Bankinter Matinal Portugal

 Análise Bankinter Portugal 

NY +0,6% US tech +0,8% US semis +0,2% UEM +1,3% España +1,3% VIX 15,6% Bund 2,89% T-Note 4,24% Spread 2A-10A USA=+63pb B10A: ESP 3,26% PT 3,26% FRA 3,51% ITA 3,51% Euribor 12m 2,216% (fut.2,442%) USD 1,174 JPY 186,6 Ouro 4.952$ Brent 64,6$ WTI 59,9$ Bitcoin -0,6% (89.547$) Ether -2,5% (2.945$).

SESSÃO: Arrancamos esta sexta-feira com o Japão a repetir taxas de juros em 0,75% (havia alguma probabilidade de subir, mas reduzida) e a publicar uma inflação que se suaviza (+2,1% vs. +2,9%), após Intel ter publicado ontem à noite, no fecho de Nova Iorque, uns resultados melhores do que o esperado, mas guias dececionantes (-11% em aftermarket) e Intuitive Surgical boa, tanto em resultados como em guidance (+2,4% em aftermarket). 

Nova Iorque fechou a subir ontem, porque o mais relevante das últimas 24 h é bastante positivo na frente geoestratégica, que é o que agora predomina: a menor agressividade americana sobre a Gronelândia e a reunião (ou expetativa de reunião) entre (UCR/RU/EUA) sobre a invasão da Ucrânia. Contudo, embora o fluxo de notícias mais recentes seja bastante bom, o mercado não continuará a subir com força, mas irá adotar uma atitude bastante cautelosa e até cética durante as próximas horas, até comprovar se realmente será celebrada essa união (é difícil que a Rússia se sente a falar) e pelos resultados preocupantes de Intel, e o quanto pode afetar as restantes empresas de semis. Convém analisar a situação de Intel com alguma perspetiva: algumas das suas decisões estratégicas, principalmente as adotadas há anos, não foram acertadas e agora enfrenta problemas, tanto para atender à procura final como nas suas margens devido a custos de desenvolvimento dos seus novos chips. Mas isso já se sabia, portanto, provavelmente, o seu principal “problema” é simplesmente ter subido ca.+50% em janeiro… perante o qual não há resultados nem guidance que possa estar à altura para evitar uma realização de lucros. Portanto, não parece que se trate de nenhum problema grave que se possa estender às restantes empresas de semis.

Complementarmente, às 7 h, saíram Vendas a Retalho no Reino Unido repentinamente boas: +2,5% vs. +1,1% esperado vs. +1,8% novembro. Como o diagnóstico macro sobre o Reino Unido se tornou um pouco errático, é improvável que influencie de forma relevante sobre a libra, apenas a aprecia milimetricamente: 0,8698/€ vs 0,8705/€.

O importante HOJE é “algo” importante de uma perspetiva macro, mas não “muito” importante: PMIs industriais nas principais economias, talvez a melhorar ligeiramente: 08:15 h FRA (50,5 vs. 50,7). 08:30 h ALE (47,8 vs. 47,0). 9 h UE 49,1 vs. 48,8. 09:30h (repetir em 50,6). 14:45h EUA (52,0 vs. 51,8). 

De seguida, a atenção estará na reunião da Fed da próxima quarta-feira, na qual irá repetir em 3,50%/3,75%. O importante será tentar perceber pela mensagem de Powell se aplicará ou não um novo corte de -25 p.b., que nós estimamos para a reunião seguinte (18 de março). E continuarão os resultados corporativos, cujo fluxo irá ganhar intensidade e ampliar-se à Europa, destacando várias empresas de Defesa (Northrop Grumman, RTX…) e tecnológicas fortes (ASML, Tesla, Microsoft, Meta, SAP, Apple…).

CONCLUSÃO: Sessão europeia provavelmente um pouco fraca, mas a tarde americana poderá ser melhor, inclusive com uma subida modesta e insegura, mas subida à medida que saiam uns PMIs um pouco melhores. Mas, claro, dependerá das notícias que cheguem ao primeiro dia de reunião UCR/RU/EUA. Sim, pelo menos eles se reúnem e a RU não se retira no último momento inventando alguma desculpa, como é habitual, então a sessão poderia evoluir de menos para mais, embora sempre pensando em mudanças modestas (desde -0,2% para +0,2%, por exemplo?). As próximas horas, incluindo segunda-feira, deverão ser de consolidação ou subida modesta.

FIM

Mar de lama 2

 *PF FAZ OPERAÇÃO EM FUNDO DE PREVIDÊNCIA DO RIO PARA APURAR IRREGULARIDADES DE APORTES NO MASTER*

Por Aguirre Talento, do Estadão

Brasília, 23/01/2026 - A Polícia Federal deflagrou nesta sextafeira, 23, uma operação para apurar suspeitas de irregularidades em aportes do fundo de previdência dos servidores do estado do Rio de Janeiro em títulos do Banco Master.

São cumpridos quatro mandados de busca e apreensão no Rio de Janeiro na sede do Rioprevidência e contra gestores do fundo.

Esse foi o fundo de pensão que mais aportou recursos no banco de Daniel Vorcaro: foram R$ 970 milhões, de acordo com dados do Ministério da Previdência Social. Esses investimentos não tinham a garantia do Fundo Garantidor de Crédito (FGC), por isso podem resultar em perdas para os servidores.

Batizada de Barco de Papel, a operação suspeita que as operações foram aprovadas de forma irregular, incompatíveis com a finalidade do instituto de previdência e expuseram os servidores públicos a “risco elevado”. São apurados crimes contra o sistema financeiro nacional, gestão fraudulenta, desvio de recursos, induzir em erro repartição pública e fraude à fiscalização ou ao investidor, associação criminosa e corrupção passiva.

É a terceira operação recente da PF para apurar suspeitas de crimes envolvendo o Banco Master. Neste caso, a investigação não tramita no Supremo Tribunal Federal (STF) e foi deflagrada com autorização da Justiça Federal do Rio de Janeiro, em primeira instância.

Mar de lama 1

 *VORCARO DIZ À PF QUE TRATOU COM IBANEIS SOBRE VENDA DO MASTER AO BRB E CITOU ENCONTRO EM SUA CASA*

Por Aguirre Talento, do Estadão

Brasília, 23/01/2026 - O banqueiro Daniel Vorcaro afirmou à Polícia Federal que conversou “algumas vezes” com o governador do Distrito Federal, Ibaneis Rocha (MDB), sobre a venda do Banco Master ao Banco Regional de Brasília (BRB) e citou também que o governador já esteve pessoalmente em sua casa. O governador é o primeiro político citado por Vorcaro nas investigações que tramitam no Supremo Tribunal Federal.

Procurado, Ibaneis disse que não conversou com Vorcaro sobre o assunto e afirmou que esteve apenas uma vez na casa do empresário por ter sido convidado para um almoço. “Estive uma vez a convite para um almoço, quando conheci ele. Entrei mudo e saí calado”, afirmou ao Estadão.

As declarações foram dadas no depoimento prestado no Supremo Tribunal Federal (STF) no dia 30 de dezembro, dentro do inquérito que apura suspeitas de crimes financeiros envolvendo a tentativa de venda do Master para o banco estatal do governo do DF, subordinado a Ibaneis. Essas foram as primeiras citações que surgiram no inquérito a respeito da participação do governador no assunto. Ele não é investigado no inquérito.

Vorcaro não entrou em detalhes sobre as conversas com Ibaneis a respeito da operação financeira.

No depoimento, a delegada da PF Janaína Palazzo perguntou a Vorcaro especificamente se ele já havia tratado com o governador Ibaneis Rocha sobre a proposta de aquisição do Master pelo BRB - feita em março do ano passado e vetada pelo Banco Central em setembro. O banqueiro respondeu positivamente e disse que o assunto foi abordado em encontros institucionais com Ibaneis, com a participação de outras pessoas.

A delegada, porém, perguntou a Vorcaro se o governador já havia comparecido pessoalmente à residência do empresário.

Vorcaro confirmou que sim e disse que ele próprio também já esteve na residência do governador.

O empresário não deu detalhes sobre os diálogos desses encontros, e a delegada tampouco se aprofundou sobre esses pontos.

A PF ainda fez uma pergunta genérica a respeito das conexões políticas do empresário em Brasília, mas ele disse que esses seus contatos não tinham relação direta com o objeto do inquérito e não quis falar sobre o assunto.

O ex-presidente do BRB, Paulo Henrique Costa, também citou em seu depoimento prestado naquele mesmo dia que Ibaneis foi informado sobre o andamento das operações financeiras do banco estatal com o Master. A informação foi revelada pelo UOL e confirmada pelo Estadão.

Ibaneis estimou inicialmente que a venda do Master para o BRB aumentaria a distribuição de dividendos para R$ 1 bilhão por ano para os cofres do Distrito Federal.

Num primeiro momento, tentou efetuar o negócio sem autorização da Câmara Legislativa do DF, mas foi obrigado pela Justiça e conseguir o aval dos deputados distritais. Após a liquidação, começou a estudar aportes no BRB para cobrir prejuízos com a compra de créditos “podres” do banco de Daniel Vorcaro.

O rombo do BRB é estimado em R$ 4 bilhões. A Polícia Federal e o Ministério Público Federal apontaram indícios de que o Master vendeu R$ 12,2 bilhões em carteiras inexistentes ao banco estatal.

Como revelou a Coluna do Estadão, o ministro da Fazenda, Fernando Haddad, cobrou em conversas recentes que a gestão local dê um socorro financeiro ao BRB, que pode sofrer uma intervenção do BC.

*Mudança no discurso*

As declarações de Ibaneis e da vice-governadora do DF Celina Leão (PP) mudaram de tom ao longo do ano passado diante dos desdobramentos e complicações do caso. Em março, quando o banco estatal anunciou a oferta de compra de parte do Master por R$ 2 bilhões, o governador disse que tratava-se de um “dia de festa”.

Em abril, ele afirmou que a operação apresentava pouco risco ao BRB, uma vez que, segundo ele, o então presidente do banco,

Paulo Henrique Costa, havia deixado de fora da transação ativos de maior risco. Dias depois, em entrevista ao Estadão em abril, o governador afirmou que era “importantíssimo” que o setor privado estivesse junto na transação, por meio de uma negociação privada dos ativos do Master que não interessassem ao banco estatal.

Após o veto do BC ao negócio, Ibaneis adotou um tom mais cauteloso. “Se for inviável, nós vamos parar e vamos realmente trabalhar outras oportunidades para que o Banco de Brasília possa avançar e continue crescendo”, declarou a jornalistas em evento nos Estados Unidos.

Depois de o BC anunciar a liquidação do Master, em novembro, a vice-governadora disse que o próprio Ibaneis havia determinado a troca do presidente da instituição, após a PF revelar suspeita de fraudes de 12,2 bilhões na venda de carteiras de crédito falsas do Master ao BRB.

“Nós não temos compromisso com erro. Então o próprio governador Ibaneis fez hoje a troca, já indicou um outro nome e aquilo que tiver que ser apurado, será apurado”, disse Celina Leão.

BDM Matinal Riscala

 *Bom Dia Mercado.*

Sexta Feira,23 de Janeiro de    2.026.

*Ibov em festa com bull market*

Estrangeiros mantêm o interesse pelos emergentes mesmo com o alívio das tensões geopolíticas

… Duas notícias de ontem à noite para começar o dia: o BoJ manteve o juro japonês em 0,75% e a Intel levou um tombo de 7% no after hours, após decepcionar no guidance. Na agenda de indicadores são destaques as preliminares dos PMIs na Europa e nos Estados Unidos, além do sentimento do consumidor de Michigan. Aqui, sem dados relevantes, o Ibov confirma o bull market com a corrida dos estrangeiros, que mantêm o interesse pelos emergentes mesmo com o alívio das tensões geopolíticas. O acordo proposto por Trump para a Groenlândia pode avançar hoje com a reunião entre o secretário-geral da Otan, Mark Rutte, e a primeira-ministra da Dinamarca, Mette Frederiksen.

ACORDO A CAMINHO? – O presidente Trump voltou a escrever em sua rede social que a estrutura do acordo para a Groenlândia está em construção e “será fantástica para os Estados Unidos”. Sem dar detalhes, prometeu “novidades em duas semanas”.

… Em entrevista à Fox News, o presidente continuou soltando frases vagas, como “o acordo garante acesso total”, “estamos conseguindo tudo o que queremos sem custo algum”, “não haverá limite de tempo para o acesso militar dos Estados Unidos” e a “Otan estará envolvida”.

… A conversa de Mark Rutte com a primeira-ministra dinamarquesa está marcada para esta manhã, em Bruxelas.

… Nesta quinta-feira, o secretário-geral da Otan defendeu a proteção do Ártico, com prioridade para a Groenlândia, afirmando que “temos que investir mais energia, mais tempo e mais atenção nisso, porque sabemos que as rotas marítimas estão se abrindo”.

… Segundo Rutte, não foi discutida a questão de um aumento da presença de tropas americanas, embora o governo dinamarquês tenha afirmado estar “completamente aberto” a esse cenário. “O que se tem até agora é esboço do que o acordo final deve incluir.”

… A primeira-ministra dinamarquesa, Mette Frederiksen, admitiu que tanto a Dinamarca quanto a Groenlândia concordariam em “expandir ainda mais” o tratado de defesa com os Estados Unidos, mas colocou limites às pretensões de Trump.

… Enfatizou que Rutte não tem mandato para negociar em nome de seu país e reforçou que ceder território aos Estados Unidos é inegociável.

… Na Bloomberg, fontes revelaram que os Estados Unidos buscam carta branca na Groenlândia, querem reescrever seu acordo de defesa com a Dinamarca para remover quaisquer limites à sua presença militar na ilha estratégica.

… O acordo original, assinado em 1951 e emendado em 2004, afirma que os Estados Unidos devem “consultar e informar” a Dinamarca e a Groenlândia antes de fazer “quaisquer alterações significativas nas operações ou instalações militares na Groenlândia”.

… Ainda segundo a agência, o acordo preliminar anunciado por Trump incluiria o estacionamento de mísseis americanos, direitos de mineração com o objetivo de manter os interesses chineses afastados e uma presença reforçada da OTAN no Ártico.

… Já o presidente do Conselho Europeu, António Costa, disse que a UE continuará a se defender contra qualquer forma de coerção, ao comentar as ameaças recentes de Trump, enquanto Ursula von der Leyen falou em aumentar os investimentos no Ártico.

… A presidente da Comissão Europeia admitiu que a UE investe pouco na segurança do Ártico, e que é hora de intensificar os esforços, acenando com um “pacote substancial de investimentos” para melhorar as relações com a Groenlândia.

UCRÂNIA – Trump também comentou que a reunião com as delegações dos Estados Unidos, Ucrânia e Rússia, nesta quinta-feira, foram “boas”.

… Segundo ele, o presidente Vladimir Putin e o líder ucraniano, Volodymyr Zelensky, querem fazer um acordo. “Vamos ver o que acontece.”

… Em Davos, Zelensky disse que equipes ucranianas, russas e americanas se reunirão para dois dias de conversas trilaterais a partir de hoje nos Emirados Árabes Unidos, alertando que, “não só a Ucrânia, mas também a Rússia precisa estar preparada para concessões”.

AFTER HOURS – Intel afundou, com o investidor frustrado pelas projeções para este primeiro trimestre.

… A gigante de tecnologia estima receita entre US$ 11,7 bilhões e US$ 12,7 bilhões, contra previsão de US$ 12,6 bilhões, e prejuízo por ação, sem ajustes, de US$ 0,21, inferior ao consenso de lucro ajustado de US$ 0,06.

… O guidance decepcionante ofuscou a repercussão positiva ao resultado do quarto trimestre de 2025: o lucro ajustado foi de US$ 0,15 por ação entre outubro e dezembro, acima do valor esperado pelo mercado, de US$ 0,08.

… A receita da fabricante de semicondutores registrou queda de 4% na comparação anual do trimestre, para US$ 13,70 bilhões, também superando a previsão dos analistas, de US$ 13,44 bilhões.

… Já os papéis da Alcoa subiram perto de 0,8% no pregão estendido, após o lucro ajustado por ação (US$ 1,26) e a receita (US$ 3,45 bi) no quarto trimestre terem surpreendido as apostas, de US$ 0,90 e US$ 3,34 bi, respectivamente.

… Ainda no noticiário corporativo de ontem à noite, o TikTok finalizou o acordo de joint venture com grandes investidores, como a Oracle, Silver Lake e MGX, para os usuários americanos poderem seguir utilizando o aplicativo.

INDICADORES – A leitura final de janeiro do índice de sentimento do consumidor, medido pela Universidade de Michigan, será divulgada ao meio-dia e nela virão embutidas as expectativas de inflação para 1 ano e 5 anos.

… Já o dado preliminar de janeiro do PMI/S&P Global composto sai hoje nos Estados Unidos (11h45), zona do euro (6h), Alemanha (5h30) e Reino Unido (6h30), onde estão programadas ainda as vendas no varejo em dezembro (4h).

… O petróleo monitora à tarde (14h) os dados da Baker Hughes sobre os poços e plataformas em operação.

JAPÃO HOJE – Pesquisa preliminar da S&P Global apontou que o PMI composto avançou de 51,1 em dezembro para 52,8 em janeiro, ainda permanecendo acima do patamar neutro de 50, ou seja, indicando expansão da atividade.

AQUI – A agenda esvaziada prevê apenas a prévia do IPC-S, às 8h.

MASTER-BRB – No Valor, o BC pediu que o Banco de Brasília faça uma provisão de R$ 2,6 bilhões no balanço de 31 de dezembro.

… A exigência consta de termo de comparecimento enviado pelo BC em 7 de janeiro e está associada às transações do BRB com o Banco Master, após a compra de R$ 12,2 bilhões em carteiras, cuja qualidade ainda não foi detalhada publicamente.

… O BRB afirma que trabalha em conjunto com o BC, diz que eventuais prejuízos ainda estão em apuração e que possui plano de capital para recomposição, se necessário. Em meio à crise, o banco enviou comunicado a clientes destacando “solidez” e operação normal.

… Já o governador do DF, Ibaneis Rocha, afirmou que o controlador tem mais de R$ 200 bilhões “só em imóveis” para eventual suporte.

… Na manchete do Estadão, o banqueiro Daniel Vorcaro afirmou à Polícia Federal que tratou “algumas vezes” com o governador do DF, Ibaneis Rocha, sobre a tentativa de venda do Banco Master ao BRB, segundo depoimento prestado ao STF.

… Ibaneis negou ter discutido a operação e disse que esteve apenas uma vez na casa do empresário, “entrando mudo e saindo calado”.

… É a primeira vez que o governador é citado no inquérito, no qual não figura como investigado.

MASTER-STF – O presidente do Supremo Tribunal Federal, Edson Fachin, saiu em defesa da atuação do ministro Dias Toffoli nos inquéritos que apuram um suposto esquema de fraudes no Banco Master e classificou as críticas recentes como um ataque à Corte.

… Em nota, Fachin disse que o STF “não se curva a ameaças ou intimidações”. “Quem tenta desmoralizar o STF para corroer sua autoridade, a fim de provocar o caos e a diluição institucional, está atacando o próprio coração da democracia constitucional e do estado de direito.”

… Ao classificar como legítima a atuação dos ministros durante o recesso, Fachin ainda anotou que “eventuais vícios ou irregularidades alegados serão examinados nos termos regimentais e processuais”.

STF-BOLSONARO – O ministro Alexandre de Moraes autorizou que o governador de São Paulo, Tarcísio de Freitas, visite o ex-presidente Jair Bolsonaro na próxima quinta-feira (29), após o adiamento do encontro inicialmente previsto para ontem.

… A decisão ocorre em meio a ruídos políticos envolvendo pressões do entorno bolsonarista sobre o papel de Tarcísio no cenário eleitoral. No mesmo despacho, Moraes também autorizou visitas do ministro Jorge Oliveira, do TCU, e do senador Rogério Marinho.

A RODA DA FORTUNA – Para dar a medida do interesse do investidor estrangeiro na B3, em meio à onda global de diversificação de carteiras, quase R$ 9 bilhões em capital externo já entraram neste mês na bolsa doméstica.

… O volume equivale a mais de um terço dos R$ 25,4 bilhões aportados pelos gringos ao longo do ano passado inteiro, para ver como 2026 começou diferente, com força total do apetite pelos mercados emergentes.

… Cansado de todas as confusões armadas por Trump, que custam alta volatilidade, o k estrangeiro vem buscando compras de oportunidade em outros destinos, desmontando parte da exposição das carteiras em ativos americanos.  

… Na rota de fuga dos Estados Unidos, está aí o Brasil, com a Selic elevada oferecendo rentabilidade interessante.

… Atraído pelo carry trade, o investidor estrangeiro já vinha aplicando no câmbio doméstico, que agora volta a servir como porta de entrada, junto com a bolsa, para o volume forte de dinheiro que está saindo de Nova York.

… Dólar abaixo dos R$ 5,30 e Ibovespa acima dos 175 mil traduzem a exuberância do “compra Brasil”.  

… Em um pique impressionante, mesmo depois de já ter escalado cerca de 5.500 pontos na quarta-feira, o Ibovespa saltou outros 3.770 pontos ontem e renovou o fechamento inédito, em 175.589,35 pontos, com alta de 2,20%.

… No pico intraday, foi bem longe, a 177.741,56 pontos. O giro bombou de novo: R$ 44 bi. Vale movimentou mais de 11% do volume da B3 e bateu novo recorde de R$ 82,98 (+0,58%), ignorando a apatia do minério de ferro (+0,06%).

… Petrobras (ON +0,69%, a R$ 36,28; e PN +0,45%, a R$ 33,58) foi na contramão da queda de 2% do petróleo.

… O Brent para março fechou em baixa de 1,80%, a US$ 64,06, com o alívio das tensões geopolíticas após Trump sinalizar que possui um acordo desenhado sobre a Groenlândia e desistir de impor tarifas aos países da UE.

… Em outra frente, também aliviaram as negociações para um eventual cessar-fogo entre a Rússia e a Ucrânia.

… Para completar, os estoques de petróleo nos Estados Unidos registraram um aumento inesperado de 3,6 milhões de barris na semana passada, para 426 milhões de barris, contrariando a estimativa de queda de 500 mil barris.

… O grande destaque no pregão de ontem da bolsa doméstica foram os bancos, alvos de compras expressivas: BB, +4,69% (R$ 23,45); Itaú, +3,38% (R$ 43,08); Bradesco PN, +2,73% (R$ 20,30); e Santander, +1,68% (R$ 35,15).

NADANDO EM DINHEIRO – O giro de 180 graus do olhar do investidor estrangeiro para os mercados emergentes induziu o dólar a furar ontem a marca de R$ 5,30, com o Brasil despontando como boa alternativa do momento.

… Mesmo depois de os gestos de recuo de Trump terem baixado a adrenalina nos negócios, o fluxo não para de entrar por aqui e a moeda americana, agora a R$ 5,2845 (-0,68%), está no nível mais barato desde novembro.

… Já zerou todo o estresse com a pré-candidatura de Flávio, que começa a ser absorvido como Plano A contra Lula.

… O real tem se apreciado tão rápido nestes últimos dias, que profissionais de mercado ouvidos pelo Valor destacam o protagonismo que o câmbio assume como efeito desinflacionário, com potencial impacto sobre o ciclo da Selic.  

… Voltam a crescer as chances de um corte do juro em março e de a flexibilização ir mais longe ao longo do ano.

… Colados à queda do dólar, os contratos futuros dos juros voltaram a aliviaram fortemente a pressão ontem.

… No fechamento, o DI para Jan/27 marcava 13,680% (de 13,744% no ajuste anterior); Jan/29, 13,045% (contra 13,140% na véspera); Jan/31, 13,385% (de 13,468%); e Jan/33, 13,570% (mínima do dia), contra 13,659%.

… Lá fora, diante da percepção de que o acordo de Trump com a Groenlândia ainda é vago, o dólar continuou sendo alvo de vendas, mas as bolsas americanas subiram e os Treasuries viveram um dia sem sustos, em acomodação.

… O índice DXY fechou em queda de 0,41%, a 98,359 pontos. O euro subiu 0,49%, a US$ 1,1756, a libra avançou 0,45%, para US$ 1,3502, mas o iene caiu a 158,39/US$, porque o expansionismo fiscal segue no foco da cautela.

… Os juros dos Treasuries foram cada um para um lado. Na ponta mais curta, a taxa da Note de 2 anos subiu a 3,610%, de 3,589%, após o PIB aquecido (+4,4%) do quarto trimestre e o PCE de novembro (+0,2%) em linha.

… Já o rendimento da Note de 10 anos caiu a 4,248%, de 4,250%, com o fator técnico de leilão do Tesouro.

… O PIB forte, combinado ao alívio das tensões geopolíticas, sustentou as bolsas em Nova York. O Dow Jones subiu 0,63%, a 49.384,01 pontos; o S&P 500 ganhou 0,55%, a 6.913,35 pontos; e o Nasdaq, +0,91%, a 23.436,02 pontos.

CIAS ABERTAS NO AFTER – UNIÃO PET, empresa resultante da fusão entre Petz e Cobasi, paga hoje a parcela em dinheiro de R$ 0,7110 por ação PN resgatada aos acionistas da Petz, totalizando o montante de R$ 320,78 milhões.

SABESP realizou proposta no fim do ano passado para comprar a fatia de 24,19% de Tércio Borlenghi, controlador da Ambipar, na Empresa Metropolitana de Águas e Energia (Emae). Mas o executivo recusou a oferta (Valor/Pipeline).

MRV concluiu venda dos terrenos Marine Creek, no Texas, e Tucker, na Georgia, nos EUA; valor da operação foi o mesmo considerado no impairment (baixa contábil), totalizando US$ 18,3 milhões, o equivalente a R$ 97 milhões.

ENGIE BRASIL anunciou conclusão do processo de venda das frações de ações geradas pelo aumento de capital com bonificação realizada em 2025…

… Após o encerramento do período de negociação dessas frações, os papéis remanescentes foram agrupados em lotes inteiros, totalizando 72.483 ações ordinárias…

… As ações unificadas foram levadas a leilão em 19 de janeiro, totalizando R$ 2,2 milhões, equivalente a R$ 30,5778 por ação…

… Segundo a companhia, o montante será distribuído proporcionalmente entre os acionistas que detinham frações no momento do fechamento do período de negociação; pagamento está programado para 30 de janeiro.

Alvaro Gribel

 

O ponto central do Gribel é brutalmente simples: o Master não era “too big to fail”; parecia “too many friends to fail”. Quando um banco relativamente pequeno vira um caso com potencial de abalar FGC, encarecer crédito e contaminar a confiança no sistema, a pergunta deixa de ser contábil (“quanto foi o rombo?”) e vira institucional: como um risco privado ganha proteção informal e transfere custo para a sociedade? É aí que nasce a metáfora perfeita para batizar o episódio: “o amigo do amigo do meu cunhado” — a lógica de rede que, em tese, torna o colapso impossível… até que estoura.

O adendo que precisa entrar, sem rodeios, é o escândalo do recesso. Se essa crise fosse uma empresa privada e “pegasse fogo” no coração do negócio, a diretoria interromperia férias e montaria sala de guerra no mesmo dia. No Brasil, com o sistema financeiro sob ameaça de perda de credibilidade, o Congresso seguir em recesso passa a ser parte do problema, porque a dimensão do caso exige reação política à altura do risco sistêmico: convocação imediata, cobranças públicas, audiências, transparência total e responsabilização. Não é “mais uma crise”; é um incêndio institucional — e incêndio não aguarda volta do verão. A sequência lógica (didática) fica assim: (1) ocorre a quebra/liquidação e aparecem impactos em cadeia (FGC, crédito, confiança). (2) num ambiente normal, a resposta é técnica: Banco Central age, isola o risco e impõe custo a quem assumiu o risco. (3) quando surgem sinais, no noticiário e no debate público, de que atores políticos tentam reescrever, atrasar, bloquear ou “proteger” consequências, o caso muda de natureza: de falha de gestão para crise de governança. (4) crise de governança vira preço: spread sobe, investimento foge, reputação afunda. (5) se há suspeitas públicas de conexões e trânsito entre interesses privados e instrumentos de controle do Estado, isso exige o protocolo máximo de integridade: investigar, abrir dados, rastrear fluxos, expor vínculos, responsabilizar — ou desmentir com fatos e provas. (Observação necessária: acusações específicas sobre pessoas e valores só podem ser tratadas com segurança quando sustentadas por documentos e reportagens verificáveis; fora disso, cabem como suspeitas a serem apuradas, não como fato consumado.) Conclusão: se a tese do Gribel é “amigos poderosos mudam o destino de um banco”, então a resposta republicana tem que ser o oposto: instituições mais fortes do que as redes. Isso exige o Congresso fora do recesso, tratando o caso como prioridade nacional — com foco em governança, prestação de contas e medidas concretas que restaurem confiança. Porque, quando o país dá sinal de que prefere preservar o sistema político a proteger a credibilidade do sistema financeiro, a mensagem ao mercado e ao cidadão é devastadora: aqui, o risco não é bancário — é institucional.

BDM Matinal Riscala

*Bom Dia Mercado*

Quinta Feira,22 de Janeiro de 2.026.

*PIB, PCE e Trump no radar*

Dia ainda tem balanço da Intel e, aqui, dados da arrecadação

… Primeiro, ele descartou que tomaria a Groenlândia à força. Depois, recuou nas ameaças de usar tarifas adicionais para conseguir o apoio dos europeus, indicando que há um acordo sendo costurado para os Estados Unidos assumirem o controle da ilha. Era só o que os mercados queriam ouvir de Trump, em Davos, para começarem a festa. Aqui, o Ibovespa saltou para nova máxima histórica, encostando nos 172 mil pontos, com um volume financeiro impressionante acusando a corrida dos estrangeiros, enquanto o fluxo derrubou o dólar e esvaziou os prêmios dos juros futuros. Na agenda, são destaques o PIB americano, PCE de novembro, balanço da Intel e, aqui, dados da arrecadação.

CRER OU NÃO CRER? – Trump não deu detalhes sobre o que chamou de “estrutura de um acordo para a Groenlândia e toda a região do Ártico”, que, segundo ele, teria sido aceito pela Otan e europeus, embora a negociação tenha se limitado a uma única conversa com Mark Rutte.

… O presidente Trump, que está dando o embate como resolvido, resumiu assim a sua confiança em entrevista à CNBC: “Eles aceitaram porque Rutte representa todos.” Não houve declaração do secretário-geral da Otan confirmando Trump, nem de nenhum líder da Europa.

… Ele explicou que a suspensão das tarifas de 10% anunciadas para 1º de fevereiro a oito países europeus – Dinamarca, Noruega, Suécia, França, Alemanha, Holanda, Finlândia e Reino Unido – faz parte do acordo, que “envolve minerais” para os Estados Unidos.

… O anúncio foi feito pelo presidente em postagem na Truth Social, após reunião com Mark Rutte, informando que o vice-presidente, JD Vance, o secretário Marco Rubio e o enviado especial Steve Witkoff serão responsáveis pelas negociações, a partir de agora.

… Segundo Trump, o acordo com a Groenlândia será “para sempre” e dará aos Estados Unidos “tudo que precisamos”.

… Diversos líderes europeus se pronunciaram ao fim do dia, mas em tom de cautela e apenas sobre o recuo de Trump sobre as tarifas.

… “É bom que Trump tenha recuado das tarifas contra nós, que apoiamos a Dinamarca e a Groenlândia. A mudança de fronteiras recebeu críticas severas. Não nos deixamos chantagear. Nosso trabalho surtiu efeito”, disse a ministra de Relações Exteriores sueca, Maria Stenergard.

… O vice-chanceler alemão, Lars Klingbeil, também foi cauteloso, afirmando que ainda é muito cedo para concluir que a disputa entre os Estados Unidos e a União Europeia tenha chegado ao fim. “Vamos ver os acordos que serão alcançados por Rutte e Trump.”

… Já o ministro das Relações Exteriores da Dinamarca, Lars Lokke Rasmussen, disse que o dia terminou melhor do que havia começado, que era um bom sinal o compromisso de não usar a força, mas alertou que Trump tem “uma ambição que não podemos acomodar”.

LISA COOK – Em outro destaque desta quarta-feira, que também ajudou no bom humor dos mercados, a audiência da Suprema Corte dos Estados Unidos sobre tentativa de Trump de destituir a diretora do Fed indicou a tendência de mantê-la no cargo.

… Durante a sessão, a maioria dos ministros demonstrou ceticismo em relação ao esforço do governo para afastar Cook com base em acusações de fraude hipotecária, que ela nega. Nenhum presidente demitiu um diretor em exercício nos 112 anos de história do Fed.

… O ministro Brett Kavanaugh chegou a afirmar que permitir a demissão “enfraqueceria, se não destruísse, a independência do Fed”. Pelo menos outros cinco juízes também levantaram dúvidas sobre a legalidade da iniciativa da Casa Branca.

… Uma eventual derrota de Trump representaria um alívio para Wall Street, já que coibiria sua tentativa de influenciar o BC americano.

… A Corte avalia se Cook pode permanecer no cargo enquanto contesta a demissão. Instâncias inferiores autorizaram sua permanência, e os ministros podem simplesmente negar o recurso emergencial do governo, deixando o caso seguir nos tribunais de origem.

… O presidente do Fed, Jerome Powell, e o ex-presidente Ben Bernanke acompanharam quase duas horas de argumentos no tribunal.

O SUBSTITUTO – Mais cedo, em Davos, o presidente Trump voltou a criticar Powell, afirmando que reduziu o número de candidatos para chefiar a instituição a apenas um nome. A expectativa é de que o novo comandante do Fed seja anunciado em breve.

… “Todos que entrevistei são ótimos. Atualmente, só temos um péssimo presidente do Fed, é o Jerome ‘atrasado demais’ Powell.

… Em sua fala, Trump elogiou particularmente o diretor de Investimentos da BlackRock, Rick Rieder, dizendo que ele é “muito impressionante”. Isso fez com que o nome de Rieder ganhasse impulso nas bolsas de aposta do mercado.

… Na Polymarket, ele passou a ocupar o segundo lugar na disputa, com 27% de chance. Kevin Warsh ainda é o favorito, com 53%. O atual diretor do Fed Christopher Waller e o Conselheiro Econômico da Casa Branca, Kevin Hassett, tinham 11% e 5%, respectivamente.

MERCOSUL-UE – Após o Parlamento Europeu levar o acordo de livre comércio entre Mercosul e União Europeia à Corte de Justiça, o que pode congelar sua implementação, o presidente Lula deve entrar no circuito político para tentar salvar o tratado.

… Segundo apurou o Valor, a ideia do Brasil é articular uma aprovação rápida do acordo no bloco sul-americano, em seus respectivos parlamentos. Aqui, a aprovação só poderá acontecer após o fim do recesso legislativo, a partir de fevereiro.

… Já segundo o Estadão, a saída mais esperada é de uma vigência temporária para viabilizar a implementação do acordo.

… A iniciativa de consulta ao Tribunal de Justiça da União Europeia foi aprovada nesta quarta, freando o avanço do processo de ratificação do acordo. A consulta foi aprovada por 334 votos a favor e 324 contra, mostrando um racha claro entre os deputados europeus.

STF NO ALVO – Ainda no Estadão/hoje duas reportagens envolvem os ministros do Supremo Tribunal Federal Dias Toffoli e Alexandre de Moraes em relações com Daniel Vorcaro, o dono do Banco Master, liquidado extrajudicialmente pelo BC.

… Equipe de jornalistas foi a Marília, interior de SP, onde a casa de um irmão de Toffoli aparece como sede da empresa Maridt Participações, que vendeu para um fundo de um cunhado de Vorcaro parte de resort de luxo Tayayá, no Paraná, por R$ 3,3 milhões.

… A casa de 130 metros quadrados, com sinais de deterioração na pintura e nos pisos da garagem e da calçada, é a residência de José Eugênio Dias Toffoli e de sua esposa, Cássia Pires Toffoli, que atendeu e conversou com o jornal.

… “Moço, dá uma olhada na minha casa. Você está vendo a situação da minha casa? Eu não tenho nem dinheiro para arrumar! Se você entrar dentro, vai ficar assustado. Eu moro aqui há 24 anos, comprei financiada, e não sei de nada que é sede (da Maridt) aqui.”

… Cássia disse que ficam inventando que seu marido é sócio do Tayayá. A casa que consta na Junta Comercial como sede da empresa foi comprada por ela por R$ 27 mil em 1998 e financiada pela Caixa. O valor atualizado pelo IGP-M é de R$ 276 mil.

… Toffoli é relator do inquérito do caso Master no STF, após aceitar pedido da defesa de Vorcaro para que o caso subisse para o Supremo.

… Em outra reportagem do Estadão, a advogada Viviane Barci de Moraes, mulher do ministro Alexandre de Moraes (STF), aparece como representante do Banco Master em um processo que investiga o empresário Nelson Tanure por crimes contra o mercado de capitais.

… O caso passou a tramitar no STF após a Justiça Federal em São Paulo declinar da competência e remeter a investigação à Corte, onde está sob a relatoria do ministro Dias Toffoli. O inquérito corre sob sigilo e o Master figura como parte interessada no processo.

MAIS AGENDA – Se os dados da Receita Federal (11h) vierem como o esperado, o ano de 2025 deve ter encerrado com arrecadação de R$ 2,884 trilhões, novo recorde da série histórica e ganho real de 4,3% contra 2024.

… Para dezembro, a mediana das estimativas no Projeções Broadcast é de R$ 290,1 bilhões, melhor do que em novembro (R$ 226,753 bilhões), diante do aumento das receitas com o IOF e contribuições previdenciárias.

… As apostas para o valor arrecadado no último mês do ano variam de R$ 282,40 bilhões a R$ 320 bilhões.

… Na parte da tarde (15h), tem reunião do Conselho Monetário Nacional (CMN).

LÁ FORA – A leitura final do PIB americano do terceiro trimestre sai às 10h30, depois de a primeira estimativa do resultado ter apontado alta anualizada de 4,3%, superando o crescimento de 3,8% registrado no segundo trimestre.

… Ao meio-dia, o foco das atenções se desloca para o PCE, principal referência do Fed para a inflação. Tanto para o índice cheio quanto para o núcleo, a previsão é de alta de 0,2% em novembro contra outubro e 2,8% na base anual.

… Ainda nos Estados Unidos, saem o auxílio-desemprego (10h30), com estimativa de alta de 9 mil pedidos, para 207 mil, e os estoques de petróleo do DoE (14h), que devem registrar queda semanal de 500 mil barris.

… O BCE divulga a ata da última decisão monetária às 9h30 e o BC da Turquia decide juro às 8h.

BALANÇOS – Intel (previsão de lucro de US$ 0,08 por ação) e Alcoa (US$ 0,93) soltam os resultados depois do fechamento dos mercados. Já GE Aerospace (US$ 1,43) e Procter & Gamble (US$ 1,86) vêm antes da abertura.

QUEBROU O GELO – O recuo na ameaça tarifária de Trump contra a Europa e na anexação na marra da Groenlândia, combinado ao fator Lisa Cook e à pesquisa eleitoral aqui, despertou uma verdadeira fúria compradora no Ibovespa.

… No clima generalizado de festa, ainda o dólar voltou à menor cotação desde o “Flávio Day”, enquanto na curva do DI, os contratos futuros dos juros devolveram prêmio de ponta a ponta, diante do forte apetite global por risco.

… Mas foi a exuberância do índice à vista da bolsa doméstica que mais impressionou ontem, com uma escalada de cerca de 5.500 pontos de uma tacada só, com recordes atrás de recordes batidos desde a manhã.

… No pregão histórico, o Ibovespa engatou rali de 3,33% e faltou muito pouco para testar 172 mil pontos. Estabeleceu a melhor marca de fechamento (171.816,67 pontos) e intraday (171.969,01 pontos) de todos os tempos.

… O giro também saltou aos olhos: R$ 43,3 bilhões, mais que o dobro de uma sessão normal, turbinado pela forte entrada de capital estrangeiro e uma rotação de portfólios, apesar de o investidor ter parado de “vender a América”.

… O fato de o Brasil e os emergentes terem sido mantidos como destinos dos investimentos externos sinaliza que, apesar de Trump ter voltado atrás, todo mundo está cansado de saber que, de confiável, ele não tem nada.

… Não será, assim, nenhuma surpresa se, depois de absorvida toda a euforia, a onda de volatilidade voltar com tudo.

… As blue chips da bolsa brasileira brilharam em bloco. Vale disparou 3,02%, para o maior preço de tela (R$ 82,50) desde que estreou no Ibovespa. Petrobras ON saltou 4,59%, para R$ 36,03, e PN (+3,53%) fechou cotada a R$ 33,43.

… O petróleo fechou minutos antes de Trump anunciar oficialmente que havia desistido da ofensiva tarifária contra a UE e, muito provavelmente por isso, não foi tão longe. O Brent para março fechou em alta de 0,49%, a US$ 65,24.

… Os papéis dos bancos correram livres na bolsa, movidos pela presença marcante dos gringos na ponta de compra: Itaú, +4,38% (R$ 41,67); Bradesco PN, +3,08% (R$ 19,76); Santander unit, +3,32% (R$ 34,57%); BB, +3,99% (R$ 22,40).

… A entrada consistente do fluxo estrangeiro também deixou a sua marca registrada no câmbio. Como fator coadjuvante, a vantagem menor de Lula contra Flávio, de 12 pontos para 4, na pesquisa AtlasIntel aliviou o dólar.

… O presidente venceria o adversário por 49% a 45% em eventual segundo turno. A diferença caiu oito pontos desde dezembro, quando estava em 53% a 41%. Contra Tarcísio, a vantagem de Lula seria idêntica: 49% a 45%.

… A moeda americana fechou em baixa de 1,11%, a R$ 5,3208, voltando ao nível anterior ao anúncio da pré-candidatura do filho de Bolsonaro à Presidência, no início de dezembro, quando esteve perto de bater R$ 5,30.

… Ainda os juros futuros não ficaram ontem de fora da festa e devolveram a pressão: Jan/27, mínima de 13,725% (contra 13,793% na véspera); Jan/29, 13,120% (13,238%); Jan/31, 13,455% (13,570%); e Jan/33, 13,650% (13,755%).

O IMPÉRIO CONTRA-ATACA – Vai saber se Trump, o rei da bravata, está falando sério quando se mostra disposto a negociar e dar um passo atrás no confronto com a Groenlândia e a UE. Mas Nova York quis ontem pagar para ver.

… Como disse a Capital Economics, em relatório, os investidores temiam a “repetição do caos” visto no Dia da Libertação, em abril do ano passado, com liquidação tripla dos ativos americanos (bolsas, Treasuries e dólar).

… Mas o gesto de recuo de Trump acabou dando ontem a chance de uma interrupção do estresse, ainda que a continuidade da rotação global de carteiras para os emergentes sinalize que o investidor está olhando alternativas.

… Players pararam de desmontar posições nos títulos do Tesouro americano e derrubaram as taxas da Note de 2 anos (3,589%, contra 3,594% na véspera), de 10 anos (4,250%, de 4,289%) e do T-Bond 30 anos (4,868%, de 4,917%).

… Os participantes do mercado também pararam de apostar ontem contra o dólar e sustentaram o índice DXY em leve alta de 0,12%, a 98,761 pontos. O euro caiu 0,32%, a US$ 1,1688, e a libra esterlina perdeu 0,19%, a US$ 1,3423.

… O iene recuou para 158,37/US$, depreciado novamente pela perspectiva de uma política fiscal mais relaxada.

… A suspensão das tarifas extras aos países europeus contrários à anexação da Groenlândia pelos Estados Unidos e a percepção de que a Suprema Corte vai defender a independência do Fed devolveu o otimismo às bolsas americanas.

… O índice Dow Jones subiu 1,21%, aos 49.077,23 pontos; o S&P 500 ganhou 1,16%, aos 6.875,62 pontos, e voltou a operar no azul no acumulado do ano; enquanto o Nasdaq registrou valorização de 1,18%, aos 23.224,82 pontos.

CIAS ABERTAS NO AFTER – CEMIG informou que foi exercido o direito de preferência pela companhia para aquisição de 51% das ações da hidrelétrica Pipoca detidas pela Serena Geração, controlada pela Serena Energia…

… Valor da operação será de R$ 36,3 milhões.

ENEVA apresentou à Agência Nacional do Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis (ANP) a declaração de comercialidade da descoberta de Colinas, nos blocos PN-T-102A e PN-T-103, na Bacia de Parnaíba…

… Também foi solicitado à ANP que a acumulação de Colinas receba a denominação de Gaviãozinho. 

BRASKEM. Investidor Victor Adler adquiriu 24 mil ações preferenciais classe B, representativas de 5,013% do total de papéis do tipo; conforme dados recentes, Adler não detinha participação relevante anterior.

ÂNIMA. Organon Capital reduziu participação de 5,27% para 4,75%, passando a deter 19.200.00 de ações ordinárias.

POSITIVO. Grupo de investidores atingiu de forma consolidada a soma de 7.090.000 de ações ordinárias da companhia, representando 5% do total…

… Os veículos de investimento Clube de Investimento Padova, Clube de Investimento Verona e Santander Makcemiuk FIA BDR Bível 1 e Clube de Investimento Piombino Dese não detinham participação relevante anterior.

Call Matinal 2201

 Call Matinal

22/01/2026

Julio Hegedus Netto, economista

 

MERCADOS EM GERAL

 

FECHAMENTO (2101)

MERCADOS E AGENDA

No mercado brasileiro de quarta-feira (21), o Ibovespa fechou em forte alta de 3,33%, a 171.816 pts. Já no mercado cambial, o dólar caiu até a faixa de R$ 5,32 (-1,13%).

 

PRINCIPAIS MERCADOS

Os índices futuros de Nova York operam em forte alta nesta quinta-feira (22), refletindo o tom moderado do presidente dos EUA, Donald Trump, na discução da questão da Groenlândia.

	MERCADOS 5h30
	Índices	Comentários
EUA	Dow Jones Futuro: +0,23% S&P 500 Futuro: +0,45% Nasdaq Futuro: +0,67%	Trump recuou, argumentando apenas que terá o controle de pequenas áreas da Groelândia, com a instalação de bases americanas.
Ásia-Pacífico
	Shanghai SE (China), +0,14% Nikkei (Japão): +1,76% Hang Seng Index (Hong Kong): +0,17% Taiex (Taiwan): +1,60% Kospi (Coréia): +0,87%	Todas as praças asiáticas fecharam em alta após o mundo ouvir de Trump um recuo em relação à uma ação armada na Groenlândia e implementação de tarifas adicionais contra a Europa.
Europa
	STOXX 600: +1,15% DAX (Alemanha): +1,15% FTSE 100 (Reino Unido): +0,66% CAC 40 (França): +1,34% FTSE MIB (Itália): -0,32%	As bolsas europeias sobem depois de Trump dizer que não prosseguirá com a imposição de tarifas sobre a Groenlândia a países europeus e que havia chegado a um acordo preliminar sobre o território dinamarquês.
Commodities
	Petróleo WTI, -0,25%, a US$ 60,47 o barril Petróleo Brent, -0,35%, a US$ 65,01 o barril Minério de ferro negociado na bolsa de Dalian, +0,06%, a 786,50 iuanes (US$ 112,94)

 

NO DIA, 2201

Depois de muitas bravatas, Donald Trump acabou recuando, considerando algumas áreas da Groelândia e a instalação de bases americanas. Nada mal para quem ameaçava com uma intervenção militar. Diante disso, os mercados globais operaram ontem e hoje em alívio e euforia, diante da moderação do presidente. Outro evento, que ajudou no bom humor dos mercados, foi a audiência da Suprema Corte dos Estados Unidos sobre tentativa de Trump de destituir a diretora do Fed, que indicou a tendência de mantê-la no cargo. No Brasil, o Ibovespa saltou para nova máxima histórica, encostando nos 172 mil pontos, com um volume financeiro e grande ingresso de estrangeiros, enquanto o fluxo derrubou o dólar e esvaziou os prêmios dos juros futuros. Na agenda, são destaques o PIB americano, PCE de novembro, balanço da Intel e, aqui, dados da arrecadação.

 

 

Agenda Macroeconômica Brasil

quinta-feira, 22 de Janeiro	Brasil: Receita Federal divulga arrecadação de dezembro  Brasil: reunião do Conselho Monetário Nacional (CMN) EUA: PIB do 3º trimestre, PCE de outubro e novembro, pedidos iniciais e contínuos de seguro-desemprego Europa: ata da reunião de política monetária do BCE
sexta-feira, 23 de Janeiro	PMIs preliminares: Zona do Euro, Alemanha, Reino Unido, EUA e Japão EUA: confiança do consumidor – Universidade de Michigan Madrugada: Banco do Japão (BoJ) anuncia decisão de política monetária e divulga o Relatório de Projeções Econômicas

Boa quinta-feira para todos! Feliz 2026 !