Bankinter Portugal Matinal 2011

 Análise Bankinter Portugal

SESSÃO: Ontem Rússia recebeu a atenção. Respondeu ao recente ataque ucraniano assinando um decreto que lhe permitirá usar armas atómicas em resposta a ataques no seu território, por parte de um Estado não nuclear, mas com o apoio de uma potência nuclear. Escalada de tensão que nos faz insistir na nossa recomendação de compra no setor defesa e que provocou quedas na bolsa na Europa, e compra de obrigações e ouro, principalmente. Os EUA, por sua vez, voltaram a subir pela segunda sessão consecutiva, animados pelos bons resultados de WalMart (+3%) e com os semis novamente em alta (+0,6%). 

 

Para a sessão de hoje, o importante chegará com o mercado já fechado. Às 21h, teremos os resultados de Nvidia (EPS 0,742$; +85% a/a) e em segundo planos, os de Palo Alto (1,48$; +7%). É fundamental para tomar o pulso à tecnologia. Um cenário de inflação e taxas de juros mais elevadas prejudica diretamente o setor, por isso é importante que Nvidia bata expetativas e transmita guias generosas. Desta vez, a chave para interpretar os resultados será o ritmo de vendas do seu chip de última geração Blackwell, sobre o qual não há estimativas exatas, porque oscilam entre 5bn$ e 13bn$. Não será de interpretação imediata.  

 

No resto do dia, apenas destacar: (i) o forte aumento do IPC do Reino Unido (+2,3% desde +1,7% anterior, com a subjacente a surpreender em alta: 3,3% desde 3,2% ant.), que descarta a a opção de uma descida de taxas de juros na próxima reunião, a 19 de dezembro, como já estimávamos. (ii) Sem mudanças nas taxas de juros na China; (iii) Os Salários Negociados BCE (10h) poderão refletir moderação, como aconteceu nos registos anteriores: (+3,6% no 2T vs. +4,7% no 1T). Se assim for, favorece a possibilidade de que o BCE baixe taxas de juros na sua reunião de 12 de dezembro.  

 

Em suma, esperamos uma sessão lateral ou ligeiramente em baixa, desde que a geopolítica o permita. Convém ter paciência esta semana. E atenção a Nvidia após o fecho. 

 

S&P500 +0,4% Nq-100 +0,7% SOX +0,6% ES-50 -0,8% IBEX -0,7% VIX 16,4% Bund 2,34% T-Note 4,40% Spread 2A-10A USA=+12pb B10A: ESP 3,04% PT 2,78% FRA 3,08% ITA 3,55% Euribor 12m 2,45% (fut.12m 2,193%) USD 1,060 JPY 163,9 Ouro 2.632$ Brent 73,3$ WTI 69,5$ Bitcoin +1,0% (92.243$) Ether -1,7% (3.096$). 

 

FIM

Boa discussão sobre o 6×1

 A melhor explicação sobre a atraente "solução".

https://oglobo.globo.com/google/amp/opiniao/artigos/coluna/2024/11/pec-da-escala-de-trabalho-pode-gerar-efeito-oposto.ghtml

*PEC da escala de trabalho pode gerar efeito oposto* 

 _Proposta deixa informais de fora. Não dá para falar de políticas inclusivas que excluem metade da força de trabalho_

Gabriel Ulyssea - professor do University College London

A PEC que tenta acabar com a escala 6x1 gerou uma discussão sobre políticas de mercado de trabalho que há muito não se via no país. Isso é extremamente bem-vindo, pois nossos desafios são enormes: alta informalidade e rotatividade, baixa produtividade, desigualdades elevadas e persistentes.

A proposta reduz a jornada de trabalho de 44 para 36 horas, num esquema de quatro dias de trabalho com três de descanso, sem reduções salariais. De acordo com o texto da PEC, isso criará empregos, reduzirá desigualdades e gerará ganhos de produtividade. Além disso, o bem-estar dos trabalhadores aumentará, pois haverá mais tempo de lazer e com a família. É uma proposta nova, ambiciosa, que promete muitos benefícios.

O problema é que ela tem o potencial de gerar exatamente o efeito oposto aos desejados. A evidência de países ricos, como França e Portugal, não é encorajadora. Não há nenhuma evidência de que reduções na jornada de trabalho tenham tido impacto positivo sobre emprego nesses países. E o desafio no Brasil é muito maior. O emprego informal é grande mesmo dentro de empresas formais, e a maioria delas é muito pequena — 68% têm, no máximo, cinco trabalhadores.

A PEC implica aumento grande no custo do trabalho formal, de mais de 20%: uma empresa de cinco funcionários passaria a ter o equivalente a quatro trabalhadores pagando o custo de cinco. Essas empresas não têm capacidade de absorver o choque sem reduzir salários, demitir ou mesmo fechar.

As grandes empresas talvez possam absorver esse choque ou pressionarão o governo para que as compense por suas perdas; mas as pequenas não. De um jeito ou de outro, isso levaria a aumento da desigualdade, pois os trabalhadores de menor qualificação e renda estão desproporcionalmente concentrados em empresas pequenas.

A exigência de manter os salários em seus níveis pré-reforma também é problemática, de difícil implementação. Na prática, pode levar a aumento da rotatividade, pois as empresas terão incentivos para demitir seus trabalhadores e contratar novos funcionários por salários mais baixos. Os trabalhadores de alta qualificação têm maior poder de barganha e podem se defender melhor dessas perdas salariais, o que também resultaria em aumento da desigualdade.

Para os trabalhadores que recebem salário mínimo, não há sequer a possibilidade de redução de salário para manter o emprego. O efeito negativo sobre o emprego desse grupo poderá ser grande. Foi exatamente isso o que aconteceu na França na década de 1980, depois da redução da jornada de 40 para 39 horas semanais, com um aumento do salário mínimo de 5%.

Por fim, a PEC exclui os trabalhadores informais. Não dá para falar de políticas inclusivas que excluem metade da força de trabalho, justamente a metade mais vulnerável. Além de não contemplar esses trabalhadores, a proposta aumenta o custo do trabalho formal em relação ao informal, especialmente para aqueles que ganham em torno do salário mínimo. Isso torna mais difícil o acesso ao emprego formal exatamente para quem já enfrenta as maiores barreiras à formalização.

É urgente criar políticas que reduzam as enormes desigualdades no mercado de trabalho brasileiro, que aumentem o acesso ao emprego formal e o bem-estar dos trabalhadores. O emprego está cada vez mais concentrado nas cidades, o que vem acompanhado de tempos de deslocamento enormes, sob péssimas condições (transporte lotado, inseguro, poluição...), especialmente para as famílias de baixa renda.

É preciso, portanto, pensar em políticas de mercado de trabalho em conjunção com políticas urbanas de transporte, ambientais, de segurança e moradia. Há uma demanda grande por políticas que promovam emprego e inclusão social com qualidade de vida, mas nenhuma política sozinha fará isso. Não há bala de prata.

Rotinas JHN Consulting

 Amigos...sempre q possível. 

O q eu faço ou posso fazer a mais na ConfianceTec (claro, dependendo de como evoluir as tratativas). 

Apenas um adendo. Estou desempregado, sem fonte regular de renda desde abril. Por enquanto, está dando para levar, mas...

Sempre me organizei ao longo da vida, o que me permite algum fluxo de caixa "regular".

Entre 2014 e 2018, no "começo do fim" da Lopes Filho & Associados, a crônica de uma morte anunciada, dadas as transformações deste mercado de análise e a postura de alguns, comecei a me preparar para uma temporada difícil. 

Em 2017, ainda na LF, me "matando", como diria o Lulu, com dois "chapéus", comercial e macro, resolvi me preparar para o fim concreto da consultoria. Isso pq eu já sabia do seu triste desfecho, afogada em crises, dívidas fiscais e trabalhistas, desentendimentos e posturas outras. 

Como dito, eu já me preparava desde 2014, quando resolvi virar PJ, sabedor das particularidades de uma consultoria, principalmente, no que se refere ao fluxo irregular de faturamento.

Bom, em 2017 fui visitar Portugal em férias e consolidei a ideia de ir viver no exterior um dia, tal qual meu pai, depois de 13 anos no Peru, em Lima, nos anos 80/90. 

E assim foi feito. Passei um mês, naquele período, viajando de ponta a ponta da "terrinha", partindo da cidade do Porto, à beira do Douro, até Lisboa, no Tejo.

Em 2018, finalmente, anunciei ao Lulu e a Cristina Maciel, o fim do ciclo. 

Já desgastado com o ambiente tóxico da consultoria (sim amigos, o ambiente ja não era bom há muito tempo), mas também vivendo uma crise familiar, desde a morte do meu querido pai (...), comecei a vender parte das minhas "tralhas" pessoais, carro, objetos, televisão, alguns objetos pessoais de decoração, etc. 

Em paralelo, sai do meu apto e aluguei. 

Foi assim que eu levantei acampamento e fui para Portugal. 

Antes, pensei onde viver. Tinha várias opções, pois mandei várias "aplicações" de Doutorado.

 Primeiro, foi para a FEP, Faculdade de Economia do Porto, depois, a Universidade do Minho, Coimbra, e, finalmente, Évora (Alentejo). Passei em todas, sem problema. Depois compreendi estas "facilidades". Os tugas acolhem pois adoram $$ e as universidades públicas são mais caras para estrangeiros.

Como eu ingressei numa complicada transição, entre consulado, despachantes, problemas familiares, perda de prazos, acabei optando por Évora, uma cidade murada no Alentejo. Foi a única a deixar que eu começasse três/quatro meses depois de iniciada grade normal do doutorado. 

Vivi poucas e boas na terrinha. De início, o desafio da taxa de câmbio. Quando cheguei à Évora a taxa de câmbio era de R$ 3,75. Ao fim, foi a R$ 5,90.

Recebi uma proposta de trabalho em dezembro de 2021, no Brasil...aceitei de pronto. Vim em fev22 e o mundo em processo de normalização pós pandemia. Peguei Covid neste mês e só pude embarcar dia 21. 

Não deu certo por uma série de fatores que fugiam ao meu controle. Na verdade, eram um bando de perdidos que não sabiam o que fazer diante da predominância de dois players agressivos, o BTG e a XP. Mas conclui que operar uma corretora é uma grande pantomina. Impossível dar dinheiro.

Agora, cá estamos num novo projeto. São estas as propostas de trabalho.

1) Call Matinal (áudio, e um em PDF mais completo, entre 9h00 e 10h00, com gráficos e tabelas ilustrativas) (*). Importante observar, pela experiência pregressa, que este, assim como o Fechamento,  são formalidades. Essencial no Matinal é comecar a fazê-lo para entregar antes da abertura e da concorrência. Se não, zero de eficácia. O mesmo se aplica no fechamento. E ambos devem ser rápidos e objetivos;

2) Relatórios aleatórios, repercutindo eventos que ocorram (*)

3) Relatório semanal entre domingo e segunda-feira (*). Tendência é começar a fazê-lo no fim de semana;

4) Relatórios especiais, abordando temas específicos (*) (exemplo, economia chinesa, Agenda econômica do novo governo eleito nos EUA); 

5) Agroanalysis ConfianceTec. Relatório sobre o setor Agropecuário (*);

6) Relatório Mensal (em PPT e em breve, em world) (*)

7) Construção de Cenários (trabalho especial) (*)

(*) Em cobrança.

Jairo José da Silva

 "Enquanto Biden é defumado por índio de Adidas e se perde no mato na irrelevância do Rio, o estado profundo que age em seu nome dá aval para que a Ucrânia use mísseis de longo alcance americanos na guerra.

O objetivo é claro, escalar o conflito a tal ponto que Trump não possa fazer o que prometeu, um acordo de paz.

Os democratas americanos são historicamente aliados da indústria armamentista, por isso são sempre eles que criam as guerras, não os republicanos.

Devem estar com medo de perder a boquinha."

Call Matinal ConfianceTec 1911

 CALL MATINAL CONFIANCE TEC

19/11/2024 

Julio Hegedus Netto,  economista.

MERCADOS EM GERAL

FECHAMENTO DE SEGUNDA-FEIRA (18)

MERCADO BRASILEIRO

O Ibovespa encerrou o pregão na segunda-feira (18) em queda marginal de 0,02%, a 127.768 pontos. Já o dólar encerrou em queda de 0,70%, a R$ 5,7474. Mercados seguem sem rumo definido, diante da elevada a expectativa em torno do pacote fiscal.

  

MERCADOS HOJE:

Os índices futuros dos EUA operam em queda no início desta manhã de terça-feira.

PRÉVIA DOS MERCADOS HOJE (19):

EUA: 🇺🇸

Dow Jones Futuro, -0,12%

S&P 500 Futuro, -0,15%

Nasdaq Futuro, -0,19%

Ásia-Pacífico:

Shanghai SE (China), +0,67%

Nikkei (Japão), +0,51%

Hang Seng Index (Hong Kong), +0,44%

Kospi (Coreia do Sul), +0,12%

ASX 200 (Austrália), +0,89%.

Europa: 🇪🇺

FTSE 100 (Reino Unido), +0,21%

DAX (Alemanha), -0,36%

CAC 40 (França), -0,21%

FTSE MIB (Itália), -0,65%

STOXX 600, -0,03%

Commodities:

Petróleo WTI, -0,53%, a US$ 68,79 o barril

Petróleo Brent, -0,48%, a US$ 72,93 o barril

Minério de ferro negociado na bolsa de Dalian, +3,05%, a 776,00 iuanes.

NO DIA, 19/11

Abrindo os trabalhos nesta terça-feira (19) de olho no balanço de Walmart, antes da abertura em NY, e da Nvidia, amanhã.

Ambos são considerados importantes no curto prazo, depois do rali do “Trump Trade” se esgotar em NY e diante das tensões geopolíticas. As guerras no Oriente Médio e na Ucrânia ingressam em escalada, depois dos EUA anunciar o fornecimento de mísseis de longo alcance à Ucrânia. Por aqui, a cúpula do G20 se encerra no início da tarde de hoje. Amanhã ou quinta-feira deve ser anunciado o pacote fiscal. Hoje sem indicadores, véspera do feriado da Consciência Negra, com RCN falando em evento da ACSP.

AGENDA 1911:

Indicadores:

05h00. Brasil/Fipe: IPC da 2ª quadrissemana de novembro

07h00. Zona do euro/Eurostat: CPI de outubro

08h00. Brasil/FGV: IGP-M 2ª leitura de novembro

10h30. EUA/Deptº Comércio: Construção de moradias iniciadas em outubro

Eventos:

10h30. Brasil: Campos Neto (BC) participa de evento da ACSP

17h00. O diretor do BC Diogo Guillen palestra no Curso Estadão de Jornalismo Econômico 

22h15. China: PBoC decide taxa de juros (LPR) de 1 e 5 anos.

     

Julio Hegedus Netto, economista da ConfianceTec 

 

Boa terça-feira e bons negócios!

PS. Em breve, um novo Call Matinal.

MZ Matinal 1911

 🌎🇧🇷🇺🇸 Campos Neto e CPI da zona do euro são destaques 

O balanço de Walmart, antes da abertura em NY, é importante para avaliar a força do consumo quando as vendas do varejo começam a entrar na temporada de pico. Mas é o resultado da Nvidia, amanhã, que é aguardado com maior expectativa e considerado o principal catalisador de curto prazo, após o rali do “Trump Trade” dar sinais de esgotamento em Wall Street e em meio ao acirramento das tensões geopolíticas. As guerras no Oriente Médio e na Ucrânia constam do comunicado do G-20, mas sem condenações à Rússia e a Israel. Em vitória do governo Lula, o documento incluiu também a intenção de taxar os super-ricos. A cúpula se encerra no início da tarde de hoje. A agenda de indicadores é fraca, tanto lá fora quanto aqui, onde Roberto Campos Neto volta a falar em evento da ACSP (10h30). (Rosa Riscala)

👉 Confira abaixo a agenda de hoje

Indicadores

▪️05h00 – Brasil/Fipe: IPC da 2ª quadrissemana de novembro

▪️07h00 – Zona do euro/Eurostat: CPI de outubro

▪️08h00 – Brasil/FGV: IGP-M 2ª leitura de novembro

▪️10h30 – EUA/Deptº Comércio: Construção de moradias iniciadas em outubro

Eventos

▪️10h30 – Brasil: Campos Neto (BC) participa de evento da ACSP

▪️17h00 – O diretor do BC Diogo Guillen palestra no Curso Estadão de Jornalismo Econômico 

▪️22h15 – China: PBoC decide taxa de juros (LPR) de 1 e 5 anos 

Balanços

▪️EUA/antes da abertura: Walmart

🔎 Veja os principais indicadores às 5h40 (horário de Brasília):

🌏 EUA

* Dow Jones Futuro: -0,12%

* S&P 500 Futuro: -0,15%

* Nasdaq Futuro: -0,19%

🌏 Ásia-Pacífico

* Shanghai SE (China), +0,67%

* Nikkei (Japão): +0,51%

* Hang Seng Index (Hong Kong): +0,44%

* Kospi (Coreia do Sul): +0,12%

* ASX 200 (Austrália): +0,89%

🌍 Europa

* FTSE 100 (Reino Unido): +0,21%

* DAX (Alemanha): -0,36%

* CAC 40 (França): -0,21%

* FTSE MIB (Itália): -0,65%

* STOXX 600: -0,03%

🌍 Commodities

* Petróleo WTI, -0,53%, a US$ 68,79 o barril

* Petróleo Brent, -0,48%, a US$ 72,93 o barril

* Minério de ferro negociado na bolsa de Dalian, +3,05%, a 776,00 iuanes (US$ 107,21)

🪙 Criptos

* Bitcoin, +0,17%, a US$ 91.582,33

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Bankinter Portugal Matinal 1911

 Análise Bankinter Portugal

SESSÃO: ONTEM subiu sem razões de peso, apenas por contrarreação inercial aos retrocessos de sexta-feira. Continuamos numa fase fraca de adaptação que se prolongará durante algum tempo, com terça e quarta-feira laterais ou em baixa para melhorar desde quinta-feira com Nvidia, se tudo correr bem. Porque o importante desta semana, o que definirá o tom, será a publicação de Nvidia, na quarta-feira, no fecho de Nova Iorque, influenciando na sessão de quinta-feira. Insistimos em que, se Nvidia cumprir resultados (EPS esperado 0,742$; +85%) e guidance, a confiança sobre a tecnologia e, por extensão, no mercado, sairá reforçada; se dececionar, irá complicar tudo durante algum tempo. Desta vez, a chave para interpretar Nvidia será o ritmo de vendas do seu chip de última geração Blackwell, sobre o qual não há estimativas precisas, porque oscilam entre 5bn$ e 13bn$. Não será de interpretação imediata. 

 

Entretanto, HOJE, às 12h, publicação de WalMart (EPS 0,53$; +3,8%) e, às 13:30h, saem dados imobiliários americanos (Habitações Iniciadas e Autorizações de Construção), mas influenciarão pouco neste contexto; além disso, esperam-se resultados continuístas. WalMart é o maior empregador do mundo, depois do governo chinês, por isso, algo influencia uma sessão que parece destinada a manter-se ligeiramente positiva (+0,2%/+0,1%?), mais ou menos com igual indiferença entre EUA e Europa. As expetativas de menos descidas de taxas de juros nos EUA fazem com que o USD hesite e até retroceda um pouco desde os seus máximos recentes ca.1,05/€, mas o pior momento parece ter passado, a julgar pela minúscula subida das obrigações nas últimas horas e a sua aparente tentativa de estabilização à volta das yields atuais. O petróleo (Brent) subiu desde 71,1$ até 73,4$ devido à paralisação temporária da produção no campo norueguês Sverdrup, o maior de Europa Ocidental, que se deve a uma queda de fornecimento elétrico (suspeita de ser um ataque híbrido russo) que já foi reestabelecido. 

 

Em suma, continuamos à espera de Nvidia, embora com um mercado mais disposto a apostar na estabilização e um pouco de subida, o que permite pensar numa sessão com um desenvolvimento deste tipo, com o USD ca.1,06/€ e yield das obrigações menos vulneráveis, mas menos do que nestes dias que passaram. 

 

S&P500 +0,4% Nq-100 +0,7% SOX +1,1% ES-50 -0,1% IBEX +0,3% VIX 15,6% Bund 2,37% T-Note 4,41% Spread 2A-10A USA=+13pb B10A: ESP 3,07% PT 2,81% FRA 3,10% ITA 3,57% Euribor 12m 2,432% (fut.2,136%) USD 1,059 JPY 163,8 Ouro 2.623$ Brent 73,4$ WTI 69,3$ Bitcoin +0,5% (91.883$) Ether -0,2% (3.131$). 

 

FIM