Análise Bankinter Portugal
SESSÃO: Continua o vaivém de notícias em torno das tarifas de Trump. Hoje com um tom positivo para as bolsas, depois de ter anunciado durante o fim de semana que isentará temporariamente de tarifas produtos como telefones, computadores e chips. Por isso, é provável que os mercados subam hoje, liderados especialmente pelo setor de tecnologia, numa sessão sem grandes referências. Os futuros vêm com altas entre +1% e +2% nos EUA e na Europa.
Mas... vamos ver quanto tempo dura essa alegria! Mesmo com o adiamento das tarifas, o dano já foi feito na confiança, e isso acabará por afetar inevitavelmente o ciclo económico global — algo que já está refletido nos indicadores antecipados e intermediários de atividade. Esta semana teremos novas evidências, com a deterioração do índice ZEW alemão, o Empire Manufacturing e o Índice de Atividade da Fed da Filadélfia nos EUA. Essa provável desaceleração económica pode levar o BCE a cortar os juros na quinta-feira, de forma preventiva, em -25 pontos-base, para 2,25%/2,40% (Depósito/Crédito).
Por fim, no campo empresarial, a temporada de resultados começará a ganhar tração. Os resultados do 1º trimestre continuarão a crescer (+6,7% anual esperado vs +14,3% do trimestre anterior), embora o mais importante sejam as projeções — que, em sua maioria, ficarão em “stand by” devido ao elevado nível de incerteza…
Essa é a tónica dominante, e por isso não devemos deixar-nos levar por subidas pontuais. A prioridade neste momento é proteger o património, com níveis de exposição à renda variável entre 0% e 40%.
S&P500 +1,8% Nq-100 +2,1% SOX +2,5% ES-50 -0,7% IBEX -0,2% VIX 37,6 Bund 2,57% T-Note 4,49% Spread 2A-10A USA=+53pb O10A: ESP 3,30% PT 3,19% FRA 3,32% ITA 3,81% Euribor 12m 2,17% USD 1,136 JPY 163,0 Ouro 3.238$ Brent 65,8$ WTI 61,5$ Bitcoin +1,1% (84.377$) Ether +1,9% (1.621$).
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