Leitura de sábado

 *LEITURA DE SÁBADO: CARLOS SLIM TEM MAIOR POSIÇÃO INDIVIDUAL EM BONDS DA BRASKEM IDESA*

15:00 13/09/2025 

Por Cynthia Decloedt e Talita Nascimento  

São Paulo, 09/09/2025 - O empresário mexicano Carlos Slim tem se movimentado e montado posição no mercado secundário de bonds, já se preparando para uma renegociação de dívidas da Braskem Idesa (subsidiária mexicana da Braskem), da qual detém cerca de 25% das ações. Segundo fontes próximas ao assunto, ele já teria uma das maiores fatias desses títulos, o que lhe dá vantagens na negociação e pode levá-lo a aumentar a participação acionária na empresa. Normalmente, a conversão de dívida em ações é uma das estratégias utilizadas em reestruturações de dívida.

A situação da Braskem Idesa, conforme mostrou o Broadcast, se agravou pela dificuldade de gerar caixa após falhas de fornecimento da petroleira estatal mexicana, a Pemex, e do atraso de uma parada de manutenção. A renegociação em curso, que conta com a Lazard Inc., o Cleary Gottlieb Steen & Hamilton LLP e o Sainz Abogados para auxiliar a Braskem Idesa em sua avaliação de opções econômico-financeiras, está diante de uma empresa com problemas de liquidez e que precisa de novos prazos para os vencimentos de bonds.

A expectativa de alguns interlocutores é, no entanto, de que as conversas levarão a um corte (haircut) profundo no valor da dívida da companhia. "A situação de liquidez da Idesa é mais crítica do que se imagina e a reestruturação será dura", disse uma das fontes com conhecimento do assunto.

Outra fonte próxima à empresa acrescenta que a Idesa segue adimplente e que, neste momento, renegocia as condições de vencimentos que ainda estão por vir. Para a Braskem, que atualmente tem 75% de participação na Idesa, os impactos são limitados e, eventualmente, positivos. "A visão, inclusive de analistas do setor, é a de que toda essa questão não afeta, ao menos a princípio, o caixa da Braskem", disse a fonte próxima à empresa. Isso porque, além de ainda não haver atrasos, essas dívidas não poderiam ser cobradas da empresa-mãe brasileira. "Uma solução para a Braskem Idesa pode melhorar o valor de mercado da Braskem", acrescentou outra fonte que é interessada no assunto e acompanha de perto os movimentos.

A dívida líquida da Braskem Idesa é de cerca de US$ 2 bilhões, com alavancagem de 10,21 vezes (dívida líquida sobre EBITDA recorrente). Em 2029, se concentram 44% dos vencimentos da empresa, somando US$ 995 milhões. Procurada, a Braskem não comentou até o fechamento desta reportagem.