Bankinter Portugal Matinal 1102

 Análise Bankinter Portugal

SESSÃO: ONTEM subiu praticamente na mesma magnitude que retrocedeu na sexta-feira, portanto estamos onde estávamos na quinta-feira. Trata-se dessa, digamos, “lateralidade adequada” que corresponde a este contexto. O mais importante é que as yields das obrigações aguentam em níveis mais baixos para esta situação: Bund 2,37% e T-Note 4,50%. Se permanecem no contexto de 2,50% e 4,50%, ou abaixo, então as bolsas não sofrem, embora não consigam avançar. 

 

Ontem à noite, Musk e outros investidores anunciaram que querem comprar OpenIA/ChatGPT por 97.400M$ para que, segundo dizem, regresse às suas origens altruístas e de código aberto, mas convertendo-a numa empresa convencional para que possa receber fundos de investidores. Combinar ambas as coisas não será fácil. E difícil que avance, porque na última ronda de financiamento avaliou-se em 340.000M$. Unicredit publicou resultados à primeira hora, batendo amplamente expetativas (BNA 1.969M€ vs. 1.625 M€ esperados), bom guidance 2025 e melhora a remuneração ao acionista. Com ca.3/5 de empresas americanas publicadas, o EPS 4T’24 médio continua a ser +13,3% vs. +7,5% esperado, o que significa quase duplicar as expetativas.  

 

Movimentos corporativos e resultados bons são uma combinação pró-bolsas que deverá continuar a apoiar os níveis atuais. As seguintes referências são: Powell (Fed) perante o Senado (hoje) e Congresso (amanhã); na quarta-feira, inflação americana (repetir +2,9%, embora a retroceder na Subjacente desde +3,2% até 3,1%) e, principalmente, entre sexta-feira e domingo, a Conferência de Segurança de Munique, cuja influência é imprevisível porque qualquer alusão a um hipotético cessar-fogo reduzirá o prémio de risco geoestratégico e relançaria as bolsas, mas qualquer deceção a respeito conseguiria o contrário. Por isso, a palavra mágica é “cessar-fogo”. Se for mencionado, boa… mas veremos em que contexto é mencionada e com qual abordagem. 

 

As bolsas querem subir um pouco, mas as circunstâncias são confusas nestes dias, com muitas frentes abertas (Powell, inflação, impostos alfandegários, Conferência de Munique, etc.), portanto hoje estarão fracas depois da subida de ontem, conservando essa pauta de erraticidade, de idas e voltas, típicas destes dias. O importante é que as yields das obrigações não se elevem, que a inflação americana saia bem, que Powell não cometa nenhum erro e, sobretudo, saber o conteúdo da Conferência de Munique. Enquanto isso não é clarificado, erraticidade e bloqueio, embora as bolsas aspirem a subir um pouco. 

 

S&P500 +0,7% Nq-100 +1,2% SOX +1,5% ES-50 +0,6% IBEX +0,2% VIX 15,8 Bund 2,37% T-Note 4,50% Spread 2A-10A USA=+22pb B10A: ESP 3,04% PT 2,89% FRA 3,09% ITA 3,45% Euribor 12m 2,372% (fut.2,132%) USD 1,031 JPY 156,6 Ouro 2.916$ Brent 76,3$ WTI 72,7$ Bitcoin +1,2% (98.481$) Ether +3,3% (2.724$). 

 

FIM