BDM Matinal Riscala

 Bom Dia Mercado.

Terça Feira, 22 de Julho de 2.025.

*Brasil já tem plano de contingência às tarifas*

Powell fala hoje (9h30) e aqui o destaque é o Relatório de Avaliação de Receitas e Despesas Primárias do terceiro bimestre

… Sob ataques diários de Trump para renunciar ao comando do Fed, Jerome Powell abre hoje (9h30) uma conferência sobre regulação bancária, mas não deve falar sobre as pressões do presidente americano, nem sobre política monetária, no período de silêncio antes do Fomc, na semana que vem. Aqui, o destaque é o Relatório de Avaliação de Receitas e Despesas Primárias do terceiro bimestre, que deve manter o congelamento de R$ 31 bilhões, segundo a mediana das expectativas do mercado, apesar do alívio com a manutenção do IOF (exceto para o risco sacado). Nesta segunda-feira, sem novidades na guerra dos Estados Unidos contra o Brasil, os mercados respiraram.

… A entrevista de Haddad logo cedo à Rádio CBN foi recebida com alívio pelos investidores, após o ministro descartar retaliações a empresas ou pessoas físicas americanas como resposta à tarifa de 50% sobre os produtos brasileiros.

… “Empresas e cidadãos americanos serão tratados com dignidade, não pagaremos na mesma moeda”, declarou.

… Afirmando que o governo brasileiro não abandonará a mesa de negociações, o ministro admitiu, no entanto, que o País não teve resposta em relação à proposta para negociar a relação comercial com os Estados Unidos.

… “O Brasil busca o diálogo prioritariamente, mas já tem um plano de contingência” se a tarifa for mantida em 1º/8, com ajuda aos setores prejudicados e a procura por novos mercados” [México e Canadá, segundo o Globo].

… Devido ao grande volume de produtos, porém, a ideia também é negociar com os importadores americanos uma divisão dos custos adicionais, já que será difícil redirecionar toda a exportação ou absorvê-la internamente.

… Haddad revelou à Rádio CBN que as alternativas serão apresentadas nesta semana ao presidente Lula.

… O secretário-executivo do Ministério da Fazenda, Dario Durigan, confirmou que a área econômica já tem um plano pronto para ajudar os setores prejudicados pelo tarifaço de 50% aos produtos brasileiros.

… “É um plano geral nas hipóteses para postos de trabalho, de ajudas pontuais a empresas”, afirmou, ao deixar uma reunião no Planalto com Alckmin e a Federação das Indústrias do Rio Grande do Sul (Fiergs).

… Ainda o ministro Rui Costa, da Casa Civil, antecipou que o Brasil vai trabalhar para diversificar parceiros comerciais após taxação de Trump, citando possíveis alianças com o Canadá, México e União Europeia.

… Outra investida é com a China, onde – segundo a Reuters – o Brasil criará um escritório de assessoria tributária em meio ao aprofundamento das relações comerciais, dada a “crescente complexidade” do comércio bilateral.

… A Fazenda confirmou ao Broadcast a abertura de um escritório tributário e aduaneiro na China, descartando razão política e justificando a ação pela necessidade de aprofundar a cooperação em temas fiscais.

… Em paralelo, o Brasil conta com a pressão dos importadores americanos, como o Johanna Foods, uma distribuidora de suco de laranja, que entrou na Justiça dos Estados Unidos contra a tarifa, informou a Bloomberg.

… A empresa estima que as tarifas ao Brasil aumentariam os seus custos em US$ 68 milhões nos próximos 12 meses e os gastos de varejo para os consumidores seriam elevados entre 20% e 25%.

… O Brasil fornece mais da metade de todo o suco de laranja comprado pelos Estados Unidos.

LULA NO CHILE – Em Santiago, onde participou de um encontro com os chefes de Estado progressistas, em defesa da democracia e da soberania, o presidente admitiu que o Brasil pode escalar a tensão com os Estados Unidos.

… “Nós não estamos em uma guerra tarifária. Guerra tarifária vai começar quando eu der uma resposta ao Trump, se ele não mudar de opinião. As condições que o Trump impôs não foram condições adequadas.”

… Ao lado dos presidentes Gabriel Boric (do Chile), Gustavo Petro (Colômbia), Yamandú Orsi (Uruguai) e do primeiro-ministro espanhol, Pedro Sánchez, Lula apontou os riscos com o extremismo, “como ocorreu no nazismo”.

… Disse que os inimigos da democracia não usam mais os tanques, mas promovem uma guerra cultural, utilizando o comércio como instrumento de coerção e chantagem e atacam as instituições, a ciência e as universidades.

… A taxação de 50% sobre produtos nacionais está prevista para ter início a partir de 1º de agosto e, na carta, Trump exige que o Brasil deixe de promover uma “caça às bruxas” contra o ex-presidente Jair Bolsonaro.

ALCKMIN E AS BIG TECHS – Em encontro com as grandes empresas americanas de tecnologia, nesta segunda-feira, o ministro do MDIC classificou as conversas como positivas. “Abrimos um bom diálogo com as techs.”

… Participaram da reunião representantes da Meta, do Google e da Apple.

… Alckmin destacou que essas empresas são importantes investidoras no Brasil e que o setor tem grande potencial de crescimento no País. As companhias se comprometeram a encaminhar algumas questões relevantes.

… O ministro informou que o Pix foi um dos temas abordados, que nada impede que as empresas participem desse modelo de pagamento. “Elas defendem o chamado ‘Pix para todos’. O importante é que tem que ser de graça.”

… A possibilidade de taxação das big techs não foi discutida no encontro.

BOLSONARO – O ministro Alexandre de Moraes (STF) deu 24 horas para a defesa do ex-presidente explicar, sob pena de prisão, o descumprimento da decisão que o proibiu de utilizar redes sociais de terceiros.

… Após entrevista nesta segunda-feira, em encontro do PL, Bolsonaro mostrou a sua tornozeleira e as imagens foram reproduzidas em plataformas digitais, violando a ordem de Moraes sobre as medidas cautelares.

… Moraes determinou que Bolsonaro use a tornozeleira eletrônica, proibiu o uso de redes sociais e de se aproximar de embaixadas. Deve cumprir recolhimento domiciliar noturno durante a semana e em finais de semana.

EDUARDO – Em podcast nesta segunda-feira, Eduardo Bolsonaro admitiu que apresentou “um arsenal” de medidas em conversas com pessoas do governo americano para serem usadas como sanções a Alexandre de Moraes.

… Disse que não era seu desejo que Trump decidisse a tarifa de 50% aos produtos brasileiros, mas reconheceu que a medida foi apresentada a ele e a Paulo Figueiredo antes de ser anunciada pelo presidente dos Estados Unidos.

… Apesar de terem advogado contra as tarifas no primeiro momento, estão agora “100% convencidos” que Trump acertou na medida, devido “à crise institucional que o Moraes está fazendo”.

… A declaração vai na contramão da fala de Bolsonaro, que afirmou mais cedo não ter qualquer relação com a tarifa. “Querem colar na gente os 50%. Mentira”, disse à jornalista Andreia Sadi (GloboNews).

… No podcast, Eduardo Bolsonaro também revelou que Moraes determinou o bloqueio de contas bancárias e chave Pix, além de bloquear bens móveis, imóveis e o recebimento de seu salário como parlamentar.

NÃO RENUNCIA – Aliados negociam a nomeação de Eduardo Bolsonaro em uma secretaria estadual para manter seu mandato na Câmara, que permitiria a ele permanecer licenciado da Câmara, com o aval da Casa (Globo).

INSIDER TRADING – Atendendo a pedido da Advocacia-Geral da União (AGU), o ministro Alexandre de Moraes (STF) mandou a PF investigar operações de câmbio suspeitas feitas pouco antes do tarifaço de Trump.

… As suspeitas de uso de informações privilegiadas teriam gerado lucros de 25% a 50% em operações de compra e de venda de dólar no dia em que o presidente dos Estados Unidos anunciou os 50% para Brasil.

AGENDA – O Relatório de Avaliação de Receitas e Despesas do terceiro bimestre é o destaque desta terça-feira, com estimativa de que deverá manter o congelamento de R$ 31,3 bilhões, apesar da recomposição do IOF.

… As projeções das nove casas consultadas pelo Broadcast variam de R$ 21,3 bilhões (ou seja, um descongelamento em relação aos valores do segundo bimestre) a R$ 39,75 bilhões, com um congelamento adicional.

… Segundo economistas, para o déficit zero, seria necessário congelamento total no ano de R$ 57,35 bilhões, ou seriam precisas contenções adicionais, para além dos R$ 31,3 bilhões já anunciados em maio.

GALÍPOLO – Presidente do BC recebe José Antonio Batista, presidente do Conselho do PicPay, às 17h30.

… Às 10h30, o Banco Central faz leilão de linha de até US$ 600 milhões, para rolagem do vencimento de 4/8.

LÁ FORA – Dia sem indicadores no exterior tem como destaques a fala de Powell (9h30) e, antes dele, do presidente do BoE, Andrew Bailey (6h15). Às 14h, a vice-presidente de Supervisão do Fed, Michelle Bowman, modera painel.

… Às 17h30, a API divulga os estoques de petróleo bruto semanal nos Estados Unidos.

BALANÇOS – Coca-Cola, Lockheed Martin e General Motors divulgam resultados em NY, antes da abertura.

… Na B3, Neoenergia (NEOE3) abre a temporada de balanços do segundo trimestre, após o fechamento.

CHINA – Steve Bessent diz que negociações com Pequim podem vetar compras de petróleo da Rússia e Irã (CNBC) e que “qualquer país que comprar petróleo russo sancionado estará sujeito a tarifas secundárias de até 100%”.

CANADÁ – Ministro responsável pelo Comércio Canadá-EUA, Dominic LeBlanc, estará em Washington esta semana para continuar o trabalho das negociações. Carney tem o foco em “garantir o melhor acordo” para o país.

COREIA DO SUL – Ministro das Finanças sul-coreano, Koo Yun-cheol, disse que manterá conversações comerciais de alto nível com os Estados Unidos na sexta-feira, antes do prazo final de 1º de agosto.

RÚSSIA VS UCRÂNIA – A próxima rodada de negociações de paz entre os dois países está planejada para quarta-feira, 23, na Turquia, informou o presidente ucraniano Volodymyr Zelensky. Mais detalhes serão divulgados hoje.

IRÃ – Diz que não pode desistir de programa de enriquecimento nuclear, mesmo com danos às instalações, informou a Fox News. “É um produto dos esforços de nossos cientistas e questão de orgulho nacional.”

O DUPLO EFEITO – É difícil distinguir o quanto da melhora dos ativos domésticos ontem deve ser atribuída à fala mansa de Haddad com os EUA, porque o alívio externo também pode ter sido um diferencial para o humor por aqui.  

… Ainda deve ser colocado na conta que os negócios estavam em bom ponto de recuperação, após a última sexta-feira de agravamento das tensões, diante das medidas cautelares determinadas por Moraes contra Bolsonaro.

… Seja como for, ainda que não tenham sido decisivas para o ambiente melhor ontem, caíram bem as declarações de Haddad de que não planeja retaliar os EUA ou criar restrições para remessas de dividendos, como se especulou.

… Disse ainda que o Itamaraty negociará com Washington até 1º de agosto, quando os 50% começam a valer. O dólar se afastou de R$ 5,60, os juros futuros devolveram prêmio de risco e o Ibovespa recuperou os 134 mil pontos.

… Além do “efeito Haddad”, o câmbio teve a seu favor o enfraquecimento do dólar em escala global, além da força do minério de ferro (+2,08%), que impulsionou as moedas de países produtores da commodity, como o real.

… O dólar à vista encerrou o pregão em queda de 0,40%, cotado a R$ 5,5650. Mas ainda sobe quase 2,5% no mês.

… A curva do DI acompanhou o movimento de acomodação observado no câmbio, após todo o estresse recente.

… Uma importante novidade do dia foi o relatório Focus ter mostrado queda na mediana das expectativas para o IPCA do ano que vem de 4,50% para 4,45%, abaixo do teto da meta (4,50%) pela primeira vez desde março.

… O mercado também derrubou, pela décima semana seguida, a aposta para a inflação de 2025, de 5,17% para 5,10%. Mas o consenso entre os economistas ainda é que o Copom esperará até março para cortar a Selic.

… Assim, na ponta curtinha, o DI para Jan/26 pouco oscilou, de 14,956% no pregão anterior para 14,960% ontem.

… Já os demais contratos exibiram queda na taxas: Jan/27 a 14,320% (contra 14,378% na sessão agitada de sexta-feira); Jan/29, a 13,590% (contra 13,639%); Jan/31, a 13,800% (de 13,821%); e Jan/33, a 13,870% (de 13,896%).

NINGUÉM SOLTA A MÃO DE NINGUÉM – Aludindo ao impacto positivo da elevação das alíquotas do IOF, Haddad disse que, se o governo cumprir a meta fiscal, ajudará o BC a ficar mais “empoderado” para cortar a Selic.

… A declaração foi dada em entrevista ao canal no Youtube Presley, gravada na última sexta-feira e divulgada ontem.

… O ministro da Fazenda classificou o nível atual da taxa básica, de 15%, como “ultrarestritivo” e disse que poucos países do mundo conseguiriam conviver com uma taxa tão elevada. Mas endossou os esforços para um corte.

… “É preciso fazer esse trabalho fiscal para que o BC não fique com essa dose de antibiótico num patamar que vai inviabilizar a saúde do próprio paciente”, afirmou Haddad. “Todo remédio vira veneno com a dose”, completou.

FOI NO EMBALO – Também o Ibovespa agarrou a chance de se recobrar da derrapada (-1,61%) do último pregão, quando voltou ao pior nível em quase três meses. Subiu ontem 0,59% e recuperou os 134 mil pontos (134.167).

… Vale brilhou e foi a protagonista da melhora da bolsa. O papel da companhia chegou a saltar mais de 4% nas máximas do dia, acompanhando a forte alta do minério. No fechamento, ainda bancava rali de 2,73%, a R$ 56,05.

… A onda de otimismo influenciou também outros papéis do setor: CSN Mineração (+4,76%; R$ 5,28), Metalúrgica Gerdau PN (+3,44; R$ 9,31) e Gerdau PN (+3,17%; R$ 16,62), todos entre os maiores ganhos do Ibovespa.

… As blue chips das commodities dominaram a cena. Petrobras exibiu alta superior a 1% nos melhores momentos, perdeu fôlego ao longo do dia, mas ainda fechou no azul: ON subiu 0,27% (R$ 33,73) e PN avançou 0,19% (R$ 31,05).

… Lá fora, o petróleo operou em leve queda de 0,10%, com o Brent/setembro negociado a US$ 69,21, apesar de o Reino Unido ter imposto novas sanções contra a Rússia, como forma de minar o financiamento da guerra na Ucrânia.

… Investidores avaliam que o último pacote de sanções da UE não terá impacto relevante no fornecimento russo.

… O espaço de melhora da bolsa ontem só não foi melhor, porque faltou impulso para os bancos. BB ON perdeu 1,97%, a R$ 19,86, após analistas do BofA destacarem que a instituição pode pagar menos dividendos adiante.

… Bradesco ON (+0,22%, a R$ 13,48) e PN (+0,06%, a R$ 15,68) subiram praticamente nada. O único destaque expressivo de alta no setor financeiro foi o do papel do Itaú, que registrou valorização de 1,17%, cotado a R$ 35,48.

… A liderança do ranking de altas do dia no Ibovespa ficou com Fleury, que disparou 14,89% (R$ 14,51) diante de uma possível combinação de negócios envolvendo a Rede D’Or. As negociações estão em andamento há três meses.

… O Broadcast apurou que uma eventual aquisição poderá ser seguida de fechamento de capital do Fleury, como aconteceu quando a Rede D’Or adquiriu a SulAmérica por R$ 13 bilhões e logo depois a retirou da B3.

O GUERREIRO SAMURAI – Pela primeira vez desde sua fundação, há 70 anos, o Partido Liberal Democrata japonês perdeu as eleições para a Câmara Alta. Mesmo assim, o premiê, Shigeru Ishiba, decidiu se manter no cargo.

… Notório defensor da austeridade fiscal, ele está determinado a permanecer para enfrentar as tarifas dos EUA.

… Assim, apesar do revés político, o iene operou fortalecido (147,30/US$) e entrou como importante pivô da queda consistente do índice DXY do dólar (-0,64%), a 97,853 pontos, no dia em que também as moedas europeias subiram.  

… O euro avançou 0,58%, para US$ 1,1696, e a libra esterlina ganhou 0,58%, valendo US$ 1,3488.

… Sob fogo cerrado, Powell virou alvo ontem da congressista republicana Anna Paulina Luna, que formalizou pedido de abertura de investigação criminal contra o presidente do Fed por falso testemunho em sabatina no Senado.

… A reforma da sede do Fed, em Washington, está no centro da discórdia. O secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, afirmou que deveria haver uma revisão da decisão de reformar partes do BC norte-americano.

… O Fed incluiu vídeo sobre a reforma na página de informações da obra no seu site, em meio às críticas da Casa Branca sobre o custo do projeto, que têm servido como pretexto para Trump querer demitir Powell antes de maio.

… A publicação das imagens, com detalhes do projeto, ocorre neste momento em que alguns membros do governo republicano, que têm sido os mais críticos em relação à obra, solicitaram uma visita ao local da construção.

… Apesar das pressões de Trump para o Fed cortar os juros, o BMO Markets avalia que ainda é preciso esperar pelas próximas duas rodadas de inflação (julho e agosto) para projetar a decisão da política monetária em setembro.

… As taxas dos Treasuries iniciaram a semana em baixa. O rendimento da Note de 2 anos caiu para 3,860%, contra 3,874% no pregão anterior, e o retorno do título do Tesouro americano de 10 anos recuou a 4,382%, de 4,427%.

… Com altas modestas, o S&P 500 (+0,14%, aos 6.405,60 pontos) e o Nasdaq (+0,38%, aos 20.974,17 pontos) renovaram os recordes históricos de fechamento. O Dow Jones fechou estável (-0,04%), a 44.323,07 pontos.

EM TEMPO… A cúpula do Banco Central deve se reunir hoje com os presidentes do Banco de Brasília (BRB), Paulo Henrique Costa, e do BANCO MASTER, Daniel Vorcaro, segundo fontes do Broadcast…

… O encontro deve servir para avançar na análise sobre o escopo da compra do Master pelo BRB.

EMBRAER encerrou o segundo trimestre com carteira de pedidos avaliada em US$ 29,7 bilhões, alta de 40% na comparação anual, sendo o maior patamar na história da companhia, superando o recorde do primeiro trimestre…

… Empresa entregou 61 aeronaves entre abril e junho, resultado 30% acima do mesmo trimestre de 2024.

SABESP. O conselho de administração aprovou a 35ª emissão de debêntures simples, não conversíveis em ações, da espécie quirografária, em série única, no montante de R$ 1,00 bilhão, destinada apenas a investidores profissionais.

MOTIVA. Citi reduziu preço-alvo da ação de R$ 16,40 para R$ 15,20, mantendo recomendação de compra; revisão considerou estimativas mais fracas de tráfego e taxas de juros mais altas.

ENERGISA. Consumo consolidado de energia elétrica nas áreas de concessão do grupo cresceu 7% em junho, na comparação anual, chegando a 3,33 mil Gigawatt-hora, quando considerada a receita não faturada…

… Sem contá-la, houve avanço de 1,6%, para 3,35 mil Gigawatt-hora. 

AURA MINERALS. A agência de classificação de risco S&P Global reafirmou o rating de crédito do emissor de longo prazo na escala global em B+ e o rating na escala nacional brasileira em brAA…

… Além disso, revisou a perspectiva das notas, nas escalas global e nacional, de estável para positiva.