Bankinter Matinal Portugal

 Análise Bankinter Portugal 

NY -0,0% US tech -0,6% US semis +2,3% UEM -0,3% España -0,5% VIX 17,7% Bund 2,79% T-Note 4,17% Spread 2A-10A USA=+66pb B10A: ESP 3,18% PT 3,16% FRA 3,39% ITA 3,40% Euribor 12m 2,23% (fut. 2,345%) USD 1,187 JPY 181,9 Ouro 5.084$ Brent 69,4$ WTI 64,6$ Bitcoin -1,2% (67.757$) Ether -1,9% (1.969$).

SESSÃO: A semana continua lateral e sem força. Mas sem quedas relevantes. HOJE será semelhante. Passaremos o dia à espera da inflação americana de amanhã, que poderá dinamizar um pouco Nova Iorque, porque baixar até +2,5% (esperado) desde +2,7% poderá favorecer mais descidas de taxas de juros da Fed. Porque o bom Emprego EUA de ontem arrefeceu bastante esta expetativa: Payrolls ou Emprego Não Agrícola criado por +130K vs. +65K esperado vs. +50K anterior e Desemprego 4,3% vs. 4,4% esperado e anterior. Num primeiro momento, o mercado interpretou-o de forma quase positiva, o que foi estranho: Nova Iorque +0,8% vs +0,3% antes dos dados. Contudo, à medida que a sessão avançava, as fortes reações iniciais perderam força por não terem uma visão clara sobre se se trata de uma mudança de tendência real ou simplesmente um dado isolado. Teremos de esperar pelos resultados dos próximos meses para formar uma opinião justificada.

Os semis continuam a subir neste mercado indefinido (ontem +2,3% e +17% em 2026), animados pelo anúncio de Samsung de que já começa a produzir o seu novo chip de memória HBM-4. Esta manhã, Samsung +7,5%, contagiando positivamente outros fabricantes de HBM: Micron +10% e SK Hynix +3%. A nossa Estratégia de Investimento continua focada em semis (Carteira Temática de Semicondutores).

Mais choques pela IA: se antes de ontem era a Insurify sobre as seguradoras, desde ontem é Altruist sobre as gestoras de fundos. A expetativa de profunda quebra de intermediação dos negócios, reduzindo a capacidade comercial das empresas tal como as conhecemos hoje, castiga cada dia um setor diferente. Por isso, gestoras avaliadas como Amundi e Schroders, ontem, ca.-2%. 

HOJE, mais resultados corporativos. Nas últimas horas ou esta manhã: McDonalds (batem, mas sem reação), Cisco (-7,5% aftermarket por guias débeis), Essilor (muito bem, ADR +12% e é o único valor de luxo que temos em Comprar), Hermés (bastante bons e irá subir hoje ca.+2%), etc. No fecho de Nova Iorque, Applied Materials (fornecedor para fabricantes de semis), mas espera-se EPS 2,21$, -7,2%... sendo provável que emocione.

CONCLUSÃO: Tom um pouco positivo (+0,3%?) principalmente graças a Samsung e também a alguma empresa de luxo, mas com pouca força e à espera da inflação americana de amanhã que, se se moderar como esperado (+2,5% vs +2,7% anterior), poderá favorecer mais descidas de taxas de juros da Fed e isso, por sua vez, animar um pouco um mercado que tende a ficar parado enquanto tenta compreender a mudança que a IA representa em termos de impacto nas empresas.

FIM