Análise Bankinter Portugal
SESSÃO: Israel/Irão, aparentemente, está terminado. Nas últimas horas, foi declarado um cessar-fogo indefinido promovido por Trump, que pretende marcar o fim de uma guerra de 12 dias. O petróleo recua entre 8 e 10 dólares de imediato, com o USD a depreciar-se até 1,16 e o ouro a cair para perto dos 3.300 dólares por onça.
Perante a esmagadora superioridade militar de Israel/EUA, o Irão aproveitará esta oportunidade para dar por terminada a guerra. Sobretudo porque pode justificar que salvou a face depois de atacar uma base americana no Qatar (praticamente sem danos, pois aparentemente estava acordado com os EUA), sem que os EUA retaliassem, e de lançar uma última vaga de mísseis balísticos sobre Israel, com consequências limitadas. Os EUA e Israel preferiram suportar estas ações sem retaliar, proporcionando assim uma saída aceitável ao Irão, que opta por salvar a face em vez de arriscar a sobrevivência do regime—o seu verdadeiro objetivo interno—anunciando no telejornal um cessar-fogo triunfante. Por sua vez, Israel parece preferir deixar as coisas como estão para evitar uma guerra de desgaste sem o apoio prolongado dos EUA, o que prejudicaria gravemente a sua economia.
Bowman e Goolsbee, membros da Fed, sugerem mais cortes nas taxas de juro, talvez já na reunião de 30 de julho (embora o mercado atribua apenas 22% de probabilidade), caso as tarifas provoquem menos inflação do que o esperado e tendo em conta o aumento das preocupações com o emprego. Waller já tinha referido este tema na semana passada. Com este contexto, Nova Iorque subiu ontem 1% e os futuros americanos e europeus estão hoje a recuperar mais de 1%.
Na sessão de hoje, espera-se melhoria tanto no IFO Clima Empresarial da Alemanha (10h) (88,3 vs 87,5) como na Confiança do Consumidor dos EUA (16h) (99,4 vs 98,0). Além disso, a partir dessa hora, Powell comparece na Câmara dos Representantes (amanhã será no Senado) para a atualização semestral obrigatória sobre a situação económica e das taxas de juro, anteriormente conhecida como Discurso Humphrey-Hawkins. Será a sua oportunidade para clarificar as declarações recentes de Bowman e Goolsbee.
CONCLUSÃO: Recuperação do sentimento positivo graças à redução do risco geoestratégico, aos comentários sobre possíveis cortes adicionais nas taxas nos EUA e a alguns indicadores macroeconómicos com perspetivas de melhoria. O mercado entra subitamente num modo reconstrutivo. Hoje tudo aponta para uma recuperação da confiança: as bolsas deverão subir (+1%/+2%), as obrigações perderão algum rendimento (ou seja, serão algo vendidas) e o USD e o ouro continuam a depreciar-se, embora talvez não muito além dos níveis atuais após o movimento desta noite. Tudo num movimento reconstrutivo bastante convencional. Resta ver se será sustentável.
S&P500 +1% | Nq-100 +1% | SOX +0,6% | ES50 -0,2% | IBEX -0,1% | VIX 19,8% | Bund 2,52% | T-Note 4,33 | Spread 2A-10A EUA = +49pb
O10A: ESP 3,21% | PT 3,01% | FRA 3,24% | ITA 3,51% | Euribor 12m 2,081% (fut. 2,064%) | USD 1,161 | JPY 168,7 | Ouro 3.333$ | Brent 69,0$ | WTI 66,2$ | Bitcoin +3,8% (105.399$) | Ether +8% (2.422$)
FIM
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