Papo de Economista

 Análise Bankinter Portugal  SESSÃO: Ceticismo pelo esgotamento sobre os impostos alfandegários. Ontem foi o segundo dia consecutivo de enfraquecimento em Nova Iorque, e provavelmente hoje será o terceiro, com elevação suave, mas continuada de umas yields das obrigações que nos parecem excessivamente baixas desde há algum tempo. Este estancamento das bolsas e progressiva correção de excessos nas obrigações parecem sensatos e é quase o melhor que poderia acontecer, mas nada garante que irá continuar e se converta numa tendência para este verão, porque a liquidez é imensa e pressiona, como comentámos muitas vezes.  Hoje amanhecemos com uma acumulação de cartas de Trump/EUA dirigidas a um número indeterminado de países com a imposição de impostos alfandegários variados (até 60%/70%), assim como sobre setores (farmacêuticas até 200%) e matérias-primas (parece que o cobre irá sofrer com 50%, equiparando-se ao alumínio e aço). Mas o mercado, principalmente Wall St., já está cur...

 SOCIEDADE DAS IDEIAS MORTAS JR GUZZO - REVISTA OESTE Menos de 80 anos atrás, como lembra o artigo de capa de Adalberto Piotto na última edição de Oeste, o Brasil era um país ficha limpa na comunidade das nações. Mais que isso: era o exemplo do bom elemento, como dizia a polícia da época, um sujeito decente o necessário para presidir os trabalhos da sessão da ONU que criou o Estado de Israel. O tempo passa, o tempo voa, e o que acontece? Em vez de melhorar, como melhorou a maioria dos membros da ONU, o Brasil piorou tanto que virou um país-bandido. Como poderia ser diferente? O presidente da República é um corrupto passivo e lavador de dinheiro condenado em três instâncias, e por nove juízes diferentes, na Justiça Penal brasileira. Nunca foi absolvido dos seus crimes; é o único presidente oficialmente ladrão entre os quase 200 chefes de Estado que há hoje no mundo. É o único semianalfabeto entre eles todos. O seu governo está morto e a sua política externa tem sido um crime serial....

 Análise Bankinter Portugal  SESSÃO: Ontem, elevação da yield das obrigações (preços em baixa), quase +5 p.b., em geral, em conjunto com o retrocesso na bolsa americana (-0,8%), não na europeia (ca.+1%), que continua por si só até que a situação se torne insustentável. Como o fluxo de fundos dos EUA para a UE está a esgotar-se, se já não se esgotou, esse momento está muito próximo. Não esqueçamos que nos aproximamos das datas mais delicadas do ano, quando a atividade e o volume caem entre finais de julho e a primeira quinzena de agosto. Convém estar prevenido. Caso seja oferecida a oportunidade, como em 2023 e 2024, recomendamos comprar na debilidade. Novidades das últimas horas:  (i) Impostos alfandegários de 25% ao Japão e Coreia, com um intervalo desde 25% para a Tunísia, Malásia e Cazaquistão; 30% para África do Sul, Bósnia e Herzegovina; 32% Indonésia; 35% Sérvia e Bangladesh; 36% Camboja e Tailândia; até 40$ a Laos e Myanmar… entre os países aos quais Trump enviou c...

 *Rosa Riscala: Trump volta a escalar tensões comerciais* Na agenda dos indicadores, o IBGE divulga hoje (9h) as vendas do varejo em maio … A aversão ao risco volta a tomar conta dos mercados globais com a nova escalada das tensões comerciais, após Trump impor tarifas aos primeiros países que não negociaram acordos com os Estados Unidos, a começar pelo Japão (25%), avisando que, se houver retaliação, dobrará a aposta. As tarifas vigoram a partir de 1º de agosto, data definida como deadline para os demais parceiros. Nesta segunda-feira, 14 países receberam cartas com “ofertas finais”. Especulações de um acordo próximo com a União Europeia impulsionava o euro na abertura dos negócios. Trump também ameaça com uma taxa adicional de 10% aos governos que apoiarem as políticas “antiamericanas” dos Brics, o que pode atingir o Brasil, e ainda provocou criticando a “perseguição política” a Bolsonaro na sua rede social. … Lula, que dava entrevista no encerramento da Cúpula do grupo no Rio, nã...

 Análise Bankinter Portugal  SESSÃO: O mais relevante desta semana é que não há nada verdadeiramente relevante a sair, nem ao nível macroeconómico, nem ao nível corporativo. Portanto, resta esperar e refletir. Estas são datas sazonalmente delicadas, pois a atividade e o volume de negociação começam a diminuir. Isto verifica-se sobretudo no final de julho, mas começa a notar-se já a partir de meados do mês, ou seja, já na próxima semana. Começamos esta segunda-feira com uma Produção Industrial na Alemanha melhor do que o esperado: +1,2% m/m vs -1,6% em abril. Os preços das casas no Reino Unido sobem de forma razoável e estabilizam: repetem +2,5% (junho). A OPEP+ vai aumentar a produção em +548.000 b/d a partir de 1 de agosto, acima dos aumentos de maio, junho e julho (+411.000 b/d). Por isso, o Brent recua -0,4% e o WTI -1,1%. O Plano Fiscal de Trump foi aprovado, pois é altamente improvável que a Câmara dos Representantes o rejeite na votação final de retorno. São mais 3,4 mil...

 *Rosa Riscala: Prazo final de acordo tarifário pode ser estendido* Na agenda dos indicadores, saem na semana a ata do Fed, dados da China e, no Brasil, o IPCA de junho, vendas no varejo, volume de serviços e, hoje, o IGP-DI … Vence nesta quarta-feira o deadline aos países que ainda não fecharam acordos comerciais com os Estados Unidos – ou quase todos. A chance de o prazo ser estendido é grande. Bessent indicou que quem não chegar a um acordo agora terá a opção de extensão de três semanas para negociar. Trump já assinou (e vai mandar hoje) 12 ou 15 cartas aos parceiros que ainda não fizeram propostas, com sugestões de tarifas no estilo “pegar ou largar”. Ele também espera fechar acordo de cessar-fogo em Gaza nesta semana e retomar as negociações nucleares com o Irã. Aqui, a crise entre Congresso e governo entrou em stand-by, após Moraes suspender os atos sobre IOF e marcar audiência de conciliação para dia 15. Na agenda dos indicadores, saem a ata do Fed, dados da China e, no Bras...

 Leitura de Domingo/Fazenda: Estado tem participação de R$ 567 bilhões no Plano Safra 2025/26 Por Isadora Duarte Brasília, 04/07/2025 - Em meio às críticas de menor aporte do governo com verba do Tesouro no Plano Safra 2025/26 e que a política de crédito concentra sobretudo recursos livres, o governo federal considera que há participação do Estado em R$ 567 bilhões do montante de R$ 594,44 bilhões ofertados em financiamentos agropecuários para pequenos, médios e grandes produtores. O cálculo é do subsecretário de Política Agrícola e Negócios Agroambientais da Secretaria de Política Econômica do Ministério da Fazenda, Gilson Bittencourt, e considera subsídios diretos ou indiretos do Estado ao crédito rural. "Do total de R$ 594,4 bilhões, não há subsídio em apenas em R$ 27,1 bilhões de recursos livres a taxas livres (recursos próprios dos agentes financeiros). Ou seja, em R$ 567 bilhões dos R$ 594,4 bilhões tem mão do Estado", afirmou Bittencourt em conversa com jornalistas. O ...

 Leitura de Domingo:Payroll valida 'esperar para ver' de Powell e atenua aposta de corte de juro Por Aline Bronzati, correspondente Nova York, 03/07/2025 - O mercado de trabalho americano provou estar mais forte na Primavera do que as expectativas de Wall Street, o que obrigou os investidores a atenuarem suas apostas em queda de juros, em um sinal de que o presidente do Federal Reserve (Fed, o banco central americano), Jerome Powell, estava certo em 'esperar para ver'. O debate sobre um possível corte em julho saiu de cena, enquanto a redução total esperada para as taxas neste ano também ficou mais amena. Os Estados Unidos criaram 147 mil empregos em junho, em termos líquidos, bem acima da mediana das expectativas, de 110 mil vagas. Por sua vez, o índice de desemprego no país caiu a 4,1% contra 4,2% em maio. Wall Street demonstrou ceticismo com o payroll de junho sob influência dos temores quanto aos impactos das políticas do presidente dos EUA, Donald Trump, incluindo ...

 Os artigos do Fernando Schuler são sempre revigorantes, principalmente para aqueles que ainda tem algum apreço pela liberde. O grande erro A reinvenção do delito de opinião, nos últimos anos, fez mal ao país Por Fernando Schüler "Muito já se escreveu a respeito daquela frase da ministra Cármen Lúcia sobre os “213 milhões de pequenos tiranos”. Acho que entendo o que ela quis dizer. Algo na linha: ninguém é bem dono de sua liberdade, então temos que regular. Está o.k., a liberdade de expressão é sempre regulada. Mesmo nos Estados Unidos, pátria da Primeira Emenda, há uma regra: ficam de fora discursos que geram um perigo “claro e imediato”. O que se protege são ideias, opiniões, ainda que bizarras ou “tirânicas”. E é aí que mora o problema. Se os cidadãos são de fato tiranos, então precisamos mesmo de um imenso Leviatã para dar conta da confusão. Agora com uma penca de big techs como tentáculos, fazendo o trabalho duro da censura, sob pena de responsabilização. Depois de anos amald...

 Eduardo Affonso mais brilhante do que nunca. O DISCURSO DOS GRANDES DITADORES Quero ser tratado por Meritíssimo, Excelência, Vossa Senhoria. É meu ofício: governar, legislar, fazer cumprir as leis, em causa própria Sim, quero ser imperador, cacique, líder supremo, dono do mundo, do  pedaço, da parte que — por voto, concurso ou apadrinhamento — me cabe  neste latifúndio. Quero ser tratado por Meritíssimo, Excelência, Vossa Senhoria. É meu  ofício: governar, legislar, fazer cumprir as leis — em causa própria, e,  bem sabeis, a meu bel-prazer. Quero ajudar os meus — e que se danem  ucranianos, ianomâmis e aposentados, contribuintes, motoristas de  aplicativo e judeus. Prendei os que vandalizam palácios e ignorai os que  deixam ruir igrejas, arder museus. Quero que negros odeiem brancos,  pobres se insurjam contra ricos — e eu, rico e branco, fomentador de  antagonismos e mestre em demonizar o diálogo, seja reverenciado como um  deus. ...

 Um excelente texto de Celso Ming No Estadão.  Nós, quem? Contra eles, quem? - Celso Ming O Estado de S. Paulo "Muito antes da Inconfidência Mineira e da Derrama, sabe-se no Brasil, que há um limite para a extorsão tributária. Chega o momento em que o contribuinte não aguenta mais, mesmo quando as autoridades se esforçam para difundir a versão de que são os mais ricos que rejeitam a carga tributária e a empurram sobre os mais pobres. E quando a sociedade não aguenta mais, as consequências políticas ficam inevitáveis" _____________________________________________ Houve um tempo em que o presidente Lula anunciava que governava para o interesse de todos os brasileiros, inclusive dos que votaram contra ele. Hoje, vai sendo imposto o mantra do “nós contra eles”, sem que fique claro quem sejam esses “nós” e quem sejam esses “eles”. Nós, os pobres? Nós, os proletários? Nós, os do Partido? Nós, os democratas? Contra quem? Contra a direita? Contra a Faria Lima? Contra os mandachuva de...

 Do blog de Gilvan Melo     O ministério do ego de Lula     O Estado de S. Paulo Ao tratar a opinião desairosa de uma revista estrangeira sobre o presidente como se fosse uma questão de Estado, o Itamaraty se converte em departamento das relações pessoais do petista Tem sido difícil, mas há dias em que o governo de Lula da Silva se supera. Foi o que ocorreu quando o Palácio do Itamaraty – outrora um dos mais respeitados templos da sobriedade diplomática mundial – foi mobilizado para criticar um artigo da revista The Economist. Não uma resolução da ONU, não uma denúncia jurídica, não uma ameaça à soberania nacional, mas uma opinião jornalística. Resultado: uma nota oficial assinada pelo ministro das Relações Exteriores, Mauro Vieira – quiçá ditada pelo chanceler paralelo, Celso Amorim –, que trata Lula como uma espécie de divindade contemporânea, um Buda com barba, ou, vá lá, um Kim Jong-un tropical. Leia mais em 

 🇧🇷  *Impacto positivo sobre popularidade de Lula e recuo do Congresso manterão campanha da batalha entre ricos e pobres- Valor* As pesquisas diárias que o Planalto faz para mensurar a avaliação do presidente Luiz Inácio Lula da Silva *mostraram uma elevação de 5% na sua popularidade desde o início da ofensiva do governo* para caracterizar o embate em torno das medidas fiscais como uma batalha entre ricos e pobres. O resultado, que fortalece aqueles que defendem a manutenção da campanha, foi cotejado hoje com a ocupação, por manifestantes da Frente Povo Sem Medo, do saguão do prédio que abriga o Itaú BBA na avenida Faria Lima, em São Paulo. Levavam as faixas com as mesmas palavras de ordem da campanha governista: “O povo não vai pagar a conta”, “Chega de mamata”, “Taxação dos super-ricos já”. Os manifestantes permaneceram duas horas e depois deixaram o prédio. https://tinyurl.com/2354sbee

 *Rosa Riscala: Feriado em NY reduz liquidez dos mercados* Trump promete começar a enviar hoje cartas aos parceiros comerciais que não fecharam acordos com a Casa Branca … Feriado de 4 de Julho fecha hoje os mercados em NY e reduz a liquidez nos pregões domésticos, em dia de agenda esvaziada no exterior e aqui, com a balança comercial de junho como único destaque. Nos EUA, Trump assina (18h) o seu “grande e lindo projeto” de lei orçamentário, aprovado na Câmara, considerado um risco para a dívida americana no longo prazo, e promete começar a enviar cartas aos parceiros comerciais que não fecharam acordos com a Casa Branca. O detalhe importante é que essas cartas já devem conter as tarifas de importação que serão aplicadas. No Rio, um jantar de boas-vindas esta noite dá início à Cúpula dos Brics, no final de semana, com a ausência de Putin e Xi Jinping, enquanto Lula e Haddad esperam por uma solução para o impasse da crise entre o Congresso e o governo. … A jornalistas no Rio, onde ...