BDM Matinal Riscala

 Bom dia

Bom Dia Mercado.

Quinta Feira, 24 de Julho de 2.025.

*Diálogo interditado*

Em indireta, ontem à noite, Trump disse que “os países com quem não estamos nos dando bem pagarão tarifas de 50%”

… IBM afundou 5,1% no after hours em NY, apesar do lucro forte divulgado após o fechamento. Também Tesla caiu em reação aos balanços. Só Alphabet subiu. Hoje tem Intel e, na Europa, Deutsche, BNP Paribas e Lloyds. Multiplan é o destaque na B3. A agenda dos mercados inclui ainda reunião do BCE, que deve manter o juro estável na Zona do Euro, e as prévias de julho dos índices PMI da atividade global. Em forte campanha pela demissão de Powell, para que o Fed corte o juro logo, Trump visita o Fed às 17h. No Brasil, a Receita informa a arrecadação de junho, enquanto o governo Lula fracassa em abrir canal de negociação comercial com os Estados Unidos. Em indireta, ontem à noite, Trump disse que “os países com quem não estamos nos dando bem pagarão tarifas de 50%”.

… Na Folha, os Estados Unidos mantêm silêncio e governo brasileiro já teme a implementação de tarifas em agosto.

… Os americanos sinalizaram ao governo que as tratativas só devem caminhar a partir de uma autorização de Trump. Integrantes do Planalto dizem ter a informação de que o caso está na Casa Branca, sem previsão de resposta.

… O governo brasileiro já enviou duas cartas com propostas de negociação, sendo a primeira em 16 de maio. Com o diálogo interditado, Brasília já não acredita que conseguirá evitar a sanção, a partir de 1º de agosto.

… Os Estados Unidos continuam sem um embaixador oficial no Brasil, o que significa que não conta com interlocutor do governo Trump que tenha representatividade para gerenciar a crise comercial entre os dois países.

… Atualmente, a representação dos Estados Unidos no Brasil é chefiada pelo encarregado de negócios da embaixada americana, Gabriel Escobar, que não é embaixador e não tem nível diplomático para discutir uma saída.

… Mesmo com chances remotas de um acordo, uma comitiva de oito senadores está viajando amanhã, sexta-feira, para Washington, na tentativa de sensibilizar empresários que compram do Brasil e parlamentares americanos.

… O líder do governo no Senado, Jaques Wagner (PT-BA), está na comitiva e escreveu no X que o objetivo é “dialogar” e conseguir preservar uma amizade e um comércio de 206 anos, “sem abrir mão da nossa soberania”.

… Segundo apurou a jornalista Thaís Herédia (CNN Brasil), os senadores dirão aos americanos que o tarifaço jogará o Brasil no colo da China, entendendo que a relação com os chineses é um dos pontos mais sensíveis para Trump.

O PLANO ESTÁ PRONTO – Após nova reunião do comitê interministerial do tarifaço, ontem à noite, Haddad disse que o plano de contingência para ajudar os exportadores afetados pelo tarifaço de Trump está “fechado”.

… O ministro não quis antecipar detalhes, informando que as medidas ainda serão levadas para o aval de Lula.

… “A área técnica dos três ministérios envolvidos [Fazenda, Indústria e Itamaraty] vão me apresentar as medidas nesta quinta-feira e, provavelmente, na semana que vem nós devemos levar para o presidente.”

… O plano de contingência está sendo elaborado a partir dos parâmetros definidos por Haddad e pelo vice-presidente e ministro do Desenvolvimento, Indústria, Comércio e Serviços (MDIC), Geraldo Alckmin.

… Desde o primeiro minuto, Haddad confirmou a intenção de oferecer apoio aos setores mais prejudicados, embora haja a preocupação de não comprometer as finanças públicas e o cumprimento das metas fiscais.

… Questionado sobre a criação de créditos subsidiados aos exportadores, o ministro disse que, não necessariamente, o plano de contingência vai implicar gastos primários, mas as pressões já estão surgindo.

… A Associação Brasileira das Indústrias de Pescado pediu ao governo federal a criação de uma linha emergencial de R$ 900 milhões e a CNA estima que o tarifaço de Trump pode tirar US$ 5,8 bilhões do agro brasileiro.

… Suco de laranja, açúcar, álcool e carnes seriam os mais prejudicados com aumento nas tarifas de importação. Em 2024, o Brasil exportou US$ 12,1 bilhões em produtos do agro para os Estados Unidos.

… Se a tarifa de 50% for, de fato, aplicada, a CNA prevê uma redução de 48% no valor total das exportações.

… Sobre a iniciativa dos governadores para mitigar os efeitos da tarifa, como de Tarcísio (SP), Haddad disse que “toda ajuda é bem-vinda”, mas que R$ 200 milhões é pouco quando se está falando em US$ 40 bilhões de exportação.

… Por outro lado, o ministro observou que é “bom saber que os governadores caíram na real” e deixaram de apoiar o tarifaço de Trump, como fizeram no início. “Perceberam, finalmente, que é um problema do Estado brasileiro.”

… Otimista, Haddad ainda espera que o Brasil consiga um acordo, “se as duas partes se sentarem à mesa”. “Eu estou vendo a Europa, o Japão, a Indonésia, as Filipinas e o Vietnã se movimentarem. Vai chegar a vez do Brasil.”

LULA PROCURA O MÉXICO – O presidente telefonou ontem para a presidente do México, Claudia Sheinbaum, para dizer que quer aprofundar as relações comerciais com o país diante do “momento de incertezas”.

… Assim como o Brasil, os mexicanos foram alvos das tarifas de Trump (30%), a partir de 1º de agosto.

… Na conversa com Sheinbaum, Lula acertou a visita do vice-presidente e titular do MDIC, Geraldo Alckmin, para o México, nos dias 27 e 28 de agosto, em comitiva composta por empresários e ministros do governo.

… Lula afirmou que quer expandir a relação entre o Brasil e o México em setores estratégicos, como o farmacêutico, agropecuária, etanol, biodiesel, aeroespacial, inovação e educação.

STF BAIXA A BOLA – Depois da tornozeleira a Bolsonaro, ministros do Supremo e até integrantes do governo de Lula defendem que o momento é de distensionar o ambiente, segundo apurou o Valor.

… Eles avaliam que o ex-presidente será condenado ainda este ano na ação da trama golpista e que decretar a prisão preventiva agora só geraria mais desgaste, apesar do risco real de fuga.

… A expectativa é que Bolsonaro e os demais sete réus do chamado “núcleo crucial” da trama golpista comecem a ser julgados em meados de setembro e que o processo caminhe rápido para a conclusão.

… Também Lula evitará encontros com os ministros do STF, de modo a reforçar aos Estados Unidos a independência entre Poderes, mostrando que o Executivo não tem proximidade nem ingerência sobre as decisões da Corte.

… No anúncio da tarifa de 50% para o Brasil, Trump atribuiu a taxação ao processo judicial contra Bolsonaro, réu por tentativa de golpe de Estado em ação no Supremo, julgada pelo ministro Alexandre de Moraes.

NEGOCIAÇÕES COM A UE AVANÇAM – A mídia americana antecipa que um acordo com a União Europeia está muito próximo. O próprio Trump contribuiu para essa sensação, dizendo estar “em negociações sérias com a UE”.

… Segundo o presidente, ainda muito animado com o acordo fechado com o Japão, “se eles (europeus) concordarem em se abrir para as empresas dos Estados Unidos, nós permitiremos que paguem tarifas mais baixas”.

… Na Bloomberg, diplomatas da UE veem progresso em direção a acordo com os Estados Unidos com tarifas de 15%, mas ainda pressionam para que as negociações com os Estados Unidos incluam o setor automotivo.

… A mesma informação foi dada pelo Financial Times, que os Estados Unidos e a União Europeia estão perto de um acordo tarifário de 15%. Segundo o FT, a cobrança sobre automóveis cairia de 27,5% para 15%.

… O bloco europeu e os Estados Unidos dispensariam tarifas sobre bens como aeronaves, bebidas destiladas e, ainda, sobre equipamentos médicos. Trump quer o mercado aberto a produtos agrícolas e automóveis americanos.

… Membros da UE estão otimistas, mas mantêm cautela ante a imprevisibilidade de Trump. O conselheiro econômico da Casa Branca, Peter Navarro, pediu “cautela” e disse que ainda há pontos sensíveis nas conversas.

… A própria Casa Branca minimizou reportagens que sugerem potencial acordo comercial com a UE, com a porta-voz dizendo que quaisquer suposições sobre o resultado das conversas são “prematuras e especulativas”.

… O bloco não descarta a imposição de contramedidas, caso o acordo não vingue. A UE planeja aplicar tarifas de 30% aos Estados Unidos sobre 100 bilhões de euros (US$ 117 bilhões) se Trump cumprir a ameaça de impor a taxa.

CHINA – Em entrevista à Bloomberg, o secretário do Tesouro dos Estados Unidos, Scott Bessent, disse que o governo avalia prorrogar o prazo de negociações com Pequim por 90 dias. O prazo atual termina no dia 12 de agosto.

BCE DEVE MANTER JURO – Em reunião nesta quinta-feira, o Banco Central Europeu deve manter sua taxa de juro em 2%, diante da incerteza elevada e indicadores dentro do esperado, segundo consenso apurado pelo Broadcast.

… O BCE anuncia sua decisão de política monetária às 9h15 (de Brasília). Lagarde fala meia hora depois, às 9h45.

… Também o BC da Turquia anuncia decisão de política monetária (8h): previsão de queda de 46% para 43,5%.

… A agenda internacional ainda inclui hoje as preliminares de julho do PMI industrial e de serviços na Alemanha, Zona do Euro, Reino Unido e nos Estados Unidos (10h45), onde a previsão é de estabilidade sobre junho.

… As 9h30, saem os pedidos de auxílio desemprego e o índice de atividade nacional de junho do Fed/Chicago. E, às 11h, vendas de moradias novas em junho, que registraram um tombo de 13,7% em maio.

JAPÃO HOJE – O PMI composto se manteve estável entre junho e julho, em 51,5, segundo pesquisa preliminar da S&P Global. Acima do patamar neutro de 50, o indicador continua indicando expansão da atividade econômica…

… Já o PMI industrial cedeu de 50,1 para 48,8 no mesmo período de comparação, entrando em território de contração. O PMI de serviços teve alta de 51,7 para 53,5 na mesma comparação, ainda em território de expansão.

BALANÇOS – Os mercados já amanhecem com os resultados do Deutsche Bank (Alemanha), BNP Paribas (França) e Lloyds Banking (Reino Unido). Em NY, American Airlines divulga seus números antes da abertura.

… Após o fechamento do mercado, sai o balanço de Intel, com projeção de lucro por ação de US$ 0,01.

… Aqui, Multiplan divulga balanço após o fechamento e WEG faz teleconferência às 11h.

AFTER HOURS – Começando pela boa notícia, os papéis da Alphabet, empresa controladora do Google, subiram 1,82% no pregão noturno, depois de a empresa ter superado as expectativas nos resultados do segundo trimestre.

… A gigante de tecnologia teve lucro líquido de US$ 28,2 bilhões no período, acima dos US$ 23,6 bilhões do mesmo período do ano anterior, impulsionado pelo crescimento em sua divisão de nuvem e inteligência artificial.

… O lucro ajustado por ação ficou em US$ 2,31, superior à estimativa dos analistas, de US$ 2,18 por papel. A receita foi de US$ 96,43 bilhões, também surpreendendo para cima as expectativas de US$ 93,97 bilhões dos analistas.

… Já a frustração com os números da Tesla levou a ação a levar um tombo de 4,42% no after market. A fabricante de veículos elétricos registrou lucro líquido de US$ 1,17 bi no segundo trimestre, abaixo do US$ 1,4 bi de um ano antes.

… IBM também caiu feio na noite de ontem, com o mercado de olho no faturamento da divisão de software, de US$ 7,39 bilhões no segundo trimestre, ligeiramente menor do que os US$ 7,43 bilhões esperados pelos analistas.

… No setor financeiro, agradou a notícia do BofA de que o seu conselho autorizou um programa de recompra de ações de US$ 40 bilhões e a elevação em 8% dos dividendos trimestrais que serão pagos aos acionistas.

RÚSSIA VS UCRÂNIA – Possibilidade de encontro entre Zelensky e Putin foi descartada pelos russos.

IRÃ – Receberá delegação da Agência Internacional de Energia Atômica (AIEA) nas próximas semanas, sinalizando que pode permitir que inspetores internacionais retomem o monitoramento do trabalho nuclear no país.

MAIS AGENDA – Receita divulga às 10h30 a arrecadação de junho e o resultado acumulado do primeiro semestre. No mês, o mercado prevê R$ 228,50 bilhões (mediana do Broadcast), após R$ 230,152 bilhões em maio.

… O presidente do BC, Gabriel Galípolo, participará de reunião do CMN hoje, às 15h.

ANP – Reunião discute a nova base de cálculo do Preço de Referência do Petróleo, revisão das tarifas de gasodutos de transporte, nova octanagem da gasolina e suspensão de atividades de formulação de combustíveis.

VAZAMENTO NO PIX – O BC informou na noite de ontem que houve o vazamento de chaves Pix em razão de acessos indevidos ao Sistema de Busca de Ativos do Poder Judiciário, operado pelo Conselho Nacional de Justiça (CNJ).

… Não foram expostos dados sensíveis, como senhas, movimentações, saldos financeiros, ou quaisquer informações sob sigilo bancário. “As informações obtidas são de natureza cadastral, que não permitem acesso às contas.”

… O site do CNJ informará um canal de consulta para os cidadãos verificarem se tiveram seus dados expostos.

ESTAMOS NA FILA – Aquela esperança de Trump amolecer o coração de pedra quanto ao Brasil foi despertada ontem pelo rumor de que as tarifas à UE podem ser reduzidas à metade, após os EUA se acertarem com o Japão.

… Apesar de o governo de Tóquio ser considerado duro na queda, as negociações prosperaram e alimentaram a aposta de que chegue a nossa vez, embora o Brasil seja um caso especial, com a maior taxação até agora (50%).

… Não está nada fácil vencer as resistências contra a Casa Branca, que impõe um muro ao diálogo.

… Contaminadas pelo viés político-ideológico, as negociações que envolvem a diplomacia do Itamaraty, os ministérios, os governadores e o empresariado, num esforço coletivo para evitar o pior, ainda não renderam frutos.

… Mas os mercados domésticos foram embalados ontem pela onda otimista, que devolveu o dólar à faixa de R$ 5,52, para a menor cotação desde o dia do tarifaço, em 9 de julho, quando Trump botou para quebrar com o Brasil.

… No câmbio à vista, a moeda norte-americana fechou em baixa expressiva de 0,79%, negociada a R$ 5,5230. A intensidade do alívio foi bem maior do que a observada lá fora no índice DXY, que caiu 0,18%, a 97,214 pontos.

… Na véspera do BCE e na contagem regressiva do acordo com o bloco europeu, apesar do alerta da Casa Branca contra rumores precoces da negociação, o euro subiu 0,20%, a US$ 1,1774, e a libra ganhou 0,38%, a US$ 1,3580.

… O iene avançou a 146,54 por dólar, depois de os japoneses terem conseguido reduzir as tarifas de 25% para 15%.

… Relaxados pela expectativa de que a UE será a próxima a se entender com Trump, os investidores desmontaram as posições defensivas nos Treasuries, abrindo espaço para as taxas dos títulos interromperem três quedas seguidas.

… O retorno da Note de 2 anos subiu a 3,888%, contra 3,833% na véspera, e o de 10 anos foi a 4,390%, de 4,341%.

… Este ajuste em alta das taxas dos Treasuries foi o gatilho que a curva do DI encontrou por aqui para parar de devolver tanto prêmio de risco e foi por isso que os juros futuros operaram descolados da melhora do câmbio.

… Pertos dos ajustes, o DI para Jan/26 fechou a 14,940% (contra 14,949% no pregão anterior); Jan/27, a 14,230% (de 14,254%); Jan/29, a 13,490% (de 13,491%); Jan/31, a 13,730% (de 13,713%); e Jan/33, a 13,830% (de 13,799%).

OS HUMILHADOS SERÃO EXALTADOS? – Na torcida para que a bateria de acordos comerciais que Trump vem fechando de última hora possa “amaciar” a ofensiva contra o Brasil, o Ibovespa retomou a marca dos 135 mil pontos.

… No ambiente positivo, os novos recordes históricos nas bolsas em NY também ajudaram a embalar o índice à vista por aqui, que engatou alta firme de 0,99%, aos 135.368,27 pontos. Só o giro de R$ 16,6 bi é que não dá para nada.

… Petrobras e os bancos deram impulso ao Ibovespa, enquanto a leve queda da Vale não comprometeu o dia. Faltou um pouco de fôlego para as ações da mineradora, que vinham em alta há três pregões e caíram 0,14%, a R$ 57,42.

… A queda de 0,61% do minério facilitou a realização de lucro na Vale, que, no entanto, foi limitada pela boa repercussão no mercado dos resultados operacionais revelados pela produção e vendas do segundo trimestre.

… Os dados foram considerados “satisfatórios” pelo BofA, que elevou a ligeiramente a aposta do Ebitda entre abril em junho, de US$ 3,2 bilhões para US$ 3,3 bilhões. O banco ainda manteve a recomendação de compra às ações.

… Entres os motores da bolsa ontem, Petrobras se destacou com ganhos consistentes. O papel ON avançou 2,23%, para R$ 34,84, e o PN emplacou valorização de 2,04%, negociado a R$ 31,99, ignorando o petróleo morno.

… Preferindo esperar por um anúncio oficial do acordo entre os Estados Unidos e a União Europeia, ao invés de já embarcar na euforia antecipada, o barril do tipo Brent para setembro caiu de leve, só 0,11%, cotado a US$ 68,51.

… As blue chips financeiras subiram em bloco no Ibov. Bradesco e BB aceleraram a alta na reta final com a notícia no Valor de que o iFood teria interesse na Alelo, empresa de cartões de benefícios controlada pelos dois bancos.

… A oferta de compra chegaria a R$ 5 bilhões, segundo a reportagem. Banco do Brasil deslanchou 1,61%, para R$ 20,21. Bradesco ON ganhou 1,64%, a R$ 13,63. Bradesco PN registrou alta 1,60% e fechou valendo R$ 15,88.

… Itaú PN teve valorização de 1,11%, a R$ 35,39, e as units do Santander avançaram 0,45%, para R$ 26,52.

TOPOS – Enquanto Trump continua mantendo o Brasil na geladeira, as indicações de negociações avançadas dos americanos com a União Europeia dão gás para as bolsas em NY persistirem na rotina de marcas inéditas.

… Pela primeira vez na história, o Nasdaq cruzou a barreira dos 21 mil pontos, em alta de 0,61%, aos 21.020,02 pontos. Recorde histórico ontem também para o S&P 500, que avançou 0,78%, para os 6.358,91 pontos.

… O índice Dow Jones fechou em alta de 1,14%, aos 45.010,29 pontos. A continuidade do ânimo será, porém, testada hoje pelo tombo dos papéis da Tesla e da IBM no after market, com a safra dos balanços no radar.

A FRITURA CONTINUA – Na véspera de sua vista ao Fed, Trump voltou a criticar Powell, que “não tem coragem” de cortar o juro, porque o “sujeito teimoso simplesmente não entende, nunca entendeu e nunca vai entender”.

… O presidente americano voltou a cobrar que o juro deveria estar 3 pontos porcentuais abaixo do nível atual. Segundo ele, a demora na retomada do ciclo de afrouxamento monetário tem prejudicado as famílias de modo geral.

… Em meio aos ataques, o secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, disse que toma café da manhã praticamente toda semana com Powell e que projeta de um a dois cortes de juros pelo Fed até o final do ano.

… Para Bessent, a análise de tarifas do Fed “está um pouco errada”, mas assegurou que Trump não demitirá Powell.

… Na Bloomberg, o presidente da Câmara, Mike Johnson, se disse “desencantado” com Powell, mas questionado sobre eventual apoio à demissão do presidente do Fed, disse não ter clareza sobre autoridade legal para tanto.

EM TEMPO… No Globo, BC pediu que BRB e MASTER refaçam contas de ativos para avaliar viabilidade do negócio…

… O BC encontrou inconsistências nas informações compartilhadas pelos bancos em relação aos ativos que foram incluídos na operação, o chamado perímetro, e também àqueles que ficaram de fora.

SABESP deverá analisar as Parcerias Público-Privadas (PPPs) em estruturação pelo governo paulista, segundo o presidente da empresa, Carlos Piani…

… Piani também afirmou que a Sabesp deverá analisar outros grandes leilões de água e esgoto previstos para este ano, como Pernambuco e Rondônia.

PETRORECÔNCAVO. Citi rebaixou para neutra a recomendação para ação e cortou preço-alvo de R$ 18 para R$ 15…

… Banco disse esperar que companhia apresente retração dos números do segundo trimestre na comparação com os três meses anteriores, refletindo o câmbio e o recuo do petróleo, já que a produção ficou praticamente estável. 

ALLOS. Conselho de Administração aprovou os termos e condições do protocolo para cisão e incorporação de suas subsidiárias, em reunião realizada em 14/7.

AZUL apresentou receita líquida total de R$ 1,64 bilhão no mês de junho, com resultado operacional ajustado por itens não recorrentes relacionados à reestruturação de R$ 155,6 milhões…

… Informações são preliminares e não auditadas e foram elaboradas para fins de cumprimento das exigências do processo de recuperação judicial no EUA (“Chapter 11”)…

… Ainda de acordo com a prévia, companhia teve Ebitda ajustado de R$ 420,4 milhões, com margem Ebitda ajustada de 25,6%; margem operacional foi de 9,5%…

… Caixa e equivalentes de caixa e aplicações financeiras de curto prazo da companhia somaram R$ 1,6 bilhão, enquanto as contas a receber totalizaram R$ 1,69 bilhão…

… Essa é a primeira vez que a companhia divulga seus resultados financeiros mensais não auditados desde que iniciou o processo de reestruturação nos EUA, em 28 de maio.