Sidônio e Lula

 *ANÁLISE: Isenção do IR é parte do pacote com o qual Sidônio municiou Lula para dobrar o governo*

Maria Cristina Fernandes

Brasília

A unanimidade com a qual a Cãmara aprovou a isenção do Imposto de Renda até R$ 5 mil com aumento de tributação para rendimentos acima de R$ 50 mil, é uma rendição dos deputados à agenda com a qual o ministro da Secretaria de Comunicação, Sidônio Pereira, chegou ao Palácio do Planalto munido de pesquisas sobre o desgosto do eleitor mundo afora com impostos.

Sua posse na Secom aconteceu apenas em janeiro, mas foi sob sua influência que o presidente Luiz Inácio Lula da Silva, no final de novembro do ano passado, dobrou todo o governo, a começar por Fazenda e Planejamento, que queriam aprovar um ajuste fiscal robusto antes da reforma da renda.

Foi neste momento que o governo foi para o fundo do poço com o dólar batendo R$ 6,10 ante o alarme fiscal e o impacto da “fake news” do deputado Nikolas Ferreira (PL-MG) sobre o Pix que levou o mercado a decretar a “dilmização” do governo Lula e abraçar a perspectiva de ter o governador Tarcísio de Freitas no Palácio do Planalto em 2026. A questão fiscal não foi enterrada e se sabe que Lula, se reeleito, não terá como escapar de um ajuste já em 2027 se quiser dar sobrevida ao arcabouço, mas o tema deixou de nortear o governo.

Custou para Sidônio conquistar a Esplanada até porque a popularidade de Lula custava a reagir. Os ministros logo se aperceberam que o novo ministro não havia chegado para consertar o “problema de comunicação” do governo, mas para mexer na agenda, inclusive naquela de suas Pastas. 

A virada começou com o tarifaço ao qual os estrategistas do governo recusam a alcunha de “presente” de Donald Trump em função das perdas impostas à economia. Sempre se soube que a bandeira da soberania não seguraria, até 2026, necessidade de o governo ter uma cara diferente do “Vale a pena ver de novo”.

O “presente” americano ajudou a estancar a isenção do IR porque o PL passou a acreditar que a anistia seria possível. Foi quando a federação PP/União alinhavou o pacote blindagem/anistia, cujo naufrágio levou à unanimidade da noite desta quarta na Câmara.

Depois de arrancar de Hugo Motta (Republicanos-PB) não apenas a relatoria da isenção do IR, há exatos seis meses, como também sua autoridade, pelas barganhas em série que pôs à mesa com o PL nas mãos, o deputado Arthur Lira (PP-AL) cedeu e liberou seu relatório para votação.

Teve que ceder não apenas ante uma Câmara desesperada para limpar a barra com o eleitor depois da aprovação da PEC da Blindagem, como também face à pressão do seu rival alagoano, Renan Calheiros (MDB-AL), que aprovou projeto semelhante de isenção no Senado, e às dificuldades para conquistar o voto majoritário em Alagoas com as pautas negativas que se acumulam desde que ficou evidenciada sua maestria no orçamento secreto.

A aprovação da isenção do IR demorou tanto que o  segundo item da pauta de Sidônio, o binômio corrupção/segurança pública, passou à sua frente, a princípio na carona da investida da dobradinha CGU/STF sobre as emendas parlamentares e, em seguida, com as sucessivas operações sobre a rede de ilícitos que envolve devedores contumazes e crime organizado na lavagem de dinheiro por meio de fintechs, postos, hotéis e imobiliárias que findou nos drinques adulterados por metanol.

Além de resgatar o desfavorecido que votou em Bolsonaro, a isenção de IR até R$ 5 mil é uma pauta sem gênero num governo cujos programas sociais beneficiam, marcadamente, as mulheres a partir do carro-chefe do Bolsa Família.  O programa destinado à reforma de casas, com financiamento até R$ 100 mil, é outro sem carimbo de gênero. Até a chegada de Sidônio no governo, Lula era assediado pela ideia de que precisava moderar a agenda para conquistar o “centro”. Agora a ordem é buscar o eleitor que o lulismo perdeu para o bolsonarismo.

BDM Matinal Riscala

 *Rosa Riscala: Isenção do IR aprovada sem sustos*

Nos EUA, shutdown suspendeu os indicadores de hoje e o payroll amanhã

… Agenda econômica nos Estados Unidos está prejudicada pelo shutdown, que suspendeu a divulgação de dados oficiais apurados pelo governo. Hoje não sairão pedidos de auxílio-desemprego e encomendas à indústria. E, amanhã, o adiamento do payroll frustra a alta expectativa com os números, decisivos para projetar a ação do Fed. Nesta quarta, a pesquisa ADP surpreendeu com o corte de 30 mil vagas no setor privado, o que elevou a 99% as chances de uma queda do juro neste mês no CME Group. Aqui, foi até o final da noite a sessão na Câmara que aprovou o projeto de isenção do IR. A boa notícia é que a tentativa da oposição de sabotar as medidas de compensação não vingou.

ISENÇÃO DO IR – A Câmara aprovou por unanimidade, com 493 votos e nenhum contra, o projeto que amplia a isenção do IR para até R$ 5 mil mensais e reduz a cobrança para salários entre R$ 5 mil e R$ 7.350, além de alíquota mínima para quem ganha acima de R$ 50 mil.

… Cerca de 16 milhões de contribuintes serão beneficiados, considerando o desconto progressivo da segunda faixa de renda contemplada.

… O resultado representa uma vitória para Lula, que assumiu esse compromisso na campanha eleitoral e será peça-chave para 2026.

… Para compensar a renúncia fiscal, as rendas acima de R$ 1,2 milhão no ano serão taxadas em até 10%. Lucros e dividendos enviados a sócios ou empresas no exterior, quando superiores a R$ 50 mil por mês, também passarão a ser tributados.

… Até dezembro de 2025, contudo, haverá regra de transição: os pagamentos desse período não serão tributados.

… O relatório incluiu um redutor para evitar bitributação: se a soma de Imposto de Renda de pessoa física, de pessoa jurídica e de Contribuição Social sobre o Lucro Líquido (CSLL) ultrapassar a carga efetiva devida, o contribuinte terá direito a abatimento.

… Foi uma forma de atender à pressão de setores empresariais, que temiam sobreposição de cobranças.

… A pressão de governadores e prefeitos foi atendida com dispositivo que obriga a União a repassar automaticamente recursos, por meio do Fundo de Participação dos Estados (FPE) e do Fundo de Participação dos Municípios (FPM), cobrindo eventuais perdas na arrecadação.

… O relator, Arthur Lira (PP), rejeitou 96 das 99 emendas apresentadas, alegando que não previam fontes de recursos.

… Ficaram de fora as propostas de criar uma contribuição sobre apostas de quota fixa (Bets) ou de ampliar a faixa de isenção corrigindo valores pela inflação. Também foram rejeitadas emendas que buscavam aliviar empresas com incentivos regionais ou regimes especiais.

… Líderes do governo trabalharam, principalmente, contra duas alterações pretendidas pela oposição: a primeira era uma eventual derrubada da tributação de 10% sobre quem ganha mais de R$ 50 mil mensais e a segunda, a ampliação da isenção para até R$ 10 mil.

… Tanto uma coisa como outra transformaria o projeto em uma bomba fiscal. Esse era o medo do mercado. E não aconteceu.

MP 1303 – Votação do parecer da MP que traz as medidas alternativas ao aumento do IOF na comissão mista, que aconteceria nesta quinta, foi adiada para a próxima terça, 7, um dia antes de perder a validade. Até o dia 8, o texto precisa passar nos plenários da Câmara e do Senado.

REFORMA ADMINISTRATIVA – Relator, deputado Pedro Paulo (PSD), coleta assinaturas para protocolar a PEC que incluirá parte das 70 medidas que serão distribuídas também em um projeto de lei complementar (PLP) e um projeto de lei (PL).

… As medidas devem abordar quatro eixos: gestão e governança, transformação digital, RH público e combate aos privilégios.

… O relator pretende apresentar os textos hoje, apesar do clima de tensão na Câmara e necessidade de articular o apoio do governo, em uma negociação complexa por envolver interesses dos funcionários públicos – base eleitoral do PT.

… Entre as propostas divulgadas, estão o limite às verbas indenizatórias para servidores, a extensão do teto salarial do serviço público às estatais não listadas em bolsa, a limitação do salário inicial do servidor a 50% do salário final, além do fim da aposentadoria compulsória.

… A reforma administrativa é uma das prioridades do presidente da Câmara, Hugo Motta, mas deputados ouvidos pelo Valor avaliam que é importante esperar a poeira baixar porque há risco de que o debate acabar contaminado pela polarização política.

TARIFAS – O vice-presidente e ministro do MDIC, Geraldo Alckmin, voltou a conversar com o secretário de Comércio dos Estados Unidos, Howard Lutnick, nesta terça-feira, segundo fontes da CNN Brasil. Foi a segunda reunião entre eles em menos de 15 dias.

… As conversas têm como objetivo acertar os pontos da pauta de interesse dos dois países para o encontro entre Lula e Trump, que não deve acontecer nesta semana, como era esperado. Também não está ainda definido se a reunião se será virtual ou presencial.

… No Valor, o governo aposta na retomada das negociações com os Estados Unidos antes de seguir as discussões sobre uma lei antiembargos, que teria como objetivo proteger autoridades e instituições brasileiras, como os bancos, de sanções internacionais.

… Uma lei antiembargos foi defendida pelo ministro Gilmar Mendes (STF) em evento da Lide, na terça, e de fato a AGU já prepara uma minuta, mas a ideia é esperar. O Planalto acha melhor, por ora, evitar medidas que poderiam ser vistas como retaliações aos Estados Unidos.

SHUTDOWN – O primeiro dia de paralisação não provocou movimentos expressivos nos mercados em Nova York, mas há certa apreensão com a possibilidade de a crise durar mais tempo do que investidores acham razoável. Na CNBC, eles falam em até duas semanas.

… Para o Brown Brothers Harriman (BBH), um shutdown prolongado, de mais de duas semanas, aumentaria o risco de uma desaceleração da economia americana, elevando a probabilidade de o Fed assumir uma postura mais acomodatícia.

… O desligamento pode cortar o PIB em 0,1 a 0,2 ponto por semana, segundo a S&P Global Ratings, em estimativa “conservadora”. A agência também alertou que um shutdown prolongado aumentaria a incerteza quanto às perspectivas da política do Fed.

… O vice-presidente dos Estados Unidos, J.D. Vance, acredita que a paralisação não será tão longa. Disse que a Casa Branca está disposta a dialogar e que os democratas mais moderados estão “cedendo um pouco” nas negociações do orçamento.

… Ele admitiu que o governo pode conversar sobre o acesso à assistência médica, mas defendeu uma discussão separada. Ao mesmo tempo, reafirmou que, se o shutdown durar muito tempo, as demissões de funcionários públicos acontecerão.

… Nesta quarta-feira, o Senado encerrou as sessões sem uma resolução sobre como reabrir o governo, após rejeitar duas propostas para financiar o governo. Os democratas mantiveram as exigências para financiar subsídios de saúde que Trump e os republicanos se recusam a estender.

… Os senadores só retornarão na sexta-feira, após uma pausa para o feriado judaico de Yom Kippur.

TRUMP E XI – À noite, o presidente foi à sua rede social e antecipou que vai se encontrar com o líder chinês “em quatro semanas”. Disse que vai dizer a Xi Jinping que os produtores de soja americanos estão sendo prejudicados porque a China não está comprando deles.

… Trump ainda prometeu dar aos agricultores uma “pequena parte do dinheiro que os Estados Unidos arrecadam com as tarifas”.

AGENDA FRACA – Com a divulgação dos dados americanos comprometida pela paralisação da máquina pública, por falta de verba, resta acompanhar a participação da presidente do Fed de Dallas, Lorie Logan, em evento, às 11h30.

… O feriado judaico de Yom Kippur tende a esvaziar a liquidez em Nova York, enquanto a China continua fechada para os feriados da Semana Dourada (Golden Week). Na zona do euro, às 6h, sai a taxa de desemprego de agosto.

AQUI – Saem os dados da Fenabrave em setembro (11h) e a inflação paulistana do IPC-Fipe do mesmo mês (5h), que deve acelerar de 0,04% em agosto para 0,49%, segundo a mediana das expectativas no Projeções Broadcast.

… Efeito rebote dos bônus de Itaipu e a bandeira tarifária vermelha 2 nas contas de energia elétrica devem pressionar a leitura do indicador.

DIGITAL FISCAL – Sob risco de que a oposição desidratasse na Câmara a taxação dos super-ricos, prevista para compensar a isenção do IR, o Ibov devolveu os 146 mil pontos e o DI descolou da queda dos juros dos Treasuries.

… Mas como deu tudo certo, quem sabe, os negócios consigam recuperar a confiança hoje na abertura dos negócios.

… Depois de tantas marcas inéditas históricas batidas recentemente, o índice à vista da bolsa doméstica estreou o mês de outubro em queda de 0,49%, aos 145.517 pontos, com volume financeiro de R$ 15,4 bilhões.

… Com Brasília no radar, o Ibovespa não acompanhou a recuperação observada em Nova York, apesar do shutdown.

… No contexto de percepção de risco fiscal, os bancos caíram em bloco: Itaú recuou 1,79%, a R$ 38,35; Bradesco PN, -1,70%, a R$ 17,39; Bradesco ON, -1,97% (R$ 14,93); Santander perdeu 1,53% (R$ 28,95); e BB, -0,72% (R$ 21,93).

… Petrobras caiu junto com o petróleo, ainda que em menor intensidade do que a commodity. O papel PN cedeu 0,25%, a R$ 31,38, e ON, -0,12% (R$ 33,74), enquanto o barril do Brent engatou queda de 1,03%, para US$ 65,35.

… O petróleo completou o terceiro pregão seguida de perdas, após os estoques americanos do produto subirem 1,792 milhão de barris na semana passada, um volume quase seis vezes maior do que as expectativas dos analistas.

… O investidor se manteve cauteloso também diante de possível aumento de produção por parte da Opep+ no próximo domingo. A ameaça de oferta saturada foi potencializada ainda pelo risco de o shutdown atingir o consumo.

… Entre os destaques positivos, que ajudaram a amortecer as perdas do Ibovespa, os papéis da Vale avançaram 1,27%, para R$ 58,31, sem a referência do minério de ferro chinês, por causa do feriado da Golden Week.

… Não foi nada demais o que os juros futuros subiram ontem, mas fato é que não conseguiram acompanhar a queda das taxas dos Treasuries, em sinal de que o vetor de discreta pressão nos negócios veio daqui mesmo, não de fora.

… Além do IR, o mercado operou de olho no ruído entre o governo e o TCU, que exige mirar o centro da meta fiscal. No pano de fundo, a curva do DI também tem sido influenciada pela comunicação conservadora do Copom.

… No fechamento, o DI para Jan/26 marcava 14,897% (de 14,899% no ajuste anterior); Jan/27, 14,050% (contra 14,057% na véspera); Jan/29, a 13,255% (de 13,270%); Jan/31, 13,440% (de 13,476%); e Jan/33, 13,535% (13,570%).

… O desconforto fiscal também foi levemente precificado pelo câmbio e o dólar à vista fechou em alta tímida de 0,11%, a R$ 5,3286, depois de ter conseguido furar momentaneamente mais cedo o suporte de R$ 5,30, a R$ 5,2945.

… A surpresa nos Estados Unidos com o relatório de empregos do setor privado da ADP mais fraco que o esperado reforçou a expectativa de novo corte de juros pelo Fed neste mês e limitou o avanço da moeda americana por aqui.

É O QUE TEMOS PRA HOJE – Por questão de metodologia, analistas não costumam confiar nos dados da ADP como prévia fiel do payroll, mas com a agenda da semana comprometida pelo shutdown, o resultado roubou atenção.

… O indicador contrariou a estimativa de geração de 50 mil vagas de trabalho no setor privado em setembro e apontou corte de 32 mil empregos. Além disso, houve revisão para baixo em agosto, de +54 mil para -3 mil.

… Na reação instantânea, a ferramenta de apostas do CME passou a exibir quase 90% de probabilidade de um corte acumulado de 50 pontos-base no juro pelo Fed até o final do ano (25 pb agora em outubro + 25 em dezembro).

… O presidente do Fed de Chicago, Austan Goolsbee, acredita que dá para continuar flexibilizando a política monetária, mas recomendou cautela, diante da inflação acima da meta de 2% por quatro anos e meio.

… Trump sofreu uma derrota ontem com a decisão da Suprema Corte de adiar para janeiro a audiência sobre o pedido do presidente para afastar a diretora do Fed Lisa Cook. Ela seguirá exercendo seu mandato até pelo menos a data do julgamento.

… Surpreendidos pela inesperada fraqueza da pesquisa de emprego da ADP, que endossa a inclinação dovish do Fed, os juros dos Treasuries caíram: Note de 2 anos a 3,540%, de 3,612% na véspera, e de 10 anos, a 4,104%, de 4,147%.

… Profissional do banco MUFG disse às agências internacionais que, se durar muito tempo a paralisação da máquina pública, o mercado pode começar a embutir a possibilidade de o Fed cogitar cortes mais agressivos do juro.

… Neste caso, o dólar ampliaria o fôlego de queda. Ontem, o índice DXY fechou praticamente estável, em leve baixa de 0,07%, a 97,706 pontos. O euro recuou 0,07%, a US$ 1,1736, mas a libra esterlina avançou 0,23%, a US$ 1,3483.

… A dirigente do BC inglês (BoE) Catherine Mann defendeu que os juros sejam mantidos inalterados, por enquanto, já que a política monetária do Reino Unido está “relativamente frouxa” e as tarifas de Trump ainda não pesaram.

… Operando em dois tempos, as bolsas em Nova York primeiro caíram com o shutdown, para depois virarem para o terreno positivo com os dados fracos do emprego, que reforçam o ciclo de relaxamento monetário pelo Fed.

… Pela primeira vez na história, o S&P 500 fechou acima dos 6.700 mil pontos. Subiu 0,34%, aos 6.711,20 pontos. O Nasdaq avançou 0,42%, aos 22.755,16 pontos, e o índice Dow Jones terminou estável (+0,09%), a 46.441,10 pontos.

… Esticando o rali, Pfizer saltou mais 6,7%, impulsionada pelo acordo fechado na semana com o governo. A empresa aceitou reduzir os preços de medicamentos no Medicaid em troca de alívio nas tarifas impostas pela Casa Branca.

COMPANHIAS ABERTAS – MBRF concluiu a aquisição de fatia que chegará a 50% da Gelprime, empresa especializada na produção, comercialização e distribuição de gelatina e colágeno, localizada em Ibiporã (PR)…

… Valor total do investimento é de R$ 312,5 milhões; deste montante, R$ 160,46 milhões já haviam sido adiantados, outros R$ 106,05 milhões foram pagos nesta quarta-feira (1º) e o restante será acertado no dia 1º de novembro.

SANTANDER comunicou exoneração da vice-presidente-executiva Maitê Leite, responsável por diversas áreas do banco, onde estava desde 2021, incluindo relações governamentais, sustentabilidade e marketing…

… Não há informações sobre substituto.

QUALICORP informou a renúncia de Carlos Eduardo Soares dos Santos ao cargo de diretor, para assumir outras responsabilidades dentro da companhia; empresa não especificou quem assumirá o posto.

AZZAS fechou nesta quarta-feira (1º) uma fábrica de calçados femininos da Arezzo localizada em Parobé (RS), que resultou na demissão de 135 trabalhadores, segundo o grupo.

V.TAL. 7ª Vara Empresarial do RJ determinou indisponibilidade de determinados bens da empresa, antiga controlada da Oi, congelando o movimento dos ativos como forma de garantia no âmbito do processo de recuperação judicial…

… Medida incluiu as ações da ClientCo Serviços de Rede Nordeste (controlada pela V.tal) e eventuais créditos que a V.tal teria a receber em um processo arbitral entre a Oi, a Anatel e a União.

VAMOS LOCAÇÃO fará a sua 13ª emissão de debêntures simples, não conversíveis em ações, da espécie quirografária, em série única, no valor de R$ 600 milhões.

Bankinter Portugal Matinal

 Análise Bankinter Portugal 

SESSÃO: Primeiro dia do fecho da Administração americana, que passou sem pena nem glória devido ao mau dado do Inquérito de Emprego Privado ADP. Dececionou ao destruir-se, leram bem, -32K postos de trabalho em setembro (face aos +51K esperado). E como se não bastasse, o registo de agosto foi revisto em baixa até -3K desde +54K preliminar. Nova e única amostra do arrefecimento do mercado laboral se o fecho da Administração continuar esta semana. E o ISM Industrial continuou a mostrar a debilidade do setor industrial ao continuar em zona de contração (<50). Estes dados apoiam mais cortes de taxas de juros por parte da Fed, o que levou a uma sessão de yields em baixa e bolsas em alta.

Na Europa, a única referência foi o aumento da inflação, como se esperava, até +2,2%, o que retira argumentos ao BCE para volta a baixar taxas de juros. Índice em alta também graças às farmacêuticas (+8% Sanofi, +5% Bayer) – perante a expetativa de chegar a acordos nos EUA para obter isenções alfandegárias em troca de reduzir preços – e do consumo discricionário (+4% Adidas, +2% Inditex).

E no plano micro, OpenAI recebeu uma avaliação de 500.000 M$ (vs. 300.000 M$ no início do ano) numa janela para a venda de ações para funcionários. Superou SpaceX (nova disputa com Musk) como a empresa privada mais valiosa, e é um novo sinal do interesse pela IA, impactando também os semis (+2% ontem). 

Menos referências apresenta a sessão de hoje. Continua o encerramento da Administração nos EUA, e na Europa temos a taxa de desemprego, que mostrará solidez do mercado laboral, situando-se novamente em mínimos históricos. Uma das implicações deste fecho parcial é a interrupção da publicação de dados económicos. Hoje deveríamos conhecer as Petições de Desemprego e amanhã, mais importante, os dados oficiais de emprego. Chaves para a tomada de decisão da Fed atualmente e, especialmente, para saber se se enganou ao subestimar o risco de um arrefecimento do mercado laboral. 

Este “apagão informativo” aumenta a incerteza e dificulta a tomada de decisões. Um encerramento prolongado da Administração afetaria negativamente a atividade económica ao implicar uma deterioração adicional do mercado laboral e danificar a confiança empresarial e do consumidor. Isto daria argumentos à Fed a favor de descida de taxas de juros. Nós esperamos mais uma este ano, na reunião de 29 de outubro.

Quanto à Europa, a força do consumo permite a solidez do consumo. E os estímulos fiscais irão, progressivamente, impactar sobre a economia, compensando o golpe no setor exterior dos impostos alfandegários e da força do euro. O BCE não se mostra preocupado com o crescimento e a inflação mantém-se próxima do seu objetivo (2,2% em setembro). Não esperamos novos cortes em taxas de juros (2,00% Depósito/2,15% crédito) até ao final de 2025, nem em 2026.  

CONCLUSÃO: Esperamos uma nova sessão em positivo, com maiores avanços na Europa do que nos EUA. O bom dado de desemprego na Europa irá ajudar a sessão europeia, enquanto o encerramento parcial da Administração irá moderar os avanços nos EUA. As notícias sobre OpenAI poderão continuar com o bom tom da tecnologia. 

NY +0,3% US tech +0,5% US semis +2,0% UEM +0,9% España +0,4% VIX 16,3% Bund 2,71% T-Note 4,11% Spread 2A-10A USA=+57pb B10A: ESP 3,25% PT 3,11% FRA 3,53% ITA 3,55% Euribor 12m 2,20% (fut.2,19%) USD 1,174 JPY 172,8 Ouro 3.869$ Brent 65,5$ WTI 61,9$ Bitcoin +0,9% (118.623$) Ether +1,5% (4.400$) 

FIM

Banco Master: tentativa de venda

 *BC deve aguardar tentativa de venda de ativos do Master antes de definir rumos*

Banco, que tem até o fim desta semana para apresentar algo às autoridades, busca compradores para ativos como o Will Bank para ganhar sobrevida; procurado, Master não quis comentar

SÃO PAULO E BRASÍLIA - A cúpula do Banco Central aguarda uma tentativa do Banco Master de obter liquidez antes de decidir sobre a aplicação de qualquer regime de resolução, segundo apurou o Estadão/Broadcast.

Segundo pessoas que acompanham o tema, o dono do Master, Daniel Vorcaro, busca compradores para alguns ativos, entre os quais está o Will Bank, a fim de ganhar uma sobrevida e tem até o fim desta semana para apresentar algo as autoridades. O Will Bank, adquirido pelo Master em 2024, é visto no mercado como um ativo interessante.

Procurado, o Master não comentou o assunto.

Nos últimos dias, vem crescendo no mercado a expectativa de que o regulador decrete uma intervenção ou liquidação do Master, dado o vencimento de um empréstimo da ordem de R$ 4 bilhões junto ao FGC. Esse cenário ganhou força desde que a Polícia Federal abriu um inquérito para apurar suspeitas de crimes envolvendo a gestão do banco.

Os indícios de uma atuação direta do BC começaram após a autoridade monetária rejeitar o acordo para compra de parte do Master pelo Banco de Brasília (BRB). Desde então, Vorcaro tenta evitar um desfecho dramático ao banco que fundou há pouco mais de cinco anos. Pessoas a par do assunto afirmam que uma intervenção ou liquidação também não agrada, já que traria ônus grande demais ao FGC.

Considerando os números do Banco Master disponíveis até abril, quando uma solução de mercado começou a ser desenhada, pelo menos a metade do fundo de reserva do FGC seria gasto para cobrir depositantes elegíveis à cobertura do fundo. Em junho, o fundo estava em R$ 121 bilhões, contra um volume de CDBs emitidos no mercado de mais de R$ 50 bilhões.

Os indícios de uma ação imediata do BC perdem força também pelo fato de que, pelo regimento, cabe ao diretor de Fiscalização, Ailton Aquino, submeter à diretoria colegiada uma proposta de decretação de regimes de resolução. Ele está em Luanda, em Angola, para participar de um encontro de supervisão bancária dos Bancos Centrais de países lusófonos, e só retorna ao Brasil na quinta-feira, 2.

Também há outras baixas na diretoria colegiada. O diretor de Organização do Sistema Financeiro e Resolução, Renato Gomes, está a caminho da Austrália para um evento do BIS. O diretor de Regulação, Gilneu Vivan, está em deslocamento da Suíça para Cabo Verde. O diretor de Política Econômica, Diogo Guillen, viaja ao México.

https://www.estadao.com.br/economia/bc-deve-aguardar-tentativa-de-venda-de-ativos-do-master-antes-de-definir-rumos/

História do ouro

 O Metal que Ninguém Levava a Sério

O ouro acabou de romper uma barreira que poucos imaginavam: US$ 3.800 por onça.

Semana passada, um cliente me disse: "Tiago, ouro é coisa de catastrofista."

Mostrei os números. 45% de alta no ano.

Ele perguntou: "Mas por quê?"

A resposta tem quatro camadas:

1: Dívida americana explodindo.

2: Conflitos geopolíticos.

3: Dúvidas sobre o dólar como moeda de reserva.

4: FOMO dos institucionais.

Em setembro, ETFs de ouro receberam um fluxo de 100 toneladas.

Bancos centrais comprando em silêncio.

Hedge funds com posições recordes de US$ 73 bilhões.

Não é teoria da conspiração. É portfólio institucional.

E sabe o mais curioso?

Durante anos, ouro foi tratado como "porto seguro dos perdedores". Hoje, é porto seguro dos vencedores.

Os grandes players estão acumulando o ativo mais antigo do mundo.

Não porque acreditam no apocalipse.

Mas porque entendem de ciclos.

E este ciclo tem nome: proteção contra incerteza estrutural e políticas fiscais expansionistas.

E você, já tem uma estratégia bem-definida para surfar o ciclo dos metais preciosos?

https://x.com/tiagobfriedrich/status/1973163006096769168?t=mm2vbJGu0fjHo9XbLrleYQ&s=19

Warren Buffet

 https://exame.com/invest/mercados/buffett-esta-perto-de-fechar-o-maior-negocio-da-berkshire-hathaway-em-tres-anos/

*Buffett está perto de fechar o maior negócio da Berkshire Hathaway em três anos*

_Com os avanços nas negociações, a ações da Occidental Petroleum caíram 1,8% nesta terça-feira_

Mateus Omena

A Berkshire Hathaway, de Warren Buffett, está perto de fechar um acordo para comprar a unidade petroquímica OxyChem, da Occidental Petroleum, por cerca de US$ 10 bilhões. O andamento do processo de aquisição foi divulgado pelo Wall Street Journal nesta terça-feira, 30.

O possível negócio, que pode ser finalizado em questão de dias, seria o maior da Berkshire desde 2022, quando a empresa comprou a seguradora Alleghany por US$ 11,6 bilhões, segundo o jornal. A transação foi anunciada em março de 2022 e concluída em outubro do mesmo ano. A Berkshire Hathaway, atualmente, possui um caixa recorde de US$ 344 bilhões.

As ações da Occidental Petroleum, com sede em Houston, caíram 1,8% nesta terça-feira, apesar da notícia do possível acordo.

*Occidental na mira do Oráculo de Omaha*

Buffett, de 95 anos, planeja deixar o cargo de CEO da Berkshire no final de 2025, mas continuará como presidente do conselho. As movimentações do empresário preparam o terreno para seu sucessor, Greg Abel, que se destaca pelaexperiência no setor de energia após liderar a Berkshire Hathaway Energy.

A Berkshire Hathaway já detinha mais de US$ 11 bilhões em ações da Occidental, o que equivale a uma participação de 28,2%. Buffett, no entanto, já afirmou anteriormente que não planeja assumir o controle total da petrolífera, fundada pelo magnata Armand Hammer.

Em 2019, Buffett ajudou a financiar a compra da Anadarko Petroleum pela Occidental em um compromisso de US$ 10 bilhões, recebendo em troca ações preferenciais e warrants para adquirir ações ordinárias. 

O Oráculo de Omaha começou a comprar ações da Occidental em 2022 após revisar a transcrição da teleconferência de resultados da empresa. Ele aproveitou a alta volatilidade gerada pela pandemia de Covid-19 para comprar ações a preços reduzidos.

Bankinter Portugal Matinal

 Análise Bankinter Portugal 

SESSÃO: A Administração EUA fecha parcialmente, portanto iremos às cegas com a maioria dos dados e isso arrefecerá as bolsas de forma preventiva, favorecendo o ouro e as obrigações (menos), principalmente o T-Note. 

Ontem saíram inflações em vários Estados da Zona Euro a aumentar (exceto Portugal), inclusive um pouco mais do que o esperado (ALE +2,4% vs. +2,3% esperado vs. +2,2% anterior, por exemplo), uma Confiança do Consumidor americano fraca (94,2 vs. 96 vs. 97,8) e uns JOLTS ou empregos disponíveis nos EUA a melhorar (7,23M vs. 7,20M vs. 7,21M)… o que, macroeconomicamente, apresenta um saldo conceitualmente entre misto e confuso (mais inflação na Europa, menos confiança, mas mais emprego nos EUA), mas as bolsas subiram com alguma vontade. Mesmo apesar de à meia-noite expirar o prazo para que republicanos e democratas evitassem o encerramento parcial da Administração, assunto que estava a assumir um caráter cada vez mais grave, o mercado optou pela recuperação. Os democratas querem usar o pouco poder que têm (ambas as câmaras controladas por republicanos) e tentam que os republicanos retirem alguns cortes na saúde da “Tax-And-Spend Bill”, portanto permitem que se feche, porque têm pouco ou nada a perder, e a ver o que acontece. Parece óbvio que dão uma oportunidade a Trump para despedir mais funcionários, já que este fecho temporário deixa cerca de 750k em casa, e pode aproveitar para dizer a uns quantos que não precisam de regressar.

Acontecerá pouco ou nada. Só teremos uma sessão de e tentam que os R retirem alguns cortes na saúde, por exemplo, com retirada de posições preventiva, caso o fecho se prolongue inesperadamente (não é o mais provável) e porque caminharemos às cegas durante o resto da semana se, como parece, não forem publicados dados de emprego americanos, que são a referência desta semana, junto com a inflação da UE, hoje às 10 h, que se espera que aumente até +2,2%/+2,3% desde +2,0% e acabe com a pequena esperança de uma nova descida das taxas por parte do BCE (agora em 2,00%/2,15%). Mas hoje, às 13:15 h, será publicado o Inquérito de Emprego Privado ADP, precisamente porque é de elaboração privada (ADP, obviamente), para o qual se espera apenas +50k vs. +22k anterior. Parece pouco, considerando que na semana passada o Desemprego Semanal saiu inesperadamente bom (218k vs. 235k esperados vs. 240,3k anterior) e que os JOLTS de ontem surpreenderam positivamente. Se batesse expetativas, seria mau para as bolsas, porque arrefeceria a expetativa de mais descidas de taxas de juros nos EUA. E, perante o fecho da Administração, a ADP ganha importância e visibilidade. 

Na madrugada, Índia repetiu taxas de juros em 5,50%, China fechada e Tankan bastante bom no Japão (14 desde 13). Mas tudo isso importa pouco. Teremos uma quarta e quinta-feira fracas, com pouca atividade, à espera do emprego americano de sexta-feira, que talvez não seja publicado porque parece que todas as partes (democratas, republicanos e o mercado) perderam o medo do fecho parcial. E há que entendê-lo, porque desde 1981, houve 15 fechos parciais e Nova Iorque terminou a subir durante quase todos eles. 

CONCLUSÃO: Bolsas a retrocederem ca. -0,5%, mas com predisposição a subir, se o fecho for levantado de seguida. Ouro a subir para 3.900 $/onça, como etapa intermédia para 4.000 $/onça. USD débil, para 1,178/1,180. Situação de espera caso tenhamos de avançar às cegas, sem a publicação de dados. Mas as quedas fortes são improváveis.

NY +0,4% US tech +0,3% US semis +0,9% UEM +0,4% España +1% VIX 16,2% Bund 2,72% T-Note 4,15% Spread 2A-10A USA=+54pb B10A: ESP 3,26% PT 3,11% FRA 3,53% ITA 3,56% Euribor 12m 2,193% (fut.2,290%) USD 1,176 JPY 173,5 Ouro 3.863$ Brent 66,2$ WTI 62,5$ Bitcoin +0,6% (114.647$) Ether -0,8% (4.151$) 

FIM