Análise Bankinter Portugal
SESSÃO: Wall Street corrigiu na sexta-feira com alguma força (S&P500 -1,5%, NDX -1,6%). Os dados de emprego confirmaram a solidez do mercado laboral americano, fizeram temer uma Fed mais dura e impulsionaram as rentabilidades das obrigações (T-Note 4,76%). O aumento do petróleo não ajudou, após um novo pacote de sanções dos EUA à Rússia. O avanço continua hoje (WTI +2,1% até 78,2$ e Brent +1,9% até 81,3$) e contribui para esperar uma inflação persistente. Mesmo na semana em que a chave macro é o IPC americano, na próxima quarta-feira. Estima-se um aumento da taxa geral até +2,9% desde +2,7% e que a subjacente permaneça perto de +3,3%. O impacto será binomial. Qualquer resultado pior, mais elevado, tensionará a yield das obrigações e travará o avanço das bolsas. Se ocorrer o contrário, desfrutaremos de uma pausa.
Podemos dizer que a semana será dividida em duas metades. Na primeira, o IPC será o centro da atenção. Na segunda, a frente micro comanda o mercado. Começa a temporada de publicação de resultados nos EUA. O IPC médio estimado do S&P 500 para o 4T é +7,5%, que levará o acumulado de 2024 até +10%. Os bancos são os primeiros e parece que os seus resultados serão bons (JPMorgan +35,6%, Goldman +50,7%, Wells Fargo +54,6%). Continuará TSMC, que já adiantou vendas fortes na sexta-feira, e o mais provável é que publique resultados sólidos. Deste modo, animará os semis, para os quais se estima um aumento de EPS de +36,4% no trimestre e, com isso, a tecnologia. Por isso, a segunda parte da semana, a partir de quarta-feira, pode ser mais benigna do que a primeira. O problema é que este alívio será fugaz. Na sexta-feira, começará o receio do que Trump poderá fazer, sendo a sua tomada de posse na segunda-feira (20). Pode começar o seu mandato a anunciar medidas inflacionistas…
A curto prazo, na sessão de hoje, o lógico é que as bolsas enfraqueçam. Após os dados de emprego de sexta-feira, o receio que a inflação americana aumento e o avanço do petróleo, seria surpreendente se houvesse outro desenvolvimento.
S&P500 -1,5% Nq100 -1,6% ES-50 -0,8% VIX 19,54% (+1,47pb). Bund 2,57%. T-Note 4,76%. Spread 2A-10A USA=38,1pb B10A: ESP 3,26% ITA 3,77%. Euribor 12m 2,56% (fut.12m 2,36%). USD 1,024. JPY 161,6. Ouro 2.689,6$. Brent 81,3$. WTI 78,2$. Bitcoin -0,63% 94.314$). Ether -1,2% (3.266$).
FIM
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