Bankinter Portugal Matinal

 Análise Bankinter Portugal 

SESSÃO: A geoestratégia continua a ter a atenção, hoje com um ligeiro aumento das tensões. Trump impos sanções às petrolíferas russas para forçar uma negociação, provocando um aumento nos preços do petróleo próximo a +6% nas últimas horas, até superar 60$/barril (WTI). Também ameaça com novos impedimentos às exportações de software para a China, voltando a tensionar as negociações, antes da reunião bilateral de 29 de outubro.

Por outro lado, os últimos resultados empresariais arrefecem um pouco o mercado com a deceção de Tesla e SAP, embora Kering, Lam Research e Thales batam estimativas. Não esquecer que, de momento, o saldo é muito positivo nos EUA (EPS +15,0% no 3T vs. +8,5% esperado).

Por último, o ouro voltou a cair ligeiramente ontem, mostrando já certo esgotamento após o rally dos últimos meses (+55% YTD).

Em suma, as bolsas poderão lateralizar ou até cair ligeiramente hoje, à espera de novos catalisadores.

NY -0,5% US tech -1,0% US semis -2,4% UEM -0,8% España +0,2% VIX 18,6% Bund 2,56% T-Note 3,95% Spread 2A-10A USA=+51pb B10A: ESP 3,09% PT 2,94% FRA 3,36% ITA 3,35% Euribor 12m 2,16% (fut.2,10%) USD 1,161 JPY 176,5 Ouro 4.098$ Brent 62,6$ WTI 58,5$ Bitcoin -2,9% (107.690$) Ether -4,4% (3.781$).

Bco Master e a Rio previdência

 *Entre zumbis e mortos vivos*

A demora na solução da situação do Banco Master faz surgir no Brasil um tipo inédito de instituição financeira, o 'banco zumbi', com a companhia de mortos vivos como o Rio Previdência

Na última sexta-feira, o Valor noticiou que, entre maio e julho deste ano, quando os problemas do Banco Master já eram conhecidos, o Rio Previdência, autarquia estadual responsável pela aposentadoria dos servidores do Estado do Rio de Janeiro, alocou perto de R$ 1 bilhão em fundos de investimento administrados pelo Master.

O Tribunal de Contas do Estado (TCE) já havia alertado o Rio Previdência sobre os riscos assumidos em aplicações concentradas no Banco Master. E agora, segundo o mesmo TCE, essa concentração atingiu cerca de 25% dos recursos do fundo de pensão aplicados no mercado, ultrapassando R$ 2,6 bilhões.

O Rio Previdência sustenta que não é bem assim, pois o risco dos fundos administrados pelo Banco Master equivale ao dos ativos detidos pelos próprios fundos, e não se confunde com o risco do banco. Mas não explica o que havia de tão especial naqueles ativos dos fundos administrados pelo Banco Master, a ponto de fazê-lo investir por meio de um banco que enfrenta notória dificuldade.

Que o Rio Previdência é um morto vivo já se sabe há muito. Segundo sua avaliação atuarial em dezembro de 2024, a reserva matemática necessária para cobrir os benefícios por ele devidos era de R$ 453 bilhões, enquanto seu ativo financeiro era de apenas R$ 6,2 bilhões. Mas o seu investimento no Banco Master explicita um problema novo.

A demora na solução da situação do Banco Master faz surgir no Brasil um tipo inédito de instituição financeira. Trata-se do "banco zumbi”, incapaz de captar recursos de investidores sérios, que sobrevive diariamente à expectativa de sua iminente liquidação pelo Banco Central, mas segue perambulando pelo mercado.

Antigamente, as instituições financeiras eram liquidadas após boatos bem mais discretos – ainda que por vezes duradouros – de que estavam quebradas. No meio do caminho, muitos milhões de reais eram tomados em empréstimos de liquidez, injetados pelo supervisor bancário na esperança de evitar o pior – uma onda de quebras –, enquanto buscava um comprador.

A partir de 1995, nos governos de Fernando Henrique Cardoso, o sistema financeiro brasileiro foi saneado. O Programa de Estímulo à Reestruturação e ao Fortalecimento do Sistema Financeiro Nacional (Proer) resultou na expressiva redução do número de bancos privados, com estabilização de sua situação de patrimônio e liquidez. E o Programa de Incentivo à Redução do Setor Público Estadual na Atividade Bancária (Proes), seu irmão menos famoso, mas igualmente importante, praticamente eliminou os bancos estaduais.

Como podemos ter regredido tanto, depois daqueles avanços, a ponto de conviver com bancos zumbis? Minha aposta é em um problema que mistura conjuntura e estrutura. Na conjuntura, a estabilidade do mercado bancário, sem grandes quebras, fez com que o supervisor estatal se preocupasse em aumentar a competição. Afinal, poucos bancos muito fortes competem menos, cobram mais caro pelos serviços e têm menos estímulo à inovação.

Isso não seria um problema se, estruturalmente, a organização dos reguladores brasileiros separasse a regulação prudencial (da solvência e liquidez das instituições) da supervisão de condutas (dos deveres no relacionamento com o consumidor de produtos e serviços financeiros), a preocupação com a competição caberia a este último, isoladamente ou em conjunto com um regulador concorrencial geral, como é o Cade.

Mas em nosso país o Banco Central é encarregado de, virtualmente, todos os aspectos da regulação bancária. E quando começou a se preocupar com a competição, pode ter se descuidado do aspecto prudencial. Os ganhos concorrenciais e de bancarização foram enormes, mas o risco de insolvência pode ter aumentado.

Foi por um fenômeno semelhante que o Reino Unido, depois da crise de 2008, que levou à insolvência de importantes instituições financeiras, migrou para o modelo de dois reguladores – o chamado Twin Peaks. Na visão do parlamento daquele país, o regulador único estava focado demais em competição, e terminou descuidando do risco de quebra.

Será que estamos passando por algo parecido no Brasil? Os reiterados desfalques de recursos depositados nos bancos, por meio de fraudes no PIX, e o abuso na captação de CDBs garantidos pelo Fundo Garantidor de Créditos (FGC), sem que as instituições tenham ativos compatíveis com os passivos assumidos, podem indicar que sim.

Outro indício é a situação do Banco Master. Não se tem notícia anterior de instituições financeiras sofrendo, por tanto tempo, com a exposição pública de suas dificuldades de liquidez e patrimoniais, acrescida de reiteradas acusações de fraude e da rejeição, pelo órgão regulador, de uma proposta de compra por outra a instituição.

Mas já há uma certeza: aquela sucessão de eventos, sem que se alcance uma solução de mercado que permita a continuidade da instituição ou leve à sua liquidação, pariu a nova e perigosa categoria dos bancos zumbis. E não surpreende que, como em muitos filmes de terror, eles tenham a companhia de mortos vivos como o Rio Previdência.

https://valorinveste.globo.com/blogs/marcelo-trindade/coluna/entre-zumbis-e-mortos-vivos.ghtml

A bem da verdade

 🇧🇷 *Roberto Reis: Falta exatamente um ano para as eleições de 2026.*

*Sabe qual o real tamanho da esquerda no Brasil SEM LULA?*

*Ínfimo, ridículo, de nicho e cada vez menor.*

*Vamos olhar só para o PT primeiro.*

•   3.130 vereadores = 5,4%

•  252 prefeitos = 4,5%

•  1 prefeito de capital (sim, UM prefeito de capital)

•  67 deputados federais = 13%

•  9 senadores = 11%

•  4 governadores = 14,8%

*Uma média simples = 9% do poder político no Brasil*.

De forma simples, é correto dizer que o PT (que as pessoas acham poderoso) é um partido de nicho, específico de um público.

O PT não é nada sem o Lula.

*Agora vamos somar tudo da “dita” ESQUERDA*

PT, PSB, PCdoB, PDT, REDE, PSOL, PSTU, PCO.

•  9.832 vereadores = 17%

•  738 prefeitos = 13%

•  DOIS, só DOIS prefeitos de capitais.

•  123 deputados federais = 24%

•  16 senadores = 20%

•  Por isso, não tem base para aprovar nada.

•  *Soma simples = 17,9%*

Vamos arredondar para não ficar feio.

*a esquerda tem 18% do poder no Brasil.*

*Lula tem 80 anos e já vai aposentar.*

*A melhor safra de governadores da história (em aprovação e capacidade) é de DIREITA.*

Meus caros, opós Lula reserva para o Brasil

4, 8, 12, quiçá 16 anos ou mais de governos de direita.

*Esqueça esse papo de que a esquerda é forte.*

*A esquerda já foi.*

O ciclo mudou, está em hora extra.

Saia de 2008, tire isso da sua cabeça.

A esquerda é barulhenta e xexelenta e assusta você, que é inocente.

Ela não é nada. Ela já era.

Até a esquerda está cansada da esquerda.

Volte aqui neste post em 26 de outubro de 2026, daqui a exatos 12 meses.

Você vai ver qual terá sido o “desempenho” da esquerda.

*Vai diminuir ainda mais.*

https://x.com/RobertoReis/status/1980691255949447480

BDM Matinal Riscala

 *Bom Dia Mercado*

Quarta Feira, 22 de Outubro de 2.025.

*Haddad faz nova tentativa para agenda fiscal*

Fazenda começa a enviar ao Congresso as medidas em substituição à MP do IOF

… Mais um dia sem indicadores relevantes para os mercados, mas de calendário forte de balanços em Nova York, com AT&T (antes da abertura), Tesla e IBM (após o fechamento). No after hours, Netflix levou um tombo de mais de 6% após frustrar o lucro no 3Tri, enquanto os ADRs de Vale tiveram alta, em reação ao relatório de produção e vendas. No cenário de fundo, Trump sinalizou que o encontro com Xi pode não acontecer, mas continua dizendo que quer um “bom acordo com a China”. A reunião com Putin foi descartada. Já Lula espera conversar com o presidente dos Estados Unidos no domingo, enquanto a Fazenda começa a enviar ao Congresso as medidas em substituição à MP do IOF.

NOVA TENTATIVA – Em entrevista à GloboNews, Haddad confirmou o fatiamento da MP 1303 derrotada pela Câmara, antecipou o envio de dois projetos de lei ao Legislativo e deu uma informação bomba aos parlamentares: o corte nas emendas será maior do que R$ 7 bilhões.

… Um dos projetos reedita medidas de revisão de despesas, com impacto estimado de mais de R$ 15 bilhões, “podendo chegar a R$ 20 bilhões”, enquanto o outro será focado no aumento de arrecadação, incluindo a volta do IOF, “pelo menos em parte”, segundo o ministro.

… A taxação das bets, com potencial de receita de R$ 1,7 bilhão em 2026, e a elevação da CSLL para as fintechs, com impacto de R$ 1,58 bilhão, estão confirmadas, assim como a limitação das compensações tributárias, que devem arrecadar R$ 20 bilhões entre 2025 e 2026.

… No Valor, a equipe econômica decidiu manter a isenção das letras de crédito (as LCAs e LCIs) e das debêntures, avaliando que essas medidas dificilmente avançariam no Congresso, sobretudo diante da resistência da bancada do agronegócio.

… Haddad elogiou os parlamentares, dizendo que eles tiveram sensibilidade em aprovar leis retirando privilégios do “andar de cima”, mas que seria preciso agora dar a “última volta nesse parafuso” para se ter um Orçamento primário positivo em 2026.

… O ministro admitiu, no entanto, que o governo está com uma “certa dificuldade” de aprovar a agenda econômica no Congresso este ano, dizendo que “não é justo” que os parlamentares de oposição atrapalhem as contas públicas mirando as eleições de 2026.

… Para ele, houve uma coalizão do Centrão e de apoiadores de Jair Bolsonaro para prejudicar Lula, por ser o favorito para a disputa presidencial do ano que vem. “É uma visão muito arcaica. O Brasil não pode se comportar como uma republiqueta.”

… Confiante, Haddad disse que cumpriu a meta fiscal em 2024 e que cumprirá também este ano e em 2026.

REVISÕES TRIBUTÁRIAS – O líder do PT na Câmara, Lindbergh Farias, disse que o governo tentará votar na próxima semana o projeto de revisão de incentivos fiscais, que será trabalhado em cima do projeto apresentado pelo deputado Mauro Benevides (PDT-CE).

… Aos jornalistas, ele disse que “há disposição” do presidente da Câmara, Hugo Motta, de encarar esse tema, que é fundamental para a LDO.

… “A gente sabe das dificuldades, mas queremos ir pra luta”, afirmou Lindbergh, comentando que, no caso da tributação das bets, o governo conta com maioria no plenário das duas Casas do Congresso para aprovar o aumento dos impostos.

… O líder do governo na Câmara, deputado José Guimarães (PT-CE), quer discutir as medidas na próxima semana para buscar um consenso.

ISENÇÃO DO IR – Renan Calheiros disse que o Senado vai propor emendas ao projeto aprovado pela unanimidade dos deputados, porque, segundo ele, houve “pegadinhas” nas mudanças introduzidas por Arthur Lira e o texto não seria mais “fiscalmente neutro”.

… Os dois relatores são adversários políticos em Alagoas e já era esperado que Renan tentasse conseguir algum protagonismo na matéria, de forte apelo popular. Mas garantiu que os ajustes que serão feitos no Senado não obrigarão o texto a voltar para a Câmara.

… Em nota, Lira reagiu às acusações, dizendo que “é lamentável que, por pura politicagem e oportunismo, sejam divulgados supostos fatos sem a devida fundamentação e transparência, com o único objetivo de confundir a opinião pública e tumultuar a tramitação do projeto”.

… Ainda segundo o deputado, a neutralidade fiscal foi o “princípio absoluto para a elaboração do texto, que foi fruto de um intenso e produtivo diálogo com a equipe técnica da Fazenda, proporcionando um projeto que alia justiça fiscal, rigor técnico e responsabilidade fiscal”.

… Na entrevista à GloboNews, Haddad disse desconhecer a “pegadinha”, mas admitiu que podem ser feitos reparos, se necessário. Ele colocou o secretário Marcos Pinto e o secretário Barreirinhas, que são os arquitetos do projeto, à disposição de Renan.

DESONERAÇÃO DA FOLHA – No STF, o ministro Alexandre de Moraes pediu vista e suspendeu o julgamento da ação movida pelo governo contra a desoneração da folha de pagamentos e tem até 90 dias para devolver o processo ao plenário virtual.

… Até o momento, há três votos para a reoneração gradual entre 2025 e 2027, proposta pela equipe econômica: do relator Cristiano Zanin, que derrubou a lei da desoneração por prever medidas insuficientes de compensação; de Edson Fachin e de Gilmar Mendes.

… A AGU estima que o prejuízo da desoneração este ano para os cofres públicos será de R$ 20,23 bilhões, após impacto de R$ 30,5 bilhões em 2024, quando as medidas arrecadatórias totalizaram apenas R$ 9,38 bilhões – um déficit de R$ 21,12 bilhões.

EM STAND-BY – Ainda sobre o STF, o presidente Lula adiou a indicação do substituto de Barroso, esperada para antes de sua viagem à Indonésia e à Malásia, após ter ouvido de Alcolumbre que o AGU, Jorge Messias, pode enfrentar problemas para ser aprovado pelos senadores.

… O ex-presidente do Senado Rodrigo Pacheco é o nome defendido por Davi Alcolumbre, que considera a sua indicação um possível contraponto dentro do Supremo Tribunal ao que ele classifica de “invasão do Supremo nas competências do Legislativo”.

… Em outra frente na Corte, repercute o pedido do ministro Luís Fux para deixar a Primeira Turma, que julga as ações da trama golpista, e ocupar a vaga aberta por Barroso na Segunda Turma. A decisão ocorre em um momento de tensão entre Fux e os demais colegas.

… O voto do ministro absolvendo o ex-presidente Bolsonaro gerou incômodo entre os magistrados, menos pela divergência e mais pelo conteúdo de sua manifestação, por exemplo, quando explicou os ataques à urna eletrônica como “mera tentativa de buscar a verdade dos fatos”.

LULA & TRUMP – O presidente embarcou nesta terça-feira à Indonésia e à Malásia com a expectativa de que poderá se encontrar com Donald Trump em Kuala Lumpur, no próximo domingo, onde os dois estarão na Cúpula do bloco econômico do Sudeste Asiático (Asean).

… Em entrevista à Record News, ontem à noite, o vice, Geraldo Alckmin, disse que a suspensão da tarifa de 40% imposta pelos Estados Unidos ao Brasil poderá ocorrer depois dessa conversa. “Acho que é uma hipótese, suspender os 40% ou acelerar as negociações.”

EUA-CHINA – O presidente Trump colocou em dúvida nesta terça-feira a realização do encontro com o presidente da China, Xi Jinping, afirmando que, embora espere fechar um bom acordo comercial com o país asiático, “talvez a reunião não aconteça”.

… A frase toda foi: “Acho que teremos uma reunião muito bem sucedida, muitas pessoas esperando por isso, mas talvez não aconteça. Pode acontecer, por exemplo, de alguém dizer: Não quero me encontrar, está muito tenso, mas não está realmente tenso. É só negócio.”

… Em almoço com parlamentares republicanos na Casa Branca, o presidente manteve o tom conciliatório: “Eu tenho um bom relacionamento com o presidente Xi e espero fazer um bom acordo com ele. Eu quero que ele faça um bom acordo para a China, mas ele tem que ser justo.”

… Até a véspera, o encontro dos dois líderes estava programado para o fim do mês, durante a cúpula da Apec, na Coreia do Sul.

EUA-RÚSSIA – Assim como o encontro de Trump com Xi Jinping já não parece tão certo, também a reunião que o presidente dos Estados Unidos disse que teria com Vladimir Putin “num futuro próximo” foi descartada nesta terça-feira.

… Segundo a Reuters, na conversa entre Rubio e Lavrov, Moscou rejeitou um cessar-fogo na guerra com a Ucrânia e esse foi o motivo alegado por um alto funcionário da Casa Branca para dizer que os planos foram adiados.

SHUTDOWN – Em entrevista coletiva, o líder democrata no Senado, Chuck Schumer, revelou que pediu uma reunião com o presidente Trump para “negociar” e encerrar a paralisação do governo americano, que entra no vigésimo segundo dia, entre as mais longas da história.

… A principal demanda dos democratas para encerrar o shutdown é o financiamento de subsídios na saúde. A medida, valendo desde 2021, diminui o custo dos planos de saúde para os norte-americanos, mas está prestes a chegar ao fim.

AGENDA ESVAZIADA – Por aqui, só estão previstos para hoje os dados semanais do fluxo cambial, que o Banco Central divulga às 14h30, e o terceiro leilão da ANP de áreas do pré-sal da Oferta Permanente de Partilha (OPP), às 10h.

… Dia fraco também lá fora. Único destaque nos Estados Unidos são os estoques de petróleo do DoE, às 11h30, que devem registrar crescimento de 1 milhão de barris. Lagarde (BCE) fala às 9h25 e a Coreia do Sul decide juro às 22h.

BALANÇOS – O banco britânico Barclays e o grupo varejista francês Carrefour são destaques entre balanços corporativos da Europa nesta quarta, enquanto, nos Estados Unidos, a AT&T – que sai daqui a pouco – tem previsão de lucro por ação de US$ 0,54.

… Após o fechamento, a estimativa para a IBM é de US$ 2,45/ação; Tesla, de US$ 0,55/ação; e Alcoa, de US$ 0,01/ação.

AFTER HOURS – O lucro por ação da Netflix, de US$ 5,87, ficou bem abaixo do previsto por analistas consultados pela FactSet (US$ 6,96/ação), após a empresa divulgar lucro líquido de US$ 2,55 bilhões no 3Tri, correspondendo a aumento de 8% sobre o 3Tri/24.

… Para o 4Tri, a streaming projeta lucro líquido de US$ 2,4 bilhões (US$ 5,45/por ação). No after, fechou a US$ 1.160,70, queda de 6,50%.

… Já o Western Alliance informou lucro líquido de US$ 260,5 milhões no 3Tri, com lucro de US$ 2,28/ação, acima do esperado (US$ 2,08) e do resultado de 2024 (US$ 2,07). Nas negociações do after hours, fechou com alta de 2,37%, a US$ 78,06.

VALE – Os ADRs reagiram com alta de 0,71% (US$ 11,35) no after hours de Nova York, após divulgar relatório de produção e vendas, ontem à noite, com aumento de 3,8% (base anual) na produção de minério de ferro no 3Tri, alcançando 94,403 milhões de toneladas.

… Na comparação com o trimestre anterior, a produção de minério avançou 12,9%.

… Em nota à CVM, a Vale afirmou que, no minério de ferro, a produção atingiu seu maior nível desde 2018 e a realização de preços melhorou, refletindo a execução bem-sucedida da estratégia de portfólio de produtos.

… Já a produção de pelotas caiu 22,8% na comparação com o 3Tri/24, com alta de 1,9% ante o 2Tri/25, alcançando 7.997 milhões de toneladas. Sobre essa queda, a Vale explicou que o movimento reflete ajustes nos níveis de produção em resposta às condições atuais de mercado.

… Na visão do Citi, os dados deixam a Vale no “caminho certo” para a entrega do ponto médio do guidance.

AS DUAS METADES DO LARANJA – Os novos sinais trocados de Trump, de que talvez a reunião com Xi Jinping não aconteça, confundiram os investidores, que preferiram assumir alguma dose de cautela no câmbio aqui e lá fora.

… Na dúvida, o dólar à vista se defendeu contra uma surpresa negativa, parou de cair depois de acumular queda de quase 2% nos quatro pregões anteriores e fechou em alta de 0,37%, a R$ 5,3906, ainda abaixo da marca de R$ 5,40.

… A máxima intraday de R$ 5,4050 indica que o patamar de R$ 5,40 se estabeleceu ontem como uma barreira aos compradores. Às vésperas do Fed dovish, a atratividade do carry trade impõe limites de resistência no câmbio.

… Mas nada impede que este nível volte a ser desafiado pelas ondas de estresse e volatilidade. O Rabobank antecipa pressão e diz que o dólar, hoje aliviado pelo fluxo da Selic a 15%, pode escalar para R$ 5,55 até o fim do ano.

… Em relatório, o banco cita as “fortes dúvidas” quanto à sustentabilidade do marco fiscal, os riscos geopolíticos e a potencial alta de juros no Japão, que poderia roubar parte do apetite do investidor estrangeiro pelos emergentes.

… Rolou ontem uma fuga do iene, após Sanae Takaichi ter sido confirmada como primeira-ministra. Sua fama de expansionista na política fiscal assustou a moeda japonesa, que afundou 0,81%, a 151/91 por dólar no fechamento.

… O tombo acabou equilibrando a balança a favor do dólar e o índice DXY fechou em alta de 0,35%, a 98,934 pontos.

… Também a confusão armada por Trump, que vive se contradizendo sobre a China, levou a posições defensivas na moeda americana, derrubando ontem o euro (-0,39%), a US$ 1,1607, e a libra esterlina (-0,30%), para US$ 1,3374.

… O rolo sobre o encontro com Xi Jinping, que ninguém sabe direito se vai acontecer, também despertou algum apelo pelos Treasuries. Já o ouro entrou em um espiral de queda de quase 6%, em correção dos recordes históricos.

… O juro da Note de 2 anos ficou estável em 3,457%, mas o rendimento do título do Tesouro de 10 anos cedeu para  3,962%, contra 3,980% no pregão da véspera, e o retorno do T-Bond de 30 anos recuou a 4,546%, de 4,571%.

… Alinhada às taxas dos Treasuries, a curva do DI operou com viés de queda, apesar da apreciação do dólar.

… O contrato de juro para Jan/27 fechou a 13,940% (contra 13,967% no pregão anterior); Jan/29 caiu para 13,220% (de 13,239% na véspera); Jan/31 recuou para 13,480% (de 13,522%); e Jan/33, a 13,640 (contra 13,700%).

… Um dia depois da redução do preço da gasolina pela Petrobras, o Itaú projetou alívio de 0,10 ponto porcentual no IPCA deste ano, para 4,6%, com efeito dividido entre outubro (-0,02 ponto) e concentrado em novembro (-0,08pp).

… O combustível mais barato contrata uma melhora nas expectativas de inflação, mas não sensibiliza o Copom a pensar em corte antecipado da Selic. O ciclo de relaxamento só deve começar em março ou janeiro do ano que vem.

NÃO LARGOU O OSSO – Disposto a defender os 144 mil pontos, o Ibovespa limitou a queda a 0,29%, para os 144.085,15 pontos, no pregão marcado pelo volume financeiro inexpressivo na bolsa, abaixo dos R$ 16 bilhões.

… O pregão morno reproduziu o ambiente observado em NY, onde o S&P 500 ficou estável, aos 6.735,35 pontos, e o Nasdaq teve leve queda de 0,16%, aos 22.953,67 pontos. Descolado, o índice Dow Jones bateu marca inédita.

… Encerrou em alta de 0,47%, aos 46.924,74 pontos, impulsionado pelos balanços da Coca-Cola (+4,06%), que superou a expectativa dos analistas, e da 3M, que saltou 7,66% com a revisão para cima da projeção anual de lucro.

… Aqui, os papéis da Vale não quiseram se arriscar antes do relatório trimestral de produção e vendas e registraram queda de leve, de só 0,13%, preservando a cotação de fechamento acima do patamar dos R$ 60, em R$ 60,80.

… No day after do reajuste da gasolina e do aval do Ibama para explorar a Margem Equatorial, Petrobras operou na contramão da alta do petróleo. As ações ON recuaram 1,05% (R$ 31,23) e as PN perderam 0,81% (R$ 29,51).

… Com a tensão comercial entre os americanos e chineses de volta ao radar, o Brent subiu 0,5%, cotado a US$ 61,32.

… Ao colocar em dúvida a reunião que vinha sendo tratada como símbolo de trégua comercial entre as duas potências, Trump provocou volatilidade global e minou o apetite por risco na reta final do pregão.

… Bradesco PN caiu 1,33% e fechou na mínima de R$ 17,77; Santander também terminou na menor cotação do dia, em R$ 28,76, queda de 0,48%; Itaú registrou desvalorização de 0,94% (R$ 37,80) e BB perdeu 1,11% (R$ 20,54).

COMPANHIAS ABERTAS – PETROBRAS iniciou perfuração do poço exploratório na Bacia da Foz do Amazonas na última segunda-feira, mesmo dia em que o Ibama concedeu licença para a atividade, segundo documento ao qual o Valor teve acesso…

… Foresea, fornecedora do navio-sonda designado para perfuração na Bacia da Foz do Amazonas para a estatal, anunciou a renovação do contrato com a petroleira.

BRASKEM informou que tomou conhecimento sobre denúncia feita pelo Ministério Público Federal de Alagoas sobre crime de exploração de sal-gema em Alagoas por meio de release publicado pelo órgão no último dia 16…

… A companhia disse que até o presente momento não teve acesso ao conteúdo da denúncia, que tramita em segredo de justiça, para avaliação de materialidade e eventual pertinência para divulgação de fato relevante…

… Os esclarecimentos foram apresentados em resposta a ofício enviado pela CVM.

BRAVA ENERGIA. Cobas Asset Management atingiu participação de 5,10% do capital social, passando a deter 23.726.625 de ações ordinárias…

… Conforme dados públicos mais recentes, de 29 de setembro, a Cobas não detinha participação relevante.

GPA comunicou que Décio Chaves Rodrigues renunciou ao cargo de membro suplente do conselho fiscal. A saída não afetará o funcionamento do colegiado, que seguirá operando normalmente, já que o titular permanece em exercício.

GAFISA. O conselho de administração aprovou a 19ª emissão de debêntures simples, não conversíveis em ações, da espécie com garantia real, com garantia adicional fidejussória, em duas séries, no valor de R$ 50 milhões.

Varejo XP

 *🛍️ Varejo XP: Pesquisa de Posicionamento: Outubro de 2025*

_XP: "Realizamos uma pesquisa de consenso sobre o posicionamento de investidores institucionais no setor, com mais de 50 respondentes. Os principais pontos foram: (i) um trimestre de tendências mistas, com VIVA / SMFT / RADL como destaques e AZZA / ASAI como pontos negativos; (ii) o posicionamento se deteriorou em relação à nossa última pesquisa, provavelmente devido a um 3T mais fraco; e (iii) SMFT / VIVA novamente como as maiores convicções, enquanto AZZA é o principal alvo dos investidores para um ponto de entrada. Os insights específicos por empresa foram: 1) Não há consenso claro para o EBIT da MELI, mas o GMV do Brasil deve crescer mais de 30%; 2) Receita e capital de giro são os KPIs da VIVA a serem observados; 3) Investidores estão otimistas com o 3T da RD; 4) Visões dispersas sobre a dinâmica da margem EBITDA da AZZA no 3T; 5) Baixas expectativas para o 3T do ASAI; e 6) Na NATU, a maioria não possui modelo, enquanto o momentum dos resultados é o principal gatilho para olhar novamente para a ação, seguido por FCF/dividend yield."_

🔗 *Leia o conteúdo*: https://nomos.to/ogkD0e5fG

#Análises #XPI #TradeNews

Fatiamento da MP

 O fatiamento da MP 1303

XP Política

O governo está debruçado sobre a estratégia legislativa de fatiamento da MP 1303, com o objetivo de recuperar parte do potencial arrecadatório e de revisão de gastos do texto. Como já havíamos sinalizado, os trechos que tratam da limitação às compensações tributárias e da reestruturação de despesas são tidos como prioritários e de maior consenso dentro do Congresso. Um PL que tem permeado as discussões e que deve acoplar parte desse conteúdo é o que aumenta a pena para falsificação de bebidas (PL 2307/2007), cuja relatoria está com o deputado Kiko Celeguim (PT-SP). O texto, que já tramita em regime de urgência, é uma prioridade do presidente da Câmara, Hugo Motta. 

A incorporação das medidas de arrecadação ainda depende do aval das lideranças da Casa, mas a equipe econômica busca celeridade nessa definição. A pressa deve-se não apenas ao impasse envolvendo as leis orçamentárias de 2026 (LDO e LOA), mas também porque o governo gostaria de manter parte das medidas no próximo relatório bimestral de 2025, previsto para novembro. Em relação ao seguro-defeso, por exemplo, o governo previa economizar R$ 1,6 bilhão neste ano com as alterações propostas na MP 1303 – cifra que nos cálculos do time XP Macro seria bem inferior: da ordem de R$ 300 milhões.   

O governo também avalia insistir na retomada de outros pontos da MP 1303, como a majoração da CSLL para fintechs e do Imposto de Renda pago na distribuição de JCP. Já o aumento da tributação de bets é visto como um tema de difícil consenso no Congresso, sobretudo na Câmara, e deve servir, num primeiro momento, mais como retórica no discurso eleitoral dos BBBs (bancos, bets e bilionários) do que como via confiável e efetiva de arrecadação adicional. Se o plano A, da via legislativa, não surtir efeito, o governo não descarta outras alternativas que busquem a recomposição das receitas e evita falar em mudança de meta fiscal. Uma ala do governo não descarta, inclusive, a edição de nova Medida Provisória com temas correlatos ao da antiga 1303, mas prevendo pequenos ajustes, para que não se configure um texto idêntico – a viabilidade jurídica desse caminho, porém, ainda está em análise.

Já a opção de um novo decreto majorando o IOF, por exemplo para LCI e LCA, não encontra grande amparo no Palácio do Planalto e no Congresso, com líderes governistas alertando para a repetição de uma estratégia já desgastada. Com o cenário em aberto, no entanto, nenhuma possibilidade está 100% fora da mesa. Por esse motivo, o governo vem buscando postergar ao máximo a análise da LDO, até que se consiga ter um horizonte mais claro para 2026. Em caso de não recuperação ou de retomada insuficiente das medidas, o Planalto não descarta um corte entre R$ 5 bilhões e R$ 9 bilhões nas emendas parlamentares previstas para o próximo ano – argumento que também vem sendo usado nas negociações com o Congresso.

Q blza! Titoteio na Faria Lima

 ⛔*Tiroteio em Frente ao Bradesco na Faria Lima: Superintendentes Envolvidos em Dívidas com Agiotas do PCC*

_Por Equipe de Reportagem da GY News_  

São Paulo, 20 de outubro de 2025

Um tiroteio chocou o coração financeiro de São Paulo nesta manhã, quando disparos foram efetuados em direção ao prédio do Bradesco na Avenida Brigadeiro Faria Lima, esquina com a Avenida Juscelino Kubitschek. Fontes próximas à investigação afirmam que o incidente está ligado a dívidas contraídas por altos executivos do banco com agiotas associados ao Primeiro Comando da Capital (PCC), uma das maiores facções criminosas do país.

De acordo com testemunhas oculares, o ataque ocorreu por volta das 9h, quando um homem não identificado, vestindo roupas escuras e capacete de motociclista, parou uma moto em frente ao edifício e disparou cinco tiros contra as janelas de vidro. Os projéteis atingiram os andares 1º, 5º e 6º, aparentemente direcionados à sala de um superintendente. "Foi pânico total. As pessoas no saguão se jogaram no chão, e o vidro estilhaçou como em um filme de ação", relatou um funcionário do prédio vizinho, que preferiu não se identificar por medo de represálias.

A Polícia Militar foi acionada imediatamente, isolando a área e iniciando buscas pelo atirador, que fugiu em direção à Marginal Pinheiros. Até o momento, não há relatos de feridos graves, mas fragmentos de vidro causaram cortes leves em pedestres e funcionários. 

Investigações preliminares, baseadas em fontes anônimas dentro do banco e da polícia, apontam para um acerto de contas relacionado a dívidas de jogos de azar. Dois superintendentes estariam envolvidos: um do setor corporate, responsável por grandes contas empresariais, e outro do Bradesco BBI, o braço de investimento do banco. "Eles acumularam perdas milionárias em cassinos clandestinos e apostas online, recorrendo a agiotas do PCC para cobrir os rombos. O superintendente do corporate seria o principal devedor, com valores que ultrapassam R$ 500 mil", revelou uma fonte ligada ao setor financeiro, sob condição de anonimato.

Especialistas em segurança urbana alertam que incidentes como esse destacam a infiltração do crime organizado em esferas de alto poder econômico. "A Faria Lima é vista como intocável, mas dívidas pessoais podem transformar executivos em alvos vulneráveis", comentou o criminologista Dr. João Silva, professor da USP.

A GY News tentou contato com os superintendentes citados, mas o Bradesco não respondeu a pedidos de esclarecimento sobre seus nomes ou status. A Polícia Civil assumiu o caso, prometendo uma coletiva de imprensa ainda hoje. Enquanto isso, o tráfego na Faria Lima permanece congestionado, e o prédio do Bradesco opera com segurança reforçada.

Fique ligado na GY News para atualizações sobre este caso que abala o mundo corporativo paulistano.