Papo de Economista

 Sobre fatos, fofocas e innuendo   Ao longo das últimas semanas – e em especial à luz das notícias recentes – diversos leitores me perguntaram acerca do Banco Master. Dada a importância do tema para o mercado, esclareço – sem ressalvas e com todas as letras – que nem o Banco Master nem quaisquer de seus acionistas tem qualquer tipo de participação societária, direta ou indireta, no capital social do Brazil Journal. Estou interpelando os veículos que afirmaram o contrário. Associar nossa ausência de cobertura a qualquer tipo de vínculo com o Banco Master é leviano e beira a desonestidade. O jornalismo investigativo é importantíssimo para o Brasil e para o mercado de capitais. Esta, no entanto, não é a tradição deste site. Parabéns aos veículos que têm coberto os escândalos financeiros do País com afinco e profundidade, frequentemente a um alto custo pessoal para seus profissionais. Quando e se tivermos algo a agregar à cobertura deste e de outros escândalos em gestação, vamos f...

 Blindagem que atrasou ação do BC contra o Master também precisa ser investigada     A operação da Polícia Federal (PF) que prendeu Daniel Vorcaro e outros dirigentes do Banco Master por falsificar títulos de crédito para encobrir um desvio de R$ 12,2 bilhões do Banco de Brasília, o BRB, foi certeira, mas o Banco Central não precisava ter esperado até que surgisse uma fraude tão grosseira para começar a agir. As peripécias de Vorcaro são acompanhadas com lupa no mercado já há alguns anos, pelo menos desde 2021, quando seu banco passou a crescer vertiginosamente vendendo títulos que prometiam rendimentos extraordinários aos clientes e pagando comissões fora do comum aos corretores. O dono do Master também é velho conhecido da Comissão de Valores Mobiliários, a CVM, onde já fez acordo para pagar multas de R$ 1,2 milhão e respondeu a processos por manipulação dos preços de ativos e operações fraudulentas com debêntures e títulos imobiliários. Em julho de 2024, técnicos da Ca...

 É preciso investigar o papel de Roberto Campos Neto na fraude do Banco Master   A implosão do Banco Master e a descoberta de fraudes bilionárias reveladas pela Operação Compliance Zero escancaram um ponto que não pode mais ser varrido para baixo do tapete: por que Roberto Campos Neto deixou a farra ir tão longe? Diante dos alertas insistentes do mercado, do Fundo Garantidor de Créditos (FGC) e de banqueiros de peso, como justificar a apatia regulatória que permitiu que o Master se transformasse numa bomba-relógio de R$ 12 bilhões? O silêncio do ex-presidente do Banco Central é politicamente suspeito. Segundo revelou o colunista Lauro Jardim em maio deste ano, o FGC enviou 38 comunicados pedindo esclarecimentos sobre o Master. Trinta e oito. Não foram dois, nem cinco — trinta e oito alertas formais. Além disso, grandes banqueiros apresentaram os mesmos temores em reuniões oficiais no ano passado. E nada aconteceu. Por que Campos Neto não agiu? Por incapacidade? Por escolha? Ou...

  Call Matinal 21/11/2025 Julio Hegedus Netto, economista   MERCADOS EM GERAL FECHAMENTO (20/11) MERCADOS E AGENDA Dia de feriado da Consciência negra ontem (20), mas repleto de acontecimentos. Trump zerou o acréscimo de tarifas congtra o   Brasil, pegou fogo no COP30 e Lula indicou Jorge Messias para o STF. Hoje, na agenda do dia, o Relatório Bimestral de Receitas e Despesas, PMIs da atividade global, cinco diretores do Fed falando e a confiança do consumidor de Michigan.   PRINCIPAIS MERCADOS Os índices futuros dos EUA operam em alta nesta sexta-feira (21), após o tombo da véspera. As ações recuaram diante das persistentes preocupações com avaliações esticadas e com o ritmo intenso de gastos em tecnologia, fatores que limitaram o rali impulsionado pela previsão otimista da Nvidia. A gigante de inteligência artificial caiu 3,2%, pressionando o setor. A incerteza sobre a capacidade do Fed de cortar juros no próximo mês também pesou no humor dos inve...

 Análise Bankinter Portugal NY -1,6% US tech -2,4% US semis -4,8% UEM +0,5% España +0,6% VIX 26,4% Bund 2,72% T-Note 4,09% Spread 2A-10A USA=+54pb B10A: ESP 3,23% PT 3,06% FRA 3,49% ITA 3,48% Euribor 12m 2,221% (fut.2,298%) USD 1,154 JPY 181,4 Ouro 4.036$ Brent 62,8$ WTI 58,4$ Bitcoin -1,9% (85.565$) Ether -3% (2.794$). SESSÃO: Após sair um emprego americano bom (13:30 h, Criação de Emprego 119k vs. 51k esperado vs. -4k anterior, mas Desemprego 4,4% vs. 4,3%... embora devido a um aumento da Taxa de Participação, o que é estruturalmente bom), Nova Iorque reagiu bem inicialmente… mas mudou e caiu com força de seguida, até ao ponto de se transformar num sell-off rápido, dizendo liquidez agressivamente. Porque um emprego bom reduz a expetativa de mais descidas de taxas de juros nos EUA e a tecnologia é especialmente sensível a taxas de juros. Nota-se a insegurança do mercado em relação à IA, o que é bom, porque permite que se abrande para o final do ano, em vez de entrar em zona de exc...

 Trump zera tarifaço do Brasil 21/11/2025 … O feriado terminou com uma excelente notícia para o Brasil, com a decisão de Trump de zerar a tarifa adicional de 40% para uma lista de mais de 200 produtos. Mais cedo, um incêndio no pavilhão da COP30 tomou as imagens da televisão, enquanto Lula indicava Jorge Messias ao STF, provocando reação imediata de Alcolumbre, que já marcou a votação de uma pauta-bomba no Senado. Em Nova York, o balanço forte da Nvidia não impediu queda feia das bolsas, nesta quinta-feira, nem o payroll mudou as apostas nos juros para dezembro. Hoje, a agenda tem Relatório Bimestral de Receitas e Despesas, PMIs da atividade global, cinco Fed boys e confiança do consumidor de Michigan. LIVRE DO TARIFAÇO – Após quatro meses de tarifaço, o recuo do presidente Trump está sendo atribuído ao trabalho da diplomacia brasileira e ao impacto das sobretaxas punitivas à inflação dos Estados Unidos, sobretudo aos produtos que impactam o custo de vida. … A nova lista de isençõe...

  E VAMOS NÓS COM A POLÍTICA POPULISTA ATÉ ONDE AGUENTAR O descrédito da atual política fiscal é generalizado, percepção alimentada pelo próprio governo de Lula, que não perde nenhuma oportunidade de corroborar seu pouco-caso em relação ao saneamento das contas públicas. Isso fica patente a cada exceção criada para retirar despesas da base de cálculo, a cada programa que desconsidera o impacto financeiro ao longo do tempo, a cada pronunciamento em defesa do aumento de gastos. Quando esses sinais são reunidos e quantificados, não deixam dúvidas de que o País caminha abertamente em direção à falência fiscal. Em estudo recente publicado pela Ibre/FGV, o economista Alexandre Manoel agregou dados que, a partir de 2003, representaram ganhos de receita que farão a arrecadação federal chegar a cerca de 19% do PIB este ano. Do outro lado, medidas recentes de expansão de gastos pesaram sobremaneira na balança, com alta de 0,8 ponto porcentual no orçamento no curto período entre dezembro de 2...