Bankinter Portugal Matinal 2001

 Análise Bankinter Portugal

SESSÃO: Provavelmente, consolidar-se-á a melhoria de tom da semana passada graças à suavização da inflação subjacente americana (+3,2% vs. +3,3% e aos bons resultados dos bancos americanos). 

 

HOJE NOVA IORQUE está fechada devido ao feriado e Trump irá tomar posse. Dia indefinido. Nada de aligeirar posições de forma preventiva, como parecia na sexta-feira à primeira hora. Para começar, se Trump desenvolver por surpresa alguma das suas medidas já conhecidas (impostos alfandegários, imigração, impostos, desregulação, etc.), mas com o seu típico histrionismo, o mercado iria interpretar como algo positivo para o PIB americano (principalmente se fossem descidas de impostos). E, por extensão, para Wall St. Mas o mais provável é que se foque na sua medida mais populista e menos realizável na prática: imigração. Será combustível político, sem consequências sobre o mercado. 

 

Em paralelo, os resultados corporativos americanos ganham em intensidade e a sua demonstrada capacidade para bater expetativas manterá a sua capacidade de influência positiva sobre as bolsas. E não se publica nenhum registo de inflação que possa fazer com que as yields das obrigações voltem a elevar-se, complicando a situação. Enquanto, no provável caso dos conselheiros do BCE insistam, em Davos ou em qualquer outro fórum, que baixarão taxas de juros, isso já está tão interiorizado que não afetará de todo o mercado. 

 

Um pouco mais além, na próxima semana temos resultados de 2 das 7 Magníficas (Amazon, Alphabet, Apple, Microsoft, Meta, Nvidia e Tesla) e o BCE baixará taxas de juros, apesar da Fed não. Tudo isso pode ser neutro ou ligeiramente positivo, mas provavelmente não será negativo. Parece que o mercado (bolsas e obrigações) começou a desbloquear-se e apenas alguma coisa estranha relacionada com Trump, BCE/Fed ou com as 7 Magníficas poderá estragá-lo. 

 

CONCLUSÃO PRÁTICA: Sessão indefinida, mas a consolidar a recente melhoria de tom. O melhor: a yield do T-Note já não ameaça dirigir-se até 5%, retrocedendo até 4,60%, enquanto o Bund regressa até 2,50%, onde parece estabilizar-se, por agora. Esses níveis já não são considerados preocupantes e o tom do mercado melhorou rapidamente. Espera em positivo. 

 

S&P500 -0,2% Nq-100 -0,7% SOX +0,2% ES-50 +1,5% IBEX -0,5% VIX 16,6 Bund 2,51% T-Note 4,61% Spread 2A-10A USA=+37pb B10A: ESP 3,17% PT 2,96% FRA 3,33% ITA 3,65% Euribor 12m 2,563% (fut.2,319%) USD 1,029 JPY 159,9 Ouro 2.714$ Brent 81,6$ WTI 79,2$ Bitcoin +1,7% (101.404$) Ether -0,3% (3.363$). 

 

FIM