Bankinter Portugal Matinal

 Análise Bankinter Portugal 

SESSÃO: Nova semana e nova sessão de recuperação nas bolsas (EUA +1,0%; Europa +1,3%; tech +1,2%; semis +1,6%) graças ao enfraquecimento em 2 dos 4 nós presentes atualmente no mercado. Por um lado, melhoria na frente comercial após as mensagens tranquilizadoras de Trump sobre as negociações com a China, especialmente na sua reunião com Xi Jinping (29 de outubro/1 de novembro). E na frente micro, assimila-se, pouco a pouco, que os problemas dos bancos regionais americanos Zions e Western Alliance não deverão afetar o setor em geral, dissipando alguns fantasmas associados aos acontecimentos em 2023. Isto eclipsou a nova descida de rating de França (S&P na sexta-feira, Fitch há um mês) que quase não teve impacto nas obrigações: Bund 2,58% (sem alterações); T-Note 3,98% (-3 p.b.).

Hoje continuamos com notícias positivas para o mercado: (i) EUA anuncia um acordo de terras raras com a Austrália, que inclui um investimento superior a 2.000 M$ para o desenvolvimento de minas e processamentos nos próximos 6 meses e acesso preferente às reservas da Austrália (~4.ª mundial). Cabe destacar que a China é a principal produtora a nível mundial, com 60% do total e 80% do processo de refinação. (ii) Confirma-se a nomeação de Takaichi como Primeira-Ministra no Japão, obtendo maioria simples em ambas as Câmaras (Congresso 237 vs. 233 maioria e Senado 125 vs. 124 maioria). Positivo para bolsas, mas negativo para obrigações e yen perante a expetativa de uma política fiscal mais expansiva.

O resto da sessão estará marcado pelos resultados empresariais. O saldo atual de EPSs é muito positivo nos EUA, com um crescimento de +17,9% vs. +8,5% esperado, e hoje ganhará inércia com a publicação de empresas de defesa como Northrop Grumman (pré-abertura Nova Iorque; 6,49 $; -7%), Lockheed Martin (pré-abertura Nova Iorque; 6,35 $; -7%) e a nossa preferida RTX (pré-abertura Nova Iorque; 1,41 $; -3%), Coca-Cola (pré-abertura Nova Iorque; 0,78 $; +2%), General Motors (11:30 h; 2,24 $; -24%) e Intuitive Surgical (21:00 h; 1,99 $; +8%), embora a mais relevante será o fecho americano: Netflix (21:00 h; 6,93 $; +24%). 

Em qualquer caso, teremos de esperar pela próxima semana para as “Magníficas” (exceto Tesla, que publica amanhã), que permitirão uma interpretação sobre as avaliações de IA. Na Europa, destaca L’Oreal, também no fecho do mercado europeu, e Enagás, melhores do que o esperado, esta manhã.

NY +1,0% US tech +1,2% US semis +1,6% UEM +1,3% España +1,4% VIX 18,2% Bund 2,58% T-Note 3,98% Spread 2A-10A USA=+52pb B10A: ESP 3,11% PT 2,95% FRA 3,37% ITA 3,37% Euribor 12m 2,14% (fut.2,11%) USD 1,163 JPY 175,9 Ouro 4.337$ Brent 61,1$ WTI 57,6$ Bitcoin -2,8% (107.977$) Ether -2,8% (3.885$)

CONCLUSÃO: Esperamos uma sessão ligeiramente em alta graças a uma temporada de resultados que vai ganhando intensidade, sendo o principal ponto de interesse esta semana até à publicação da primeira macro relevante, esta sexta-feira (inflação americana e PMIs).

FIM