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Sobre dominância fiscal, OESP

 A situação do Brasil em 2002 virou objeto de estudo de pesquisas científicas que queriam testar, por meio de modelos econômicos, casos em que a política fiscal, e não a política monetária, seria o instrumento certo para diminuir a inflação de um país. Se existe hoje um debate sobre se a economia brasileira está em um cenário de dominância fiscal ou monetária, a literatura econômica e a experiência histórica podem dar embasamento aos tomadores de decisão na condução de políticas econômicas. Esse tema ainda não é consensual no debate acadêmico, mas tem importantes implicações na economia de um país. Este ano, a discussão voltou à tona pelo mesmo motivo de 22 anos atrás: desancoragem das expectativas dos agentes acerca da condução da política econômica. A causa dessa desancoragem, no entanto, difere-se entre os períodos.  Em 2002, o País vivia uma crise de confiança externa por causa da incerteza em meio ao período eleitoral. Hoje, essa crise está relacionada à perda de credibil...

Market Maker, 16/12

  NA FARIA LIMA, O ‘TRADE TARCÍSIO’ COMEÇA A SER COGITADO Os membros do M3 Club (o hub onde investidores profissionais se encontram) tiveram acesso a um estudo da Truxt através de um papo com o economista-chefe da gestora, Arthur Carvalho, e o CIO, Bruno Garcia. Dentre as tantas pautas da conversa, um tema abordado foi o trade Tarcísio para 2026 e por que dá para ser bem remunerado para correr o risco de lagging de piora econômica (ou seja, o “delay” entre a piora do discurso econômico e o impacto negativo de fato na economia). Na visão da Truxt, o valuation atual está nos níveis que vimos em 2008-2009, quando parecia que o mundo ia acabar, e abaixo do que vimos em 2014-2016, na crise que culminou no impeachment da Dilma. Eram níveis muito extremos. A pergunta em meio a isso é: a economia está nos níveis daquela época? A resposta é não. Mas aí surge outra pergunta: nesse nível de valuation, estamos sendo bem remunerados para correr o risco do “lagging” de piora da política econômic...

Desastre anunciado

  Desastre anunciado. Não sei quem possa ser considerado um candidato competitivo contra a turba do PT. Para esta turba, o ideal é ter o Jair Bolsnaro como adversário, dadas as tantas contradições deste complexo personagem. O PT acha ele o adversário ideal, fácil de ser vencido. O mesmo não pode ser dito sobre Tarcísio de Freitas. O problema é que se ele resolver não se candidatar a presidente, já era. Teremos mais quatro anos de governança ruim depois de 2026. 

Valor Invest

 

Dan Kawa

Brasil: Uma atuação perigosa no câmbio By Dan Kawa 16Dez24 No sábado fiz uma atualização maior sobre o pano de fundo do Brasil, aqui: https://lnkd.in/dXpDm7VJ . Na sexta-feira, no Brasil, o BCB promoveu um leilão de venda de dólares a vista, após a cotação da moeda testar o patamar em torno de 6.08. Na minha experiência de pouco mais de 2 décadas observando o mercado de câmbio no Brasil e no mundo, aprendi que intervenções cambiais podem ajudar a suavizar movimentos de depreciação (ou apreciação) das moedas, mas dificilmente alteram a tendência ou dinâmica estrutural. Sim, o Brasil detém hoje pouco mais de $350B em reservas internacionais. Sim, as reservas funcionam como uma espécie de "seguro" para momentos de "crise", ou quando são necessárias. Contudo, as condições de contorno para a utilização de reservas internacionais importam muito para que a sua utilização seja eficaz. No atual momento, o problema do Brasil é Fiscal e uma perda de confiança dos agentes em r...

Call Matinal ConfianceTec 1612

 CALL MATINAL CONFIANCE TEC 16/12/2024  Julio Hegedus Netto, economista MERCADOS EM GERAL FECHAMENTO DE SEXTA-FEIRA (13) MERCADO BRASILEIRO O Ibovespa, na sexta-feira (13), fechou em queda de 1,13%, a 124.612 pontos. Na semana queda é de 1,13%. Volume financeiro foi de R$ 22,7 bi. Já o dólar à vista fechou em alta de 0,43%, a R$ 6,035. PRINCIPAIS MERCADOS, 05h40 EUA 🇺🇸: Dow Jones Futuro: +0,09% S&P 500 Futuro: +0,06% Nasdaq Futuro: +0,05% Ásia-Pacífico: Shanghai SE (China🇨🇳), -0,16% Nikkei (Japão🇯🇵), -0,03% Hang Seng Index (Hong Kong), -0,88% Kospi (Coreia do Sul🇰🇷), -0,22% ASX 200 (Austrália🇦🇺): -0,56% Europa: FTSE 100 (Reino Unido🇬🇧), 0,00% DAX (Alemanha🇩🇪), -0,22% CAC 40 (França🇫🇷), -0,32% FTSE MIB (Itália🇮🇹), +0,30% STOXX 600, -0,06% Commodities: Petróleo WTI, -0,53%, a US$ 70,91 o barril. Petróleo Brent, -0,34%, a US$ 74,20 o barril. Minério de ferro negociado na bolsa de Dalian, +0,50%, a 802,50 iuanes (US$ 110,21). NO DIA 📈 Abrindo a semana com um...