Papo de Economista

 Exclusivo: FGC descarta risco sistêmico em caso Master; compra pelo BRB não revolve todos os problemas O Fundo Garantidor de Crédito (FGC) estaria preparado em uma remota quebra do Banco Master, e não vê um risco sistêmico caso isso ocorra, disse uma fonte ao Money Times. Na última sexta-feira, o Banco de Brasília (BRB) comprou participação no Master por cerca de R$ 2 bilhões. O FGC está no centro das discussões, já que era utilizado como chamariz pelo próprio Master para vender os CDBs turbinados. Segundo cálculos do Valor Econômico, o passivo do banco, comandado pelo banqueiro Daniel Vorcaro, é de 50% do total do FGC. Ou seja, em caso de quebra, o Master sugaria metade da liquidez, usada como colchão para evitar calotes em eventuais falências de instituições financeiras. Atualmente, o patrimônio do FGC supera R$ 120 bilhões. Para a fonte, porém, há um trabalho intenso para que isso não ocorra, pois uma possível falência poderia provocar um aumento de contribuição dos bancos, que...

 https://www.estadao.com.br/politica/fabiano-lana/questao-ucraniana-revela-as-semelhancas-cruciais-entre-lula-bolsonaro-putin-e-trump/ *Questão ucraniana revela as semelhanças cruciais entre Lula, Bolsonaro, Putin e Trump* _Todos esses políticos se opõem a uma ordem liberal que tenha como pilares o multilateralismo, fronteiras abertas e o livre comércio. Querem de volta um mundo baseado em líderes fortes, populistas, com suas áreas de influência_. Por Fabiano Lana Do ponto de vista de como deveria se organizar a nova ordem mundial, o presidente brasileiro Luiz Inácio Lula da Silva, o ex-presidente Jair Bolsonaro, o americano Donald Trump e o russo Vladimir Putin possuem muito mais semelhanças do que admitem seus cegos e mesmo ponderados admiradores. Todos esses políticos se opõem a uma ordem liberal que tenha como pilares o multilateralismo, fronteiras abertas e o livre comércio. Querem de volta um mundo baseado em líderes fortes, populistas, com suas áreas de influência. Um tira-t...

Quais características um algoritmo precisa ter para se apropriar de vantagens quânticas reais — mesmo sem depender diretamente de hardware quântico: O algoritmo precisa explorar uma estrutura que seja intrinsecamente difícil de capturar classicamente A computação quântica se destaca não simplesmente por ser “mais rápida”, mas por explorar estruturas matemáticas que são invisíveis, dispersas ou difusas para algoritmos clássicos. No caso do algoritmo de Shor, que fatoriza inteiros grandes de forma exponencialmente mais eficiente que qualquer algoritmo clássico conhecido, a chave está na descoberta do período de uma função aritmética. A periodicidade é algo que algoritmos clássicos podem detectar, mas com enorme custo — enquanto a abordagem quântica a extrai de forma natural usando interferência e superposição. Então, a primeira característica essencial é: O problema deve ter uma estrutura matemática oculta que pode ser revelada por interferência quântica. Isso inclui periodicidades, sime...

Por Cesar Benjamin  Anotem aí: salvo em situações excepcionais, não acredite em narrativas de torturas feitas em primeira pessoa.  Quando mais escalafobéticas, mais mentirosas. Elas se tornaram um prato feito para os picaretas e os traidores. Quem foi torturado não gosta de falar disso. É imensamente doloroso. Nem a minha família conhece detalhes do meu pesado ciclo de interrogatórios.  Lembro-me de ter falado apenas uma vez desse assunto, sinteticamente, em depoimento à Comissão da Verdade. Era um imperativo moral. Ultimamente, ouvi um cidadão dizer que “fui torturado diariamente durante seis meses”. Outro, um eterno deputado estadual, garante que “carrego no meu corpo as marcas da tortura”.  Outro(a) foi torturada durante 38 dias, sem nada revelar. Todos foram delatores, que não receberam nem um beliscão. Não conheceram a tortura, que não se conta em meses nem em semanas e nem mesmo em muitos dias em sequência, mas em horas intercaladas.  Vomito nesses filhos ...

 Análise Bankinter Portugal SESSÃO: O inesperado aumento do Deflator PCE Subjacente na sexta-feira (+2,8% vs. +2,7% anterior, revisto em alta desde +2,6% preliminar) acrescentou uma espécie de “choque de realidade” em relação ao que é uma consequência indireta de qualquer guerra comercial: mais inflação. Isto é algo que iremos sofrer com severidades no segundo semestre deste ano e que irá forçar os bancos centrais (na verdade, já o está a fazer) a resistir a continuar a baixar taxas de juros. E, por isso, uma semana que oferecia um saldo quase neutro até quinta-feira, terminou claramente negativa na sexta-feira. Sexta-feira foi, francamente, má no fecho americano, e também por isso a Ásia (Japão, principalmente) com queda forte esta madrugada (-4%) e os futuros sobre bolsas retrocedem apreciavelmente (-0,8%/-1%). A chave desta semana está na quarta-feira: é o dia que Trump escolheu para especificar os detalhes dos impostos alfandegários que os EUA começarão a aplicar a partir de qu...

 *Rosa Riscala: Semana das tarifas projeta alta volatilidade* … A semana reserva índices PMI industrial e de serviços de vários países, mas o dia D é a 4ªF, 2 de abril, quando Trump anunciará as tarifas recíprocas, que ninguém sabe de quanto serão, se pouparão alguns setores ou serão aplicadas de forma generalizada. O ceticismo aumentou com a taxação de 25% sobre automóveis importados e, à medida que o mercado se prepara para as tarifas e, depois, para o payroll e a fala de Powell (6ªF), a expectativa é de muita volatilidade. Os receios de estagflação podem ser ampliados a depender do que virá, inclusive possíveis retaliações dos parceiros comerciais. O cenário de incerteza coloca o mundo de sobreaviso. Na agenda doméstica são destaques a produção industrial de fevereiro e a balança comercial de março. … O déficit nas transações correntes em fevereiro elevou a expectativa para o resultado das exportações (sai 6ªF). Já os números da produção industrial (na 4ªF) serão importantes par...

 BANCO MASTER – O MALABARISMO FINANCEIRO, OU COMO FAZER UM AGIOTA CORAR Se Ivan Sant’Anna encontrasse Fernando Blanco no balcão de um boteco de mercado financeiro, saía esse texto. Sarcástico. Incisivo. E, claro, com aquele tom de “eu avisei” que só quem sobreviveu a crises sabe usar. ⸻ O malabarismo verbal continua. E eu me desmancho de rir. Não é piada. É o Brasil. O país onde banqueiro malandro é promovido a herói e banco podre vira ativo estratégico. Vamos aos fatos: o Banco Master, um nome que até outro dia era sinônimo de CDB com juro de agiota, virou sócio de um banco estatal. E não qualquer banco: o BRB, o querido do governo do Distrito Federal, aquele que tem funding tão barato que faz chover depósito com um telefonema — ou talvez por telepatia. Pois bem, o BRB resolveu comprar um banco que ninguém queria nem de graça. E por quê? Porque o Master estava encalhado. Podre. Saturado de ativos que fariam o Credit Suisse parecer conservador. Alguém precisava salvá-lo. E ninguém ...

 *Chega ao fim a lendária corretora Hedging-Griffo, que deu origem ao fundo Verde* Banco Central permite a troca de nome da corretora Credit Suisse Hedging-Griffo para UBS Brasil Com a compra global do Credit Suisse pelo UBS, as estruturas do novo grupo no Brasil também estão mudando. O Banco Central já deu autorização para o negócio e hoje permitiu a troca de nome da corretora Credit Suisse Hedging-Griffo para UBS Brasil. Assim, chega ao fim uma das mais lendárias corretoras de valores da história do mercado brasileiro. A história da Hedging-Griffo começa em 1929, quando David Stuhlberger chega ao Brasil, saindo da Polônia em função da perseguição aos judeus. Ele se formou na Escola Politécnica da USP e, em 1951, criou, com o irmão Maks, a Construtora Stuhlberger. Nos anos 1970, com o sucesso do empreendimento, David se uniu a sócios para fundar uma petroquímica e um banco, o Expansão, que tinha participação em uma corretora, a Griffo. Em 1980, Luis Stuhlberger, filho de David, fo...

 BRB compra o Banco Master Negociações começaram em meados de 2024 Por Lauro Jardim 28/03/2025 16h29  Atualizado agora O conselho de administração do BRB, o banco estatal do Distrito Federal, acaba de aprovar por unanimidade a compra do Banco Master, de Daniel Vorcaro. Em resumo, o negócio, quem tem a previsão de ser assinado nos próximos dias, é o seguinte: o BRB compra 48% das ações ordinárias (com direito a voto) do Master, mas somando ordinárias e preferenciais o percentual chega a 60%. O negócio inclui duas também duas operações do Master, o will bank e o Credcesta. Vorcaro, que hoje preside o Master, irá para o conselho do BRB. As negociações que agora se concluem começaram em meados do ano passado. Neste meio tempo, Vorcaro negociou também (e até há poucas semanas) a venda do Master com André Esteves, dono do BTG.

 🚨 RESUMO DA SEMANA VINLAND 🚨 VINLAND (24 a 28 de março de 2025) ________________________________________ *1. Governo busca “pouso suave” e mira ajuste suave da economia* A equipe econômica do governo intensificou a narrativa de que o Brasil está em um processo bem-sucedido de desaceleração da atividade — um “pouso suave” planejado. Segundo interlocutores, o desaquecimento será mais visível a partir do segundo trimestre, com foco em manter os fundamentos ajustados, mesmo que isso implique juros elevados por mais tempo. O novo modelo de crédito consignado CLT, que movimentou muitas simulações em sua primeira semana, foi usado como exemplo de estímulo direcionado e controlado. No plano político, a entrada do governador Tarcísio de Freitas no radar presidencial de 2026 ganhou tração, mesmo diante das resistências do entorno de Bolsonaro. ________________________________________ *2. Copom sinaliza alta de menor magnitude; dados de inflação e emprego movimentam mercado local* A ata do...

 FÁBIO ALVES: PRECIFICANDO AS TARIFAS APÓS 2 DE ABRIL Há um sentimento de confusão no mercado, segundo vários analistas, à medida que se aproxima o dia 2 de abril, data prevista para o início da vigência das tarifas de importação recíprocas dos Estados Unidos. E a pergunta que muitos se fazem agora é: estaria o mercado precificando corretamente o nível de tarifas que, de fato, vai prevalecer a partir de 2 de abril? Onde a régua vai parar? No cenário mais otimista, de praticamente nenhum aumento tarifário? Ou no mais pessimista, de uma guerra comercial global de maiores proporções? Ou ainda, um meio termo? Já estamos chegando ao fim deste mês, e ainda não há consenso sobre o que resultará em termos de elevação das alíquotas dessas tarifas de importação. O presidente americano Donald Trump sugeriu que pode haver flexibilidade na adoção das tarifas recíprocas e espaço para negociação. Assim, o mercado vem operando relativamente no escuro, daí o erro de precificação correta do cenário ...

 Exclusivo: trem-bala Rio-SP terá passagem a R$ 500, viagem de 105 minutos e investimento de R$ 60 bi CEO da TAV Brasil, Bernardo Figueiredo, detalhou o ambicioso projeto que tem previsão de iniciar a operação em 2032 Imagine viajar da cidade do Rio de Janeiro para a cidade de São Paulo em 105 minutos, em um trem-bala que se desloca a 320 km/h, a um custo de R$ 500 pela passagem. Transformar esse sonho antigo do brasileiro em realidade é tarefa do CEO da TAV Brasil, Bernardo Figueiredo. Economista formado pela Universidade de Brasília (UnB), ele foi diretor da Agência Nacional da Transporte Terrestre (ANTT) e presidente Empresa de Planejamento e Logística (EPL). Em entrevista exclusiva à EXAME, ele contou os detalhes do ambicioso projeto que tem orçamento estimado em R$ 60 bilhões para construir a infraestrutura necessária ao longo de um traçado de 417 quilômetros e que pretende começar a operação em 2032. A TAV Brasil é a empresa autorizada pelo governo a construir e explorar o pr...

 Entrada de Tarcísio na disputa pelo Planalto é cenário que se consolida a cada dia, diz vice em SP / Vice-governador de São Paulo acredita que apesar do posicionamento do ex-presidente Jair Bolsonaro, conjuntura política acabará colocando o atual chefe do Executivo paulista na corrida presidencial de 2026- Estadão 28/3 Por Geovani Bucci (Broadcast) e Daniel Galvão A entrada de Tarcísio de Freitas (Republicanos) na corrida pelo Palácio do Planalto em 2026 é um cenário que “cada dia mais se consolida”, na opinião de Felício Ramuth, vice-governador de São Paulo. Apesar do ex-presidente Jair Bolsonaro (PL) insistir que será candidato, mesmo inelegível, e o próprio governador negar publicamente a intenção de disputar a presidência da República na próxima eleição, Ramuth aposta que a conjuntura política acabará colocando seu companheiro de Palácio dos Bandeirantes na disputa presidencial. É a primeira vez que um integrante da cúpula do governo estadual destaca abertamente a hipótese. “O...

 Elio Gaspari é considerado comunista por esses golpistas saudosista de 64.  Elio Gaspari escreveu:  "Débora virou um símbolo espinhoso – Elio Gaspari Cena 1, janeiro de 1970: Os juízes da 1ª Auditoria do Exército leem a sentença que condena a oito anos de prisão os oito principais autores do sequestro do embaixador Charles Elbrick, ocorrido em setembro do ano anterior. (A ditadura vivia um pico da sua fase repressiva. Carlos Marighella, patrono involuntário do sequestro, e Virgílio Gomes da Silva, participante da ação, haviam sido assassinados.) Cena 2, março de 2025: O ministro Alexandre de Moraes condena a 14 anos de prisão a cabeleireira Débora Rodrigues dos Santos. No dia 8 de janeiro de 2023, ela escreveu com batom “Perdeu, mané” na estátua da Justiça em frente ao Supremo Tribunal Federal (STF), em Brasília. Moraes foi acompanhado pelo ministro Flávio Dino.  Débora, mãe de dois filhos menores, está presa desde março de 2023. Ela escreveu uma carta ao ministro M...

 Análise Bankinter Portugal SESSÃO: ONTEM foi um dia de fortes retrocessos dos automóveis (VW -1,5%, BMW -2,6%...) devido ao imposto alfandegário de 25% de Trump, aparentemente sem exceções… embora depois comprovaremos se as fará para os seus próprios fabricantes. Esta madrugada na Ásia: Toyota -4,5%, Honda -4,9%, Nissan -3,9%, Mazda -4,2%... Em paralelo, o golpe às companhias áreas já começou, visto que as viagens são a primeira coisa a deteriorar-se quando as coisas dão para o torto: IAG -1,4%, Lufthansa -1,3%, Airfrance KLM -4,3%... Tecnologia também fraca, com redução de posições, como é natural, para reduzir riscos. E isso é mesmo o que estamos a recomendar fazer, embora evitando reagir exageradamente. Futuros fracos, tanto nos EUA como na Europa: ca.-0,1%/-0,2%. Às 12:30h sairá o Deflator do Consumo (PCE) americano, provavelmente a repetir em +2,5% porque é de fevereiro e isso significa que ainda não receberá tensões inflacionistas renovadas pelos impostos alfandegários, mas,...

 *Rosa Riscala: PCE nos EUA e emprego no Brasil fecham a semana* … Após a revisão para cima do PIB/4Tri dos EUA terem sustentado as apostas de dois ou três cortes do juro americano este ano, a expectativa nesta 6ªF é para o PCE de fevereiro, a medida favorita do Fed para a inflação. Também é importante a confiança do consumidor de Michigan, enquanto os mercados antecipam os impactos da guerra comercial deflagrada por Trump com as tarifas de 25% sobre os automóveis importados. As coisas tendem a piorar a partir da próxima semana, quando serão anunciadas as tarifas recíprocas (02/04) e as possíveis retaliações dos líderes mundiais. Aqui, apesar do peso das incertezas externas, o mercado recuperou posições mais contidas nos juros com o IPCA-15 benigno e hoje espera pelo IGP-M e dados do emprego. … O IGP-M de março (8h) abre o dia, com a mediana das estimativas apontando para deflação de 0,18%, após a alta de 1,03% em fevereiro, refletindo a queda dos preços industriais no atacado. Em ...

 Quase ficção Carlos Andreazza O Estado de S. Paulo. 22 de mar. de 2025 A aprovação – em março de 2025 – da Lei Orçamentária Anual para 2025 antecipa o conjunto bandalheiro em que consistirá o Orçamento do ano eleitoral, aquele que garantirá os dinheiros à (tentativa de) reeleição de todos. Não será apenas Lula o candidato. Há um esquema de poder a ser prorrogado. O Congresso – o orçamento secreto – também pretende se reeleger. Farão o diabo. Juntos. Como o feito, com (por) Bolsonaro, em 2022. Você pagará. Depois da eleição. Não existe Gás para Todos de graça. E, se o governo quer dobrar a aposta eleitoreira na gastança, o Parlamento dirá – diz – “tudo bem”; desde que tenha o seu incluído na farra. Para rir, tem de fazer rir. A embocadura do troço – do pacto pela irresponsabilidade – foi exibida na última quinta. A começar pela forma. Esquema Lira de atropelamento da atividade legislativa. Ninguém leu o texto. São mais de mil páginas. Relatório apresentado no mesmo dia em que seria...