Perrier e purificação

 Como a Perrier virou um escândalo político na França

Giuliano Guandalini21 de maio de 2025

https://braziljournal.com/como-a-perrier-virou-um-escandalo-politico-na-franca/

A Perrier, conhecida como a champanhe das águas minerais, está no centro do mais novo escândalo na França. A marca teria usado métodos de purificação não condizentes com o selo de “água mineral natural.”

A revelação acaba de se transformar em crise política porque um relatório do Senado diz que a gigante suíça Nestlé Waters, que adquiriu a Perrier no início dos anos 90, teria feito lobby entre autoridades francesas, inclusive assessores do presidente Emmanuel Macron, para que a borbulhante informação não viesse à tona.

De acordo com os senadores, o Governo tinha conhecimento desde 2022 de que a Nestlé vinha burlando a regulamentação e usando indevidamente a seleta classificação de “natural.”

“Call it the French Watergate,” resumiu o site Politico, valendo-se do trocadilho pronto.

O prêmio no preço cobrado pela centenária Perrier se justificava, em boa parte, pela distinção de ser considerada uma água pura como saída de sua fonte, em Vergèze, no sul da França. Mas, assim como acontece com a água de torneira, ela vem passando há anos por um tratamento com filtros de carvão ativado e luz ultravioleta.

Pelas regras da França e da União Europeia, a prática não é condizente com o selo de “natural”.

Segundo a imprensa francesa, a Nestlé Waters enviou um relatório aos reguladores dizendo que o uso de métodos de tratamento se fez necessário no passado em razão de “esporádicas contaminações bacterianas ou químicas” causadas por “contaminações fecais.”

O caso foi revelado pelo jornal Le Monde e pela Radio France, que publicaram reportagens conjuntas em setembro. A empresa teria chegado a pagar € 2 milhões para encerrar um processo legal.

A novidade desta semana foi o documento do Senado denunciando o acobertamento político da informação.

“Esse escândalo é um livro-texto sobre a captura dos reguladores e conluio do governo com a indústria,” disse ao New York Times o senador que liderou as investigações, o oposicionista Alexandre Ouizille, do Partido Socialista.

De acordo com o relatório do Senado, o ex-secretário-geral no gabinete de Macron no Élysée, Alexis Kohler, manteve reuniões com executivos da Nestlé. Macron, entretanto, negou que tivesse conhecimento do caso.

A Nestlé Waters confirmou que manteve conversas com as autoridades sobre o assunto, mas seguindo as “regras da ética.”

A empresa disse ainda que “todos os seus produtos de água mineral natural no mercado sempre foram e continuam sendo seguros para beber, e sua mineralidade única corresponde ao descrito no rótulo.”

Um caso parecido havia estourado em 2019. As marcas Cristaline e Vichy Célestins, da Sources Alma, estariam passando por tratamentos de purificação, de acordo com uma denúncia. A empresa negou.

Mas a partir dessa notícia a Nestlé Waters, dona também da marca Vittel, teria procurado voluntariamente as autoridades para informar sobre os seus métodos de purificação.

A empresa negociou uma transição, deixando de usar carbono ativado e passando a empregar uma microfiltragem com poros de 0,2 mícron. Pela regras existentes, filtragens abaixo de 0,8 mícron configuram risco de alterar a composição natural. Mas as autoridades revisaram as normas e autorizaram a Nestlé Waters a utilizar esse método.

Está sob análise agora se a Perrier poderá continuar usando a classificação de “água mineral natural”. Por ora, a empresa recebeu a ordem para suspender o tratamento das águas envasadas

https://braziljournal.com/como-a-perrier-virou-um-escandalo-politico-na-franca/

Alex Ribeiro

 ANALISE: O desafio do BC para manter o aperto monetário apenas com a comunicação

Alex Ribeiro De São Paulo

 

O Banco Central enfrenta o desafio de manter o grau de aperto monetário necessário para cumprir a meta de inflação apenas com a sua comunicação, agora que o ciclo de alta da taxa Selic se aproxima do fim.

O presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, disse na segunda-feira, em evento da Goldman Sachs, que o Comitê de Política Monetária (Copom) ainda está calibrando o grau de aperto monetário adequado para baixar a inflação para a meta — portanto, ainda não se sabe se ele terminou. E afirmou que, cada vez mais, ganha importância manter os furos altos por mais tempo do Que em ciclos de aperto anteriores.

A reação do mercado foi considerar nas opções de Copom da B3 chances maiores (70%) de manutenção da taxa básica em 14,75% ao ano na reunião do colegiado de junho, além de reduzir um pouco a trajetória da Selic precificada em praticamente todos os prazos da curva de juros futuros.

Cada vez mais, os mercados buscam pistas nos pronunciamentos do BC sobre quando os juros precisarão baixar. Já a preocupação do próprio BC é convencer o mercado de que não é hora de falar em corte de juros e que a Selic precisa seguir em níveis elevados.

Especialistas em política monetária do mercado estão fazendo propostas ao BC para lidar com o problema. No evento da Goldman Sachs, mais de um analista econômico sugeriu que o Banco Central adote um "forward guidance" (prescrição futura) para mostrar um firme compromisso de manter a taxa de juros em patamar apertado.

Não é o que o BC pretende fazer. No evento, Galípolo respondeu que, num ambiente de incertezas como o atual, o Copom precisa manter flexibilidade para mudar a política monetária se o cenário econômico não se desenrolar da forma esperada. Por isso, não achava adequado fazer um "forward guidance".

Ainda assim, o Banco Central está fazendo uma espécie de indicação futura de sua intenção para a taxa de juros. Porém, essa comunicação, tecnicamente, não pode ser chamada de "forward guidance", já que ela não amarra as mãos do Copom para seguir uma prescrição independentemente do que vier a acontecer no futuro.

Qual é a indicação futura do BC? O comitê disse, no comunicado de sua reunião de maio, que o "cenário prescreve uma política monetária em patamar significativamente contracionista por período prolongado para assegurar a convergência da inflação à meta".

Na segunda-feira, Galípolo foi um pouco além: deu uma ideia do prazo mínimo em que seria preciso manter o aperto. Segundo ele, como o aperto monetário de 2021 a 2023 não surtiu o efeito necessário para esfriar a economia, desta vez será preciso manter o grau de aperto por mais tempo. Naquele período, o comitê manteve o juro em 13,75% ao ano por sete reuniões. Então, desta vez, precisaria ser mais do que sete reuniões.

Essa indicação futura não é uma promessa firme porque o BC procurou manter a flexibilidade para reagir a mudanças no cenário. A única promessa que o Copom faz é a de fazer o que for necessário para cumprir a meta de inflação, seguindo sua forma usual de agir — o que, tecnicamente, chama-se de "função de reação".

Como não amarrou as mãos, a desconfiança no mercado é que, a despeito das promessas, o Banco Central vá ceder à tentação de cortar. É por isso que alguns especialistas em política monetária têm sugerido um compromisso mais firme. Ex-diretor de política econômica do BC, Fabio Kanczuk sugeriu a Galípolo, no evento da Goldman Sachs, que a autoridade monetária se comprometesse a não baixar o juro até a inflação cair abaixo de 3,5%.

Ou seja, o Copom só flexibilizaria depois que a inflação, hoje em 5,53%, andasse mais de 80% de seu percurso em direção à meta, de 3%. Mas essa regra limitaria a margem de manobra do BC. Quando decide a taxa de juros, o Copom considera como vários outros fatores podem afetar a inflação muitos trimestres à frente, como expectativas de inflação, o grau de aquecimento da economia e todos os riscos mapeados. A intenção do "forward guidance" sugerido por Kanczuk seria exatamente essa: o BC se comprometeria a fazer algo mesmo que a sua função de reação mandasse fazer algo diferente.

Como o Copom não fez um "forward guidance", a sustentação dos juros de mercado vai depender da credibilidade do comitê. Ou seja: o mercado tem que acreditar que o Copom vai seguir com a postura austera necessária para baixar a inflação para a meta. Com o choque de juros em dezembro, o BC de Galípolo ganhou alguns pontos, mas a reputação do BC será testada a cada comunicação e decisão.

Bankinter Portugal Matinal

 Análise Bankinter Portugal 

SESSÃO: Ontem, Nova Iorque enfraqueceu e Europa seguiu o seu próprio caminho, subindo sem causa aparente. Home Depot influenciou em positivo na abertura americana ao publicar resultados trimestrais que bateram em Vendas (39.860 $ vs. 39.310M $ esperados), mas não em lucros (EPS 3,56 $ vs. 3,60 $), mas o mais importante foi que confirmou o seu guidance de Vendas 2025 em +2,8% e afirmou que não irá aumentar preços para compensar os impostos alfandegários, o que lhe evitou a ira de Trump… porque Walmart afirmou que o iria fazer quando publicou resultados, e Trump afirmou literalmente que “deveriam comer os impostos alfandegários”. Embora Home Depot tenha iniciado com subidas, terminou em -0,6% devido à perda do tom de Wall St. no final da sessão. Musk afirmou que continuará a ser CEO de Tesla durante 5 anos, deixando de lado a política: Tesla +0,5% e abandono definitivo a Trump, que pouco a pouco irá ficando sozinho. Huang, CEO de Nvidia, afirmou que é um erro restringir a venda de chips de IA à China, porque as empresas americanas perdem receitas. No fecho americano, Palo Alto publicou a bater expetativas, mas com guidance apenas em linha, o que o mercado já esperava, e por isso caiu ca.-4% em aftermarket. E o USD cai além de 1,13/€, que estimávamos ontem, principalmente devido a essa redução de impostos que Trump tenta que o Congresso aprove e que implicaria um aumento da dívida entre 3Bn$ e 5Bn$ em 10 anos, equivalente a 10%/ 16% do PIB, que acrescentaria 120% de dívida/PIB atual. Em suma, sensação de debilitamento de fundo sobre o conjunto do mercado e particularmente sobre os ativos americanos.    

HOJE temos algumas emoções que condicionarão a sessão em baixa: (i) Inflação do Reino Unido (7 h) má:  +3,5% vs. +3,3% esperado vs. +2,6% março, com Subjacente +3,8% nada menos vs. +3,6% vs. +3,4%. Pode ser o prelúdio dos aumentos de inflação que defendemos que se materializarão no segundo semestre. (ii) Israel estaria a preparar um ataque iminente sobre instalações nucleares de Israel, segundo fugas de informação da Inteligência americana à CNN. (iii) Vários conselheiros da Fed (Bostic, Hammack, Daly) expressam atitude passiva perante taxas de juros, referindo desconhecimento do impacto dos impostos alfandegários e também sobre os preços, mas que temem que farão aumentar a inflação. Isso significa taxas de juros menos baixas do que o esperado. Bostic insiste em apenas mais uma descida este ano, até 4,00/4,25%.

CONCLUSÃO: Mudança para debilitamento. Bolsas ca. -0,2% Europa e ca.-0,5% Wall St., como aproximação. O USD poderá testar 1,14/€, com as obrigações a elevarem as suas yields, ca.+3/5pb em geral. O importante do dia já saiu, que era a inflação do Reino Unido, e foi pior do que o esperado. Cuidado com este assunto do aumento da inflação, porque insistimos no risco que representa para o segundo semestre desde uma perspetiva global. É provável que esteja a começar o choque com uma realidade menos benigna do que as bolsas vinham a descontar. 

S&P500 -0,4% Nq-100 -0,4% SOX -0,1% ES50 +0,5% IBEX +1,6% VIX 18,1% Bund 2,60% T-Note 4,51 Spread 2A-10A USA=+53pb B10A: ESP 3,21% PT 3,09% FRA 3,26% ITA 3,60% Euribor 12m 2,095% (fut.2,053%) USD 1,133 JPY 162,8 Ouro 3.313$ Brent 66,3$ WTI 63,0$ Bitcoin +1,1% (107.433$) Ether +0,7% (2.583$). 

FIM

BDM Matinal Riscala

 *Rosa Riscala: Agenda vazia aqui e no exterior*

… Depois do lucro abaixo do esperado reportado pela Walmart, mais três varejistas americanas divulgam balanços hoje em NY – Best Buy, Target e Lowes – em outro dia de agenda esvaziada aqui e no exterior. Nenhum indicador está previsto na Zona do Euro e nos EUA, com destaque apenas para os estoques de petróleo do DoE e a fala do Fed boy Thomas Barkin. A ida do ministro Fernando Haddad à Comissão da Câmara, que aconteceria esta manhã para falar da isenção do IR e do consignado, foi adiada para 11/6. Na véspera do anúncio das medidas fiscais que constam do Relatório Bimestral de Despesas e Receitas, a Fazenda se dedica aos últimos ajustes, enquanto o discurso populista de Lula continua deixando o mercado desconfortável sobre os gastos que poderão vir pela frente, no ano eleitoral.

… Nesta 3ªF, na XXVI Marcha a Brasília em Defesa dos Municípios, o presidente disse que seu governo lançará três novas políticas públicas ainda neste ano e anunciou um programa de crédito para reforma de casas em complemento ao Minha Casa, Minha Vida.

… “Nós vamos anunciar outro programa. Vamos anunciar uma política de crédito para reformas. O cidadão que quiser reformar sua casa, fazer uma garagem, um quarto, um banheiro, ele tem o direito de pegar um crédito com juros mais baratos possíveis.”

… Presente ao evento, o ministro das Cidades, Jader Filho, disse aos jornalistas que está trabalhando em ajustes no programa de reformas das moradias precárias, a pedido do presidente, e aguarda uma agenda com ele para apresentar os resultados.

… Jader confirmou que o programa de reformas será um braço do Minha Casa, Minha Vida e que os recursos virão do Fundo Social.

… O governo vai lançar 130 mil novas unidades habitacionais do MCMV, que estarão disponíveis a partir do dia 28 para que as empresas, prefeitos e governadores possam fazer o processo de inscrição. O limite de valores dos imóveis também será reajustado.

… A medida faz parte do pacote de ações que o Planalto prepara para tentar reverter a queda de popularidade do presidente Lula.

… Sobre essas medidas, o Estadão apurou que o novo Vale Gás deve restringir para 16 milhões de famílias o número de pessoas de baixa renda beneficiadas. Quando o programa foi lançado, Lula anunciou que estenderia a gratuidade para 20 milhões de famílias.

… O Vale Gás foi redesenhado pela equipe econômica e é objeto de uma MP em fase final de ajustes. Os custos com o programa ficarão limitados a R$ 3,5 bilhões neste ano, como previsto no Orçamento. Já em 2026, devem ser ampliados para R$ 5 bilhões.

A ISENÇÃO DO IR – Uma eventual correção de toda a tabela do Imposto de Renda foi tema recorrente nos debates da Comissão Especial, na Câmara, nesta 3ªF, com a participação do secretário de Reformas Econômicas do Ministério da Fazenda, Marcos Pinto.

… Ele afirmou que a correção integral pela inflação custaria mais de R$ 100 bilhões.

… “A gente fez a escadinha do benefício para quem ganha entre R$ 5 mil e R$ 7 mil porque não ia ter condições de fazer a tabela toda. A escadinha reduz significativamente o montante para algo em torno de R$ 25 bilhões”, disse Marcos Pinto.

… O secretário ainda rebateu as projeções de Estados e municípios sobre as perdas que seriam geradas com o projeto do IR, descartando valores de R$ 12 bilhões, como foi mencionado. Segundo ele, o que precisa ser compensado soma entre R$ 2 bilhões a R$ 3 bilhões.

… O relator do projeto que amplia a isenção do IR, deputado Arthur Lira (PP), aproveitou a chance para cobrar da Fazenda as informações solicitadas pelo Congresso, para que os números possam ser checados de maneira clara e transparente.

… Ainda ontem, a Comissão aprovou requerimentos para a realização de audiências públicas com 56 especialistas e autoridades, entre os quais, o secretário especial da Receita, Robinson Barreirinhas. Todos devem ser ouvidos até o dia 20 de junho.

CONSIGNADO – A Febraban e a Associação Brasileira de Bancos (ABBC) afirmam que o volume de reclamações por consignado contratado sem a permissão de aposentados e pensionistas do INSS caiu 88% entre 2021 e 2024.

… De acordo com as entidades, isso aconteceu devido à implementação da confirmação por biometria facial, em 2022.

… As informações foram apresentadas pelos presidentes das entidades, Isaac Sidney e Leandro Vilain, em reunião com o ministro da Previdência, Wolney Queiroz, e com o presidente do INSS, Gilberto Waller Junior, nesta 3ªF, em Brasília.

GRIPE AVIÁRIA – Ministro da Agricultura, Carlos Fávaro, confirmou que o governo brasileiro está negociando com a China a flexibilização das restrições sobre os embarques de produtos avícolas, suspensos desde o dia 16.

… As exportações de frango foram interrompidas para 19 destinos, segundo o último levantamento da pasta.

…. O governador Eduardo Leite disse que deu negativo o resultado do teste para influenza aviária feito em trabalhador da granja de Montenegro (RS), onde foi registrado o primeiro caso em aves de criação comercial.

… Há ainda seis investigações de suspeitas de gripe aviária, duas em plantas comerciais, em Ipumirim (SC) e em Aguiarnópolis (TO).

O LUCRO DA XP – A ação subiu 0,48% no after market em NY, após o balanço reportar lucro líquido ajustado recorde de R$ 1,236 bilhão, alta de 20% em relação ao mesmo período de 2024 e crescimento de 2% frente ao quarto trimestre.

… Já a Nu Holdings caiu 2,74% no after hours com a saída de Youssef Lahrech dos cargos executivos, após quase seis anos na companhia.

… Ele passará a atuar no comitê de auditoria e risco do conselho de administração e será consultor em iniciativas estratégias relacionadas a crédito. As funções serão absorvidas pelo CEO e cofundador do Nubank, David Vélez.

PETRÓLEO – O barril subia quase 2% no pregão estendido, após relatos de que Israel prepara ataque a instalações nucleares iranianas, segundo a CNN, que citou informações de inteligência obtidas pelos EUA.

MAIS AGENDA – O BC divulga às 14h30 os dados semanais do fluxo cambial. O BC informou ontem que vai dar início no dia 2 de junho à rolagem dos contratos de swap cambial com vencimento em julho (US$ 24,980 bi).

… Lula recebe Alcolumbre às 11h para apresentar a MP da reforma do setor elétrico.

… Nos EUA, os estoques de petróleo do DoE saem às 11h30 e Thomas Barkin fala às 13h.

… Os integrantes do Fed continuam sem pressa de decidir os próximos passos, diante das incertezas sobre a guerra comercial. Beth Hammack recomendou “esperar” e disse que o BC americano está “paciente”.

… Para Alberto Musalem, a incerteza da política econômica está “excepcionalmente alta”, mas o impacto das tarifas na economia “tende a ser significativo”, exercendo pressão inflacionária, pelo menos no curto prazo.

… Também Mary Daly afirmou que está “altamente sensível ao risco de inflação”. Raphael Bostic voltou a dizer que não espera uma recessão nos EUA, mas que as empresas continuarão a esperar por mais clareza.

QUEM DÁ MAIS? – Na rotina de recordes, o Ibovespa (+0,34%) fechou ontem acima dos 140 mil pontos (140.109,63) pela primeira vez na história, depois de uma virada do mercado na reta final de negociação.

… O start para mais esta conquista inédita veio do relatório do Morgan Stanley, recomendando a compra das ações brasileiras e prevendo que o índice à vista chegará aos 189 mil pontos até meados do ano que vem.

… O patamar representa potencial de alta de 35% nos próximos doze meses, mais que o dobro do CDI esperado no período. Para o banco americano, o Brasil está barato e um cenário otimista agora é o mais provável.

… Também o Safra está confiante que a bolsa doméstica vai surfar numa onda positiva nos próximos tempos e elevou a sua projeção do preço-alvo do Ibovespa de 141 mil pontos para 170 mil pontos daqui a um ano.

… A instituição financeira afirma que a perspectiva de fim do ciclo de aperto da taxa Selic, reforçada por sinais de moderação na atividade econômica, resultou em uma melhora do sentimento do mercado para a bolsa.

… Destaca ainda que os resultados das companhias seguem saudáveis e que a diversificação dos portfólios globais com a guerra comercial dos EUA-China impulsionou o fluxo para cá, movimento que deve continuar.

… A B3 completou 18 dias seguidos de entrada de capital estrangeiro e só interrompeu este rali na última 6ªF, quando saiu um pouquinho (R$ 178,456 milhões). No mês, já entraram quase R$ 10 bilhões em k externo.

… No acumulado do ano, o fluxo de capital externo está positivo em R$ 20,381 bilhões.

… Os ganhos do Ibovespa ontem foram impulsionados pelos frigoríficos. JBS ON (+4,79%, a R$ 42,01) operou embalada pela expectativa de sua dupla listagem em NY, que será votada em assembleia de acionistas na 6ªF.

… O volume negociado pelas ações da JBS explodiu ontem para R$ 1,403 bilhão, quase o dobro do dia anterior.

… Marfrig ON (+4,31%, a R$ 24,47) voltou a repercutir a incorporação da BRF ON (+2,44%, a R$ 21,00).

… Entre as blue chips, o dia foi morno para a Vale (ON, +0,02%, a R$ 55,35). Petrobras registrou altas modestas, apesar de a empresa ter avançado com o Ibama nos passos para a possível exploração da Margem Equatorial.

… O papel ON subiu 0,32%, a R$ 34,17, e o PN, +0,41%, a R$ 32,11. O Brent/julho caiu 0,24%, a US$ 65,38.

… O aiatolá Ali Khamenei, líder supremo do Irã, exibiu ceticismo sobre um sucesso nas negociações em curso com os EUA sobre o programa nuclear e pediu para o governo Trump parar de falar “bobagens”.

… No setor bancário, as ações do BB (ON, +1,84%, a R$ 25,50) corrigiram parte das quedas expressivas dos últimos dias provocadas pelo balanço fraco. Bradesco PN (+0,97%, a R$ 15,69) também foi bem ontem.

… Já Itaú PN (-0,13%, a R$ 38,30) e Santander Unit (-0,10%, a R$ 30,53) fecharam com perdas modestas.

… Gol PN saltou 12,09% e figurou como segunda melhor colocada no ranking do índice de altas do Ibovespa. O movimento foi impulsionado pela decisão do Tribunal de falências de NY de aprovar o plano de reestruturação.

… A empresa espera sair até o mês que vem do “Chapter 11”, equivalente à recuperação judicial no Brasil.

… Na ponta negativa, ficaram as empresas de educação, afetadas pelas mudanças do governo na regras de ensino a distância: Cogna ON (-7,79%, a R$ 2,84) e Yduqs ON (-5,07%, a R$ 14,97) lideraram as perdas.

DIZEM QUE SOU LOUCO – Em NY, as bolsas não conseguiram ignorar nesta 3ªF as preocupações de que o projeto de corte de impostos pretendido por Trump possa custar caro ao endividamento público dos EUA.

… Em visita ao Congresso americano, ontem, o presidente assegurou que não pretende cortar “nada significativo” e que iria apenas reduzir gastos de programas de saúde relacionados a fraudes.

… Ele continuou negando que existam resistências à sua proposta orçamentária dentro de sua base aliada e garantiu que reunião realizada ontem com os republicanos no Capitólio “foi um ótimo encontro de amor”.

… Trump bota pressão para aprovar o “grande e lindo projeto de lei” que tramita na Câmara americana.

… Enquanto isso, os mercados não escondem as preocupações com a trajetória da dívida americana e o tamanho do pacote de isenção de impostos e vendem risco (bolsa) para comprar segurança (Treasuries).

… Na reação clássica de cautela, o S&P 500 quebrou uma sequência de seis altas e recuou 0,39% (5.940,46 pontos). O Dow Jones caiu 0,27% (42.677,24 pontos) e o Nasdaq perdeu 0,38% (19.142,71 pontos).

… Precificando os riscos fiscais, a taxa da Note de 10 anos avançou para 4,484%, contra 4,455% na véspera, e a do T-Bond de 30 anos chegou ainda mais perto da marca dos 5%, a 4,966%, de 4,914% no pregão anterior.

… Apesar da alta dos Treasuries e de o Brasil ter também no radar, como os EUA, o risco de populismo fiscal, os juros futuros terminaram a sessão aqui com alta modesta nos prêmios, ajudados pelo apetite por risco no Ibov.

… Este sentimento mais positivo ajudou também a moderar o impacto de alta na curva do DI do megaleilão de NTN-Bs (títulos atrelados à inflação) feito pelo Tesouro Nacional nesta 3ªF, o maior em quatro anos.

… No fechamento, o DI para Jan/26 marcava 14,735% (de 14,720% no pregão anterior); Jan/27, 13,965% (de 13,915%); Jan/29, 13,505% (de 13,465%); Jan/31, 13,740% (de 13,690%); e Jan/33, 13,810% (de 13,760%).

… Em relatório, o Banco Inter revisou ontem em baixa a projeção para o IPCA deste ano, de 5,4% para 5,3%, e manteve a expectativa de que ciclo de aperto monetário do Copom já acabou, com a Selic abaixo dos 15%.

… No câmbio, o dólar fechou em leve alta de 0,25%, a R$ 5,6693. Operou descolado da queda lá fora, onde o índice DXY recuou 0,3%, a 100,118 pontos, de olho na tensão fiscal e perda do rating triplo A pela Moody´s.

… O euro registrou alta de 0,33%, a R$ 1,1284, impulsionado por Lagarde (BCE), que enxerga a valorização como uma “oportunidade e não uma ameaça”. A libra ganhou 0,20%, a US$ 1,3390, e o iene subiu para 144,48/US$.

EM TEMPO… PETROBRAS se prepara para iniciar teste do primeiro poço para exploração de petróleo em águas profundas na Foz do Amazonas já em junho, embora data ainda não tenha sido marcada pelo Ibama… (Folha)

… Ainda no noticiário da estatal, a companhia informou que o navio-plataforma Duque de Caxias alcançou esta semana o topo de produção de 180 mil barris de óleo por dia (bpd) no campo de Mero, na Bacia de Santos.

SABESP inicia hoje o programa de recompra de ações. Operação, anunciada semana passada, terá duração de 18 meses e terminará em novembro/26. Serão comprados até 6.904.170 papéis ON, o que equivale a 1% do total…

… O objetivo do programa é o cumprimento das obrigações assumidas no âmbito de dois planos de incentivo de longo prazo, além da potencial valorização indireta das ações para os acionistas.

AZUL. A S&P rebaixou o rating da de CCC+ para CCC-, devido ao aumento do risco de inadimplência. A perspectiva para a nota é negativa.

CEMIG vai recorrer de decisão judicial que suspendeu leilão de quatro usinas de pequeno porte em MG: Marmelos, Martins, Sinceridade e Machado Mineiro…

… A empresa ainda vai recorrer de outro revés: liminar determinou o depósito de R$ 912,2 milhões em juízo, em ação de cobrança movida pela Forluz, responsável pelo fundo de pensão dos empregados da estatal mineira.

EQUATORIAL pagará no dia 28/5 os proventos de R$ 876,320 milhões anunciados em 30/4. Montante corresponde a dividendo de R$ 0,5315/ação e JCP de R$ 0,1685/ação; ações estão ex desde 02/5.

JBS. BNDESPar reduziu participação para 18,18% das ações ON; vendas foram feitas entre 23/4 e ontem.

ALPARGATAS. A Dynamo reduziu a participação na empresa de 9,42% para 4,98%.

MÉLIUZ estuda possibilidade de listar suas ações nos EUA, no segmento OTCQX Markets, considerado o mais elevado em termos de governança e conformidade dentro da OTC Markets Group, segundo a empresa…

… A Méliuz informou ainda que a Canary IV LP, com sede em Delaware (EUA), aumentou sua participação na empresa para 5,8% das ações ON.

BB celebrou Termo de Compromisso de US$ 1 bilhão com o China Development Bank (CDB), o que permite “expandir suas operações de financiamento nas áreas de infraestrutura, agronegócio, exportação e importação”.

CEF avalia nova emissão no exterior ainda este ano, depois de ter levantado US$ 700 milhões lá fora via emissão de bonds (títulos) sociais, apurou a Coluna do Broadcast.

WILSON SONS aprovou pagamento de R$ 87,56 milhões em dividendos intermediários, equivalentes a R$ 0,1985 por ON. Pagamento será efetuado até 30 de maio; ex dia 24.

RIO TINTO. O governo da Argentina aprovou um projeto de mineração de lítio de US$ 2,5 bilhões da gigante anglo-australiana, marcando o primeiro projeto de mineração sob novo regime de incentivo ao investimento.

Agenda vazia aqui e no exterior

Mariana15-19 minutes 20/05/2025

________________________________________

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[21/05/25]

… Depois do lucro abaixo do esperado reportado pela Walmart, mais três varejistas americanas divulgam balanços hoje em NY – Best Buy, Target e Lowes – em outro dia de agenda esvaziada aqui e no exterior. Nenhum indicador está previsto na Zona do Euro e nos EUA, com destaque apenas para os estoques de petróleo do DoE e a fala do Fed boy Thomas Barkin. A ida do ministro Fernando Haddad à Comissão da Câmara, que aconteceria esta manhã para falar da isenção do IR e do consignado, foi adiada para 11/6. Na véspera do anúncio das medidas fiscais que constam do Relatório Bimestral de Despesas e Receitas, a Fazenda se dedica aos últimos ajustes, enquanto o discurso populista de Lula continua deixando o mercado desconfortável sobre os gastos que poderão vir pela frente, no ano eleitoral.

… Nesta 3ªF, na XXVI Marcha a Brasília em Defesa dos Municípios, o presidente disse que seu governo lançará três novas políticas públicas ainda neste ano e anunciou um programa de crédito para reforma de casas em complemento ao Minha Casa, Minha Vida.

… “Nós vamos anunciar outro programa. Vamos anunciar uma política de crédito para reformas. O cidadão que quiser reformar sua casa, fazer uma garagem, um quarto, um banheiro, ele tem o direito de pegar um crédito com juros mais baratos possíveis.”

… Presente ao evento, o ministro das Cidades, Jader Filho, disse aos jornalistas que está trabalhando em ajustes no programa de reformas das moradias precárias, a pedido do presidente, e aguarda uma agenda com ele para apresentar os resultados.

… Jader confirmou que o programa de reformas será um braço do Minha Casa, Minha Vida e que os recursos virão do Fundo Social.

… O governo vai lançar 130 mil novas unidades habitacionais do MCMV, que estarão disponíveis a partir do dia 28 para que as empresas, prefeitos e governadores possam fazer o processo de inscrição. O limite de valores dos imóveis também será reajustado.

… A medida faz parte do pacote de ações que o Planalto prepara para tentar reverter a queda de popularidade do presidente Lula.

… Sobre essas medidas, o Estadão apurou que o novo Vale Gás deve restringir para 16 milhões de famílias o número de pessoas de baixa renda beneficiadas. Quando o programa foi lançado, Lula anunciou que estenderia a gratuidade para 20 milhões de famílias.

… O Vale Gás foi redesenhado pela equipe econômica e é objeto de uma MP em fase final de ajustes. Os custos com o programa ficarão limitados a R$ 3,5 bilhões neste ano, como previsto no Orçamento. Já em 2026, devem ser ampliados para R$ 5 bilhões.

A ISENÇÃO DO IR – Uma eventual correção de toda a tabela do Imposto de Renda foi tema recorrente nos debates da Comissão Especial, na Câmara, nesta 3ªF, com a participação do secretário de Reformas Econômicas do Ministério da Fazenda, Marcos Pinto.

… Ele afirmou que a correção integral pela inflação custaria mais de R$ 100 bilhões.

… “A gente fez a escadinha do benefício para quem ganha entre R$ 5 mil e R$ 7 mil porque não ia ter condições de fazer a tabela toda. A escadinha reduz significativamente o montante para algo em torno de R$ 25 bilhões”, disse Marcos Pinto.

… O secretário ainda rebateu as projeções de Estados e municípios sobre as perdas que seriam geradas com o projeto do IR, descartando valores de R$ 12 bilhões, como foi mencionado. Segundo ele, o que precisa ser compensado soma entre R$ 2 bilhões a R$ 3 bilhões.

… O relator do projeto que amplia a isenção do IR, deputado Arthur Lira (PP), aproveitou a chance para cobrar da Fazenda as informações solicitadas pelo Congresso, para que os números possam ser checados de maneira clara e transparente.

… Ainda ontem, a Comissão aprovou requerimentos para a realização de audiências públicas com 56 especialistas e autoridades, entre os quais, o secretário especial da Receita, Robinson Barreirinhas. Todos devem ser ouvidos até o dia 20 de junho.

CONSIGNADO – A Febraban e a Associação Brasileira de Bancos (ABBC) afirmam que o volume de reclamações por consignado contratado sem a permissão de aposentados e pensionistas do INSS caiu 88% entre 2021 e 2024.

… De acordo com as entidades, isso aconteceu devido à implementação da confirmação por biometria facial, em 2022.

… As informações foram apresentadas pelos presidentes das entidades, Isaac Sidney e Leandro Vilain, em reunião com o ministro da Previdência, Wolney Queiroz, e com o presidente do INSS, Gilberto Waller Junior, nesta 3ªF, em Brasília.

GRIPE AVIÁRIA – Ministro da Agricultura, Carlos Fávaro, confirmou que o governo brasileiro está negociando com a China a flexibilização das restrições sobre os embarques de produtos avícolas, suspensos desde o dia 16.

… As exportações de frango foram interrompidas para 19 destinos, segundo o último levantamento da pasta.

…. O governador Eduardo Leite disse que deu negativo o resultado do teste para influenza aviária feito em trabalhador da granja de Montenegro (RS), onde foi registrado o primeiro caso em aves de criação comercial.

… Há ainda seis investigações de suspeitas de gripe aviária, duas em plantas comerciais, em Ipumirim (SC) e em Aguiarnópolis (TO).

O LUCRO DA XP – A ação subiu 0,48% no after market em NY, após o balanço reportar lucro líquido ajustado recorde de R$ 1,236 bilhão, alta de 20% em relação ao mesmo período de 2024 e crescimento de 2% frente ao quarto trimestre.

… Já a Nu Holdings caiu 2,74% no after hours com a saída de Youssef Lahrech dos cargos executivos, após quase seis anos na companhia.

… Ele passará a atuar no comitê de auditoria e risco do conselho de administração e será consultor em iniciativas estratégias relacionadas a crédito. As funções serão absorvidas pelo CEO e cofundador do Nubank, David Vélez.

PETRÓLEO – O barril subia quase 2% no pregão estendido, após relatos de que Israel prepara ataque a instalações nucleares iranianas, segundo a CNN, que citou informações de inteligência obtidas pelos EUA.

MAIS AGENDA – O BC divulga às 14h30 os dados semanais do fluxo cambial. O BC informou ontem que vai dar início no dia 2 de junho à rolagem dos contratos de swap cambial com vencimento em julho (US$ 24,980 bi).

… Lula recebe Alcolumbre às 11h para apresentar a MP da reforma do setor elétrico.

… Nos EUA, os estoques de petróleo do DoE saem às 11h30 e Thomas Barkin fala às 13h.

… Os integrantes do Fed continuam sem pressa de decidir os próximos passos, diante das incertezas sobre a guerra comercial. Beth Hammack recomendou “esperar” e disse que o BC americano está “paciente”.

… Para Alberto Musalem, a incerteza da política econômica está “excepcionalmente alta”, mas o impacto das tarifas na economia “tende a ser significativo”, exercendo pressão inflacionária, pelo menos no curto prazo.

… Também Mary Daly afirmou que está “altamente sensível ao risco de inflação”. Raphael Bostic voltou a dizer que não espera uma recessão nos EUA, mas que as empresas continuarão a esperar por mais clareza.

QUEM DÁ MAIS? – Na rotina de recordes, o Ibovespa (+0,34%) fechou ontem acima dos 140 mil pontos (140.109,63) pela primeira vez na história, depois de uma virada do mercado na reta final de negociação.

… O start para mais esta conquista inédita veio do relatório do Morgan Stanley, recomendando a compra das ações brasileiras e prevendo que o índice à vista chegará aos 189 mil pontos até meados do ano que vem.

… O patamar representa potencial de alta de 35% nos próximos doze meses, mais que o dobro do CDI esperado no período. Para o banco americano, o Brasil está barato e um cenário otimista agora é o mais provável.

… Também o Safra está confiante que a bolsa doméstica vai surfar numa onda positiva nos próximos tempos e elevou a sua projeção do preço-alvo do Ibovespa de 141 mil pontos para 170 mil pontos daqui a um ano.

… A instituição financeira afirma que a perspectiva de fim do ciclo de aperto da taxa Selic, reforçada por sinais de moderação na atividade econômica, resultou em uma melhora do sentimento do mercado para a bolsa.

… Destaca ainda que os resultados das companhias seguem saudáveis e que a diversificação dos portfólios globais com a guerra comercial dos EUA-China impulsionou o fluxo para cá, movimento que deve continuar.

… A B3 completou 18 dias seguidos de entrada de capital estrangeiro e só interrompeu este rali na última 6ªF, quando saiu um pouquinho (R$ 178,456 milhões). No mês, já entraram quase R$ 10 bilhões em k externo.

… No acumulado do ano, o fluxo de capital externo está positivo em R$ 20,381 bilhões.

… Os ganhos do Ibovespa ontem foram impulsionados pelos frigoríficos. JBS ON (+4,79%, a R$ 42,01) operou embalada pela expectativa de sua dupla listagem em NY, que será votada em assembleia de acionistas na 6ªF.

… O volume negociado pelas ações da JBS explodiu ontem para R$ 1,403 bilhão, quase o dobro do dia anterior.

… Marfrig ON (+4,31%, a R$ 24,47) voltou a repercutir a incorporação da BRF ON (+2,44%, a R$ 21,00).

… Entre as blue chips, o dia foi morno para a Vale (ON, +0,02%, a R$ 55,35). Petrobras registrou altas modestas, apesar de a empresa ter avançado com o Ibama nos passos para a possível exploração da Margem Equatorial.

… O papel ON subiu 0,32%, a R$ 34,17, e o PN, +0,41%, a R$ 32,11. O Brent/julho caiu 0,24%, a US$ 65,38.

… O aiatolá Ali Khamenei, líder supremo do Irã, exibiu ceticismo sobre um sucesso nas negociações em curso com os EUA sobre o programa nuclear e pediu para o governo Trump parar de falar “bobagens”.

… No setor bancário, as ações do BB (ON, +1,84%, a R$ 25,50) corrigiram parte das quedas expressivas dos últimos dias provocadas pelo balanço fraco. Bradesco PN (+0,97%, a R$ 15,69) também foi bem ontem.

… Já Itaú PN (-0,13%, a R$ 38,30) e Santander Unit (-0,10%, a R$ 30,53) fecharam com perdas modestas.

… Gol PN saltou 12,09% e figurou como segunda melhor colocada no ranking do índice de altas do Ibovespa. O movimento foi impulsionado pela decisão do Tribunal de falências de NY de aprovar o plano de reestruturação.

… A empresa espera sair até o mês que vem do “Chapter 11”, equivalente à recuperação judicial no Brasil.

… Na ponta negativa, ficaram as empresas de educação, afetadas pelas mudanças do governo na regras de ensino a distância: Cogna ON (-7,79%, a R$ 2,84) e Yduqs ON (-5,07%, a R$ 14,97) lideraram as perdas.

DIZEM QUE SOU LOUCO – Em NY, as bolsas não conseguiram ignorar nesta 3ªF as preocupações de que o projeto de corte de impostos pretendido por Trump possa custar caro ao endividamento público dos EUA.

… Em visita ao Congresso americano, ontem, o presidente assegurou que não pretende cortar “nada significativo” e que iria apenas reduzir gastos de programas de saúde relacionados a fraudes.

… Ele continuou negando que existam resistências à sua proposta orçamentária dentro de sua base aliada e garantiu que reunião realizada ontem com os republicanos no Capitólio “foi um ótimo encontro de amor”.

… Trump bota pressão para aprovar o “grande e lindo projeto de lei” que tramita na Câmara americana.

… Enquanto isso, os mercados não escondem as preocupações com a trajetória da dívida americana e o tamanho do pacote de isenção de impostos e vendem risco (bolsa) para comprar segurança (Treasuries).

… Na reação clássica de cautela, o S&P 500 quebrou uma sequência de seis altas e recuou 0,39% (5.940,46 pontos). O Dow Jones caiu 0,27% (42.677,24 pontos) e o Nasdaq perdeu 0,38% (19.142,71 pontos).

… Precificando os riscos fiscais, a taxa da Note de 10 anos avançou para 4,484%, contra 4,455% na véspera, e a do T-Bond de 30 anos chegou ainda mais perto da marca dos 5%, a 4,966%, de 4,914% no pregão anterior.

… Apesar da alta dos Treasuries e de o Brasil ter também no radar, como os EUA, o risco de populismo fiscal, os juros futuros terminaram a sessão aqui com alta modesta nos prêmios, ajudados pelo apetite por risco no Ibov.

… Este sentimento mais positivo ajudou também a moderar o impacto de alta na curva do DI do megaleilão de NTN-Bs (títulos atrelados à inflação) feito pelo Tesouro Nacional nesta 3ªF, o maior em quatro anos.

… No fechamento, o DI para Jan/26 marcava 14,735% (de 14,720% no pregão anterior); Jan/27, 13,965% (de 13,915%); Jan/29, 13,505% (de 13,465%); Jan/31, 13,740% (de 13,690%); e Jan/33, 13,810% (de 13,760%).

… Em relatório, o Banco Inter revisou ontem em baixa a projeção para o IPCA deste ano, de 5,4% para 5,3%, e manteve a expectativa de que ciclo de aperto monetário do Copom já acabou, com a Selic abaixo dos 15%.

… No câmbio, o dólar fechou em leve alta de 0,25%, a R$ 5,6693. Operou descolado da queda lá fora, onde o índice DXY recuou 0,3%, a 100,118 pontos, de olho na tensão fiscal e perda do rating triplo A pela Moody´s.

… O euro registrou alta de 0,33%, a R$ 1,1284, impulsionado por Lagarde (BCE), que enxerga a valorização como uma “oportunidade e não uma ameaça”. A libra ganhou 0,20%, a US$ 1,3390, e o iene subiu para 144,48/US$.

EM TEMPO… PETROBRAS se prepara para iniciar teste do primeiro poço para exploração de petróleo em águas profundas na Foz do Amazonas já em junho, embora data ainda não tenha sido marcada pelo Ibama… (Folha)

… Ainda no noticiário da estatal, a companhia informou que o navio-plataforma Duque de Caxias alcançou esta semana o topo de produção de 180 mil barris de óleo por dia (bpd) no campo de Mero, na Bacia de Santos.

SABESP inicia hoje o programa de recompra de ações. Operação, anunciada semana passada, terá duração de 18 meses e terminará em novembro/26. Serão comprados até 6.904.170 papéis ON, o que equivale a 1% do total…

… O objetivo do programa é o cumprimento das obrigações assumidas no âmbito de dois planos de incentivo de longo prazo, além da potencial valorização indireta das ações para os acionistas.

AZUL. A S&P rebaixou o rating da de CCC+ para CCC-, devido ao aumento do risco de inadimplência. A perspectiva para a nota é negativa.

CEMIG vai recorrer de decisão judicial que suspendeu leilão de quatro usinas de pequeno porte em MG: Marmelos, Martins, Sinceridade e Machado Mineiro…

… A empresa ainda vai recorrer de outro revés: liminar determinou o depósito de R$ 912,2 milhões em juízo, em ação de cobrança movida pela Forluz, responsável pelo fundo de pensão dos empregados da estatal mineira.

EQUATORIAL pagará no dia 28/5 os proventos de R$ 876,320 milhões anunciados em 30/4. Montante corresponde a dividendo de R$ 0,5315/ação e JCP de R$ 0,1685/ação; ações estão ex desde 02/5.

JBS. BNDESPar reduziu participação para 18,18% das ações ON; vendas foram feitas entre 23/4 e ontem.

ALPARGATAS. A Dynamo reduziu a participação na empresa de 9,42% para 4,98%.

MÉLIUZ estuda possibilidade de listar suas ações nos EUA, no segmento OTCQX Markets, considerado o mais elevado em termos de governança e conformidade dentro da OTC Markets Group, segundo a empresa…

… A Méliuz informou ainda que a Canary IV LP, com sede em Delaware (EUA), aumentou sua participação na empresa para 5,8% das ações ON.

BB celebrou Termo de Compromisso de US$ 1 bilhão com o China Development Bank (CDB), o que permite “expandir suas operações de financiamento nas áreas de infraestrutura, agronegócio, exportação e importação”.

CEF avalia nova emissão no exterior ainda este ano, depois de ter levantado US$ 700 milhões lá fora via emissão de bonds (títulos) sociais, apurou a Coluna do Broadcast.

WILSON SONS aprovou pagamento de R$ 87,56 milhões em dividendos intermediários, equivalentes a R$ 0,1985 por ON. Pagamento será efetuado até 30 de maio; ex dia 24.

RIO TINTO. O governo da Argentina aprovou um projeto de mineração de lítio de US$ 2,5 bilhões da gigante anglo-australiana, marcando o primeiro projeto de mineração sob novo regime de incentivo ao investimento.

Turma da pesada

 TURMA DA PESADA

Samir Xaud, 41 anos, futuro presidente da CBF, é dono da Life Fitness, um centro de treinamento voltado ao fitness e bem-estar em Boa Vista. Sua sócia no empreendimento é Simone Bekel. Ela foi presa em 2018 numa operação da PF, batizada de Escuridão, que investigava um esquema de fraudes em contratos para fornecer alimentação em presídios e unidades de saúde. Simone foi presa junto com o marido, o então deputado estadual Renan Bekel Filho, posteriormente cassado por compra de votos.

A propósito, a Life Fitness consta como inapta no registro da Receita Federal por omissão de declarações.

As irmãs de Samir Xaud, Samara e Sandrea, também rondam a política. Samara era assessora de Chico Rodrigues, o senador flagrado com R$ 33 mil em dinheiro vivo camuflado na cueca em 2020. E é casada com Jean Frank Lobato, ex-deputado estadual e apontado numa investigação da PF como o operador de Chico Rodrigues. A suspeita era que Jean Frank, cunhado de Samir, cobrasse, em nome do senador, 10% de empresas que atuavam no distrito de saúde indígena que abarca a terra Yanomami.

Já o outro cunhado de Samir, Roger Pimentel, casado com Sandrea, é dono de uma empresa que, durante a pandemia, foi contratada pela Secretaria de Saúde de Roraima para fornecimento de testes rápidos. Segundo a PF, na Operação Desvid-19, a compra foi superfaturada em cerca de R$ 1 milhão. (Globo)

https://x.com/BlogdoNoblat/status/1924892206155894890?t=ZWeBgfCWDPaYnVbZJLZGkA&s=19

PT EM 2026

 

BDM Matinal Riscala 2005

 *Rosa Riscala: China corta juros contra tensões comerciais*

… Em mais uma investida para impulsionar a economia e atenuar o impacto das tensões comerciais com os EUA, o PBoC chinês cortou hoje os juros para mínimas históricas, de 3,1% para 3,0% (um ano), na primeira queda desde outubro. A taxa de cinco anos foi reduzida na mesma proporção, de 3,6% para 3,5%. Agenda é fraca no exterior, apenas com o índice de confiança na Zona do Euro, enquanto em NY os mercados ouvem mais sete dirigentes do Fed pregar a “paciência” na política monetária. Em Wall Street, sai o balanço de Home Depot, antes da abertura. Após o fechamento, vem o resultado da XP Investimentos. Aqui, a primeira quadrissemana de maio do IGP-M é o único destaque, com os investidores à espera das medidas fiscais levadas a Lula, que Haddad prometeu anunciar nesta 5ªF.

… “Dia 22, a gente vai dar ao público todo o quadro fiscal deste ano e a projeção para o ano que vem também. Até 5ªF sai tudo”, disse o ministro, que não quis antecipar o valor do bloqueio ou contingenciamento no Relatório Bimestral de Receitas e Despesas.

… “Vamos ter várias reuniões esta semana para fechar [as medidas] e divulgar todo o quadro e o que for necessário [cortar].”

… Haddad já disse que não são medidas que preveem novos gastos, mas apenas questões pontuais para o cumprimento da meta de 2025. Na semana passada, o mercado voltou a colocar o risco fiscal no radar com a expectativa por esse “pacote”.

… Apurou-se, então, que se trata de uma série de ações destinadas ao público de mais baixa renda, que tentará recuperar a popularidade do presidente Lula. Há uma preocupação de que a imagem negativa do governo possa ter piorado com o escândalo do INSS.

… Haddad negou que esse tema tenha sido conversado com Lula nesta 2ªF, quando apresentou as medidas ao presidente no Planalto. O ressarcimento dos valores aos aposentados lesados pelos descontos não autorizados em seus benefícios ainda não está resolvido.

… Em apenas quatro dias, entre 14 e 17 deste mês, 1,5 milhão de pensionistas do INSS pediram o reembolso das mensalidades que foram descontadas indevidamente. O caso tem potencial para se tornar uma crise ainda maior e atingir o crédito consignado.

… Nesta 2ªF, despacho do presidente do INSS, Gilberto Waller Junior, publicado no Diário Oficial definiu que a partir de 6ªF, 23, passará a ser exigida biometria para o desbloqueio de empréstimos consignados, muitos dos quais podem estar em situação irregular.

… O próprio despacho cita a necessidade de “mapear vulnerabilidades operacionais e implementar medidas corretivas e aprimoramentos, garantindo maior segurança e conformidade aos processos envolvidos” – sinal evidente que aí também tem coisa.

… O governo Lula lançou a nova modalidade do consignado privado como medida de apelo popular e não deve querer abrir mão disso. A troca de dívidas e a concessão de novos empréstimos serão geridas pela Dataprev, com monitoramento do Ministério do Trabalho.

… Ainda sobre as medidas fiscais do Relatório Bimestral de Receitas e Despesas, o secretário de Política Econômica da Fazenda, Guilherme Mello, disse que não trazem informações novas e que o noticiário da semana passada criou temores [no mercado].

… “O relato sobre o pacote de medidas é uma forma de contar história, porque não tem nada que já não tivesse sido colocado no debate público ou apresentado. O objetivo do governo com as medidas é cumprir o arcabouço fiscal e alcançar suas metas.”

… Mas ele afirmou que o desafio fiscal está sempre colocado para o Brasil. “Não podemos dourar a pílula”.

… Em evento do Goldman Sachs, nesta 2ªF, também Galípolo admitiu que “não é simples para o BC lidar com as incertezas sobre a política fiscal”, que “parece explicar parte da dinâmica das expectativas desancoradas de inflação, apesar dos juros mais elevados”.

… O presidente do BC citou a percepção no mercado de que a perda de tração na atividade pode levar a uma resposta do lado fiscal, mas sua fala foi fundamental para confirmar as expectativas de que a Selic não deve mais subir, mas continuará alta por longo tempo.

… “Com as expectativas desancoradas, faz sentido permanecer com essas taxas de juros no patamar restritivo por tempo mais prolongado do que usualmente se costuma praticar”. Disse, ainda, que o BC “não está nem perto de discutir a inflexão da política monetária”.

… As declarações de Galípolo pela manhã inverteram a alta inicial dos juros futuros, com o IBC-Br acima do esperado, e junto com a queda do dólar, passaram a recuar. Na curva, a aposta de manutenção em 14,75% já tem 60% de chances (leia mais abaixo).

AS NOVAS PROJEÇÕES – Na atualização da grade de parâmetros publicada pela Secretaria de Política Econômica (SPE) da Fazenda, nesta 2ªF, as projeções para o PIB deste ano foram elevadas de 2,3% para 2,4% e do IPCA, de 4,9% para 5%.

… Para o crescimento da economia, as estimativas da Fazenda estão mais otimistas do que as medianas da pesquisa Focus (2% em 2025).

… A equipe de técnicos explica que a revisão está relacionada à maior expectativa de crescimento no primeiro trimestre e ao aumento esperado para a produção agropecuária no ano, e só prevê desaceleração no segundo semestre, para perto de estabilidade.

… Para o 1Tri, a Fazenda espera crescimento de 1,6% do PIB, após a previsão de 1,5% em março, já que “os resultados observados estão um pouco melhores que o esperado para a indústria e serviços e levaram a um aumento marginal nessa projeção”.

… A aceleração no ano deve ser puxada pelo PIB agropecuário (+6,3%). Para os serviços, a projeção é de +2% e para a indústria, de 2,2%.

… Já a projeção de 5% para o IPCA/2025 “refletiu pequenas surpresas nas variações para o índice em março, além de alterações marginais nas expectativas para os próximos meses”. A Fazenda espera redução da inflação apenas a partir de setembro.

… Para 2026, a projeção de IPCA se manteve relativamente constante, avançando de 3,5% para 3,6%, dentro do intervalo da meta.

… Ainda de acordo com o Boletim Macrofiscal, as projeções de inflação consideraram a taxa de câmbio do fim do ano de R$ 5,86, que é levemente inferior à taxa de R$ 5,90 utilizada como referência para atualização da grade anterior, em março.

… Segundo o documento, “uma taxa de câmbio mais próxima de R$/US$ 5,70, utilizada nas projeções do cenário de referência do Copom de maio, poderia contribuir para reduzir as estimativas de IPCA, INPC e IGP-DI”.

NILTON DAVID – Em live do BC, nesta 2ªF, o diretor de Política Monetária disse que o PIB brasileiro vem crescendo acima do seu potencial, levando a um aumento da inflação no País, e que, “por isso, o BC decidiu elevar os juros”.

… “O Brasil cresceu mais do que se esperava por três anos, quiçá quatro anos consecutivos, o que é ótimo, e subiu os juros exatamente para conter o crescimento, para ele não se transformar em inflação, e continuar sendo só crescimento.”

MARGEM EQUATORIAL – A Petrobras repercute na abertura a autorização do Ibama para a empresa avançar no seu plano de estudos de impacto ambiental para a realização de pesquisas na Bacia da Foz do Amazonas.

… A decisão não representa ainda uma licença formal para o início da exploração na região, mas é a penúltima etapa prevista no processo de licenciamento da Margem Equatorial, em novo avanço à prospecção de petróleo.

GRIPE AVIÁRIA –  Em entrevista coletiva na noite de ontem, o Ministério da Agricultura informou que as exportações de produtos avícolas estão suspensas para 16 países e mais a UE.

… De acordo com a pasta, há quatro investigações de suspeitas: duas são em plantas comerciais, em Ipumirim (SC) e Aguiarnópolis (TO), e outras duas em aves de subsistência em Estância Velha (RS) e em Salitre (CE).

… Pelos cálculos do BTG Pactual, a crise pode provocar impacto de até US$ 300 milhões mensais nas exportações de carnes de aves do País enquanto durarem embargos aos embarques do produto.

… A Fitch disse que caso de gripe aviária confirmado em Montenegro (RS) representa um revés aos produtores de frango, mas não deve trazer impacto material sobre o perfil de crédito das grandes empresas do setor.

MAIS AGENDA – A prévia do IGP-M (8h) abre o dia. Nos EUA, pelo Fed, falam Thomas Barkin e Raphael Bostic (10h), Susan Collins (10h30), Alberto Musalem (14h), Adriana Kugler (18h), Beth Hammack e Mary Daly (20h).

… Nesta 2ªF, Neel Kashkari/Minneapolis destacou as incertezas do momento com as tarifas, afirmando que não se sabe quando a questão será resolvida. “É preciso esperar para ver. As empresas estão adiando investimentos em meio às incertezas.”

… Já Raphael Bostic/Atlanta afirmou que, diante das atuais condições econômicas e do nível das tarifas federais nos EUA, “vejo [apenas] um corte na taxa de juros neste ano”, ponderando que esse cenário pode mudar caso as negociações sejam “boas e rápidas”.

… Em entrevista à Bloomberg, Bostic concordou que o Fed precisa de “tempo para ter clareza sobre o impacto real das tarifas”.

… A zona do euro divulga às 11h a leitura preliminar de maio do índice de confiança do consumidor.

… No Canadá, os ministros das Finanças do G7 se reúnem, mas não estão previstos anúncios de acordos comerciais. Segundo a Reuters, discussões adicionais com o Japão devem ocorrer em Washington.

JOGO DE PERDE E GANHA – A crise fiscal nos EUA se provou oportuna ontem ao Brasil, à medida que garantiu novamente uma rotação de fluxo gringo para cá, ampliando o movimento já observado com a guerra comercial.

… Faturando o giro global de portfólio, o Ibov testou novo recorde histórico e o dólar e os juros futuros caíram, tendo ainda como fator extra de alívio a interpretação positiva dos comentários de Galípolo sobre a Selic.

… Em evento do Goldman Sachs, a indicação de que a taxa básica deve ficar elevada por mais tempo foi lida como um recado de que o juro alcançou o pico e só subirá novamente se houver piora importante do cenário.

… Se o mercado leu certo, não deixa de ser uma boa notícia para o carry trade, que reforça o Brasil como rota do fluxo estrangeiro. Mesmo que a Selic não suba mais, só de ficar onde está por bastante tempo já é lucro.   

… A migração de recursos para os mercados emergentes e a esperança de que o ciclo de aperto monetário do Copom já pode ter acabado ou está muito perto do fim têm ajudado o Ibovespa a sonhar cada vez mais alto.

… A barreira inédita dos 140 mil pontos já foi cruzada ontem durante o pregão (140.203,04) e, embora o índice à vista não tenha conseguido bancar esta marca até o fim do dia, fechou no melhor patamar de todos os tempos.

… Terminou aos 139.636,41 pontos, em leve alta de 0,32%, sinalizando que pode flertar com novos topos.

… Com Galípolo dando a entender que o BC já pode estar no limite do alcance da política monetária, seis das maiores altas do Ibov foram ocupadas por ações sensíveis ao consumo e ritmo de crescimento da economia.

… Renner (+2,62%), Fleury (+2,55%), Azzas (+2,51%), Yduqs (+2,47%), Assaí (+2,42%) e SmartFit (+2,37%).

… Entre os grandes bancos, BB ON (-2,45%, R$ 25,04) continuou precificando o balanço ruim do 1Tri25, mas Itaú PN (+1,19%, a R$ 38,35); Bradesco PN (+0,91%, a R$ 15,54) e Santander Unit (+1,49%, a R$ 30,56) subiram.

… Faltou fôlego para as blue chips de commodities: Vale ON caiu (-0,27%, a R$ 55,34), menos que o minério de ferro (-0,89%). Petrobras ON recuou 0,26%, a R$ 34,06, e PN, -0,12%, a R$ 31,98, em dia morno para o petróleo.

… O barril opera em clima de esperar para ver se vai sair mesmo o acordo nuclear do Irã e um cessar-fogo entre a Rússia e a Ucrânia. O contrato do Brent para julho subiu de leve (+0,19%), a US$ 65,54, na ICE londrina.

… A gripe aviária, que suspendeu as exportações brasileiras de frango para diversos países, favoreceu correção dos papéis da Marfrig (-6,42%), depois do salto de 21% semana passada com a proposta de fusão com a BRF.

… Apesar do surto, JBS subiu 3,06%, em meio ao processo de listagem nos EUA. A Fitch afirmou nesta 2ªF o rating BBB- da empresa em escala global e a nota AAA(bra) em escala nacional, ambas em perspectiva estável.

SELL AMERICA – A percepção de piora das contas públicas nos EUA, em meio às incertezas da sustentabilidade da dívida, enfraqueceu o dólar em escala global e, aqui, ainda teve o “efeito Galípolo” para dar suporte ao real.

… A moeda norte-americana fechou em leve baixa de 0,25%, cotada a R$ 5,6552. A curva do DI queimou prêmio de risco com a chance de que o Copom já possa ter completado o seu processo de ancoragem da inflação.

… No fechamento, o DI para Jan/26 caiu a 14,720% (de 14,740% no pregão anterior); Jan/27 furou os 14,000% de 6ªF e foi a 13,915%; Jan/29, a 13,465% (13,605%); Jan/31, 13,690% (13,760%); e Jan/33, 13,760% (13,790%).

… Antes de cair com Galípolo, os juros futuros subiram com o IBC-Br de março (0,80%) colado ao teto das estimativas (0,81%). O crescimento do “PIB do BC” no 1Tri chegou a 1,3%, indicando economia ainda aquecida.

… A queda nos juros futuros também foi facilitada pela melhora dos juros dos Treasuries, após picos de estresse mais cedo, quando a taxa da Note-10 anos rompeu 4,5% e o yield do T-Bond de 30 anos rodou acima de 5%.

… O retorno da Note-10 desacelerou de 4,562% no auge da tensão para 4,455% no fechamento (contra 4,446% no pregão anterior). O do T-Bond-30 abandonou a máxima de 5,036% para fechar a 4,914% (de 4,901% na 6ªF).

… Apesar de a pressão ter baixado ao longo do dia, investidores temem que o pacote tributário proposto pelos republicanos possa adicionar até US$ 5 trilhões ao endividamento dos EUA nos próximos dez anos.

… Os líderes republicanos planejam se reunir com Trump hoje e votar o projeto amanhã, em clima tenso.

… A perda do rating triplo A dos EUA pela Moody´s, desencadeada pela trajetória da dívida pública, derrubou o índice DXY (-0,66%) a 100,426 pontos. O euro subiu 0,71%, a US$ 1,1239, e a libra, +0,61%, a US$ 1,3356.

… Driblando os riscos, as bolsas em NY testaram uma melhora na reta final do pregão junto com os Treasuries, depois de terem passado grande parte do dia em terreno negativo, repercutindo o downgrade da nota dos EUA.

… No fechamento, o índice Dow Jones exibia alta moderada de 0,32%, aos 42.792,07 pontos, enquanto o S&P 500 (+0,09%, aos 5.963,60 pontos) e o Nasdaq (+0,02%, aos 19.215,46 pontos) se acomodavam na estabilidade.

EM TEMPO… A Moody´s elevou o rating da ELETROBRAS de Ba2 para Ba1, com perspectiva estável.

GERDAU informou que a empresa de serviços financeiros FMR LLC atingiu fatia de 10,493% das ações PN.

TELEFÔNICA arrecadou R$ 949 mi em leilão de ações provenientes de grupamento e desdobramento.

RODOVIAS. A XP reduziu o preço-alvo da Motiva de R$ 16,20 para R$ 15,30 e elevou o da EcoRodovias

de R$ 7,30 para R$ 8,30. A recomendação de compra foi reforçada para as duas companhias.

SÃO MARTINHO. O conselho de administração aprovou a sétima emissão de debêntures simples, não conversíveis em ações, da espécie quirografária, em série única, no valor de R$ 1,250 bilhão.

JHSF PARTICIPAÇÕES assinou um Memorando de Entendimentos (MOU) com a Fundação Visconde de Porto Seguro para a instalação de uma nova unidade do colégio no Boa Vista Village, em Porto Feliz (SP).