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BDM Matinal Riscala

 *Rosa Riscala: Demissão no Fed e alívio com IPCA-15*


Aqui, saem ainda dados do setor externo e Lula faz a segunda reunião ministerial do ano


… O dólar, o rendimento do Tesouro de 2 anos e os futuros do S&P 500 passaram a cair ontem à noite após Trump demitir a diretora do Fed Lisa Cook, a quem vinha pressionando pela renúncia sob acusação de que teria cometido fraude hipotecária. A agenda de indicadores em Nova York é mais fraca, abrindo espaço para a repercussão de mais essa pressão sobre o Fed. Aqui, saem dados do setor externo e IPCA-15, após a pesquisa Focus mostrar nova queda das projeções para a inflação de 2025 e recuo das expectativas para 2026 e 2027, que animaram as apostas em redução antecipada da Selic. Em Brasília, Lula faz a segunda reunião ministerial do ano e anuncia linha de crédito para a indústria.


TRUMP DEMITE COOK – Em carta à diretora publicada em sua rede Truth Social, o presidente americano afirmou não ter “confiança na integridade de Cook”, citando o artigo 2 da Constituição dos Estados Unidos e o Ato do Federal Reserve de 1913.


… O ato permite a demissão justificável, diz Trump em documento. “Eu determinei que há causa suficiente para removê-la de sua posição.”


… O presidente citou a acusação de um aliado da Casa Branca, o presidente do conselho da Agência Federal de Financiamento Habitacional dos EUA, William Pulte, que relata declarações falsas de Cook em pedidos de hipoteca.


… Segundo Pulte, ela teria assinado documento atestando que uma propriedade em Michigan era sua residência principal para o próximo ano. Duas semanas depois, teria assinado outro documento apontando uma propriedade na Geórgia como sua residência principal.


… “O povo americano deve poder ter plena confiança na honestidade dos membros encarregados de supervisionar o Fed. Em vista de sua conduta enganosa e possivelmente criminosa em questões financeiras, eles não podem, e eu não tenho, tanta confiança em sua integridade.”


… Presidentes podem destituir governadores do Fed apenas por “justa causa”, uma situação que abrange três possibilidades: ineficiência; negligência no cumprimento do dever; e má conduta, ou seja, irregularidades no exercício do cargo.


… Não está claro se Cook pretende contestar a demissão judicialmente e buscar uma liminar para sua reintegração enquanto o litígio avança.


… Há poucos dias, Cook disse que não tinha intenção de ser intimidada a renunciar ao cargo e que estava reunindo informações para responder a quaisquer perguntas legítimas e fornecer os fatos. A demissão ocorre após o Depto de Justiça indicar que planeja investigá-la.


… Trump tem sido implacável em seus ataques ao Fed, mas as autoridades monetárias minimizaram a pressão, mantendo a taxa básica de juros estável até o momento, em meio a preocupações de que tarifas e outras políticas alimentem a inflação.


… Em Jackson Hole, porém, Powell sinalizou que a queda dos juros pode acontecer em setembro, diante dos riscos para o mercado de trabalho. A demissão de Cook abre espaço para mais uma indicação de Trump, após a nomeação de Stephen Miran ao lugar de Adriana Kugler.


… Como diretora do Fed, Cook possui direito a voto nas decisões de política monetária. Na reunião do fim de julho, ela defendeu a manutenção dos juros. Nomeada pelo presidente Joe Biden em 2022, seu mandato expiraria apenas em 2038.


TARIFAS À ÍNDIA – O governo dos Estados Unidos confirmou que começará a cobrar amanhã uma tarifa adicional de 25% sobre os produtos da Índia. A medida, que possui algumas isenções específicas, será publicada no Federal Register na data em que entrar em vigor.


… Entre os itens poupados estão artigos de ferro, aço, alumínio e produtos semielaborados ou derivados intensivos de cobre, considerados estratégicos, além de veículos de passageiros, caminhonetes leves e suas respectivas peças.


… Essas categorias já estão sujeitas a regras tarifárias próprias e continuam a ser tributadas por outras medidas em vigor.


… A sobretaxa já havia sido determinada por Trump em ordem executiva de 6 de agosto, sob argumento de que a Índia está importando direta ou indiretamente petróleo da Rússia e que a aplicação de tarifas adicionais “lidará de forma mais eficaz com a emergência nacional”.


… Washington, assim, vincula formalmente a medida à relação comercial entre Nova Délhi e o petróleo russo, enquanto os esforços para um acordo de paz entre Rússia e a Ucrânia parecem estar estagnados.


COREIA DO SUL – Nesta segunda-feira, Trump recebeu o presidente da Coreia do Sul, Lee Jae-myung, na Casa Branca, e apesar dos apelos, manteve a tarifa de 15% sobre os todos os produtos do país importados pelos americanos.


CANADÁ – Já as autoridades do Canadá terão um novo encontro nos Estados Unidos, após terem retirado algumas tarifas retaliatórias de 25%.


… Ao mesmo tempo, o ministro do Comércio Internacional do Canadá, Maninder Sidhu, e o ministro das Relações Exteriores do Brasil, Mauro Vieira, anunciaram ontem a retomada das negociações de um possível acordo de livre comércio entre o país e o Mercosul.


… Segundo o Valor, o Canadá é uma das apostas do Itamaraty para diversificar as exportações brasileiras, no contexto do tarifaço de Trump.


… Já está programada uma missão empresarial para Toronto nos dias 10 a 12 de setembro e prevista uma reunião presencial entre os principais negociadores dos dois países para discutir o acordo bilateral entre Canadá e Mercosul, que deve ser realizada no Brasil.


CHINA RETOMA NEGOCIAÇÕES – Um alto negociador chinês está indo para Washington esta semana, no que poderá ser a primeira rodada de negociações entre os dois países, que buscam estabelecer um diálogo durante a trégua tarifária estendida até novembro (Dow Jones).


… Nesta segunda-feira, Trump ameaçou impor uma tarifa de 200% “ou algo assim” à China caso Pequim recue no fornecimento de imãs.


… Em abril, logo após o anúncio das tarifas “recíprocas” e a escalada mútua de tarifas entre Estados Unidos e China, Pequim optou por restringir as importações de ímãs e terras raras, o que colocou em xeque as cadeias de suprimento americanas.


… Desde o acordo firmado em maio, as exportações de imãs e terras raras têm sido flexibilizadas.


INDÚSTRIA 4.0 – O lançamento do programa, que visa modernizar a indústria e estimular sua produtividade, foi feito em cerimônia fechada no Palácio do Planalto, na tarde desta segunda-feira, com o áudio dos discursos divulgado pela Secretaria de Comunicação Social.


… A nova linha de crédito para a indústria, apresentada pelo vice-presidente e ministro do MDIC, Geraldo Alckmin, terá financiamento do BNDES, que repassará R$ 10 bilhões, e mais R$ 2 bilhões do Fundo de Financiamento de Estudos de Projetos e Programas (Finep).


… Alckmin disse que as novas linhas de crédito para a indústria renovar seu parque fabril já estavam sendo planejadas antes do tarifaço de Trump, que a iniciativa não tem nada a ver com a disputa comercial entre o Brasil e os Estados Unidos.


… O novo programa foi denominado “Indústria 4.0”, com juros entre 7,5% e 8% mais o spread. No caso da linha ofertada pelo BNDES, o spread de crédito terá como base o percentual de 60% de Taxa Referencial (TR) mais 40% referente a juros de mercado.


… Os recursos serão destinados para bens de capital, ou seja, máquinas e equipamentos, que vão fazer com que a indústria brasileira ganhe competitividade, reduza custos e modernize o parque industrial, cuja depreciação está acontecendo de forma mais acelerada.


… O presidente do BNDES, Aloizio Mercadante, também presente à cerimônia, disse que mesmo as empresas tarifadas em menos de 50% pelos Estados Unidos, que tenham 5%, 10% ou 20% de sobretaxa, poderão ter acesso à linha de crédito da Indústria 4.0.


… Mercadante estima que os créditos começarão a ser aprovados a partir do dia 15 de setembro. “A gente vai repassar recursos e o que não for possível a gente faz diretamente. Essa medida, é fundamental, porque não tem crescimento de emprego sem investimento.”


… Também o ministro Fernando Haddad falou, dizendo que o Congresso tem projetos a votar que dariam “ainda mais impulso, mais transparência e mais garantias” para o barateamento do crédito no Brasil. “Se tudo der certo, a gente consegue aprovar este ano.”


… Haddad citou o projeto de inteligência artificial (IA), que já foi votado pelo Senado e deve ser aperfeiçoado na Câmara, e o Regime Especial para Data Centers (ReData), que já está na mesa do presidente Lula, “gerando grande expectativa de investimento no Brasil”.


… Segundo ele, esse novo regime “vai permitir que nós possamos processar os dados brasileiros no Brasil, garantindo soberania digital”.


… Hoje, o presidente Lula faz a segunda reunião ministerial do ano para alinhar as ações do governo na reta final de 2025 (às 9h).


… No site Metrópoles, Lula deve orientar os seus auxiliares na resposta ao tarifaço dos Estados Unidos e pretende ainda divulgar um novo slogan do governo, com mote que explora a defesa da soberania do País.


BOMBA FISCAL – Oposição e Centrão planejam derrubar as medidas compensatórias que cobririam o custo com a isenção do Imposto de Renda para quem ganha até R$ 5 mil por mês, informou a colunista Malu Gaspar, no Globo.


… Líderes da oposição e mesmo de partidos do centro resistem a incluir no pacote a tributação de grandes fortunas, a taxação em 10% sobre dividendos enviados ao exterior e a cobrança para quem ganha acima de R$ 50 mil mensais.


… Além disso, querem desidratar o bônus eleitoral de Lula com a medida, mas vão acabar criando um novo problema fiscal para o governo, já que a renúncia com o projeto é estimada em R$ 100 bilhões.


RECEITAS – O governo agendou para 4 de dezembro o leilão de petróleo do pré-sal, proposto pelo MME a Lula como alternativa para elevar a arrecadação, em meio à resistência do Congresso em aprovar a elevação do IOF.


… Na disputa, que pode render R$ 15 bilhões aos cofres públicos, será oferecida ao mercado a parcela na produção de três campos: Mero, Atapu, e Tupi. O objetivo é antecipar as receitas para fechas as contas de 2026.


A FRAUDES NO INSS – O ministro André Mendonça foi sorteado no Supremo Tribunal Federal relator da investigação sobre o esquema de fraude em descontos associativos de aposentados e pensionistas do INSS, após a PGR questionar a relatoria de Dias Toffoli.


AGENDA – OIPCA-15 (9h) deve recuar 0,21% em agosto, na mediana do Broadcast, após subir 0,33% em julho. As projeções vão de deflação de 0,28% a alta de 0,29%. Para a inflação em 12 meses, a mediana indica desaceleração do ritmo de alta de 5,30% em julho para 4,89% agora.


… A entrada do bônus de Itaipu nas contas de energia elétrica deverá puxar a primeira queda mensal do IPCA-15 desde julho de 2023.


… O número, porém, deverá refletir vetores pontuais, com destaque para a entrada do bônus de Itaipu nas contas de energia. De qualquer modo, será a primeira queda mensal do IPCA-15 desde julho de 2023 e a primeira vez desde fevereiro que o acumulado cai abaixo de 5%.


… Na Focus, as projeções para a inflação de 2025 tiveram a décima terceira queda consecutiva, recuando de 4,95% para 4,86%. Já para 2026, a expectativa passou de 4,40% para 4,33% e para 2027, de 4,00% para 3,97%, após 26 semanas de estagnação.


… Mais cedo (8h30), o mercado prevê déficit de US$ 5,7 bilhões nas transações correntes em julho, após saldo negativo de US$ 5,13 bilhões em junho. As estimativas, todas de déficit, variam de US$ 6,8 bilhões a US$ 4,3 bilhões.


… O superávit comercial da balança de bens deve ser novamente mais do que compensado pelos déficits da balança de serviços e da conta de renda primária em julho, como um reflexo da atividade econômica e da sazonalidade do período, dizem economistas à AE.


… Para o Investimento Direto no País (IDP), a mediana da pesquisa indica entrada líquida de US$ 5,250 bilhões em julho, ante saldo positivo de US$ 2,810 bilhões em junho. As expectativas vão de US$ 3 bilhões a US$ 7,9 bilhões.


… Está ainda na agenda a terceira quadrissemana de agosto do IPC-Fipe, que sai à primeira hora do dia (5h).


… Entre os eventos, destaque para a participação de Alckmin e Haddad no Congresso Aço Brasil 2025 (9h) e para a presença do ministro da Fazenda no final da tarde (17h) na Fiesp, em São Paulo, onde será debatida a relação entre Brasil e Estados Unidos.


NOS ESTADOS UNIDOS – Saem pedidos de bens duráveis em julho (9h30), índice Redbook (9h55), preços de imóveis em junho (10h) e a confiança do consumidor do Conference Board em agosto (11h). Às 9h30, o Fed boy Tom Barkin tem fala prevista.


A ÂNCORA – Coincidindo com as pressões no mercado para um corte antecipado da Selic, a onda de boas notícias da Focus e especulações de que o IPCA-15 pode vir hoje com deflação maior do que a esperada aliviaram a curva do DI.


… Semana após semana, a melhora nas expectativas de inflação, que agora já rodam abaixo do teto da meta, vai esvaziando os riscos de desancoragem e consolida um ambiente de menor percepção de risco nos negócios.


… As chances de o Copom iniciar o ciclo de corte do juro já em dezembro são expressivas (40%-45%), embora o dobro das apostas (quase 90%) se concentre em janeiro, calcula o economista Flávio Serrano (BMG) ao Broadcast.


… Traders vão puxando o call de queda da Selic do segundo trimestre do ano que vem para cada vez mais cedo.


… Em evento promovido pela Esfera em São Paulo, Campos Neto (agora no Nubank) comentou ontem que as condições de curto prazo devem propiciar uma queda de juros para 12% ou 13%. “Ir para 11% já seria otimista.”


… Mas alertou que, para o Brasil ter um juro estruturalmente mais baixo, seria preciso uma mudança na percepção, de tal forma que as pessoas entendam que haverá um novo regime das contas públicas, com maior credibilidade.


… De olho nas novidades positivas do boletim Focus, os juros futuros ampliaram a devolução dos prêmios de risco.


… No fechamento, o DI para Jan/2026 marcava 14,885% (contra 14,897% no ajuste anterior); Jan/27 caía a 13,900% (de 13,956%); Jan/29 recuava a 13,190% (de 13,268%); Jan/31, 13,550% (de 13,625%); e Jan/33, 13,740% (13,806%).


… Paralelamente à sensação de IPCA mais sob controle, o Focus trouxe queda na projeção do dólar deste ano (R$ 5,60 para R$ 5,59), de 2026 (R$ 5,70 para R$ 5,64), 2027 (R$ 5,70 para R$ 5,63) e 2028 (R$ 5,70 para R$ 5,60).


… Sob o clima positivo do Focus, a moeda americana descolou ontem do exterior e fechou em leve queda de 0,19%, cotada a R$ 5,4153. Após o fechamento, o BC informou que iniciará a rolagem de swap para outubro no dia 2/9. 


… Não foi informado o montante a vencer na data. Segundo o BC, as informações serão divulgadas oportunamente.


… Lá fora, em ajuste técnico depois da festa com Powell em Jackson Hole, o índice DXY fechou em alta de 0,73%, a 98,430 pontos, à espera do PCE esta semana. Mas a força do dólar ontem também respondeu ao euro enfraquecido.


… A moeda afundou quase 1%, para US$ 1,1633, depois da manobra política arriscada do primeiro-ministro da França, François Bayrou, que pediu uma votação de confiança no Parlamento no dia 8 para aprovar o orçamento.


… Se ganhar, terá apoio para cortar 44 bilhões de euros em gastos públicos; se perder, perderá junto o cargo.


… A libra esterlina registrou desvalorização de 0,52%, para US$ 1,3452, e o iene recuou para 147,83 por dólar.


A VOLTA – Com o pouco que subiu ontem, só 0,04%, o Ibovespa conseguiu recuperar a faixa dos 138 mil pontos, a 138.025 pontos, e voltou ao melhor nível de fechamento desde o anúncio do tarifaço, segundo o Broadcast.


… Apesar do cenário de incertezas, a bolsa tenta retomar a normalidade. O giro fraco de R$ 15 bilhões continuou, porém, deflagrando ontem a cautela do investidor, que afastou o Ibovespa da máxima do dia, aos 138.890 pontos.


… A tentativa do índice à vista de resgatar os 139 mil pontos foi frustrada pela queda expressiva de 2,20% das ações do BB, que fecharam na mínima de R$ 20,05, em meio aos ataques bolsonaristas contra o banco nas redes sociais.


… Ainda no setor financeiro, Itaú PN caiu 0,51%, a R$ 37,20, e BTG Pactual recuou 0,12%. Já Bradesco ON subiu 0,36%, para R$ 14,01; Bradesco PN registrou valorização de 0,25%, a R$ 16,35; Santander avançou 0,70%, a R$ 27,31.


… Entre as blue chips das commodities, Vale falhou em acompanhar o avanço firme de 2,27% do minério e limitou a alta a 0,24%, negociada a R$ 54,92. Também a intensidade dos ganhos da Petrobras foi menor do que a do petróleo.


… O papel PN subiu 0,59%, a R$ 30,65, e o ON ganhou 0,12%, a R$ 33,06, enquanto o barril do Brent para outubro avançou 1,57%, a US$ 68,80, embalado pelo horizonte de corte de juros do Fed e o impasse Ucrânia/Rússia.


… O destaque positivo na bolsa foi GPA, que disparou 8,98%, para R$ 3,52, diante da ofensiva da família Coelho Diniz pelo controle do conselho de administração, com pedido de convocação de AGE para destituir o colegiado atual.


… As ações da Eneva também chamaram a atenção ontem, com salto de 4,61%, para R$ 14,97, beneficiadas pela perspectiva de um novo leilão de reserva de capacidade, previsto pela União para março do ano que vem.


… Em Nova York, as bolsas passaram por correção depois do rali com Powell e tiveram como gatilho para o ajuste negativo o comentário de Trump de que pretende colocar tarifas sobre os medicamentos “bem rapidamente”.


… Merck cedeu 2,3%, Amgem perdeu 1,8%, Pfizer caiu 2,9%, Moderna recuou 6,5% e Eli Lilly teve queda de 2,3%.


… O Dow Jones fechou em queda de 0,77%, aos 45.282,47 pontos; o S&P 500 perdeu 0,43%, a 6.439,32 pontos, e o Nasdaq caiu 0,22%, a 21.449,29 pontos. Intel recuou 1% após o governo Trump confirmar fatia de 10% na empresa.


… À espera do balanço trimestral desta semana, as ações da Nvidia encerraram o pregão em alta de 1,03%.


… Como as bolsas, também os juros dos Treasuries testaram realização após Jackson Hole e subiram, com a taxa da Note de dois anos a 3,728%, contra 3,692% na última sexta-feira, e a de dez anos a 4,281%, contra 4,257%.


CIAS ABERTAS – Participação da PETROBRAS nos contratos de longo prazo com distribuidoras de gás caiu de 100% para 69% entre 2021 e 2024, segundo dados do Observatório do Gás Natural.


GRUPO PÃO DE AÇÚCAR. Nuveen LLS reduziu participação de 8,24% para 3,81% do total das ações ordinárias.


TELEFÔNICA alterou valor de JCP a ser pago por ação, anunciado em 14 de abril, devido à recompra de papéis, de R$ 0,0777 para R$ 0,0779; valor líquido subiu de R$ 0,0660 para R$ 0,0662…


… Pagamento será feito até 30 de abril de 2026, ex a partir de hoje.


ONCOCLÍNICAS confirmou venda do Hospital Marcos Moraes, no Rio de Janeiro, para a Hapvida, por R$ 5,3 milhões.


HYPERA. BB Investimentos elevou preço-alvo de R$ 25,40 para R$ 25,80, mantendo recomendação neutra; atualização incorporou resultados no primeiro semestre e tendências do cenário macroeconômico atual.


ITAÚSA. O conselho de administração aprovou a sua oitava emissão de debêntures simples, não conversíveis em ações, em série única, da espécie quirografária, no valor de R$ 1 bilhão.


ALLOS. Gestora Fourth Sail Capital atingiu participação acionária de 5,01% na companhia, passando a deter 27.216.600 de papéis.


AMERICANAS. Conselho de Administração elegeu Fernando Dias Soares para o cargo de diretor-presidente da companhia, com mandato iniciando-se em 1º de outubro…


… Assim, Leonardo Coelho, que assumiu o posto em fevereiro de 2023, passará a integrar o comitê financeiro.

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