Papo de Economista

 Análise Bankinter Portugal SESSÃO: As bolsas caíram ontem (Europa -1,2% e EUA -1,1%), lideradas por tecnologia e principalmente por semicondutores (-3,3%) após a publicação de um relatório a avisar que Microsoft poderia estar a cancelar projetos de centros de dados nos EUA e na Europa perante o excesso de oferta para Inteligência Artificial. Pelo contrário, o setor defesa destacou-se positivamente, com subidas de +0,8% na Europa, após o governo do Reino Unido anunciar um aumento da despesa em defesa. Sem dúvida que hoje o mais importante são os novos impostos alfandegários anunciados por Trump. Serão de 25% a automóveis não fabricados nos EUA, a partir de 2 de abril, e não se mostra aberto a negociações. Aumenta, portanto, a preocupação em relação a uma possível guerra comercial, que pode travar o ciclo económico global. Penalizará provavelmente as bolsas, sem que as restantes referências possam alterar o tom. Também teremos: (i) Cimeira em Paris, na qual os principais líderes eur...

 *Rosa Riscala: Juros têm agenda forte com RPM, IPCA-15 e Galípolo* … Dia cheio hoje, a começar pelas novidades sobre tarifas anunciadas por Trump no fim da tarde, além da leitura final do PIB/4Tri nos EUA e depoimentos de vários dirigentes do BCE, inclusive uma mensagem de Lagarde. Aqui, com o mercado reforçando as expectativas de uma Selic mais elevada, diante de riscos inflacionários com as medidas do governo Lula para injetar mais dinheiro no consumo, a agenda é muito importante para os juros. Logo cedo (8h), o BC divulga o Relatório de Política Monetária, que substitui o antigo RTI, com comentários de Galípolo e Diogo Guillen. Às 9h, o IPCA-15 de março deve desacelerar e o resultado do Governo Central deve registrar déficit de R$ 30,9 bilhões, após o saldo positivo de R$ 84,8 bilhões em janeiro. … Segundo economistas ouvidos pelo Broadcast, a sazonalidade negativa da arrecadação deverá contribuir para o déficit primário em fevereiro. Enquanto as despesas se mantiveram relativa...

 ANÁLISE: Relatório do BC mostra aumento do custo para baixar a inflação Alex Ribeiro De Brasília   O Relatório de Política Monetária, divulgado nesta manhã pelo Banco Central, mostra o aumento do custo para baixar a inflação para a meta, em um ambiente de deterioração contínua das expectativas de inflação, surpresas recentes nos reajustes de preços e falta de confiança dos mercados na política fiscal do governo Lula. De um lado, o documento - que antes se chamava Relatório de Inflação - rebaixa a perspectiva de crescimento da economia para 2025 de 2,1% para 1,9%. De outro, passa a contar com uma inflarão mais alta, estimada em 5,1% em 2025 (era 4,5%) e 3,7% em 2026 (era 3,6%). Outra forma de medir a taxa de sacrifício é pela evolução do chamado hiato do produto, que é uma medida técnica que mostra quanto a economia está operando acima da capacidade agora (pressionando a inflação) e quanto ficará abaixo da capacidade no futuro (ajudando a reduzi-la). Pelos cálculos do BC, a ec...

 *Contração fiscal no primeiro bimestre foi relevante, diz Ceron* O secretário do Tesouro, Rogério Ceron, referiu-se à iniciativa do governo de ser mais contracionista como forma de colaborar com a política monetária. Segundo ele, a contração fiscal no período teve superávit acumulado bem superior ao do ano passado e despesa em decréscimo. Ceron disse que há um fator muito relevante que é a questão do precatório, intencional justamente para não adicionar um estímulo fiscal. Os precatórios, disse ele, serão pagos mais à frente. Ceron reafirmou que a harmonização da política fiscal com a monetária é relevante neste momento diante da necessidade de ancorar as expectativas e a convergência da inflação à meta.

 *Ucrânia/Zelensky: Putin vai morrer em breve* O presidente da Ucrânia, Volodymyr Zelensky, disse em uma entrevista na TV que o líder russo, Vladimir Putin, de 72 anos, “vai morrer em breve”. Ele não deu mais detalhes sobre a afirmação, mas ela foi feita no momento que tabloides sensacionalistas do Reino Unido, como *The Sun*, têm feito seguidas especulações sobre problemas de saúde do presidente da Rússia. A declaração de Zelensky foi feita quando ele estava em Paris, onde pediu aos aliados europeus que não suspendessem as sanções à Rússia. “Uma das coisas que ele mais teme é perder o poder”, afirmou Zelensky. “Isso depende da estabilidade da sociedade, mas também da idade dele. Ele vai morrer logo, isso é fato. Tudo vai acabar então”, comentou Zelensky durante a entrevista, segundo a *CNN* americana. A declaração se deu depois de uma reunião de Zelensky com o presidente francês, Emmanuel Macron, em Paris, na qual o ucraniano disse que esperava que os EUA tivessem poder suficiente...

 [27/03] Apesar de detestar o Bozo, torcer para ele sair da vida pública o mais rápido possivel e ter certeza de que ele procurou caminhos legais e ilegais para evitar a posse dos descondenado, por amor a verdade e ao _rule of law_, não há como negar que o STF promove, há uns cinco anos, um combate político-partidário ao bolsonarismo e à direita em geral, ao arrepio do Estado de Direito. Tudo de errado que uma Suprema Corte pode fazer, o STF tem feito. Desde a blindagem de seus membros contra denúncias de corrupção e a censura à Crusoé - origem do Inquérito do fim do mundo - até a libertação de condenados pela Lava Jato e sentenças absurdas ao patriotários do 8 de janeiro. Porém, também com base nas evidencias até aqui coletadas, podemos afirmar que ele desistiu do golpe quando os comandantes da Forças Armadas deixaram claro que não só não o apoiariam como ainda o ameaçaram de prendê-lo caso insistisse com seu plano. Bolsonaro não é o maior perdedor desse julgamento, até porque a a...

 Análise Bankinter Portugal SESSÃO: Europa subiu com alguma energia, animada pela expetativa de menor agressividade nos impostos alfandegários (poderão ser um pouco menos “recíprocos”, afirmou Trump, mas qualquer um pode confiar nele…), pelo cessar-fogo no Mar Negro e o compromisso de não atacar objetivos energéticos e, principalmente, a melhoria do IFO alemão. Este inquérito a 9000 empresas de todos os setores melhorou a sua componente de Expetativas após a aprovação do histórico pacote de medidas fiscais. Os EUA subiram minimamente, liderados pela tecnologia, apesar de uma Confiança do Consumidor mais fraca do que o esperado que está no nível mais baixo desde janeiro de 2021 (92,9 vs. 100,1 anterior e média de 111 nos últimos 10 anos). Soma-se à lista de indicadores adiantados que antecipam uma desaceleração do ciclo, mas o castigo recente às grandes tecnológicas atuou como isco para atrair “caçadores de pechinchas”. Hoje iniciamos boas notícias na frente de preços no Reino Unido...