BDM: Alerta no crédito nos EUA assusta bolsas
... A confirmação da viagem de Trump à Coreia do Sul, onde pode se encontrar com Xi no final do mês, e os progressos relatados na conversa do presidente dos Estados Unidos com Putin para tentar pôr fim à guerra com a Ucrânia trazem alívio aos focos de tensão geopolítica. Hoje, Zelensky será recebido na Casa Branca. Mas o que pegou ontem foram supostas fraudes denunciadas por dois bancos norte-americanos, que assustaram o setor financeiro em Wall Street, com o índice VIX – termômetro do medo – disparando 20%. Aqui, a conversa positiva da diplomacia brasileira em Washington é a boa notícia, mas a indefinição sobre o Orçamento de 2026 amplia os receios com o risco fiscal.
O SUSTO DO DIA – Dois bancos regionais dos Estados Unidos, o Western Alliance e o Zions, abalaram a confiança dos investidores em Nova York ao divulgarem problemas com empréstimos envolvendo alegações de fraude, aumentando as preocupações sobre o mercado de crédito.
... O Zions informou uma baixa contábil de US$ 50 milhões referente a um empréstimo subscrito por sua subsidiária integral, o California Bank & Trust, e o Western Alliance, que está lidando com um mutuário que não “forneceu empréstimos colaterais em primeira posição”.
... Na Bloomberg, a Western Alliance também está exposta ao colapso da fornecedora de autopeças First Brands Group, uma das implosões recentes que deixaram os investidores se perguntando se a beira do precipício está próxima.
... Mesmo que os eventos de crédito sejam isolados, os bancos que assumem prejuízos com empréstimos inadimplentes têm sido manchetes com mais frequência nos últimos dois meses, algo que foi turbinado esta semana pelo alerta de bug do CEO do JPMorgan, Jamie Dimon.
... Após as falências da First Brands e da Tricolor Holdings, no mês passado, o JPMorgan deu baixa contábil de US$ 170 milhões e o Fifth Third Bancorp, de até US$ 200 milhões. Esta foi a tônica dos mercados ontem em Wall Street (leia abaixo).
RÚSSIA E UCRÂNIA – O presidente Trump recebe hoje no Salão Oval da Casa Branca o líder da Ucrânia, Volodymyr Zelensky, quando deve relatar a conversa telefônica que manteve nesta quinta-feira com Vladimir Putin, considerada por ele “muito produtiva”.
... Em sua rede social, Trump escreveu que ele e presidente russo concordaram com uma reunião de assessores de alto nível dos dois países na próxima semana e, depois, “Putin e eu nos encontraremos em Budapeste para ver se conseguimos pôs fim a essa guerra inglória”.
... Pouco depois, Trump informou aos jornalistas que ele deve se reunir com o presidente Putin, “dentro das próximas duas semanas”, dizendo que o conflito entre Rússia e Ucrânia “poderia culminar em uma Terceira Guerra Mundial”, mas que “isso não vai acontecer”.
... Na entrevista coletiva no Salão Oval, o presidente Trump ainda comentou sobre a crise no Oriente Médio, dizendo que o Hamas “deve honrar seus compromissos, ou alguém agirá contra eles se necessário, sob os auspícios dos Estados Unidos”.
CHINA – Conselheiro de Segurança Nacional do Gabinete Presidencial da Coreia do Sul, Wi Sung-lac, confirmou ontem que Trump visitará o país nos dias 29 e 30 de outubro. “Se um encontro EUA-China ocorrer, acontecerá durante sua estadia [na Coreia do Sul].”
INÍCIO AUSPICIOSO – Em breve pronunciamento sobre o encontro com o secretário de Estado dos Estados Unidos, Marco Rubio, o chanceler Mauro Vieira informou que a reunião em Washington foi um começo “auspicioso” da reaproximação entre os dois países.
... Segundo ele, a reunião durou cerca de uma hora e foi “ótima, muito produtiva, num clima de excelente descontração, iniciando um processo de negociação, no qual trabalharemos para normalizar e abrir novos caminhos para as relações bilaterais”.
... Vieira confirmou que os presidentes Lula e Trump devem se encontrar em breve, embora a data e o local não estejam ainda definidos.
... Questionado sobre a possibilidade de os líderes se encontrarem na Cúpula da Asean, bloco econômico do Sudeste Asiático, que acontece em Kuala Lumpur, na Malásia, entre 26 e 28 de outubro, o chanceler não descartou. “Pode ser, vai depender se coincidir as datas.”
... Vieira disse que reiterou a posição que Lula transmitiu a Trump, em telefonema na semana passada, sobre a necessidade de reversão da tarifa de 50% adotada pelo governo norte-americano em julho. “Isso demandará uma negociação a ser iniciada nos próximos dias.”
... Também o Representante de Comércio dos Estados Unidos (USTR), Jamieson Greer, que participou do encontro, comentou que a conversa com o ministro Mauro Vieira foi “muito positiva em relação ao comércio e nas questões bilaterais em andamento”.
... Em nota, afirmou que Brasil e Estados Unidos irão “colaborar e conduzir discussões em múltiplas frentes no futuro imediato e estabelecer um caminho de trabalho adiante”, e que trabalharão juntos para agendar uma reunião Trump e Lula “o mais cedo possível”.
... No Valor, o Palácio do Planalto já admite, nos bastidores, que as conversas entre Brasil e Estados Unidos terão que culminar num resultado óbvio para a diplomacia americana: a “vitória política” do presidente Donald Trump.
... Assessores do presidente Lula avaliam que, diante da força geopolítica dos Estados Unidos, não há como construir um acordo entre os dois países se o resultado for somente o recuo americano em relação às sanções impostas contra o Brasil.
TERRAS RARAS – Tema de grande interesse dos Estados Unidos e do presidente Trump, o Brasil criou o Conselho Nacional de Política Mineral, que teve sua primeira reunião realizada, nesta quinta-feira, com a presença do presidente Lula.
... O ministro de Minas e Energia, Alexandre Silveira, confirmou que será instalado em até 30 dias um “conselho especial” para tratar dos minerais críticos e estratégicos, tidos como essenciais para a transição energética e produção de bens industriais de alto valor agregado.
... Silveira admitiu que “há uma grande oportunidade para o Brasil” na negociação com os Estados Unidos, confirmando que se encontrará com o secretário de Energia americano, Chris Wright, na reunião dos ministros do setor energético do G7, no Canadá, no final do mês.
... “Vamos discutir minerais críticos, convergências entre o que temos de minerais, e o capital americano para explorar os minerais”.
O DESAFIO FISCAL – O governo ainda não apresentou propostas de arrecadação após a derrota da Medida Provisória do IOF.
... A equipe econômica faz segredo sobre os estudos e o ministro Haddad negou que tenha sido chamado por Lula na quarta-feira para apresentar alternativas que possam compensar a perda de receita com a queda da MP 1.303, dizendo que “a pauta era outra”.
... Uma sinalização foi dada pelo líder do governo no Senado, Jaques Wagner (PT-BA), afirmando que se poderá optar por um projeto de lei com trechos “incontroversos” da medida que foi derrubada pela Câmara, deixando um déficit de R$ 20 bilhões para o ano que vem.
... Otimista, ele disse que, “se o texto é incontroverso, pode ter um acordo nas duas Casas, botar uma urgência e votar com certa rapidez”.
... Ao participar de evento em São Paulo, o presidente nacional do MDB e deputado federal Baleia Rossi disse, no entanto, que não há “nenhum clima” na Câmara para votar qualquer projeto que implique em elevação da carga tributária.
... Os R$ 15 bilhões de bloqueios e contingenciamentos, que também perderam validade, devem ser reeditados.
... Ao Broadcast, o economista-chefe da Ativa Investimentos, Étore Sanchez, avaliou que as perspectivas de curto prazo para as contas públicas estão ficando cada vez mais insustentáveis, o que justifica a dinâmica de cautela nos negócios.
... “Não se sabe de onde o governo vai tirar recursos e, mesmo assistindo à derrota avassaladora da MP do IOF, eles estão tentando reapresentá-la com soluções retóricas.” Para ele, isso demonstra que o Executivo não tem opções na mesa.
... “O grau de incerteza é muito grande, e não apenas de curto prazo, mas também conjuntural, já que a estrutura do arcabouço fiscal é degradada a cada instante.” Na opinião de Sanchez, a menos que as medidas sejam críveis, os ativos podem estressar.
... A decisão do TCU de acatar recurso do governo e suspender a obrigatoriedade de calcular os gastos para atingir o centro da meta fiscal, e não o piso, como está sendo feito, representa um alívio apenas temporário para as contas públicas.
STF – Uma esperança para resolver o buraco de 2026 está no julgamento do Supremo Tribunal Federal sobre a ação que questiona a desoneração da folha de pagamentos, que começa hoje no plenário virtual com previsão de ser encerrado na próxima sexta-feira, 24.
ISENÇÃO DO IR – Técnicos do Senado calculam que a ampliação da faixa na tabela de isenção do Imposto de Renda representará uma renúncia fiscal de R$ 8,3 bilhões em 2026, R$ 3 bilhões em 2027 e R$ 4,8 bilhões em 2028 – totalizando pouco mais de R$ 16 bilhões até 2028.
O FAVORITO – Cogitado como o nome preferido de Lula para a vaga de Luiz Roberto Barroso no STF, o Advogado-Geral da União, Jorge Messias, participou de encontro com bispos da Igreja Evangélica, nesta quinta-feira, no Palácio do Planalto.
... Lula compartilhou as imagens do X com Messias e Gleisi Hoffmann, com a legenda: “Um encontro especial, de emoção e fé”.
... O AGU é evangélico e dialoga bem com as principais lideranças neopentecostais, neste momento em que o PT tenta quebrar as resistências dessa parcela do eleitorado, que sempre foi leal ao ex-presidente Jair Bolsonaro.
AGENDA – O dia começa com a prévia do IPC-Fipe, às 5h, e depois vem o IGP-10 de outubro (8h), que deve desacelerar a 0,20%, após alta de 0,21% em setembro. As projeções no Broadcast vão de queda de 0,08% a alta de 0,39%.
... Nos Estados Unidos, o Fed boy Alberto Musalem (vota) participa de painel às 13h15. Entre os indicadores, saem a inflação ao consumidor (CPI) de setembro na zona do euro, às 6h, e os dados de petróleo da Baker Hughes, às 14h.
... Antes da abertura dos mercados americanos, a American Express divulga seu balanço trimestral.
ESQUELETO NO ARMÁRIO – As potenciais fraudes de devedores relatadas por bancos regionais dos Estados Unidos levantaram a lebre sobre o crédito, puseram Nova York em estado de alerta, mas respigaram pouco por aqui.
... No início da semana, como lembrou reportagem da Dow Jones, o CEO do JPMorgan, Jamie Dimon, advertiu para o que chamou de "baratas" no sistema financeiro, em referência a participantes do mercado que cometem desvios.
... "Quando você vê uma barata, provavelmente há outras", disse, levantando suspeitas de ponta do iceberg.
... Não demorou para que o episódio remetesse a memória do investidor à crise bancária de dois anos atrás, com as falências de bancos como o Silicon Valley Bank (SVB) e o First Republic Bank, e preocupações com a inadimplência.
... Traumatizado pelo estresse, o investidor promoveu nesta quinta-feira uma corrida para a segurança.
... Além de o VIX do medo ter escalado, o mercado elevou o apelo pela proteção dos Treasuries e do ouro (+2,45%), que renovou o pico histórico, a US$ 4.304,60 por onça-troy. Só o dólar não subiu, porque o Fed dovish não deixa.
... O Fed boy de Trump, Stephen Miran, chegou a falar em uma flexibilização monetária mais agressiva, de 50 pontos.
... Já Christopher Waller, cotado para presidir o Fed, disse que cortar as taxas novamente [em 25 pontos] é “a coisa certa a fazer” e que os dados de todas as fontes contam a história de um mercado de trabalho enfraquecido.
... O colega Thomas Barkin concorda que houve uma “mudança notável” (para pior) no mercado de trabalho. À noite, Neel Kashkari, afirmou que a situação do emprego tem maior risco de "surpresa negativa" do que a inflação.
... Ao Broadcast, o economista-chefe da Equador Investimentos, Eduardo Velho, apontou que aumenta a probabilidade de três quedas seguidas de 25 pontos do juro americano (outubro, dezembro e janeiro).
ESTÁ DADO – Com as apostas em quase 100% de corte acumulado de 50 pontos no juro este ano, os ensaios de reação do dólar têm ficado na vontade. Ontem, o índice DXY fechou em queda de 0,46%, aos 98,336 pontos.
... O euro conquistou terreno (+0,40%) e fechou negociado a US$ 1,1693, não só por causa do Fed, mas também porque alguns integrantes do BCE têm defendido manutenção do juro (ao invés de corte) na zona do euro.
... Além disso, foi importante o premiê francês Sébastien Lecornu ter sobrevivido a dois votos de desconfiança.
... Por aqui, as preocupações levantadas nos Estados Unidos sobre a situação do crédito desaceleraram a apreciação do real, mas o alívio de que novos cortes de juros pelo Fed estão contratados falou mais alto para câmbio.
... O dólar à vista fechou abaixo de R$ 5,45, em queda de 0,35%, cotado a R$ 5,4431. Após o fechamento, o BC informou que, na próxima segunda-feira, às 10h30, realiza dois leilões de linha de até US$ 1 bilhão no total.
... No Broadcast, analistas dizem o real poderia estar exibindo maior fôlego, não fossem as dúvidas sobre o equilíbrio das contas públicas, que ontem constrangeram a curva do DI e pressionaram os juros de médio e longo prazo.
... Repercutiu mal a decisão do TCU que autoriza o governo a mirar o piso da meta fiscal, e não o centro, enquanto a equipe econômica ainda busca alternativas para compensar a perda de arrecadação com a derrota da MP do IOF.
... Na ponta curta do DI, nem mesmo o IBC-Br, que subiu 0,4% em agosto, abaixo das projeções de 0,70%, conseguiu tirar as taxas de perto dos ajustes. O mercado segue precificando Selic em 15% até o início de 2026.
... Esta aposta foi endossada novamente pelo diretor do BC Nilton David. Ele confirmou que o BC manterá o termo “período bastante prolongado” até estar convencido de que todos os dados convergem para onde deveriam estar.
... "Não podemos e não vamos correr o risco de reagir a ruído”, disse, em evento do UBS, em Washington, acrescentando que o Copom tem que esperar mais tempo para garantir a convergência das expectativas de inflação.
... No fechamento, o contrato de DI para Jan/26 ficou estável em 14,895%; Jan/27 subiu a 14,030% (de 14,028% na véspera); Jan/29, a 13,330% (de 13,301%); Jan/31, 13,580% (de 13,536%); e Jan/33, 13,740% (de 13,660%).
... De olho na fragilidade fiscal doméstica, o movimento na renda fixa contrariou a queda nas taxas dos Treasuries.
SÓ NO TRUQUE – A revelação dos bancos regionais americanos sobre os calotes sofridos jogou os yields pra baixo.
... O rendimento da Note-2 anos voltou à mínima em mais de dois anos: 3,423%, de 3,500% na véspera. O retorno do títulos do Tesouro de 10 anos furou os 4%, negociado no nível mais baixo desde abril, a 3,978%, de 4,037%.
... Parte da queda tem a ver com os cortes do Fed. Mas o estresse bancário foi o protagonista do movimento.
... O Western Alliance caiu mais de 10% após anunciar que está processando um cliente por fraude, enquanto os papéis do Zions despencaram 13% ao registrar perda contábil relacionada a empréstimos sob investigação.
... O movimento contaminou os gigantes do setor (JPMorgan, -2,34%; Citi, -3,53%; Goldman Sachs, -1,28%; e Morgan Stanley, -1,62%) e levou as bolsas norte-americanas a acusarem a tensão com os empréstimos inadimplentes.
... O Dow Jones caiu 0,65%, aos 45.952,24 pontos; S&P 500, -0,63% (6.629,07 pontos), e Nasdaq, -0,47% (22.562,54).
... No Brasil, o Ibovespa não conseguiu sustentar a alta da manhã e também virou para o negativo, refletindo um pregão de cautela antes da temporada de balanços do terceiro trimestre e com pressão das commodities.
... O índice à vista da bolsa doméstica fechou em baixa de 0,28%, aos 142.200 pontos, com giro de R$ 20,9 bilhões.
... Em véspera de exercício de opções, Petrobras recuou com o petróleo e Vale também operou no vermelho, mas se manteve acima de R$ 60. Fechou cotada a R$ 60,30, em queda de 0,92%, colada ao minério de ferro (-0,90%).
... Petrobras ampliou as perdas: PN devolveu 1,01%, a R$ 29,45, e ON caiu 0,79%, a R$ 31,49, enquanto o petróleo emplacava a terceira queda consecutiva, no contexto de percepção de muita oferta para pouca demanda global.
... Além do aumento inesperado nos estoques americanos da commodity, entrou ontem na conta da fraqueza do barril a conversa “produtiva” de Trump com Putin, sinalizando avanços para o fim da guerra entre Rússia e Ucrânia.
... Ignorando a liquidação entre os bancos americanos, por aqui, só Itaú caiu e bem pouco: -0,24; R$ 37,36. Bradesco PN subiu 1,15% (R$ 17,56); Bradesco ON, +0,74%, a R$ 14,90; Santander, +0,29% (R$ 28,01); e BB, +0,25% (R$ 20,37).
COMPANHIAS ABERTAS – CEMIG concluiu a venda de quatro usinas (Machado Mineiro, Sinceridade, Martins e Marmelos) para a Âmbar Energia por R$ 52,4 milhões.
CPFL ENERGIA pagará a quinta parcela dos dividendos aprovados em assembleia realizada em 29 de abril; proventos, no valor total de R$ 200 milhões, o equivalente a R$ 0,1735 por ação, serão distribuídos em 27 de outubro...
... Companhia recebeu a carta de renúncia de Daobiao Chen ao cargo de membro e presidente do Conselho de Administração, para o qual havia sido eleito na assembleia geral ordinária realizada no dia 29 de abril...
... Em reunião, colegiado elegeu Sun Peng como substituto.
TELEFÔNICA e a Terra Networks Brasil fecharam contrato de prestação de serviços de computação em nuvem no valor de R$ 702,5 milhões com a controlada Telefônica Cloud, com vigência até 31 de dezembro de 2030.
AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!
