da Rússia, mas disse que os americanos continuarão a vender armas para o país.

… O porta-voz do Kremlin, Dmitry Peskov, reagiu à matéria da imprensa e alertou que a eventual entrega de mísseis para Kiev seria um “sintoma perigoso” e representaria uma escalada significativa no conflito com os russos.

… Ainda ontem, o G7 informou em comunicado que avalia medidas comerciais contra Moscou, incluindo restrições na negociação do petróleo. O presidente russo, Vladimir Putin, respondeu: “se isso acontecer, o petróleo vai disparar acima de US$ 100”.

PETRÓLEO – Apesar dos riscos de interrupção no fornecimento russo, o Brent teve queda firme de 1,02%, cotado a US$ 65,35, antecipando um potencial anúncio de mais um aumento na produção pela Opep+, na reunião de domingo.

… Analistas de commodities do JPMorgan observam que o mercado de petróleo caminha para um excedente “significativo” de produção no quarto trimestre deste ano e 2026 e temem pelos impactos da oferta saturada.

MAIS JAPÃO – O PMI composto caiu de 52,0 em agosto para 51,3 em setembro, segundo pesquisa da S&P Global. O indicador, entretanto, permaneceu acima do patamar neutro de 50, ou seja, indicando expansão da atividade.

… Já o PMI de serviços avançou de 53,1 para 53,3 no mesmo período, também em território de expansão.

TATEANDO NO ESCURO – Sob o apagão de indicadores provocado pelo shutdown, as incertezas sobre os cortes das taxas de juros pelo Fed deram uma balançada nos negócios aqui e lá fora, porque ninguém gosta do imponderável.

… O dólar subiu de leve, o Ibovespa devolveu 1.500 pontos e o DI abriu, tendo ainda como vetores de desconforto o ruído sobre o programa de tarifa zero do transporte público e o efeito da isenção do IR sobre o consumo e a inflação.

… O mercado também está incomodado com mais uma prova da força política do Lula, que reduz as chances da direita para o Planalto e reforça as medidas populistas para a corrida eleitoral do ano que vem, com risco fiscal.

… A ponta longa do DI, que melhor reflete a ameaça potencial ao equilíbrio das contas públicas, concentrou a pressão. A taxa de Jan/29 saltou a 13,390% (de 13,252% na véspera) e a de Jan/31 disparou a 13,595% (de 13,432%).

… Jan/33 também foi longe, a 13,670% (de 13,518%). Em menor intensidade, o contrato para Jan/27 também embutiu prêmio, a 14,090% (de 14,058%). Só o Jan/26 ficou próximo do ajuste, em 14,897% (de 14,898%).

… No câmbio, a correção foi mais suave, porque tem aí o carry trade muito vantajoso para amortecer os choques e, mesmo que o Fed não baixe tanto os juros (o que ainda parece improvável), o diferencial com a Selic seguirá elevado.

… No pico da tensão, o dólar bateu R$ 5,3732, mas deu uma acomodada até o fechamento, a R$ 5,3395 (+0,20%). Lá fora, o DXY chegou a romper a linha dos 98,000 pontos pela manhã, mas desacelerou para 97,846 pontos (+0,14%).

… No fundo, os investidores não estão levando tão a sério o risco de o shutdown durar tanto tempo, a ponto de comprometer a convicção sobre um relaxamento monetário do Fed na reunião do fim do mês. Mas nunca se sabe.

… O euro fechou praticamente estável, em leve queda de 0,07%, valendo US$ 1,1721. O dirigente do BCE Martins Kazaks disse que o nível atual das taxas de juro é muito apropriado e que as incertezas continuam bem elevadas.

… A libra caiu 0,24%, para US$ 1,3445, e o iene recuou a 147,20/US$, apesar de o BoJ estar querendo subir o juro.

… No hedge contra o risco de o shutdown ir mais longe do que se imagina e o Fed pular um corte este mês, as taxas dos Treasuries de curto prazo subiram, mas muito pouco, com a da Note-2 anos a 3,544%, contra 3,540%.

DESFECHO RÁPIDO – Antecipando impacto limitado da paralisação da máquina, as bolsas americanas subiram pouco, mas o suficiente para renovaram recordes históricos, impulsionadas pelo rali de tecnologia e inteligência artificial.

… A consultoria Capital Economics avalia que a bolha da IA não deve estourar antes de 2027. Nvidia acumula alta superior a 40% no ano e registrou ontem avanço de 0,91%, impulsionada por novos acordos com a OpenAI e Intel.

… O Dow Jones subiu 0,17%, a 46.519,72 pontos; S&P 500, +0,06%, a 6.715,35 pontos; e Nasdaq, +0,39% (22.844,05).

… Aqui, após semanas de máximas, o Ibovespa vai corrigindo. Saiu da faixa dos 145 mil pontos na abertura para menos de 144 mil no fechamento, em queda de 1,08%, aos 143.949 pontos, com giro abaixo de R$ 20 bilhões.

… A XP projeta 150 mil pontos como valor justo do índice à vista no fim do ano e 170 mil pontos em 2026. A visão mais positiva para o ano que vem leva em conta o fim do processo de aperto monetário e inflação menor.

… Com o cenário fiscal no radar ontem, os papéis dos bancos recuaram em bloco: Itaú, -1,10% (R$ 37,93); Bradesco PN -1,61% (R$ 17,09); Bradesco ON, -1,34% (R$ 14,71); Santander, -0,21% (R$ 28,89); e BB ON, -0,78% (R$ 21,76).

… Outro foco negativo para a bolsa veio de Petrobras, que recuou 1,24% na ação ON, para R$ 33,32, e 0,96% na PN, a R$ 31,08, em linha com a quarta baixa seguida do petróleo, diante da expectativa pela reunião da Opep+ domingo.

… Sem a referência novamente do minério chinês, por conta da Golden Week, Vale subiu 0,67%, para R$ 58,70.

COMPANHIAS ABERTAS – VALE publicará relatório de produção e vendas do terceiro trimestre em 21 de outubro e balanço financeiro no dia 30 do mesmo mês, após o fechamento do mercado.

EMBRAER entregou 62 aeronaves no 3TRI, uma a mais que no trimestre imediatamente anterior e três acima na comparação com o mesmo período de 2024…

… Citi tem recomendação de compra para os ADRs da companhia, com preço-alvo de US$ 59; banco considerou positivo o mix de entregas trimestrais da empresa.

NATURA concluiu venda da participação na Avon na Guatemala, Nicarágua, Panamá, Honduras, El Salvador e República Dominicana (Avon Card) para o Grupo PDC, que atua em bens de consumo na América Central e no Peru…

… Divulgada em 15 de setembro, operação teve valor simbólico de US$ 1 e recebível de US$ 22 milhões, que a Avon Guatemala deve à subsidiária no México…

… Como parte do acordo, a Natura continuará fornecendo produtos para a Avon Card e atuando como licenciadora da marca Avon nos determinados países, o que permite que o PDC use a marca desde que pague royalties.

GPA adotará voto múltiplo na eleição do Conselho de Administração, marcada para AGE de 6 de outubro; decisão atendeu ao pedido de acionistas que, em conjunto, detêm mais de 5% do capital votante da companhia.

KLABIN contratou linha de crédito rotativo (“revolving credit facility”) junto a sindicato de dez instituições financeiras internacionais no montante de US$ 500 milhões, com vencimento em outubro de 2030.

BANCO MASTER. Daniel Vorcaro negocia contratação da Laplace Assessoria Financeira para tentar reestruturação da instituição. (Lauro Jardim/O Globo)

MERCADO IMOBILIÁRIO. A cidade de São Paulo teve aumento de 3,7% nos lançamentos, mas queda de 19% nas vendas no mês de agosto, de acordo com pesquisa divulgada nesta quinta-feira pelo Secovi-SP…

… No ritmo atual das vendas, esse estoque seria suficiente para abastecer a demanda por seis meses em casos de moradias populares, onde a liquidez é maior, e por nove meses no segmento de médio e alto padrão.

AUTOMÓVEIS. A Fenabrave voltou a revisar para baixo as previsões sobre as vendas de veículos zero quilômetro neste ano…

… O prognóstico ao crescimento das vendas, que começou o ano em 5%, foi revisado para 4,4% em julho e agora está em 2,6%. Segundo o presidente da Fenabrave, Arcelio Junior, “o ponto principal é a elevada taxa de juros”.

Bankinter Portugal Matinal

 Análise Bankinter Portugal 

SESSÃO: Com grande parte da Administração EUA fechada, iremos às cegas, como a Fed… tal como admite Goolsbee (Fed). Deveríamos ter dados de emprego americanos, às 13:30 h, que decidiriam o fecho da semana e que orientariam a Fed sobre taxas de juros, mas parece que não serão publicados. Trump quer um fecho não breve para aproveitar e eliminar algumas agências do governo que considera ociosas e dispensáveis. Mas o mercado parece de granito: Nova Iorque marca novos máximos históricos igualmente. Em qualquer caso, raramente estes encerramentos afetaram negativamente. Hoje adicionamos um esquema histórico dos encerramentos: ver imagem na mensagem seguinte.

Sem macro americana, talvez o mercado se fixe um pouco mais no único dado europeu relevante que será publicado: às 11 h, Preços Industriais que entram em deflação (-0,4% vs. +0,2%). Pode ser que tenha alguma influência positiva, mas pequena. 

Ontem, Tesla -5,1% apesar de publicar umas entregas bastante boas no 3T (497.099 vs. 439.600 esperado; +7,4%), já que foram precisamente boas porque era o último mês com subvenção de 7.500 $. Daqui para a frente, sem subvenção nos EUA, veremos o quanto enfraquecem as vendas de elétricos. Qualquer subvenção implica 2 coisas: (i) distorção artificial do mercado, de forma a não se conseguir saber qual seria a procura de algo sob uma atribuição objetiva dos custos. (ii) Alguém pagou impostos para conseguir que algo pareça mais atrativo.

CONCLUSÃO: Apesar de tudo, os futuros vêm a subir um pouco inercialmente (ca.+0,2%), como já é padrão habitual para um mercado apoiado por lucros sólidos, taxas de juros baixas, muita liquidez, bancos centrais com balanços gigantes que arbitram as obrigações, dominado pelo FOMO (Fear Of Missing Out) e que subestima os riscos implícitos, particularmente os geoestratégicos e fiscais. Como não teremos o emprego americano oficial, a referência continuará a ser a leitura privada do Inquérito de Emprego Privado ADP que foi publicado ontem, francamente fraco (-32k vs. +51k esperado vs. -3k anterior, revisto em baixa) e cuja influência é positiva para as bolsas e obrigações porque permite acreditar que a Fed vê um emprego que se debilita, portanto deveria animar-se para continuar a baixar taxas de juros. O simples irá funcionar, portanto, com esta referência em mente, o mercado irá subir um pouco mais numa etapa de espera até uma reabertura da Administração EUA, que poderá demorar mais do que parecia, porque Trump quer usá-la a seu favor. O que também não importa quase nada. E na próxima semana não há referências potentes de nenhum tipo, portanto poderemos dizer que “subidas na espera”.

NY +0,1% US tech +0,4% US semis +1,9% UEM +1,2% España -0,3% VIX 16,6% Bund 2,70% T-Note 4,10% Spread 2A-10A USA=+54pb B10A: ESP 3,23% PT 3,09% FRA 3,51% ITA 3,53% Euribor 12m 2,224% (fut.2,269%) USD 1,172 JPY 172,3 Ouro 3.853$ Brent 64,6$ WTI 60,9$ Bitcoin -0,6% (119.986$) Ether -0,4% (4.476$) 

FIM

Sidônio e Lula

 *ANÁLISE: Isenção do IR é parte do pacote com o qual Sidônio municiou Lula para dobrar o governo*

Maria Cristina Fernandes

Brasília

A unanimidade com a qual a Cãmara aprovou a isenção do Imposto de Renda até R$ 5 mil com aumento de tributação para rendimentos acima de R$ 50 mil, é uma rendição dos deputados à agenda com a qual o ministro da Secretaria de Comunicação, Sidônio Pereira, chegou ao Palácio do Planalto munido de pesquisas sobre o desgosto do eleitor mundo afora com impostos.

Sua posse na Secom aconteceu apenas em janeiro, mas foi sob sua influência que o presidente Luiz Inácio Lula da Silva, no final de novembro do ano passado, dobrou todo o governo, a começar por Fazenda e Planejamento, que queriam aprovar um ajuste fiscal robusto antes da reforma da renda.

Foi neste momento que o governo foi para o fundo do poço com o dólar batendo R$ 6,10 ante o alarme fiscal e o impacto da “fake news” do deputado Nikolas Ferreira (PL-MG) sobre o Pix que levou o mercado a decretar a “dilmização” do governo Lula e abraçar a perspectiva de ter o governador Tarcísio de Freitas no Palácio do Planalto em 2026. A questão fiscal não foi enterrada e se sabe que Lula, se reeleito, não terá como escapar de um ajuste já em 2027 se quiser dar sobrevida ao arcabouço, mas o tema deixou de nortear o governo.

Custou para Sidônio conquistar a Esplanada até porque a popularidade de Lula custava a reagir. Os ministros logo se aperceberam que o novo ministro não havia chegado para consertar o “problema de comunicação” do governo, mas para mexer na agenda, inclusive naquela de suas Pastas. 

A virada começou com o tarifaço ao qual os estrategistas do governo recusam a alcunha de “presente” de Donald Trump em função das perdas impostas à economia. Sempre se soube que a bandeira da soberania não seguraria, até 2026, necessidade de o governo ter uma cara diferente do “Vale a pena ver de novo”.

O “presente” americano ajudou a estancar a isenção do IR porque o PL passou a acreditar que a anistia seria possível. Foi quando a federação PP/União alinhavou o pacote blindagem/anistia, cujo naufrágio levou à unanimidade da noite desta quarta na Câmara.

Depois de arrancar de Hugo Motta (Republicanos-PB) não apenas a relatoria da isenção do IR, há exatos seis meses, como também sua autoridade, pelas barganhas em série que pôs à mesa com o PL nas mãos, o deputado Arthur Lira (PP-AL) cedeu e liberou seu relatório para votação.

Teve que ceder não apenas ante uma Câmara desesperada para limpar a barra com o eleitor depois da aprovação da PEC da Blindagem, como também face à pressão do seu rival alagoano, Renan Calheiros (MDB-AL), que aprovou projeto semelhante de isenção no Senado, e às dificuldades para conquistar o voto majoritário em Alagoas com as pautas negativas que se acumulam desde que ficou evidenciada sua maestria no orçamento secreto.

A aprovação da isenção do IR demorou tanto que o  segundo item da pauta de Sidônio, o binômio corrupção/segurança pública, passou à sua frente, a princípio na carona da investida da dobradinha CGU/STF sobre as emendas parlamentares e, em seguida, com as sucessivas operações sobre a rede de ilícitos que envolve devedores contumazes e crime organizado na lavagem de dinheiro por meio de fintechs, postos, hotéis e imobiliárias que findou nos drinques adulterados por metanol.

Além de resgatar o desfavorecido que votou em Bolsonaro, a isenção de IR até R$ 5 mil é uma pauta sem gênero num governo cujos programas sociais beneficiam, marcadamente, as mulheres a partir do carro-chefe do Bolsa Família.  O programa destinado à reforma de casas, com financiamento até R$ 100 mil, é outro sem carimbo de gênero. Até a chegada de Sidônio no governo, Lula era assediado pela ideia de que precisava moderar a agenda para conquistar o “centro”. Agora a ordem é buscar o eleitor que o lulismo perdeu para o bolsonarismo.

BDM Matinal Riscala

 *Rosa Riscala: Isenção do IR aprovada sem sustos*

Nos EUA, shutdown suspendeu os indicadores de hoje e o payroll amanhã

… Agenda econômica nos Estados Unidos está prejudicada pelo shutdown, que suspendeu a divulgação de dados oficiais apurados pelo governo. Hoje não sairão pedidos de auxílio-desemprego e encomendas à indústria. E, amanhã, o adiamento do payroll frustra a alta expectativa com os números, decisivos para projetar a ação do Fed. Nesta quarta, a pesquisa ADP surpreendeu com o corte de 30 mil vagas no setor privado, o que elevou a 99% as chances de uma queda do juro neste mês no CME Group. Aqui, foi até o final da noite a sessão na Câmara que aprovou o projeto de isenção do IR. A boa notícia é que a tentativa da oposição de sabotar as medidas de compensação não vingou.

ISENÇÃO DO IR – A Câmara aprovou por unanimidade, com 493 votos e nenhum contra, o projeto que amplia a isenção do IR para até R$ 5 mil mensais e reduz a cobrança para salários entre R$ 5 mil e R$ 7.350, além de alíquota mínima para quem ganha acima de R$ 50 mil.

… Cerca de 16 milhões de contribuintes serão beneficiados, considerando o desconto progressivo da segunda faixa de renda contemplada.

… O resultado representa uma vitória para Lula, que assumiu esse compromisso na campanha eleitoral e será peça-chave para 2026.

… Para compensar a renúncia fiscal, as rendas acima de R$ 1,2 milhão no ano serão taxadas em até 10%. Lucros e dividendos enviados a sócios ou empresas no exterior, quando superiores a R$ 50 mil por mês, também passarão a ser tributados.

… Até dezembro de 2025, contudo, haverá regra de transição: os pagamentos desse período não serão tributados.

… O relatório incluiu um redutor para evitar bitributação: se a soma de Imposto de Renda de pessoa física, de pessoa jurídica e de Contribuição Social sobre o Lucro Líquido (CSLL) ultrapassar a carga efetiva devida, o contribuinte terá direito a abatimento.

… Foi uma forma de atender à pressão de setores empresariais, que temiam sobreposição de cobranças.

… A pressão de governadores e prefeitos foi atendida com dispositivo que obriga a União a repassar automaticamente recursos, por meio do Fundo de Participação dos Estados (FPE) e do Fundo de Participação dos Municípios (FPM), cobrindo eventuais perdas na arrecadação.

… O relator, Arthur Lira (PP), rejeitou 96 das 99 emendas apresentadas, alegando que não previam fontes de recursos.

… Ficaram de fora as propostas de criar uma contribuição sobre apostas de quota fixa (Bets) ou de ampliar a faixa de isenção corrigindo valores pela inflação. Também foram rejeitadas emendas que buscavam aliviar empresas com incentivos regionais ou regimes especiais.

… Líderes do governo trabalharam, principalmente, contra duas alterações pretendidas pela oposição: a primeira era uma eventual derrubada da tributação de 10% sobre quem ganha mais de R$ 50 mil mensais e a segunda, a ampliação da isenção para até R$ 10 mil.

… Tanto uma coisa como outra transformaria o projeto em uma bomba fiscal. Esse era o medo do mercado. E não aconteceu.

MP 1303 – Votação do parecer da MP que traz as medidas alternativas ao aumento do IOF na comissão mista, que aconteceria nesta quinta, foi adiada para a próxima terça, 7, um dia antes de perder a validade. Até o dia 8, o texto precisa passar nos plenários da Câmara e do Senado.

REFORMA ADMINISTRATIVA – Relator, deputado Pedro Paulo (PSD), coleta assinaturas para protocolar a PEC que incluirá parte das 70 medidas que serão distribuídas também em um projeto de lei complementar (PLP) e um projeto de lei (PL).

… As medidas devem abordar quatro eixos: gestão e governança, transformação digital, RH público e combate aos privilégios.

… O relator pretende apresentar os textos hoje, apesar do clima de tensão na Câmara e necessidade de articular o apoio do governo, em uma negociação complexa por envolver interesses dos funcionários públicos – base eleitoral do PT.

… Entre as propostas divulgadas, estão o limite às verbas indenizatórias para servidores, a extensão do teto salarial do serviço público às estatais não listadas em bolsa, a limitação do salário inicial do servidor a 50% do salário final, além do fim da aposentadoria compulsória.

… A reforma administrativa é uma das prioridades do presidente da Câmara, Hugo Motta, mas deputados ouvidos pelo Valor avaliam que é importante esperar a poeira baixar porque há risco de que o debate acabar contaminado pela polarização política.

TARIFAS – O vice-presidente e ministro do MDIC, Geraldo Alckmin, voltou a conversar com o secretário de Comércio dos Estados Unidos, Howard Lutnick, nesta terça-feira, segundo fontes da CNN Brasil. Foi a segunda reunião entre eles em menos de 15 dias.

… As conversas têm como objetivo acertar os pontos da pauta de interesse dos dois países para o encontro entre Lula e Trump, que não deve acontecer nesta semana, como era esperado. Também não está ainda definido se a reunião se será virtual ou presencial.

… No Valor, o governo aposta na retomada das negociações com os Estados Unidos antes de seguir as discussões sobre uma lei antiembargos, que teria como objetivo proteger autoridades e instituições brasileiras, como os bancos, de sanções internacionais.

… Uma lei antiembargos foi defendida pelo ministro Gilmar Mendes (STF) em evento da Lide, na terça, e de fato a AGU já prepara uma minuta, mas a ideia é esperar. O Planalto acha melhor, por ora, evitar medidas que poderiam ser vistas como retaliações aos Estados Unidos.

SHUTDOWN – O primeiro dia de paralisação não provocou movimentos expressivos nos mercados em Nova York, mas há certa apreensão com a possibilidade de a crise durar mais tempo do que investidores acham razoável. Na CNBC, eles falam em até duas semanas.

… Para o Brown Brothers Harriman (BBH), um shutdown prolongado, de mais de duas semanas, aumentaria o risco de uma desaceleração da economia americana, elevando a probabilidade de o Fed assumir uma postura mais acomodatícia.

… O desligamento pode cortar o PIB em 0,1 a 0,2 ponto por semana, segundo a S&P Global Ratings, em estimativa “conservadora”. A agência também alertou que um shutdown prolongado aumentaria a incerteza quanto às perspectivas da política do Fed.

… O vice-presidente dos Estados Unidos, J.D. Vance, acredita que a paralisação não será tão longa. Disse que a Casa Branca está disposta a dialogar e que os democratas mais moderados estão “cedendo um pouco” nas negociações do orçamento.

… Ele admitiu que o governo pode conversar sobre o acesso à assistência médica, mas defendeu uma discussão separada. Ao mesmo tempo, reafirmou que, se o shutdown durar muito tempo, as demissões de funcionários públicos acontecerão.

… Nesta quarta-feira, o Senado encerrou as sessões sem uma resolução sobre como reabrir o governo, após rejeitar duas propostas para financiar o governo. Os democratas mantiveram as exigências para financiar subsídios de saúde que Trump e os republicanos se recusam a estender.

… Os senadores só retornarão na sexta-feira, após uma pausa para o feriado judaico de Yom Kippur.

TRUMP E XI – À noite, o presidente foi à sua rede social e antecipou que vai se encontrar com o líder chinês “em quatro semanas”. Disse que vai dizer a Xi Jinping que os produtores de soja americanos estão sendo prejudicados porque a China não está comprando deles.

… Trump ainda prometeu dar aos agricultores uma “pequena parte do dinheiro que os Estados Unidos arrecadam com as tarifas”.

AGENDA FRACA – Com a divulgação dos dados americanos comprometida pela paralisação da máquina pública, por falta de verba, resta acompanhar a participação da presidente do Fed de Dallas, Lorie Logan, em evento, às 11h30.

… O feriado judaico de Yom Kippur tende a esvaziar a liquidez em Nova York, enquanto a China continua fechada para os feriados da Semana Dourada (Golden Week). Na zona do euro, às 6h, sai a taxa de desemprego de agosto.

AQUI – Saem os dados da Fenabrave em setembro (11h) e a inflação paulistana do IPC-Fipe do mesmo mês (5h), que deve acelerar de 0,04% em agosto para 0,49%, segundo a mediana das expectativas no Projeções Broadcast.

… Efeito rebote dos bônus de Itaipu e a bandeira tarifária vermelha 2 nas contas de energia elétrica devem pressionar a leitura do indicador.

DIGITAL FISCAL – Sob risco de que a oposição desidratasse na Câmara a taxação dos super-ricos, prevista para compensar a isenção do IR, o Ibov devolveu os 146 mil pontos e o DI descolou da queda dos juros dos Treasuries.

… Mas como deu tudo certo, quem sabe, os negócios consigam recuperar a confiança hoje na abertura dos negócios.

… Depois de tantas marcas inéditas históricas batidas recentemente, o índice à vista da bolsa doméstica estreou o mês de outubro em queda de 0,49%, aos 145.517 pontos, com volume financeiro de R$ 15,4 bilhões.

… Com Brasília no radar, o Ibovespa não acompanhou a recuperação observada em Nova York, apesar do shutdown.

… No contexto de percepção de risco fiscal, os bancos caíram em bloco: Itaú recuou 1,79%, a R$ 38,35; Bradesco PN, -1,70%, a R$ 17,39; Bradesco ON, -1,97% (R$ 14,93); Santander perdeu 1,53% (R$ 28,95); e BB, -0,72% (R$ 21,93).

… Petrobras caiu junto com o petróleo, ainda que em menor intensidade do que a commodity. O papel PN cedeu 0,25%, a R$ 31,38, e ON, -0,12% (R$ 33,74), enquanto o barril do Brent engatou queda de 1,03%, para US$ 65,35.

… O petróleo completou o terceiro pregão seguida de perdas, após os estoques americanos do produto subirem 1,792 milhão de barris na semana passada, um volume quase seis vezes maior do que as expectativas dos analistas.

… O investidor se manteve cauteloso também diante de possível aumento de produção por parte da Opep+ no próximo domingo. A ameaça de oferta saturada foi potencializada ainda pelo risco de o shutdown atingir o consumo.

… Entre os destaques positivos, que ajudaram a amortecer as perdas do Ibovespa, os papéis da Vale avançaram 1,27%, para R$ 58,31, sem a referência do minério de ferro chinês, por causa do feriado da Golden Week.

… Não foi nada demais o que os juros futuros subiram ontem, mas fato é que não conseguiram acompanhar a queda das taxas dos Treasuries, em sinal de que o vetor de discreta pressão nos negócios veio daqui mesmo, não de fora.

… Além do IR, o mercado operou de olho no ruído entre o governo e o TCU, que exige mirar o centro da meta fiscal. No pano de fundo, a curva do DI também tem sido influenciada pela comunicação conservadora do Copom.

… No fechamento, o DI para Jan/26 marcava 14,897% (de 14,899% no ajuste anterior); Jan/27, 14,050% (contra 14,057% na véspera); Jan/29, a 13,255% (de 13,270%); Jan/31, 13,440% (de 13,476%); e Jan/33, 13,535% (13,570%).

… O desconforto fiscal também foi levemente precificado pelo câmbio e o dólar à vista fechou em alta tímida de 0,11%, a R$ 5,3286, depois de ter conseguido furar momentaneamente mais cedo o suporte de R$ 5,30, a R$ 5,2945.

… A surpresa nos Estados Unidos com o relatório de empregos do setor privado da ADP mais fraco que o esperado reforçou a expectativa de novo corte de juros pelo Fed neste mês e limitou o avanço da moeda americana por aqui.

É O QUE TEMOS PRA HOJE – Por questão de metodologia, analistas não costumam confiar nos dados da ADP como prévia fiel do payroll, mas com a agenda da semana comprometida pelo shutdown, o resultado roubou atenção.

… O indicador contrariou a estimativa de geração de 50 mil vagas de trabalho no setor privado em setembro e apontou corte de 32 mil empregos. Além disso, houve revisão para baixo em agosto, de +54 mil para -3 mil.

… Na reação instantânea, a ferramenta de apostas do CME passou a exibir quase 90% de probabilidade de um corte acumulado de 50 pontos-base no juro pelo Fed até o final do ano (25 pb agora em outubro + 25 em dezembro).

… O presidente do Fed de Chicago, Austan Goolsbee, acredita que dá para continuar flexibilizando a política monetária, mas recomendou cautela, diante da inflação acima da meta de 2% por quatro anos e meio.

… Trump sofreu uma derrota ontem com a decisão da Suprema Corte de adiar para janeiro a audiência sobre o pedido do presidente para afastar a diretora do Fed Lisa Cook. Ela seguirá exercendo seu mandato até pelo menos a data do julgamento.

… Surpreendidos pela inesperada fraqueza da pesquisa de emprego da ADP, que endossa a inclinação dovish do Fed, os juros dos Treasuries caíram: Note de 2 anos a 3,540%, de 3,612% na véspera, e de 10 anos, a 4,104%, de 4,147%.

… Profissional do banco MUFG disse às agências internacionais que, se durar muito tempo a paralisação da máquina pública, o mercado pode começar a embutir a possibilidade de o Fed cogitar cortes mais agressivos do juro.

… Neste caso, o dólar ampliaria o fôlego de queda. Ontem, o índice DXY fechou praticamente estável, em leve baixa de 0,07%, a 97,706 pontos. O euro recuou 0,07%, a US$ 1,1736, mas a libra esterlina avançou 0,23%, a US$ 1,3483.

… A dirigente do BC inglês (BoE) Catherine Mann defendeu que os juros sejam mantidos inalterados, por enquanto, já que a política monetária do Reino Unido está “relativamente frouxa” e as tarifas de Trump ainda não pesaram.

… Operando em dois tempos, as bolsas em Nova York primeiro caíram com o shutdown, para depois virarem para o terreno positivo com os dados fracos do emprego, que reforçam o ciclo de relaxamento monetário pelo Fed.

… Pela primeira vez na história, o S&P 500 fechou acima dos 6.700 mil pontos. Subiu 0,34%, aos 6.711,20 pontos. O Nasdaq avançou 0,42%, aos 22.755,16 pontos, e o índice Dow Jones terminou estável (+0,09%), a 46.441,10 pontos.

… Esticando o rali, Pfizer saltou mais 6,7%, impulsionada pelo acordo fechado na semana com o governo. A empresa aceitou reduzir os preços de medicamentos no Medicaid em troca de alívio nas tarifas impostas pela Casa Branca.

COMPANHIAS ABERTAS – MBRF concluiu a aquisição de fatia que chegará a 50% da Gelprime, empresa especializada na produção, comercialização e distribuição de gelatina e colágeno, localizada em Ibiporã (PR)…

… Valor total do investimento é de R$ 312,5 milhões; deste montante, R$ 160,46 milhões já haviam sido adiantados, outros R$ 106,05 milhões foram pagos nesta quarta-feira (1º) e o restante será acertado no dia 1º de novembro.

SANTANDER comunicou exoneração da vice-presidente-executiva Maitê Leite, responsável por diversas áreas do banco, onde estava desde 2021, incluindo relações governamentais, sustentabilidade e marketing…

… Não há informações sobre substituto.

QUALICORP informou a renúncia de Carlos Eduardo Soares dos Santos ao cargo de diretor, para assumir outras responsabilidades dentro da companhia; empresa não especificou quem assumirá o posto.

AZZAS fechou nesta quarta-feira (1º) uma fábrica de calçados femininos da Arezzo localizada em Parobé (RS), que resultou na demissão de 135 trabalhadores, segundo o grupo.

V.TAL. 7ª Vara Empresarial do RJ determinou indisponibilidade de determinados bens da empresa, antiga controlada da Oi, congelando o movimento dos ativos como forma de garantia no âmbito do processo de recuperação judicial…

… Medida incluiu as ações da ClientCo Serviços de Rede Nordeste (controlada pela V.tal) e eventuais créditos que a V.tal teria a receber em um processo arbitral entre a Oi, a Anatel e a União.

VAMOS LOCAÇÃO fará a sua 13ª emissão de debêntures simples, não conversíveis em ações, da espécie quirografária, em série única, no valor de R$ 600 milhões.

Bankinter Portugal Matinal

 Análise Bankinter Portugal 

SESSÃO: Primeiro dia do fecho da Administração americana, que passou sem pena nem glória devido ao mau dado do Inquérito de Emprego Privado ADP. Dececionou ao destruir-se, leram bem, -32K postos de trabalho em setembro (face aos +51K esperado). E como se não bastasse, o registo de agosto foi revisto em baixa até -3K desde +54K preliminar. Nova e única amostra do arrefecimento do mercado laboral se o fecho da Administração continuar esta semana. E o ISM Industrial continuou a mostrar a debilidade do setor industrial ao continuar em zona de contração (<50). Estes dados apoiam mais cortes de taxas de juros por parte da Fed, o que levou a uma sessão de yields em baixa e bolsas em alta.

Na Europa, a única referência foi o aumento da inflação, como se esperava, até +2,2%, o que retira argumentos ao BCE para volta a baixar taxas de juros. Índice em alta também graças às farmacêuticas (+8% Sanofi, +5% Bayer) – perante a expetativa de chegar a acordos nos EUA para obter isenções alfandegárias em troca de reduzir preços – e do consumo discricionário (+4% Adidas, +2% Inditex).

E no plano micro, OpenAI recebeu uma avaliação de 500.000 M$ (vs. 300.000 M$ no início do ano) numa janela para a venda de ações para funcionários. Superou SpaceX (nova disputa com Musk) como a empresa privada mais valiosa, e é um novo sinal do interesse pela IA, impactando também os semis (+2% ontem). 

Menos referências apresenta a sessão de hoje. Continua o encerramento da Administração nos EUA, e na Europa temos a taxa de desemprego, que mostrará solidez do mercado laboral, situando-se novamente em mínimos históricos. Uma das implicações deste fecho parcial é a interrupção da publicação de dados económicos. Hoje deveríamos conhecer as Petições de Desemprego e amanhã, mais importante, os dados oficiais de emprego. Chaves para a tomada de decisão da Fed atualmente e, especialmente, para saber se se enganou ao subestimar o risco de um arrefecimento do mercado laboral. 

Este “apagão informativo” aumenta a incerteza e dificulta a tomada de decisões. Um encerramento prolongado da Administração afetaria negativamente a atividade económica ao implicar uma deterioração adicional do mercado laboral e danificar a confiança empresarial e do consumidor. Isto daria argumentos à Fed a favor de descida de taxas de juros. Nós esperamos mais uma este ano, na reunião de 29 de outubro.

Quanto à Europa, a força do consumo permite a solidez do consumo. E os estímulos fiscais irão, progressivamente, impactar sobre a economia, compensando o golpe no setor exterior dos impostos alfandegários e da força do euro. O BCE não se mostra preocupado com o crescimento e a inflação mantém-se próxima do seu objetivo (2,2% em setembro). Não esperamos novos cortes em taxas de juros (2,00% Depósito/2,15% crédito) até ao final de 2025, nem em 2026.  

CONCLUSÃO: Esperamos uma nova sessão em positivo, com maiores avanços na Europa do que nos EUA. O bom dado de desemprego na Europa irá ajudar a sessão europeia, enquanto o encerramento parcial da Administração irá moderar os avanços nos EUA. As notícias sobre OpenAI poderão continuar com o bom tom da tecnologia. 

NY +0,3% US tech +0,5% US semis +2,0% UEM +0,9% España +0,4% VIX 16,3% Bund 2,71% T-Note 4,11% Spread 2A-10A USA=+57pb B10A: ESP 3,25% PT 3,11% FRA 3,53% ITA 3,55% Euribor 12m 2,20% (fut.2,19%) USD 1,174 JPY 172,8 Ouro 3.869$ Brent 65,5$ WTI 61,9$ Bitcoin +0,9% (118.623$) Ether +1,5% (4.400$) 

FIM

Banco Master: tentativa de venda

 *BC deve aguardar tentativa de venda de ativos do Master antes de definir rumos*

Banco, que tem até o fim desta semana para apresentar algo às autoridades, busca compradores para ativos como o Will Bank para ganhar sobrevida; procurado, Master não quis comentar

SÃO PAULO E BRASÍLIA - A cúpula do Banco Central aguarda uma tentativa do Banco Master de obter liquidez antes de decidir sobre a aplicação de qualquer regime de resolução, segundo apurou o Estadão/Broadcast.

Segundo pessoas que acompanham o tema, o dono do Master, Daniel Vorcaro, busca compradores para alguns ativos, entre os quais está o Will Bank, a fim de ganhar uma sobrevida e tem até o fim desta semana para apresentar algo as autoridades. O Will Bank, adquirido pelo Master em 2024, é visto no mercado como um ativo interessante.

Procurado, o Master não comentou o assunto.

Nos últimos dias, vem crescendo no mercado a expectativa de que o regulador decrete uma intervenção ou liquidação do Master, dado o vencimento de um empréstimo da ordem de R$ 4 bilhões junto ao FGC. Esse cenário ganhou força desde que a Polícia Federal abriu um inquérito para apurar suspeitas de crimes envolvendo a gestão do banco.

Os indícios de uma atuação direta do BC começaram após a autoridade monetária rejeitar o acordo para compra de parte do Master pelo Banco de Brasília (BRB). Desde então, Vorcaro tenta evitar um desfecho dramático ao banco que fundou há pouco mais de cinco anos. Pessoas a par do assunto afirmam que uma intervenção ou liquidação também não agrada, já que traria ônus grande demais ao FGC.

Considerando os números do Banco Master disponíveis até abril, quando uma solução de mercado começou a ser desenhada, pelo menos a metade do fundo de reserva do FGC seria gasto para cobrir depositantes elegíveis à cobertura do fundo. Em junho, o fundo estava em R$ 121 bilhões, contra um volume de CDBs emitidos no mercado de mais de R$ 50 bilhões.

Os indícios de uma ação imediata do BC perdem força também pelo fato de que, pelo regimento, cabe ao diretor de Fiscalização, Ailton Aquino, submeter à diretoria colegiada uma proposta de decretação de regimes de resolução. Ele está em Luanda, em Angola, para participar de um encontro de supervisão bancária dos Bancos Centrais de países lusófonos, e só retorna ao Brasil na quinta-feira, 2.

Também há outras baixas na diretoria colegiada. O diretor de Organização do Sistema Financeiro e Resolução, Renato Gomes, está a caminho da Austrália para um evento do BIS. O diretor de Regulação, Gilneu Vivan, está em deslocamento da Suíça para Cabo Verde. O diretor de Política Econômica, Diogo Guillen, viaja ao México.

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